Đây là bài xã luận quan điểm của Zack Voell, một nhà nghiên cứu thị trường và khai thác bitcoin.

Các công ty khai thác bitcoin thường phải gánh chịu hậu quả của thị trường gấu do chi phí vốn cao nhất trong ngành, tỷ suất lợi nhuận nhỏ nhất và cơ sở hạ tầng không đáng tin cậy nhất. Mặc dù giai đoạn giảm giá hiện tại là một trong những giai đoạn của Bitcoin nông nhất sự sụt giảm, các thợ mỏ đã phải chịu đựng nhiều hơn bao giờ hết.

Sa thải, phá sản, kiện và các báo chí tiêu cực khác đã tấn công một trong những lĩnh vực nổi bật nhất của Bitcoin. Nhưng mọi thị trường giá xuống cuối cùng đều tìm thấy đáy - nỗi đau lên đến đỉnh điểm và mọi thứ dần dần hồi phục. Nhiều dữ liệu cho thấy hoạt động khai thác đã đạt đến thời điểm này trong chu kỳ thị trường, điều này có thể mang lại một chút lạc quan trong năm mới.

Bài viết này không nhằm mục đích đưa ra lời khuyên tài chính hoặc đầu tư dưới bất kỳ hình thức nào. Ngược lại, mục đích dự định của nó là phân tích dựa trên dữ liệu về tình trạng hiện tại của ngành khai thác bitcoin trong bối cảnh một số ảnh hưởng ngoại sinh và nội sinh có thể định hình tương lai ngắn hạn của nó.

Hiểu đầu hàng

Trước khi đi sâu vào dữ liệu, bạn có thể hiểu “đầu hàng” là gì. Thuật ngữ này thường được sử dụng trong thị trường tài chính để chỉ sự sợ hãi dâng cao và thường kịch tính hoặc sự đầu hàng trên diện rộng của các nhà đầu tư hoặc doanh nghiệp trong thời kỳ thị trường suy thoái. Về cơ bản, mọi người đều nói: “Mọi chuyện đã kết thúc. Chúng ta không thể chịu đựng được điều này nữa.” Đối với hoạt động khai thác, đầu hàng về cơ bản có nghĩa là nền kinh tế trở nên tồi tệ và tỷ suất lợi nhuận hoạt động thấp đến mức các công ty khai thác đã chọn bỏ việc hoặc đơn giản là không thể hoạt động nữa và bị loại khỏi thị trường.

Các nhà phân tích Phố Wall chuyển hướng giảm giá

Một trong những dấu hiệu nổi bật của việc thợ mỏ đầu hàng (theo ý kiến ​​của tác giả này) ở giai đoạn hiện tại của thị trường giá xuống đang diễn ra là sự xoay trục hoàn toàn từ các nhà phân tích tài chính báo cáo về các công ty khai thác được giao dịch công khai. Trong 12 tháng qua, các nhà phân tích này đã rao giảng về tiềm năng tăng giá của các cổ phiếu khai thác bitcoin. Nhưng bây giờ họ đã “Kéo phích cắm.” Ngôn ngữ này đã được Chris Brendler của DA Davidson sử dụng để mô tả quan điểm của ông về lĩnh vực khai thác mỏ. Kể từ tháng 7, Brendler đã nói rằng điều kiện thị trường hiện tại là thời điểm tốt để mua cổ phiếu khai thác mỏ, vì báo cáo bởi CoinDesk.

Vào tháng 2021 năm XNUMX, nhà phân tích Reginald Smith của JPMorgan cũng đã viết một bản ghi nhớ cho biết một công ty khai thác cụ thể – Iris Energy – “tăng hơn 100%”. Ông cũng cho rằng giá cổ phiếu hiện tại đang ở mức “chiết khấu sâu”. Cổ phiếu của công ty được giao dịch quanh mức 14 USD vào thời điểm có bản ghi nhớ. Không, họ đang giao dịch dưới $2… mức giảm giá thậm chí còn sâu hơn!

Nếu Phố Wall từ bỏ hoạt động khai thác không phải là đầu hàng thì đó là gì?

Tỷ lệ băm bitcoin bắt đầu giảm

Trong toàn bộ thị trường gấu cho đến nay, tỷ lệ băm Bitcoin đã tăng đều đặn, buộc độ khó tăng lên sau khi tăng đối với các công ty khai thác đang gặp khó khăn. Nhưng xu hướng đó có thể đang thay đổi. Vào đầu tháng 12, lần điều chỉnh tiếp theo sẽ giảm dần gần như 11% tại thời điểm viết bài. Sự sụt giảm này là do tỷ lệ băm giảm, đáng chú ý là thấp hơn mức cao nhất mọi thời đại gần đây và hiện đang ở gần mức 240 exahash mỗi giây (EH/s).

Thông thường, tốc độ băm và độ khó giảm sẽ không quá đáng kể. Nhưng bảy trong số chín lần điều chỉnh độ khó vừa qua đã được tích cực. Và trong bối cảnh tốc độ băm không ngừng tăng trưởng và tiếp theo giá băm sụp đổ, sự đảo ngược xu hướng rõ ràng của tỷ lệ băm là đáng chú ý. Một số thợ mỏ dường như đang bỏ qua ẩn dụ và đưa máy của họ ngoại tuyến. Thảo luận về tỷ lệ băm và độ khó trên Twitter trong bối cảnh liệu các thợ mỏ có đầu hàng hay không, Phó chủ tịch cấp cao của Foundry Kevin Zhang chỉ đơn giản là trả lời, "Đúng."

Công cụ khai thác bitcoin đang tích lũy lại

Tạo ra nỗi sợ hãi, sự không chắc chắn và nghi ngờ (FUD) xung quanh các chuyển động bitcoin trên chuỗi từ các địa chỉ của thợ mỏ là trò tiêu khiển phổ biến của những người có ảnh hưởng trên Twitter. Và việc quan sát số dư của thợ mỏ có thể hữu ích. Dữ liệu hiện tại cho thấy số dư lớn hơn đáng kể so với chỉ một tháng trước. Nói tóm lại, hoạt động bán ròng của các công ty khai thác dường như đã giảm bớt và kho dự trữ bitcoin của họ đang tăng trở lại.

Số dư địa chỉ khai thác bitcoin đã giảm nhẹ trong năm qua. Nhưng biểu đồ đường bên dưới hiển thị dữ liệu cho thấy sự đảo ngược xu hướng đang bắt đầu. Số dư của thợ mỏ one-hop đã tăng hơn 3%, tương đương khoảng 85,000 BTC kể từ đầu tháng XNUMX. Có lẽ các thợ mỏ đã quyết định đã đến lúc HODL một lần nữa.

Dòng tiền của thợ mỏ tăng đột biến và giảm

Một phần dữ liệu trên chuỗi khác thúc đẩy FUD khai thác là dòng tiền ra — hoạt động của các địa chỉ khai thác di chuyển tiền từ các địa chỉ đó đến một số vị trí khác. Vào giữa tháng 11, những dòng tiền này tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 6, điều này có thể cho thấy nỗi sợ hãi và hoảng loạn trên thị trường đã ảnh hưởng đến ít nhất một số thợ mỏ. Không có gì đáng ngạc nhiên khi dòng vốn chảy ra tăng đột biến xảy ra cùng lúc với sự sụp đổ của FTX và hậu quả sau đó của nó đang trở thành tiêu điểm.

Cần lưu ý rằng mọi suy luận từ dữ liệu trên chuỗi như dòng tiền ra đều chỉ là những phỏng đoán có căn cứ. Dữ liệu mạng bitcoin là một công cụ hữu ích để bối cảnh hóa các sự kiện thị trường nhất định, nhưng nó không thể sai lầm hoặc không thể thao túng được. Nhưng các công ty khai thác nổi tiếng là kém trong việc xác định thời điểm thị trường và thời điểm xảy ra sự biến động đột ngột của đồng tiền này có thể gợi ý một cách hợp lý một số công ty khai thác đang hoảng loạn. Tuy nhiên, trong tuần tiếp theo, dòng vốn chảy ra đã giảm trở lại mức bình thường và vẫn ở mức đó cho đến thời điểm viết bài này.

Các thợ mỏ có hoảng loạn khi gần chạm đáy thị trường không? Rất có thể.

Khai thác bitcoin vào năm 2023

Giả sử phân tích trên là đúng và việc đầu hàng đã xảy ra thì thị trường sẽ không phục hồi ngay lập tức. Khi bụi lắng xuống và những người sống sót xuất hiện, quá trình xây dựng và mở rộng quy mô cơ sở hạ tầng khai thác sẽ chậm hơn, tốn kém và tẻ nhạt hơn bao giờ hết. Người chiến thắng được hình thành trong thị trường giá xuống và sau khi một số công ty khai thác lớn nhất đã bán số dư bitcoin xuống còn gần như bằng không và thậm chí cả đã bán số lượng đáng kể phần cứng khai thác trong nỗ lực tuyệt vọng để duy trì hoạt động, tất cả những gì còn lại là tồn tại hoặc phá sản.

Tất nhiên, mọi thứ luôn có thể trở nên tồi tệ hơn chỉ sau một đêm. Nhưng bài báo này cho thấy những người yếu đuối và hoảng sợ đã bị vắt kiệt, và thời điểm phục hồi đã đến. Bây giờ là lúc để lạc quan chứ không phải giảm giá.

Đây là một bài đăng của Zack Voell. Các ý kiến ​​được bày tỏ hoàn toàn là của riêng họ và không nhất thiết phải phản ánh ý kiến ​​của BTC Inc hoặc Tạp chí Bitcoin.

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Khuếch đại kiến ​​thức. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://bitcoinmagazine.com/business/bitcoin-miner-capitulation-could-set-price-bottom