Mua cổ phần của các doanh nghiệp tư nhân là một khoản đầu tư rủi ro và tương đối kém thanh khoản. Những người chỉ trích ban đầu về việc huy động vốn từ cộng đồng như một nguồn tài trợ kinh doanh giai đoạn đầu thay thế đã chỉ ra quy mô thời gian dài mà các nhà đầu tư vào các công ty khởi nghiệp sẽ phải chờ đợi để được hưởng lợi nhuận. Cho dù hoàn cảnh cá nhân có thay đổi thế nào đối với bất kỳ nhà đầu tư cá nhân nào, tiền của họ sẽ vẫn bị ràng buộc cho đến khi (các) doanh nghiệp mà họ đầu tư thoát ra bằng cách hoàn thành việc bán thương mại hoặc IPO (chào bán lần đầu ra công chúng). Ngày càng có nhiều thị trường thứ cấp cho vốn cổ phần trong các doanh nghiệp thuộc sở hữu tư nhân đang làm thay đổi tình hình. Các nhà đầu tư bán lẻ giờ đây có thể lập kế hoạch và thực hiện chiến lược rút lui của riêng mình. Blog này xem xét kỹ hơn các thị trường thứ cấp dành cho cổ phiếu huy động vốn từ cộng đồng.

Quy mô thị trường

Giao dịch trên thị trường thứ cấp đã tăng từ 51 tỷ USD năm 2017 lên 135 tỷ USD vào năm 2021 và đóng cửa ở mức 111 tỷ USD vào năm 2023, con số cao thứ hai từ trước đến nay. Theo số liệu của Campbell Lutyens.

Giá trị thị trường thứ cấp hàng năm

nguồn: Campbell Lutyen

Ưu điểm chính của thị trường thứ cấp

Tăng tính thanh khoản

Cổ phiếu của công ty tư nhân không thể dễ dàng mua hoặc bán, điều này thường được mô tả là có tính thanh khoản kém. Thị trường thứ cấp cung cấp nền tảng để thoát khỏi các khoản đầu tư trước khi một sự kiện thoái vốn truyền thống (IPO hoặc mua lại) giải phóng vốn bị ràng buộc. Với thị trường tài chính suy thoái hiện nay hạ nhiệt số lượng IPOvà VC vẫn quay trở lại trong tình trạng ảm đạm, thị trường thứ cấp đang thu hút nhiều sự chú ý hơn. 

Hiện thực hóa lợi nhuận sớm

Một nhà đầu tư tin rằng giá trị của công ty đã tăng lên có thể đến thị trường thứ cấp để bán tất cả hoặc một số cổ phiếu của họ và thu được lợi nhuận tài chính trước khi IPO hoặc mua lại/bán giao dịch tiềm năng.

As một ví dụ, vào tháng 2024 năm XNUMX nền tảng thanh toán Sọc công bố họ đã đạt được thỏa thuận với các nhà đầu tư của mình để cung cấp tính thanh khoản cho các nhân viên hiện tại và cựu nhân viên trong một giao dịch mua cổ phiếu trị giá công ty ở mức 65 tỷ USD. Mặc dù con số này giảm so với mức định giá 95 tỷ USD mà công ty đạt được vào năm 2021, nhưng đây vẫn là một mức tăng lớn so với vòng sơ bộ cuối cùng của họ khi định giá hoạt động kinh doanh fintech ở mức 50 tỷ USD vào năm 2023.

Đa dạng hóa danh mục đầu tư

Thị trường thứ cấp có thể giúp các nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục đầu tư bằng cách cho phép họ bán cổ phần hiện có và đầu tư vào các cơ hội khác nhau.

Cải thiện quản lý rủi ro

Nếu luận điểm đầu tư của nhà đầu tư thay đổi hoặc cần vốn ở nơi khác, thị trường thứ cấp sẽ cung cấp tùy chọn quản lý rủi ro bằng cách thoát khỏi vị thế.

Sự thèm muốn đầu tư tăng lên

Sự tồn tại của thị trường thứ cấp có thể làm cho đầu tư vốn cổ phần tư nhân trở nên hấp dẫn hơn đối với một số nhà đầu tư đang do dự do tính thanh khoản kém điển hình. Trên một số nền tảng huy động vốn từ cộng đồng, các doanh nghiệp huy động vốn cho cổ phần phải xác nhận xem họ có cho phép cổ phiếu của mình được giao dịch thông qua thị trường thứ cấp hay không.

Hạn chế của thị trường thứ cấp

Mặc dù giao dịch thứ cấp cung cấp một công cụ có giá trị cho các nhà đầu tư trong các công ty tư nhân, cung cấp tính thanh khoản, quản lý rủi ro và có khả năng thu được lợi nhuận, nhưng việc hiểu rõ những hạn chế là điều cần thiết trước khi tham gia.

Định giá thấp hơn

Các giao dịch thứ cấp thường diễn ra với mức chiết khấu so với giá trị tương lai được cảm nhận của công ty, bởi vì người mua không nhận được lợi ích tối đa từ đợt IPO tiềm năng trong tương lai.

Giới hạn sẵn có

Thị trường thứ cấp cho các công ty tư nhân không phải lúc nào cũng có sẵn và có thể chỉ tồn tại đối với các công ty hoặc loại tài sản cụ thể.

Ít quy định hơn

Thị trường thứ cấp có thể có các quy định ít nghiêm ngặt hơn so với các sàn giao dịch đại chúng, vì vậy điều quan trọng là phải thực hiện thẩm định đối với người mua tiềm năng.

Thị trường thứ cấp phổ biến

Vương quốc Anh và Châu Âu

Lĩnh vực huy động vốn từ cộng đồng bằng vốn cổ phần của Vương quốc Anh bị thống trị bởi Crowdcube và Seedrs, những người giữa họ chiếm hơn 80% thị trường. 

Đám đông đã hợp tác với nền tảng dữ liệu Crunchbasevà thị trường thứ cấp Cubex của nó cung cấp khả năng truy cập dễ dàng vào dữ liệu của hơn 250,000 công ty tư nhân trên khắp Châu Âu. Điều này mang lại cho các nhà đầu tư và cổ đông cơ hội khám phá và nghiên cứu các khoản đầu tư tiềm năng trước tiên, sau đó bày tỏ sự quan tâm đến việc mua hoặc bán cổ phần trong các công ty tư nhân châu Âu mà họ lựa chọn. Nếu có đủ sự quan tâm được đăng ký trong một doanh nghiệp nhất định, Crowdcube sẽ điều tra một giao dịch có thể xảy ra và thông báo cho các bên quan tâm khi giao dịch mua bán diễn ra.

1,063 cổ đông của Freetrade đã bán 5.8 triệu bảng Anh cổ phiếu thông qua Cubex vào năm 2021. Việc bán cổ phiếu thứ cấp này chứng kiến ​​các nhà đầu tư ban đầu được hưởng lợi tức đầu tư gấp 47 lần (4,670%) mà không cần phải chờ công ty rời đi.

Hạt giống' thị trường thứ cấp cho phép những người sáng lập, nhà đầu tư và nhân viên ban đầu đã nhận được vốn cổ phần kiếm tiền từ cổ phiếu của họ mà không cần phải chờ IPO, bán giao dịch hoặc sự kiện rút lui khác. Seedrs đã thực hiện động thái này với sự hợp tác của bàn làm việc, một nền tảng giao dịch dành cho bất kỳ ai có vốn trong một công ty tư nhân. Trong sự hợp tác đôi bên cùng có lợi, bất kỳ doanh nghiệp nào được niêm yết trên Capdesk đều có thể bán cổ phần thông qua thị trường của Seedrs và bất kỳ ai trong mạng lưới nhà đầu tư của Seedrs đều có thể cân nhắc đầu tư vào hàng nghìn công ty khác so với số công ty đã có trên nền tảng Seedrs. 

Lựa chọn vốn sở hữu có sẵn tại thị trường thứ cấp của Seedrs,
từ khăn giấy đến câu lạc bộ bóng đá

nguồn: Hạt giống

Người sáng lập Capdesk, Christian Gabriel, trước đây đã từng làm việc tại nền tảng huy động vốn từ cộng đồng FundedByMe ở Đan Mạch. Nó đã mang lại cho anh kiến ​​thức trực tiếp về các điểm khó khăn của nhà đầu tư hàng ngày và tài chính khởi nghiệp mà Capdesk sau đó đặt ra để giải quyết.

Ngoài các thị trường thứ cấp được truy cập thông qua hai nền tảng huy động vốn từ cộng đồng này, Funderbeam là một nền tảng giao dịch cổ phiếu quốc tế có trụ sở tại London dành cho vốn cổ phần của các công ty tư nhân - tuy nhiên hoặc bất cứ nơi nào vốn chủ sở hữu được mua lại. Các công ty có thể gây quỹ thông qua nền tảng bên ngoài dự án huy động vốn từ cộng đồng có cấu trúc. Khoản đầu tư tối thiểu vào bất kỳ công ty gây quỹ nào thường được đặt ở mức từ 250 € đến 1,000 €. Người mua và người bán trên thị trường thứ cấp có thể đăng đơn đặt hàng với số lượng và giá trị linh hoạt.

Làn sóng mạo hiểm, một nhóm đầu tư mạo hiểm tư nhân có trụ sở tại Ireland, đã mua lại phần lớn cổ phần của Funderbeam vào tháng 2023 năm XNUMX nhằm mở rộng ra quốc tế. 

Trung học Campbell Lutyens là một công ty cổ phần tư nhân chuyên về các giao dịch thứ cấp và có thể là nguồn lực tốt cho toàn cầu thị trường thứ cấp cơ hội.

Hoa Kỳ và hơn thế nữa 

Các nền tảng huy động vốn từ cộng đồng của Hoa Kỳ chưa phát triển được thị trường thứ cấp như ở Anh. Các Sai lầm trang web, nền tảng lớn nhất của loại hình này trong Bắc Mỹ, nói điều này:

"Mặc dù không có thị trường công khai cho khoản đầu tư của bạn nhưng bạn có thể bán cổ phần của mình cho nhà đầu tư khác nếu họ là thành viên gia đình hoặc nhà đầu tư được công nhận trong năm đầu tiên bạn đầu tư. Sau năm đầu tiên, bạn có thể bán cổ phần của mình cho bất kỳ người mua nào quan tâm.”

Trong cả hai trường hợp, chủ sở hữu vốn cổ phần phải tìm người mua trước và Wefunder sẽ lập các hồ sơ chuyển nhượng hợp pháp. Trong quá trình này, chủ sở hữu vốn cũng cần sắp xếp việc chuyển tiền giữa họ và người mua vì Wefunder không hỗ trợ bước này.

Tuy nhiên, nền tảng huy động vốn từ cộng đồng lớn thứ hai của Hoa Kỳ, StartEngine, có thị trường thứ cấp hạn chế. Khởi động Thứ cấp cho phép các nhà đầu tư giao dịch với nhau trên thị trường ngang hàng. Người bán có thể đăng đề nghị bán một số lượng cổ phiếu cụ thể bằng cách đặt mức giá tối thiểu. Người mua có thể đăng đề nghị mua một số lượng cổ phiếu cụ thể bằng cách đặt mức giá tối đa. Nếu khớp được thực hiện thì giao dịch sẽ được thực hiện. Có phí 5% cho người bán.

Dưới đây là tuyển tập các nhà cung cấp thị trường thứ cấp khác hoạt động tại Hoa Kỳ và quốc tế, có sẵn nhiều hơn.

giả mạo toàn cầu, một nền tảng nổi bật tập trung vào các giao dịch thứ cấp cho các công ty công nghệ tư nhân, đặc biệt là các dự án đang trong giai đoạn tăng trưởng, hiện phục vụ các nhà đầu tư, cổ đông và tổ chức tài chính ở Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và Châu Âu.

Vốn chủ sở hữu là một Nền tảng có trụ sở tại Hoa Kỳ đã mở rộng sang châu Âu, cho phép các nhà đầu tư được công nhận mua và bán cổ phần của các công ty tư nhân. Mặc dù trọng tâm có thể là các giao dịch của Hoa Kỳ nhưng cũng đáng để kiểm tra các dịch vụ của họ để tìm kiếm các cơ hội ở châu Âu.

Đối tác Lexington là công ty dẫn đầu toàn cầu về giao dịch thứ cấp và đầu tư vào các quỹ cổ phần tư nhân đã thành lập và có thể cung cấp giải pháp thanh khoản cho các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu của công ty tư nhân. 

Nhóm thị trường thứ cấp Goldman Sachs. Ngân hàng đầu tư nổi tiếng của Hoa Kỳ này có một đội ngũ chuyên trách tập trung vào các giao dịch thứ cấp trong vốn cổ phần tư nhân, bao gồm cả các cơ hội ở các công ty châu Âu. 

Cập nhật thường xuyên

Cổng gây quỹ cộng đồng bài hát trang web tin tức ngành huy động vốn từ cộng đồng và các quy định và có thể bao gồm sự phát triển trên thị trường thứ cấp. 

Tin tức tài chính Fintech là một hãng tin tức tập trung vào tài chính thay thế, bao gồm  thị trường thứ cấp.

Hiệp hội cổ phần tư nhân quốc gia (NPEA) – Có trụ sở tại Hoa Kỳ, cung cấp tài nguyên trên thị trường thứ cấp (thông tin chung). 

Hiệp hội đầu tư mạo hiểm châu Âu (EVCA) - tìm kiếm các báo cáo về thị trường thứ cấp ở châu Âu (mặc dù trọng tâm có thể là đầu tư mạo hiểm). 

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
• PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
• Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
• PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://crowdsourcingweek.com/blog/secondary-markets-equity-crowdfunding/