Khi các nhà chức trách Indonesia nỗ lực nâng cao tiêu chuẩn trong ngành cho vay ngang hàng đang bùng nổ của đất nước, thì việc những công ty nhỏ hơn và yếu hơn sẽ bị loại là điều không thể tránh khỏi. Do đó, thật ngạc nhiên khi những rắc rối lớn nhất lại xuất hiện ở một trong những công ty lớn nhất trong ngành: Investree Group.

Người đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của công ty, Adrian Gunadi, được cho là đã nộp đơn từ chức. Ông cũng phải đối mặt với những cáo buộc về hành vi sai trái, theo báo cáo từ Deal Street Asia.

Investree đang phải đối mặt với khủng hoảng thanh khoản và khủng hoảng ngoại giao với các nhà đầu tư và đối tác vào thời điểm các đối thủ cạnh tranh chính của nó đang phát triển mạnh. Quả thực, fintech P2P ở Indonesia có lãi – nhưng ở Investree thì không.

Ngành ổn định

Tuân theo các quy định mới do Otoritas Jasa Keuangan (OJK) ban hành, cơ quan quản lý chứng khoán của Indonesia, các nền tảng cho vay fintech bắt đầu báo cáo lợi nhuận ròng vào tháng 2023 năm 102. Đến mùa hè năm ngoái, 2 fintech P29P đã đăng ký đã ghi nhận tổng lợi nhuận ròng là XNUMX triệu USD.

Các đối thủ cạnh tranh ngang hàng lớn nhất của Investree dường như đang hoạt động mạnh mẽ, bao gồm Koinworks và Modalku (chi nhánh địa phương của Hiệp hội tài trợ), cũng như các công ty mua ngay trả tiền sau như Kredivo.

May mắn thay, số phận của Investree sẽ không ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính chung ở Indonesia. Mặc dù các fintech này là kênh có giá trị đối với hoạt động cho vay của các ngân hàng, nhưng các quy định của cả OJK và Ngân hàng Trung ương Indonesia đều hạn chế khả năng tiếp xúc của các ngân hàng đối với người vay P2P.

Đối tác ngân hàng

Investree là một trong những thị trường P2P lâu đời nhất của Indonesia, được thành lập vào năm 2015 tại Singapore (pháp nhân tại Indonesia có tên là Investree Radhika Jaya).

Nó có quan hệ đối tác với nhiều ngân hàng. Chúng bao gồm các đối thủ nặng ký về mặt thương mại như Bank Mandiri và Bank Danamon Indonesia, các tổ chức cho vay lớn thuộc sở hữu nhà nước như Bank Rakyat Indonesia và các ngân hàng tập trung vào kỹ thuật số như Bank Jago.

Bằng cách sử dụng các bảng cân đối kế toán này, Investree cho biết họ đã phân phối các khoản vay trị giá 14 nghìn tỷ Rp (888 triệu USD) cho các MSME (bao gồm cả các doanh nghiệp nhỏ ở Philippines và Thái Lan). Con số này ít hơn khoản vay 37 nghìn tỷ Rp được phân bổ trên nền tảng Modalku ở Indonesia, nhưng gần bằng khối lượng trên Koinworks. (Những con số đó thể hiện tất cả các khoản vay tích lũy.)

Công ty mẹ Singapore của Investree cũng sở hữu cổ phần của một ngân hàng Indonesia, Bank Amar, ngân hàng có giấy phép đã được chủ sở hữu của nó, tập đoàn Tolaram Group của Singapore, cấp lại giấy phép thành ngân hàng kỹ thuật số hoàn toàn vào năm 2014. Investree mua lại cổ phần của Bank Amar theo từng giai đoạn, đạt đỉnh điểm là 18.4% cổ phần đạt được vào năm 2022.

Đối với cả Bank Amar và Investree, logic rất đơn giản: kết hợp lực lượng để xây dựng một ngân hàng kỹ thuật số cho doanh nghiệp siêu nhỏ, nhỏ và vừa (MSME).

Đốt cháy cầu

Investree bắt đầu bằng việc cung cấp các giải pháp kinh doanh như hóa đơn điện tử và quản lý hàng tồn kho. Nhưng nó nhanh chóng phát triển thành việc vận hành một thị trường cho vay, cho phép các ngân hàng cung cấp các khoản vay cho nhóm khách hàng mà họ sẽ không thể tiếp cận nếu không có trung gian kỹ thuật số.

Cùng nhau, Bank Amar và Investree lên kế hoạch trở thành nhà cung cấp tài chính lớn nhất cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ ở Indonesia.

Vì những lý do chưa được biết, nhưng có lẽ bị buộc phải công khai bởi nhiều cải cách khác nhau của OJK, Investree đã trải qua sự gia tăng các khoản nợ xấu mà dường như chỉ mới xuất hiện trên sổ sách của họ vào cuối năm ngoái.

Bởi vì những khoản nợ xấu này được chuyển sang người cho vay ban đầu, Investree đã hủy hoại một số mối quan hệ ngân hàng của mình và một số người cho vay đã đệ đơn kiện lên tòa án chống lại Investree.

Nhập Qatar

Fintech cũng đang khiến các nhà đầu tư xa lánh. Tháng 220 năm ngoái, họ đã hoàn thành một khoản tài trợ khổng lồ, một trong những vòng tài trợ lớn nhất ở Đông Nam Á, vòng tài trợ Series D trị giá 231 triệu Euro (XNUMX triệu USD).

Một trong những người ủng hộ chiến lược là JTA International Holdings, một tập đoàn đầu tư có trụ sở tại Qatar. Hai bên nhất trí thành lập một liên doanh tại Doha, lấy tên là Công ty tư vấn dữ liệu JTA Investree.

Có rất ít thông tin công khai về JTA. Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của nó là Amir Ali Salemi và doanh nghiệp đầu tư vào nhiều lĩnh vực khác nhau. Nó giống với Temasek, công ty đầu tư của chính phủ Singapore, nhưng không có thông tin trực tuyến về ai sở hữu JTA.

Dù JTA là một quỹ tài sản có chủ quyền ở mức độ nào hay chỉ đơn thuần là phương tiện cho các lợi ích kinh doanh được kết nối tốt, nó đã rót tiền vào Investree với mục đích đưa công nghệ của Investree (chẳng hạn như mô hình tính điểm) và ý tưởng kinh doanh đến Trung Đông , và hơn thế nữa.

Môi giới quyền lực

JTA có thể nắm giữ số phận của Investree nhưng vẫn có những nhà đầu tư khác tham gia. Các vòng tài trợ trước đó bao gồm Đối tác Đổi mới MUFG của Nhật Bản và BRI Ventures (một đơn vị của Ngân hàng Rakyat Indonesia), cũng như ResponsAbility Investments của Thụy Sĩ.

Tuy nhiên, chính người Qatar được cho là vẫn chưa chuyển tiền từ vòng Series D sang Investree, do đó làm trầm trọng thêm tình trạng khủng hoảng thanh khoản của fintech. Liệu JTA có giữ đúng cam kết của mình và về cơ bản có giải cứu được các cổ đông khác không? Hay JTA quyết định rằng họ đã nói dối và bỏ đi?

Quyết định của họ sẽ xem xét liệu những rắc rối của Investree chỉ là thoáng qua và có thể được giải quyết bằng tiền mặt hay không – hay liệu các nhà đầu tư sẽ ném tiền tốt sau khi xấu. Có lẽ họ sẽ nhấn mạnh vào các điều khoản mới, chẳng hạn như Investree cắt giảm chi phí, bán một số cổ phần của Bank Amar hoặc đóng cửa các hoạt động kinh doanh ở nước ngoài.

Dù kết quả thế nào đi chăng nữa, người Qatar cũng không thể hài lòng với sự gia tăng các khoản nợ xấu của Investree.

Nợ xấu gia tăng

Đây chính là mấu chốt của vấn đề của fintech. 

Cơ quan quản lý của Indonesia đo lường các khoản vay dựa trên tỷ lệ người đi vay hoàn trả trong vòng 90 ngày kể từ ngày đáo hạn. Tỷ lệ trung bình của ngành là 97.18% tính đến tháng 2023 năm 2024. Tỷ lệ thành công của Investree dường như vẫn giữ nguyên cho đến đầu năm 83, khi tỷ lệ này giảm xuống còn 16% và vẫn đang giảm. Các khoản nợ xấu của nó hiện chiếm XNUMX% trong sổ sách của nó, cho biết Angus Mackintosh của Nghiên cứu xuyên ASEAN, viết về thông minhKarma.

Bao nhiêu trong số này là ngẫu nhiên và bao nhiêu là do quản lý rủi ro kém vẫn còn phải xem xét. Nhưng cơ quan quản lý vẫn chưa sẵn sàng chờ đợi để tìm hiểu: OJK đã áp dụng các biện pháp trừng phạt đối với Investree do nó vi phạm mức nợ xấu cho phép là 5%.

JTA sẽ tức giận không chỉ vì khoản đầu tư mới của họ đang gặp rắc rối về tài chính mà còn vì khoản đầu tư của họ dựa trên việc áp dụng phần mềm chấm điểm tín dụng của Investree, được sử dụng trong Doha JV.

Nhưng với tỷ lệ nợ xấu là 16%, các giám đốc điều hành của JTA có thể tự hỏi liệu họ có ủng hộ phần mềm tốt hay chỉ là cách kể chuyện hay.

OJK dọn nhà

Sự xuất hiện đột ngột của các vấn đề về thanh khoản và cho vay của Investree có lẽ ít liên quan đến sự thay đổi trong môi trường kinh doanh mà liên quan nhiều hơn đến sự thay đổi trong các yêu cầu pháp lý đối với fintech ở Indonesia.

OJK quyết tâm làm sạch một lĩnh vực có tốc độ tăng trưởng bùng nổ. Có 51 doanh nghiệp fintech đang hoạt động ở Indonesia vào năm 2011, chủ yếu trong lĩnh vực thanh toán, nhưng con số đó đã tăng lên 334 vào năm 2022, bao gồm 164 công ty cho vay P2P. Theo Boston Consulting Group, đến cuối năm 2022, đã có hơn 30 triệu tài khoản người vay P2P đang hoạt động và đã nhận được tổng cộng 17 tỷ USD khoản vay.

OKJ kể từ đó đã giới hạn lãi suất và yêu cầu mức trần đối với các khoản nợ khó đòi. Nó cũng đã thực hiện các bước chống lại các nhà khai thác bất hợp pháp, thực hành dữ liệu lỏng lẻo và thu nợ quá mức. Hiện có 102 fintech P2P đã đăng ký và rất có thể sẽ hợp nhất. OJK muốn có ít fintech hơn nhưng lành mạnh hơn, điều này chỉ ra một tương lai tươi sáng cho hoạt động cho vay dựa trên fintech.

Điều ngạc nhiên không phải là các fintech P2P đang ngừng hoạt động; Điều ngạc nhiên là những người thương vong bao gồm cả một công ty dẫn đầu ngành.

Vụ việc này cũng phải trả giá cho những giả định lười biếng về hiệu quả của tài chính toàn diện, khi được đo bằng khối lượng các khoản vay cấp cho các doanh nghiệp nhỏ. Điều quan trọng là khi người vay trả lại tiền đúng hạn.

Trong khi đó, đồng sáng lập kiêm CEO Gunadi vẫn chưa công khai tuyên bố từ chức. Trước khi thành lập Investree vào năm 2015, ông là chuyên viên ngân hàng giao dịch cấp cao tại Citi và Standard Chartered, ở Jakarta và Dubai. Ông cũng điều hành hoạt động ngân hàng sharia tại Ngân hàng Permata và ngân hàng bán lẻ tại Ngân hàng Muamalat Indonesia.

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
• PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
• Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
• PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://www.digfingroup.com/investree-crisis/