Dưới đây là đoạn trích từ một báo cáo đầu năm gần đây được viết bởi các nhà phân tích PRO của Tạp chí Bitcoin. Tải toàn bộ báo cáo tại đây.

Tạp chí Bitcoin PRO nhận thấy các nguyên tắc cơ bản cực kỳ mạnh mẽ trong mạng Bitcoin và chúng tôi tập trung cao độ vào sự năng động của thị trường trong bối cảnh xu hướng kinh tế vĩ mô. Bitcoin đặt mục tiêu trở thành đồng tiền dự trữ thế giới, một cơ hội đầu tư không thể đánh giá thấp.

Trong của chúng tôi báo cáo đầu năm, chúng tôi đã phân tích XNUMX yếu tố đáng chú ý mà chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư lưu ý trong những tháng tới.

Nhà đầu tư Bitcoin bị kết án

Chúng ta có thể đặt niềm tin của nhà đầu tư vào viễn cảnh bằng cách xem xét số lượng địa chỉ Bitcoin duy nhất nắm giữ ít nhất 0.01, 0.1 và 1 bitcoin. Dữ liệu này cho thấy việc chấp nhận bitcoin tiếp tục phát triển với số lượng ngày càng tăng các địa chỉ duy nhất nắm giữ ít nhất số lượng bitcoin này. Mặc dù người dùng cá nhân hoàn toàn có thể giữ bitcoin của họ ở nhiều địa chỉ, nhưng sự gia tăng của các địa chỉ Bitcoin duy nhất nắm giữ ít nhất 0.01, 0.1 và 1 bitcoin cho thấy rằng nhiều người dùng hơn bao giờ hết đang mua bitcoin và tự quản lý nó.

Một số liệu đầy hứa hẹn khác là số lượng nắm giữ bởi những người nắm giữ dài hạn, đã tăng lên gần 14 triệu bitcoin. Nguồn cung của người nắm giữ dài hạn được tính toán bằng cách sử dụng ngưỡng thời gian nắm giữ 155 ngày, sau đó các đồng tiền không hoạt động ngày càng khó có thể được chi tiêu. Tính đến thời điểm hiện tại, 72.49% bitcoin đang lưu hành không có khả năng được bán ở mức giá này.

Có một nhóm lớn các nhà đầu tư bitcoin đang tích lũy tài sản kỹ thuật số bất kể giá cả. Trong một cuộc phỏng vấn vào tháng 2022 năm XNUMX trên “Đi kỹ thuật số,” Trưởng bộ phận Nghiên cứu Thị trường Dylan LeClair cho biết, “Bạn có những người trên khắp thế giới đang mua tài sản này và bạn có một nhóm người khổng lồ và ngày càng tăng là những người tích lũy bất khả tri về giá.”

Với số lượng ngày càng tăng của các địa chỉ duy nhất nắm giữ bitcoin và một lượng bitcoin đáng kể như vậy được nắm giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn, chúng tôi rất lạc quan về sự tiến bộ và tỷ lệ chấp nhận của bitcoin. Có nhiều biến chứng minh tiềm năng cho lợi nhuận bất đối xứng khi nhu cầu về bitcoin tăng lên và việc áp dụng tăng lên trên toàn thế giới.

Tổng thị trường địa chỉ

Trong quá trình kiếm tiền, một loại tiền tệ trải qua ba giai đoạn theo thứ tự: kho lưu trữ giá trị, phương tiện trao đổi và đơn vị tài khoản. Bitcoin hiện đang trong giai đoạn lưu trữ giá trị như được thể hiện bằng các số liệu về người nắm giữ dài hạn ở trên. Các tài sản khác thường được sử dụng làm kho lưu trữ giá trị là bất động sản, vàng và cổ phiếu. Bitcoin là một kho lưu trữ giá trị tốt hơn vì nhiều lý do: nó có tính thanh khoản cao hơn, dễ truy cập, vận chuyển và bảo mật hơn, dễ kiểm toán hơn và khan hiếm hơn bất kỳ tài sản nào khác với giới hạn giới hạn cứng là 21 triệu xu. Để bitcoin có được thị phần lớn hơn trong các kho lưu trữ giá trị toàn cầu khác, những tài sản này cần phải được giữ nguyên vẹn và chứng tỏ bản thân trong mắt các nhà đầu tư.

Như độc giả có thể thấy, bitcoin là một phần rất nhỏ của sự giàu có toàn cầu. Nếu bitcoin chiếm dù chỉ 1% thị phần từ các kho lưu trữ giá trị khác này, thì vốn hóa thị trường sẽ là 5.9 nghìn tỷ đô la, đưa bitcoin lên hơn 300,000 đô la mỗi đồng. Đây là những con số thận trọng theo quan điểm của chúng tôi vì chúng tôi ước tính rằng việc chấp nhận bitcoin sẽ diễn ra dần dần và sau đó là đột ngột.

Khối lượng chuyển

Khi xem xét lượng giá trị đã bị xóa trên mạng Bitcoin trong suốt lịch sử của nó, có một xu hướng tăng rõ ràng về USD với nhu cầu chuyển bitcoin tăng cao trong năm nay. Vào năm 2022, đã có hơn 556 triệu bitcoin được điều chỉnh theo thay đổi được thanh toán trên mạng Bitcoin, tăng 102% so với năm 2021. Tính theo USD, mạng Bitcoin chỉ đạt gần 15 nghìn tỷ đô la giá trị vào năm 2022. 

Khả năng chống kiểm duyệt của Bitcoin là một tính năng cực kỳ có giá trị khi thế giới bước vào thời kỳ phi toàn cầu hóa. Với mức vốn hóa thị trường chỉ là 324 tỷ USD, chúng tôi tin rằng bitcoin đang bị định giá thấp nghiêm trọng. Mặc dù giá giảm, mạng Bitcoin đã chuyển nhiều giá trị tính bằng USD hơn bao giờ hết.

Cơ hội hiếm có về giá của Bitcoin

Bằng cách xem xét các số liệu nhất định, chúng tôi có thể phân tích cơ hội duy nhất mà các nhà đầu tư có để mua bitcoin ở mức giá này. Vốn hóa thị trường thực tế của bitcoin giảm 18.8% so với mức cao nhất mọi thời đại, đây là mức giảm lớn thứ hai trong lịch sử của nó. Mặc dù các yếu tố kinh tế vĩ mô là điều cần lưu ý, nhưng chúng tôi tin rằng đây là một cơ hội mua hiếm có.

So với lịch sử của nó, bitcoin đang ở giai đoạn của chu kỳ mà nó rẻ nhất có thể. Tỷ giá hối đoái thị trường hiện tại của nó thấp hơn khoảng 20% ​​so với chi phí trung bình trên chuỗi, điều này chỉ xảy ra ở hoặc gần đáy cục bộ của chu kỳ thị trường bitcoin.

Giá hiện tại của bitcoin đang ở mức hiếm hoi đối với các nhà đầu tư muốn tham gia với tỷ giá hối đoái thấp. Về mặt lịch sử, việc mua bitcoin trong thời gian này đã mang lại lợi nhuận to lớn trong dài hạn. Như đã nói, độc giả nên xem xét thực tế rằng năm 2023 có khả năng mang lại trải nghiệm đầu tiên cho bitcoin với suy thoái kinh tế kéo dài.

Môi trường kinh tế vĩ mô

Khi chúng ta bước sang năm 2023, cần phải nhận ra tình trạng của bối cảnh địa chính trị vì vĩ mô là động lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Mọi người trên khắp thế giới đang trải qua hiệu ứng trễ chính sách tiền tệ từ các quyết định của ngân hàng trung ương năm ngoái. Mỹ và EU rơi vào tình trạng suy thoái, Trung Quốc tiến hành phi đô la hóa và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất mục tiêu để kiểm soát đường cong lợi suất. Tất cả những điều này có ảnh hưởng lớn đến thị trường vốn.

Không có gì trong thị trường tài chính xảy ra trong chân không. Sự đi lên của Bitcoin cho đến năm 2020 và 2021 — mặc dù tương tự như các chu kỳ thị trường tiền điện tử trước đó — gắn liền rất nhiều với sự bùng nổ của tính thanh khoản xung quanh hệ thống tài chính sau COVID. Trong khi năm 2020 và 2021 được đặc trưng bởi việc thêm thanh khoản bổ sung, thì năm 2022 được đặc trưng bởi việc loại bỏ thanh khoản.

Thật thú vị, khi mệnh giá bitcoin so với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ (mà chúng tôi tin là đối thủ cạnh tranh lý thuyết lớn nhất của bitcoin về giá trị tiền tệ trong thời gian dài), so sánh mức rút tiền trong năm 2022 là khá lành tính so với mức rút tiền trong lịch sử của bitcoin. 

Như chúng tôi đã viết trong “Bong bóng mọi thứ: Thị trường ở ngã tư đường,” “Mặc dù cổ phiếu và trái phiếu tăng gần đây, nhưng chúng tôi không tin rằng chúng tôi đã chứng kiến ​​áp lực giảm phát tồi tệ nhất từ ​​chu kỳ thanh khoản toàn cầu.”

Trong "Ngân hàng Nhật Bản chớp mắt và thị trường run rẩy,” chúng tôi lưu ý, “Khi chúng ta tiếp tục đề cập đến bong bóng nợ chính phủ, độc giả nên hiểu việc định giá lại lợi suất toàn cầu tăng mạnh này có ý nghĩa như thế nào đối với giá tài sản. Khi lợi suất trái phiếu vẫn ở mức cao hơn nhiều so với những năm gần đây, việc định giá tài sản dựa trên dòng tiền chiết khấu sẽ giảm.” Bitcoin không phụ thuộc vào dòng tiền, nhưng nó chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng bởi việc định giá lại lợi suất toàn cầu này. Chúng tôi tin rằng chúng tôi hiện đang ở điểm thứ ba sau đây:

Cơ sở hạ tầng và khai thác Bitcoin

Trong khi vô số ngành công nghiệp tiêu cực và các yếu tố kinh tế vĩ mô đáng lo ngại đã làm giảm giá bitcoin, thì việc xem xét các số liệu của chính mạng Bitcoin lại kể một câu chuyện khác. Tỷ lệ băm và độ khó khai thác cho biết có bao nhiêu ASIC đang cống hiến sức mạnh băm cho mạng và mức độ cạnh tranh của việc khai thác bitcoin. Những con số này di chuyển song song và cả hai hầu như chỉ tăng lên vào năm 2022, mặc dù giá đã giảm đáng kể.

Bằng cách triển khai nhiều máy móc hơn và đầu tư vào cơ sở hạ tầng mở rộng, những người khai thác bitcoin chứng minh rằng họ đang lạc quan hơn bao giờ hết. Lần cuối cùng giá bitcoin nằm trong phạm vi tương tự là vào năm 2017, tỷ lệ băm của mạng chỉ bằng XNUMX/XNUMX mức hiện tại. Điều này có nghĩa là đã có sự gia tăng gấp năm lần số lượng máy khai thác bitcoin được cắm vào và nâng cấp hiệu quả cho chính các máy đó, chưa kể đến các khoản đầu tư lớn vào cơ sở vật chất và trung tâm dữ liệu để chứa thiết bị.

Do tỷ lệ băm tăng trong khi giá bitcoin giảm nên doanh thu của công ty khai thác đã giảm mạnh trong năm nay sau khi tăng mạnh vào năm 2021. Định giá cổ phiếu công khai của công ty khai thác cũng đi theo con đường tương tự với mức định giá thậm chí còn giảm nhiều hơn giá bitcoin, trong khi tỷ lệ băm của mạng Bitcoin tiếp tục tăng. Bên trong "Tình trạng của ngành khai thác mỏ: Sự sống còn của kẻ mạnh nhất,” chúng tôi đã xem xét tổng vốn hóa thị trường của các công ty khai thác công cộng đã giảm hơn 90% kể từ tháng 2021 năm XNUMX.

Chúng tôi cho rằng nhiều công ty trong số này sẽ phải đối mặt với những điều kiện khó khăn do giá năng lượng và lãi suất toàn cầu tăng vọt như đã đề cập ở trên.

Tăng khan hiếm

Một cách để phân tích sự khan hiếm của bitcoin là xem xét nguồn cung cấp tiền kém thanh khoản. Thanh khoản được định lượng là mức độ mà một thực thể chi tiêu bitcoin của họ. Một người không bao giờ bán có giá trị thanh khoản là 0 trong khi một người luôn mua và bán bitcoin có giá trị là 1. Với định lượng này, nguồn cung lưu thông có thể được chia thành ba loại: nguồn cung có tính thanh khoản cao, thanh khoản và kém thanh khoản.

Nguồn cung không thanh khoản được định nghĩa là các thực thể nắm giữ hơn 75% số bitcoin mà họ gửi vào một địa chỉ. Nguồn cung có tính thanh khoản cao được định nghĩa là các thực thể nắm giữ dưới 25%. Cung cấp chất lỏng là giữa hai. Cái này định lượng và phân tích nguồn cung cấp kém thanh khoản được phát triển bởi Rafael Schultze-Kraft, đồng sáng lập và CTO của Glassnode.

Năm 2022 là năm loại bỏ bitcoin khỏi các sàn giao dịch. Mọi sự hoảng loạn lớn gần đây đã trở thành chất xúc tác để nhiều cá nhân và tổ chức chuyển tiền vào kho lưu trữ của riêng họ, tìm giải pháp lưu ký bên ngoài các sàn giao dịch hoặc bán toàn bộ bitcoin của họ. Khi các tổ chức tập trung và rủi ro đối tác nhấp nháy màu đỏ, mọi người vội vã tìm cách thoát ra. Chúng ta có thể thấy một số hành vi này thông qua dòng bitcoin chảy ra từ các sàn giao dịch.

Vào năm 2022, 572,118 bitcoin trị giá 9.6 tỷ đô la đã rời khỏi các sàn giao dịch, đánh dấu đây là dòng bitcoin chảy ra hàng năm lớn nhất tính theo BTC trong lịch sử. Tính theo USD, nó chỉ đứng thứ hai sau năm 2020, được thúc đẩy bởi sự cố COVID vào tháng 2020 năm 11.68. 16.88% nguồn cung bitcoin hiện được ước tính là trên các sàn giao dịch, giảm từ 2019% vào năm XNUMX. 

Các số liệu về nguồn cung ngày càng kém thanh khoản kết hợp với lượng bitcoin lịch sử bị rút khỏi các sàn giao dịch — có vẻ như bị xóa khỏi thị trường — vẽ nên một bức tranh khác với những gì chúng ta đang thấy với các yếu tố bên ngoài phạm vi hoạt động của mạng Bitcoin. Mặc dù có những câu hỏi chưa được trả lời từ góc độ kinh tế vĩ mô, nhưng những người khai thác bitcoin vẫn tiếp tục đầu tư vào thiết bị và dữ liệu trên chuỗi cho thấy những người nắm giữ bitcoin không có kế hoạch từ bỏ bitcoin của họ sớm.

Kết luận

Các yếu tố khác nhau được nêu chi tiết ở trên đưa ra một bức tranh về lý do tại sao chúng ta tăng giá bitcoin trong dài hạn vào năm 2023. Mạng Bitcoin tiếp tục thêm một khối khác khoảng 10 phút một lần, nhiều thợ mỏ tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng bằng cách cắm máy và mua những người nắm giữ kỳ hạn không hề dao động trong niềm tin của họ, như được thể hiện qua dữ liệu trên chuỗi.

Với sự khan hiếm ngày càng tăng của bitcoin, phía cung của phương trình này là cố định, trong khi nhu cầu có thể sẽ tăng lên. Các nhà đầu tư bitcoin có thể đi trước đường cầu bằng cách tính trung bình trong khi giá thấp. Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư là dành thời gian tìm hiểu cách thức hoạt động của Bitcoin để hiểu đầy đủ những gì họ đang đầu tư vào. Bitcoin là tài sản vô danh có nguồn gốc kỹ thuật số và khan hiếm hữu hạn đầu tiên. Chúng tôi khuyên độc giả nên tìm hiểu về tự quản lý và rút bitcoin của họ khỏi các sàn giao dịch. Bất chấp chu kỳ tin tức tiêu cực và giá bitcoin giảm, niềm tin tăng giá của chúng tôi đối với đề xuất giá trị dài hạn của bitcoin vẫn không hề nao núng.

Để có báo cáo đầy đủ, hãy nhấp vào liên kết này để đăng ký Tạp chí Bitcoin PRO.

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Khuếch đại kiến ​​thức. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://bitcoinmagazine.com/markets/seven-factors-bitcoin-investors-should-watch-in-2023