Dựa trên những kiến ​​thức thu thập được từ các nghiên cứu điển hình mở đầu của Bền vững Tài chính Trực tiếp và phần hỏi đáp của hội thảo, một loạt các diễn giả chính – đại diện cho các tổ chức như Elastacloud, Redsand Ventures, EBRD, Cervest, Federated Hermes, Verisk Maplecroft và Ashurst – đã đi sâu vào các thách thức và các cơ hội liên quan đến việc thực hiện các khoản đầu tư hỗ trợ hiệu quả cho đa dạng sinh học.

Đa dạng sinh học, vốn tự nhiên và các dịch vụ hệ sinh thái

Thật vậy, hỗ trợ đa dạng sinh học là một nhiệm vụ quan trọng đối với bất kỳ nhà đầu tư có lương tâm nào về môi trường. Theo giải thích của Richard Peers, người sáng lập, ResponsibleRisk, đa dạng sinh học – sự đa dạng của hệ thực vật và động vật tồn tại trong bất kỳ hệ sinh thái nhất định nào – là chìa khóa để duy trì nguồn tài sản tự nhiên của hành tinh, chẳng hạn như đất, không khí, nước. Còn được gọi là vốn tự nhiên, kho tài sản tự nhiên này thúc đẩy một loạt các dịch vụ hệ sinh thái hỗ trợ cuộc sống con người: bao gồm thụ phấn tự nhiên cho cây trồng, năng suất hệ sinh thái lương thực và giảm thiểu thời tiết khắc nghiệt.

Như vậy, nếu không có sự đầu tư bền vững vào bảo tồn đa dạng sinh học, việc cung cấp các dịch vụ hệ sinh thái sẽ bị phá vỡ - đe dọa không chỉ tạo ra rủi ro tài chính đáng kể trong các lĩnh vực như bảo hiểm và quyền sở hữu tài sản, mà còn làm suy giảm phúc lợi của con người nói chung. Ingrid Kukuljan, người đứng đầu bộ phận tác động và đầu tư bền vững của Federated Hermes cho biết: “Bất kỳ lĩnh vực nào bạn xem xét đều có một số loại phụ thuộc vào tự nhiên cần sớm được chuyển đổi thành tác động tích cực ròng”.

Tuy nhiên, trước khi có thể đạt được tiến bộ rộng rãi trong lĩnh vực này, các nhà đầu tư yêu cầu các bên được đầu tư xác định chặt chẽ tác động đa dạng sinh học và vốn tự nhiên của bất kỳ dự án nào được đề cập. Ở các thị trường sơ cấp, các nhà đầu tư có thể làm việc với các công ty về vấn đề này và sử dụng dữ liệu và phân tích dựa trên cơ sở khoa học để chuyển vốn của họ vào các lĩnh vực có rủi ro chuyển đổi thấp. Tuy nhiên, trên thị trường thứ cấp, các nhà đầu tư về cơ bản là “làm theo lời của người khác”, Peers lưu ý.

Thật không may, dữ liệu cấp độ quyết định đáng tin cậy - được thu thập bằng cách sử dụng các thiết bị kỹ thuật số đã được hiệu chỉnh và kiểm tra chéo - chẳng hạn như có thể định lượng các tác động tiêu cực trong các chuỗi giá trị, lại ít hơn nhiều. Điều này làm cho trường hợp 'có khả năng thanh toán' đối với thiên nhiên liên tục gặp thách thức - và nguồn cung cấp các nhà đầu tư 'xanh' trên toàn cầu bị hạn chế.

Từng là nhà đầu tư như vậy, Mirova – được Philippe Zaouati, Giám đốc điều hành đại diện tại sự kiện của Finextra – cho biết họ đã mất “XNUMX năm, từ đầu đến cuối, để xây dựng một quỹ tập hợp tất cả các bên liên quan, nhằm đầu tư vào chuyên ngành đầu tiên [của họ] dự án vốn tự nhiên”.

Rõ ràng, giá trị thực của vốn tự nhiên - vốn hỗ trợ 50% GDP toàn cầu - “cần phải được đưa vào tất cả các mô hình tài chính, để các yếu tố bên ngoài có thể được định giá thỏa đáng”, Maya Hennerkes, trung gian tài chính hàng đầu của ESG, Ngân hàng Tái thiết Châu Âu cho biết. và Phát triển (EBRD).

Về mặt tích cực, có những sáng kiến ​​đang nổi lên nhằm thúc đẩy công khai tài chính liên quan đến tự nhiên - và ngược lại, bảo tồn vốn tự nhiên - chẳng hạn như Lực lượng Đặc nhiệm về Công khai Tài chính liên quan đến Tự nhiên (TNFD), Hennerkes chỉ ra. Do ra mắt vào đầu năm 2021, TNFD sẽ được giao nhiệm vụ cung cấp một khuôn khổ để thúc đẩy công khai tài chính liên quan đến tự nhiên vào cuối năm 2022.

Có tồn tại sự liên kết giữa thế giới bảo tồn thiên nhiên - nơi đòi hỏi khả năng tiếp cận nguồn tài trợ cho các dự án bền vững của mình - và thế giới tài chính, nơi mong muốn xác định các dự án bền vững khả thi về mặt ngân hàng để tài trợ.

Tuy nhiên, cả hai giới đều phải đảm bảo tác động của dự án đến thiên nhiên – cũng như sự phụ thuộc của dự án vào thiên nhiên – được định lượng chính xác, nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho dòng vốn dài hạn từ chủ sở hữu tài sản đến các dự án bền vững.

Nếu đa dạng sinh học được bảo tồn thông qua đầu tư quy mô lớn, bản thân các dự án phải chứng minh được trường hợp kinh doanh mạnh mẽ, thông qua các số liệu truyền thống như lợi tức đầu tư (ROI), biến động giá tối thiểu (MPV), chi phí và rủi ro. Đây vẫn là cơ sở để xây dựng một danh mục đầu tư hỗ trợ hiệu quả các dịch vụ hệ sinh thái.

“Đầu tư vào đa dạng sinh học cũng giống như bảo hiểm”, Sebastian Mynott, Giám đốc điều hành của Applied Genomics cho biết. “Không ai muốn trả tiền cho nó, nhưng chúng tôi cần phải làm điều đó để bảo vệ chính mình trước những tình huống xấu nhất.”

NFT và những thách thức liên quan đến tín dụng vốn tự nhiên

Trong hội thảo thứ hai, các nhà lãnh đạo trong ngành đã hợp tác để thảo luận về cách mặc dù ngành dịch vụ tài chính rất muốn đầu tư vào các dự án khôi phục hệ sinh thái và có thể cô lập carbon, nhưng sự thay đổi phải được phân chia và xác minh. Những 'đơn vị thay đổi' này, có thể được sản xuất, giao dịch, theo dõi hiệu suất và hạch toán, có lợi cho chủ đất, người thuê nhà của họ hoặc bất kỳ thực thể nào tạo ra doanh thu bền vững từ đất. Độ màu mỡ tự nhiên, sức sống và giá trị tài sản đất đai cũng cần được xem xét.

Tuy nhiên, một vấn đề dai dẳng là việc phục hồi hệ sinh thái, còn được gọi là 'tái hoang dã', rất khó mở rộng với các giải pháp khí hậu tự nhiên hiện tại. Hơn nữa, việc tạo ra các mô hình kinh doanh cho phép các chủ sở hữu tài sản đất đai chuyển đổi sang mô hình được gọi là 'có khả năng thanh toán', dựa trên tự nhiên, tái hoang dã, có thể được liên kết với các khoản tín dụng vốn tự nhiên là rất cồng kềnh. Tín dụng vốn tự nhiên là tín dụng carbon thể hiện các lợi ích kết hợp giữa carbon, xã hội và đa dạng sinh học.

Mô hình đầu tư mã thông báo không thể thay thế (NFT) có thể kết nối việc xây dựng lại với các mô hình đầu tư. Bên cạnh đó, NFT có thể giúp giải quyết thách thức từ phía cung liên quan đến tín dụng vốn tự nhiên. Paul Jepson, trưởng nhóm phục hồi thiên nhiên tại Ecosulis, đã bắt đầu các thủ tục tố tụng và lặp lại rằng trong khi nhu cầu thị trường đối với các khoản tín dụng vốn tự nhiên đang tăng lên, nguồn cung cấp các dự án khả thi sẽ bị hạn chế nếu chúng ta muốn khôi phục hệ sinh thái. Để giải quyết vấn đề này, Jepson gợi ý “mua quyền để phát triển lại.”

Bằng cách giới thiệu khả năng “thuê quyền để khôi phục hệ sinh thái,” Jepson tin rằng danh mục hợp đồng thuê 30 năm cho phép những người chơi tài chính tái sử dụng đất có thể trở thành một tài sản thanh toán được, một tài sản có thể được đầu tư vào. “Mọi người sẵn sàng hơn để cho thuê đất hơn là bán nó. Các hợp đồng cho thuê cũng có sự linh hoạt để đối phó với sự phức tạp của quyền sở hữu đất đai, quyền sử dụng đất, v.v.” Jepson tiếp tục giải thích rằng sau khi một phương tiện có mục đích đặc biệt (SPV) đã được thành lập và nó đã có được các hợp đồng thuê để tái sử dụng một danh mục các khu vực đất khác nhau, thì tính toàn vẹn sinh thái của tất cả các vùng đất sẽ cần phải được đánh giá.

Các cải tiến sẽ cần được đo lường trên một thang đo và chính thang đo này mang đến cơ hội chuyển đổi các đơn vị thay đổi thành mã thông báo. Ngoài ra, thay vì tạo một mã thông báo hoặc tu sửa hoặc mở rộng quy mô, từ một phiên bản, mã thông báo có thể được chia thành các loại khác nhau để người mua có thể mua cổ phần trong các dự án xây dựng lại. NFT đến từ đâu? Mã thông báo – sẽ được đặt trên một chuỗi khối vĩnh viễn – sẽ ở dạng nghệ thuật kỹ thuật số. Nghệ thuật này sẽ được nhúng với dữ liệu về vị trí, bằng chứng về trạng thái của hệ sinh thái và theo thời gian, những thay đổi xảy ra trên vùng đất được đề cập, như đã đề cập trước đây.

Jepson giải thích rằng một hợp đồng thông minh sẽ cung cấp cho chủ sở hữu mã thông báo các đặc quyền, quyền sử dụng và khả năng bán lại mã thông báo đó. Ông nhắc lại rằng điều này sẽ khuyến khích các tổ chức đầu tư vào lý tưởng xã hội là khôi phục hệ sinh thái trong khoảng thời gian từ 20 đến 30 năm, với mục tiêu bao trùm là đạt được sự trung lập về khí hậu thông qua các dự án khả thi.

Toni Caradonna, CTO, Porini Foundation, đã theo dõi và giải thích mối liên hệ giữa số hóa, đặt câu hỏi về tác động của token hóa đối với các dịch vụ tài chính. “Khi chúng tôi thu hồi dữ liệu – thứ mà chúng tôi đã mất đi khi số hóa – điều này đã ảnh hưởng đến vai trò trung gian của các ngân hàng. Điều quan trọng là chúng ta thấy có sự gián đoạn, chậm nhưng đang xảy ra, trong không gian trung gian này. Khi chúng tôi nghĩ đến việc mã hóa, đó là thứ tôi có thể đầu tư và nhận được tiền lãi từ khoản đầu tư.” Caradonna tiếp tục nói rằng nếu nó được coi là một công cụ của thị trường tài chính, thì nó phải được quy định, tuân thủ và không làm gia tăng mối lo ngại xung quanh việc chống rửa tiền.

Tóm tắt, ông nói thêm rằng điều tối quan trọng là phải phân biệt giữa thị trường nghệ thuật và thị trường sản phẩm tài chính. Về lập trình trên blockchain, Caradona tuyên bố rằng hợp đồng thông minh phải được lập trình để đảm bảo dự án có khả năng thanh toán và sử dụng cơ sở hạ tầng không mang rủi ro danh tiếng.

Tạo dữ liệu sâu sắc để ra quyết định hiệu quả

Tài chính bền vững. Phiên hội thảo thứ ba của Live tập trung vào một tuyên bố vấn đề cốt lõi nhằm giải quyết vấn đề phức tạp về lập kế hoạch kịch bản cho các công ty dịch vụ tài chính, để đo lường mức độ tổn thất đa dạng sinh học của họ. Khởi động từ nghiên cứu điển hình về PG&E mà Frank D'Agnese, Chủ tịch kiêm Giám đốc tài chính của Earth Knowledge đã trình bày chi tiết trong các phiên họp trước đó, nhóm được khuyến khích đưa ra giả thuyết về các hướng hành động thay thế mà họ có thể thực hiện với tư cách là thành viên hội đồng quản trị công ty nếu họ ở trong hoàn cảnh tương tự như tiện ích nhà cung cấp (trước khi ngừng hoạt động) vào năm 2017.

Được cấu trúc xung quanh một loạt các câu hỏi thăm dò ý kiến, nhóm đã thảo luận về những thách thức cơ bản mà các công ty dịch vụ tài chính phải đối mặt, cụ thể hơn là các hội đồng đánh giá rủi ro của họ, nhằm xem xét các con đường tốt nhất hiện có để giảm thiểu nguy cơ tổn thất trong tương lai do Rủi ro Vốn tự nhiên.

Đi sâu vào một kịch bản về tình trạng thiếu nước do khí hậu, người điều hành giải thích rằng mặc dù các sự kiện cháy rừng trong lịch sử có liên quan đến các sự cố của con người, nhưng thực tế từ dữ liệu có sẵn (đối với bảng hư cấu này) trên thực tế cho thấy mô hình thiếu nước do khí hậu này. Hội đồng quản trị được yêu cầu xem xét liệu họ sẽ hành động dựa trên dữ liệu này để quản lý và theo dõi tình hình chặt chẽ hơn hay để chờ xem.

Ngay lập tức, những người tham gia hội thảo được nhắc giải quyết thách thức về rủi ro danh tiếng, với việc các tổ chức phải cân nhắc những ưu và nhược điểm của việc hành động sớm để chờ xem liệu hành động theo rủi ro có đáng để tiết kiệm cả chi phí tài chính và danh tiếng hay không.

Về vấn đề này, Katie Henry, quản lý cấp cao của EY nhận xét rằng “rủi ro danh tiếng đang trở thành một khía cạnh thực sự quan trọng đối với tất cả các tổ chức trong thế giới hiện đại, nơi thông tin truyền đi nhanh hơn và cũng có thể bị hiểu sai về tác động đến danh tiếng. Chúng tôi ngày càng thấy các tổ chức xem xét rủi ro vốn tự nhiên và cách họ kết nối với danh tiếng của họ và do đó từ chối các cơ hội đầu tư và các khoản vay tiềm năng cho các tổ chức khác nhau.”

Ý tưởng này được lặp lại bởi đối tác phát triển bền vững toàn cầu tại Ashurst, Anna-Marie Slot, người đã lưu ý rằng một trong những thách thức cốt lõi của việc ngồi trong hội đồng quản trị là cố gắng đưa ra các quyết định chiến lược với thông tin kém hoàn hảo. Điều này trong thế giới thực có xu hướng dẫn đến việc mọi người “ước đoán tác động thực sự của chúng”.

Việc có dữ liệu chính xác để hội đồng quản trị sử dụng cho việc ra quyết định này cho phép họ thấy được chi phí tiềm ẩn của các lộ trình khác nhau. Slot nói thêm rằng “chi phí là thứ khó đánh giá nhất đối với các hội đồng quản trị - 'tôi đang tránh điều gì khi làm những gì tôi đang làm ngay bây giờ?'”

Cô ấy giải thích rằng điều này đang xảy ra trong môi trường hiện tại, vì mọi người đã nhận ra chi phí liên quan và việc xem chi phí này cùng với dữ liệu là nơi nó ảnh hưởng trực tiếp đến các bảng. Không hành động dựa trên loại thông tin này là nơi tác động đến uy tín và sự phân nhánh tiềm tàng phát huy tác dụng.

Về khả năng đưa ra quyết định hiệu quả, Alex Money, giám đốc điều hành tại OXFORDEO đã đủ điều kiện rằng ý tưởng về dữ liệu phần nào được tôn sùng trong những cuộc trò chuyện này. Ông nhận xét rằng “điều chúng tôi cần là khả năng đưa ra các quyết định đúng đắn, đó là điều mà hội đồng quản trị phải làm. Bạn có thể nhận được một luồng dữ liệu rủi ro môi trường hoặc dữ liệu quản trị – một số trong đó vốn mâu thuẫn hoặc ít nhất gợi ý rằng các tổ chức có thể đi theo một loạt các con đường khác nhau.”

“Phần đưa dữ liệu đến thông tin chi tiết ở cấp độ quyết định vẫn là một phần chưa được phát triển đầy đủ của câu đố và tôi nghĩ rằng cần phải có cơ sở hạ tầng để mọi người đưa ra quyết định tốt hơn,” Money tiếp tục.

Xung đột tổ chức được nêu ra như một rào cản cốt lõi đối với việc cải thiện việc ra quyết định, đặc biệt là trước thách thức rằng những người có dữ liệu và thông tin liên quan có xu hướng nằm ở nhiều cấp dưới hội đồng quản trị trong hệ thống phân cấp của tổ chức. Ngoài ra, mỗi cấp độ hoặc cá nhân trong các lớp phân cấp có thể không được thúc đẩy để thông qua một số thông tin không ảnh hưởng hoặc mang lại lợi ích cho cấu trúc thù lao cá nhân hoặc KPI của họ.

Khả năng đưa ra các quyết định sáng suốt ở cấp độ hội đồng quản trị cho thấy sự cần thiết phải thiết lập lại cấu trúc này. David Cox, lãnh đạo phát triển bền vững của Microsoft, lưu ý rằng “trên toàn bộ ESG, có xu hướng xem xét mọi thứ trong các silo thay vì tập trung vào các tác động rủi ro của mối quan hệ qua lại giữa chúng. Hậu quả của việc đó là chúng ta thường bỏ lỡ toàn bộ câu chuyện.”

Hơn nữa, Cox lập luận rằng điều này dẫn đến các tình huống mà chúng ta phải đối mặt với các lựa chọn nhị phân, trong khi trên thực tế, thế giới phức tạp hơn nhiều, “do đó, chúng ta có xu hướng bỏ lỡ một số lựa chọn và chiến lược mà chúng ta có thể theo đuổi…Điều đó thực sự quan trọng để xem xét toàn bộ ngăn xếp ESG, không phân tích dữ liệu theo từng silo riêng lẻ hoặc tiếp cận các cơ hội này theo từng dự án riêng lẻ, mà phải suy nghĩ về tác động rủi ro của mối quan hệ qua lại giữa chúng.”

Điều gì đang giúp ích một cách hữu hình từ góc độ hội đồng quản trị? Slot tin rằng điều quan trọng là ngồi xuống với thông tin tốt và nhận thức được rằng quá khứ không phải là dấu hiệu của tương lai. Điều này cho phép họ thách thức cách tiếp cận hiện tại của mình và suy nghĩ chín chắn về cách các quy trình đang phản hồi với thông tin nhận được.

Như Christophe Christaen, trưởng nhóm tài chính bền vững, Satellite Applications Catapult đã quan sát một cách thích hợp, ngay cả quá trình cố gắng dịch dữ liệu thành thông tin sâu sắc cũng là một thách thức, vì quá trình này có xu hướng đơn giản hóa mọi thứ bằng cách loại bỏ một số phức tạp vốn có. Điều này có thể gây thêm bất lợi cho việc tạo các tùy chọn nhị phân trong khi thực tế có nhiều tùy chọn khác chưa được khám phá.

Việc dịch dữ liệu thành những thông tin sâu sắc hơn là điều cần thiết để hội đồng quản trị đưa ra quyết định hiệu quả, nhưng ngoài ra, đây cũng là lúc nâng cao kỹ năng cho các thành viên cấp cao của các nhóm và hội đồng quản trị rủi ro có liên quan để hiểu được sự phức tạp của tình huống.

Kết thúc phiên họp, Money nói thêm rằng “Tính cụ thể là tất cả, thách thức và cơ hội thực sự đối với các nhà cung cấp dịch vụ là tìm ra cách lấy giá trị chung từ cái cụ thể. Đây là cấp độ mà các hội đồng quản trị, v.v. hoạt động.”

“Có cơ hội lớn mới chớm nở này để chuyển từ những mô hình thực sự chi tiết, có độ phân giải cao về mặt không gian này sang một thứ mà sau đó sẵn sàng đưa ra quyết định ở quy mô tài sản và kỹ năng của thực thể… Cho đến khi và trừ khi có sẵn mức độ chi tiết lớn hơn nhiều về những gì tài sản trong các công ty này là gì, chúng nằm ở đâu và những rủi ro mà chúng phải đối mặt trong bối cảnh thúc đẩy tính đặc thù. Rất nhiều thứ khác trở nên khá khó khăn.