Trong khi một số nhà đầu tư dường như đã sẵn sàng chốt lời khi giá bitcoin vượt quá 60,000 USD vào thứ Tư, nhiều nhà đầu tư khác dường như hài lòng với việc nắm giữ. 

Bitcoin đã phá vỡ Rào cản $ 60,000, có thời điểm chỉ còn khoảng 9% so với mức cao nhất mọi thời đại—chỉ hơn 69,000 USD vào tháng 2021 năm XNUMX—khiến các nhà đầu tư phải cân nhắc xem họ nên bán và chốt lãi hay tiếp tục nắm giữ.

Sự phục hồi của tiền điện tử thống trị phần lớn được thúc đẩy bởi nhu cầu từ nhiều quỹ giao dịch trao đổi bitcoin giao ngay (ETF). phê duyệt bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào đầu năm nay. Gần 7 tỷ USD đã chảy vào các quỹ khác nhau, theo theo dữ liệu từ công ty quản lý đầu tư Farside Investor có trụ sở tại London. Dữ liệu cho thấy sự tăng trưởng theo cấp số nhân của dòng vốn tích lũy kể từ cuối tháng 1, ngay sau khi có các phê duyệt lịch sử.

[4 / 4] pic.twitter.com/1gB55fXGZR

- Nghiên cứu BitMEX (@BitMEXResearch) 28 Tháng hai, 2024

Tìm hiểu thêm: Những người theo dõi bitcoin phản ứng với việc BTC quay trở lại mốc 60,000 USD

Ngoài dòng vốn vào, giá bitcoin cũng có thể bị ảnh hưởng bởi đợt giảm giá sắp tới. sự kiện giảm một nửa – việc giảm tốc độ phát hành tiền điện tử mới được lập trình trước cứ sau 210,000 khối hoặc khoảng bốn năm một lần.

Việc giảm đó sẽ diễn ra vào khoảng tháng 6.25, giảm lượng bitcoin mới được tạo ra thông qua hoạt động khai thác từ 3.125 BTC xuống XNUMX BTC. Sự kiện này thường gây ra sự tăng giá do nguồn cung giảm.

Với số lượng tiền mới được tạo ra sắp bị cắt giảm 50% và dữ liệu cho thấy dòng vốn ETF tiếp tục tăng, một số nhà đầu tư đang cân nhắc quyết định bán ngay bây giờ hoặc tiếp tục nắm giữ bitcoin của họ để có được lợi nhuận lớn hơn trong tương lai.

“Một trong những nhà quản lý danh mục đầu tư đa tài sản của chúng tôi đã bán một số bitcoin ngày hôm nay,” Matthew Sigel nói với Unchained. Sigel là người đứng đầu nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại công ty quản lý đầu tư VanEck.

Sử dụng MVRV để đưa ra quyết định bán hàng

Trong một phỏng vấn trước với Unchained, Sigel đã giải thích cách cả nhà đầu tư ngắn hạn và dài hạn sử dụng thước đo gọi là giá trị thị trường để tính giá trị thực tế, hoặc MVRV, để quyết định mức giá lý tưởng để bán BTC của họ.

Giá trị hoặc giá thực hiện đại diện cho giá trị trung bình của tất cả bitcoin tại thời điểm những đồng tiền đó được di chuyển lần cuối trên chuỗi, giống như cơ sở chi phí của một tài sản trong kế toán truyền thống. MVRV được tính bằng cách chia giá trị thị trường của bitcoin cho giá trị thực tế của nó. Khi giá trị thị trường vượt quá giá trị thực tế một cách đáng kể, các nhà đầu tư có xu hướng bán và chốt lời.

Sigel cho biết: “Bạn có thể xem xét nó đối với những người nắm giữ ngắn hạn, những người đã nắm giữ bitcoin dưới nửa năm”. “Mức cao nhất thường là 1.4 đến 1.7 lần đối với MVRV ngắn hạn.” 

Nói cách khác, khi các nhà đầu tư ngắn hạn gặp phải sự tăng giá trong khoảng 40-70% so với cơ sở chi phí của họ, họ thường bán (Sigel trước đây đã quan sát thấy mức giá là 1.2, tương đương với việc bán sau khi tăng 20%). Ngược lại, ông cho biết các nhà đầu tư dài hạn muốn có lợi nhuận cao hơn nhiều.

Sigel đã cung cấp ảnh chụp màn hình từ nền tảng thông tin thị trường trên chuỗi Glassnode, cho thấy “MVRV của người nắm giữ ngắn hạn” là khoảng 1.4 tính đến ngày 26 tháng XNUMX, có nghĩa là nhiều nhà giao dịch ngắn hạn có thể đã khóa lợi nhuận và bán hết cổ phần của họ, theo tính toán của Sigel. 

Ông nói thêm: “Về lâu dài, thông thường người bán sẽ không thành hiện thực cho đến khi tỷ lệ này là 10 lần… và chúng tôi chưa đến gần điểm đó”.  

Michael Tanguma, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Onramp, một công ty đầu tư tập trung vào bitcoin quản lý quỹ tín thác bitcoin giao ngay cho các nhà đầu tư có giá trị ròng cao, đồng ý rằng MVRV là một thước đo tốt để hướng dẫn các quyết định bán hàng, nhưng nhấn mạnh tầm nhìn dài hạn của công ty ông. nắm giữ triết lý.

“Chúng tôi duy trì một luận điểm rất dài hạn rằng bitcoin là tiền,” Tanguma nói với Unchained. “Việc thu lợi nhuận, tức là đổi BTC lấy tiền pháp định, phần lớn đi ngược lại với luận điểm dài hạn này.”

Các nhà đầu tư dài hạn đang ở lại

Mặc dù các nhà đầu tư ngắn hạn thực sự có thể kiếm tiền từ đợt phục hồi hiện tại của bitcoin, nhưng sự đồng thuận chung là những người nắm giữ tài sản dài hạn hơn sẽ không thanh lý vị thế của họ ở mức giá hôm nay. Nếu tiền điện tử cần đạt MVRV là 10 trước khi các nhà đầu tư dài hạn bắt đầu bán như Sigel giả định, thì một đợt bán tháo quy mô lớn có thể sẽ còn xa hơn nữa.

Christopher Calicott, giám đốc điều hành tại Trammell Venture Partners, một công ty đầu tư mạo hiểm đầu tư độc quyền vào các công ty Bitcoin, nói với Unchained rằng việc bán ngay bây giờ “giống như một việc làm ngu ngốc”.

Calicott, giống như Tanguma, đã áp dụng chiến lược nắm giữ dài hạn và tránh xa các chiến lược ngắn hạn bất kể tỷ lệ MVRV trông hấp dẫn đến mức nào.

Calicott nói: “Chúng tôi chắc chắn đang ở phe 'không bán'. “Với lượng mua vào đang diễn ra, việc bán ra dường như là một sai lầm tuyệt đối, bất kể điều gì xảy ra vào cuối năm nay.”

Calicott cũng chỉ ra rằng trong lịch sử, đợt tăng giá bitcoin thường đạt đỉnh khoảng 16 đến 18 tháng sau khi halving, trong trường hợp này là vào năm 2025.

“Bây giờ có phải là thời điểm tốt để nghĩ đến việc loại bỏ một số [lợi nhuận] không?” Calicott nói. “Bạn không thể nói cho người khác biết họ nên làm gì, nhưng tôi có thể nói hộ tôi, tôi sẽ cảm thấy mình như một thằng ngốc khi thực hiện hành động đó ngay bây giờ.”