Các ngân hàng trung ương có một tình thế tiến thoái lưỡng nan
Có một chủ đề rõ ràng và không chủ ý cho bản xem trước tuần này, một thứ đang ngày càng chiếm ưu thế trong cuộc trò chuyện, thúc đẩy thị trường trên toàn cầu và trên các loại tài sản mà chúng ta đã không phải suy nghĩ hoặc giải quyết trong một thời gian dài; lạm phát.
Các ngân hàng trung ương đã tự lùi vào một góc và vì những lý do khác nhau. Cho dù đó là do bám vào ranh giới "lạm phát là nhất thời" quá lâu, tăng lãi suất đầy hứa hẹn và không thực hiện hoặc cắt giảm tỷ lệ trong khi lạm phát đang tăng với tốc độ bất thường. Mức độ tín nhiệm thấp nhất trong nhiều năm.
Tuần trước bị chi phối bởi câu chuyện lạm phát của Mỹ khi CPI đạt mức cao nhất trong 31 năm. Tuần này sẽ có quy mô rộng hơn, khi nhiều quốc gia công bố dữ liệu lạm phát hoặc tổ chức các cuộc họp của ngân hàng trung ương. Mỹ có thể đi đầu và là trung tâm vì những lý do rõ ràng, nhưng lạm phát là một vấn đề toàn cầu và điều đó ngày càng trở nên rõ ràng.
Là Fed mắc sai lầm chính sách?
Liệu số liệu CPI có giảm bớt áp lực lên BoE?
CBRT tiếp tục nới lỏng mặc dù lạm phát tăng vọt
Tâm điểm của Phố Wall là tất cả về lạm phát và liệu Fed có đang mắc sai lầm về chính sách hay không. Báo cáo doanh số bán lẻ mới nhất sẽ cho chúng ta thấy mức độ mạnh mẽ của người tiêu dùng Mỹ bất chấp áp lực giá cả trên diện rộng gần đây. Báo cáo doanh số bán lẻ tháng 1.1 dự kiến sẽ cho thấy một người tiêu dùng kiên cường đang bắt đầu mua sắm vào dịp lễ. Doanh số bán hàng tại các cửa hàng bán lẻ, nhà hàng và người bán hàng trực tuyến dự kiến sẽ tăng 0.7%, cải thiện so với mức XNUMX% trong tháng Chín.
Với lập trường mới của Phố Wall về áp lực giá cả, các nhà đầu tư sẽ lắng nghe chặt chẽ cơn thịnh nộ của các diễn giả Fed để tìm hiểu xem liệu một số nhà hoạch định chính sách có từ bỏ lập trường “lạm phát là nhất thời” hay không. Vào thứ Ba, Barkin và Daly của Fed phát biểu. Thứ Tư sẽ có các bài phát biểu của Fed's Bowman, Mester, Daly, Waller, Evans và Bostic. Hôm thứ Năm, Fed's Bostic, Daly và Waller Speak. Thứ sáu có sự xuất hiện của Waller và Clarida của Fed.
EU
Về lý thuyết, có lẽ không phải là tuần sôi động nhất sắp tới, nhưng như chúng ta đã thấy trong những ngày gần đây ở Mỹ, đây là những thời điểm rất nhạy cảm. Rút ra chính từ cuộc họp ECB vài tuần trước là thị trường không mua những gì Lagarde đang bán. Thông điệp ôn hòa của cô ấy rơi vào tai người điếc.
Con số CPI cuối cùng sẽ không có nhiều sự điều chỉnh tăng lên nếu có, nhưng nếu có, nó sẽ chỉ thêm vào tường thuật lạm phát có thể khiến các nhà đầu tư kinh hãi hơn nữa.
UK
Nếu có một ngân hàng trung ương lớn đang hy vọng giảm được lạm phát, thì chắc chắn là Ngân hàng Trung ương Anh. Nó đã tự lùi vào một góc trong những tuần gần đây, cảnh báo về một đợt tăng giá sắp xảy ra, trước khi đưa ra quyết định vào thứ Năm tuần trước. Sự gia tăng sẽ được duy trì vào tháng XNUMX hoặc các nhà hoạch định chính sách sẽ cầu xin sự thoái thác khi dữ liệu lạm phát được công bố vào tuần tới.
Các số liệu về doanh số bán lẻ và thị trường lao động cũng sẽ bổ sung một số bối cảnh, đặc biệt là khi chúng sẽ tính đến thời điểm kết thúc kế hoạch tăng trưởng vào cuối tháng XNUMX mà ngân hàng trung ương dường như đang rất chờ đợi.
Nga
Tuần tới có rất ít ưu đãi từ Nga, với dữ liệu PPI là bản phát hành ghi chú duy nhất.
Tuần này, đã có thông báo rằng quốc gia này sẽ có một nguyên mẫu của nền tảng đồng rúp kỹ thuật số vào đầu năm sau và các cuộc thử nghiệm sẽ được thực hiện trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào. Không phải thị trường đang chuyển động vào lúc này mà là một bước quan trọng có khả năng xảy ra khi các ngân hàng trung ương tiếp tục khám phá không gian tiền điện tử.
Nam Phi
SARB sẽ công bố lãi suất vào thứ Năm. Ngân hàng trung ương có thể tăng lãi suất nhưng kỳ vọng của thị trường không có gì thay đổi trong tháng này. Tuy nhiên, tỷ giá sẽ tăng trong vài năm tới, với tỷ lệ trung tính cao hơn nhiều so với mức hiện tại. Mức tăng 25 điểm cơ bản sẽ không phải là một cú sốc hoàn toàn.
Thổ Nhĩ Kỳ
Lạm phát gần 20%, USDTRY lần đầu tiên nằm trong ngưỡng 10 và CBRT có khả năng cắt giảm lãi suất thêm 100 điểm cơ bản vào tuần tới. Nói một cách nhẹ nhàng thì không bình thường nhưng với sự tín nhiệm của ngân hàng trung ương đang ngày càng trở nên tồi tệ, có rất ít lý do để mong đợi cách tiếp cận của nó sẽ đột ngột thay đổi ngay bây giờ. Tình hình đã xấu đi rất nhiều và điều tồi tệ nhất có lẽ vẫn chưa đến.
Trung Quốc
Tuần bắt đầu với một loạt các công bố dữ liệu của Trung Quốc bao gồm doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp và đầu tư tài sản cố định. Các kết quả được kỳ vọng sẽ cho thấy sự ổn định sau khi giảm mạnh trong năm nay. Mất điện, bùng phát Covid, khủng hoảng tài sản, đàn áp và hơn thế nữa đã kéo theo hoạt động trong năm nay và trong khi sự ổn định là đáng khích lệ, nhiều thách thức vẫn còn ở phía trước.
Evergrande đã tránh được sự vỡ nợ bởi làn da của răng một lần nữa trong tuần này, điều này khiến bữa tiệc diễn ra lâu hơn một chút. Các nhà phát triển khác đã bị lôi vào vòng sa thải trong những tuần gần đây, bao gồm cả Kaisa Group, công ty cũng có các khoản thanh toán ra nước ngoài trong thời gian ngắn và có thể không gặp may mắn tương tự. Vẫn chưa rõ tình trạng lộn xộn này sẽ được giải tỏa như thế nào và nó sẽ trở nên tồi tệ như thế nào đối với lĩnh vực này hoặc các thị trường tín dụng rộng lớn hơn. Nhưng mọi khoản thanh toán vào phút cuối đều mua được thời gian mà các nhà đầu tư đang hy vọng dẫn đến một giải pháp tương đối dễ dàng.
Ấn Độ
Một tuần dữ liệu rất nhẹ nhàng cho Ấn Độ, với lạm phát WPI vào thứ Hai là bản phát hành nổi bật duy nhất. Lạm phát là một từ nhiều lần được đưa ra khi thảo luận về triển vọng của Ấn Độ vào thời điểm hiện tại và dữ liệu hôm thứ Hai có thể tiếp tục thúc đẩy điều đó.
Châu Úc
Biên bản RBA và bài phát biểu của Thống đốc Lowe sẽ là trung tâm cho Úc vào tuần tới khi các nhà đầu tư cố gắng hiểu rõ tình hình lạm phát và những gì các ngân hàng trung ương thực sự sẽ làm. RBA không đơn độc trong vấn đề này nhưng chắc chắn nó đã góp phần vào nó khi từ bỏ việc nhắm mục tiêu lợi nhuận vài ngày trước cuộc họp cuối cùng của nó. Với việc các thị trường dường như chỉ đi theo kỳ vọng tỷ giá khi nói đến một số ngân hàng trung ương, điều quan trọng là các nhà hoạch định chính sách phải xây dựng lại cầu nối và lấy lại niềm tin một cách nhanh chóng.
New Zealand
Đối với New Zealand, kỳ vọng lạm phát có vẻ giống như công bố nổi bật vào thứ Năm, mặc dù chỉ số giá nhà vào thứ Tư cũng có thể thu hút một số sự quan tâm.
Nhật Bản
Rất nhiều dữ liệu kinh tế sẽ được đưa ra từ Nhật Bản vào tuần tới và thật khó để biết bắt đầu từ đâu. Nền kinh tế có thể sẽ thu hẹp lại trong quý XNUMX do tình trạng khẩn cấp nhưng nó sẽ phục hồi trong quý hiện tại khi các biện pháp của Covid được dỡ bỏ. Các biện pháp kích thích tài khóa cũng đang được tiến hành sẽ giúp nền kinh tế phục hồi trở lại.
Nhật Bản là một quốc gia mà các chỉ số lạm phát không được coi là xấu xí. Có, lạm phát từ thấp đến không còn xa lý tưởng. Nhưng ít nhất nó không khiến BoJ chịu áp lực lớn về việc tăng lãi suất khi nền kinh tế chưa sẵn sàng cho điều đó. Các bản phát hành khác trong tuần này bao gồm sản xuất công nghiệp và sử dụng công suất vào thứ Hai, và cán cân thương mại và các đơn đặt hàng máy móc vào thứ Ba.
Sự kiện kinh tế quan trọng
Thứ Bảy, Tháng Mười Một 13
COP26 kết thúc
Dữ liệu / Sự kiện Kinh tế
Cho vay trung hạn của Trung Quốc
Chủ nhật, ngày 14 tháng XNUMX
Thủ tướng Hungary Orban tổ chức đại hội thường niên
Thứ Hai, Tháng Mười Một 15
Các bộ trưởng năng lượng, các nhà hoạch định chính sách và các nhà điều hành đầu ngành tham dự Hội nghị và Triển lãm Dầu khí Quốc tế Abu Dhabi (ADIPEC)
Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Raimondo có chuyến thăm chính thức đầu tiên tới châu Á, nơi bà sẽ gặp gỡ các quan chức chính phủ và lãnh đạo doanh nghiệp ở Nhật Bản, Singapore và Malaysia.
Ấn Độ sẽ cho phép du khách nước ngoài vào nước này lần đầu tiên sau 18 tháng do đại dịch.
Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Tai sẽ đến châu Á để gặp gỡ các quan chức ở Tokyo, Seoul và New Delhi.
Trong một phiên họp chung của EU, các bộ trưởng ngoại giao và quốc phòng xem xét bản dự thảo đầu tiên về Chiến lược La bàn của khối.
Thủ tướng Vương quốc Anh Johnson có bài phát biểu hàng năm của Tiệc Thị trưởng.
BOE Haskel phát biểu tại Quỹ Nghị quyết.
Dữ liệu / Sự kiện Kinh tế
US Nov Empire Sản xuất: 20.1 v 19.8 trước
GDP Nhật Bản
GDP của Thái Lan
CPI của Ba Lan
Canada bán nhà hiện có
Giá bất động sản ở Trung Quốc, doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp, được khảo sát về tình trạng thất nghiệp
Chỉ số dịch vụ hiệu suất của New Zealand, di cư ròng
Thương mại Indonesia
Thương mại Ấn Độ, giá bán buôn
Thổ Nhĩ Kỳ bán nhà, cân đối ngân sách
Sản xuất công nghiệp Nhật Bản, chỉ số bậc ba, sử dụng năng lực
Giá nhà Rightmove của Vương quốc Anh, khảo sát kinh tế của Bloomberg
Thứ Ba, ngày 16 tháng XNUMX
Chủ tịch Fed Barkin, George và Bostic tham gia một cuộc thảo luận về phân biệt chủng tộc và nền kinh tế tập trung vào các dịch vụ tài chính, do Fed Minneapolis tổ chức.
Fed's Harker phát biểu tại Hội nghị Fintech thường niên của Fed tại Philadelphia
Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc Lowe phát biểu với Hội thảo trên web của Các nhà kinh tế kinh doanh Úc.
Dữ liệu / Sự kiện Kinh tế
Hàng tồn kho của doanh nghiệp Hoa Kỳ, đầu tư xuyên biên giới, doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp
GDP của Eurozone
GDP của Hungary
CPI của Ba Lan
Nhà ở Canada bắt đầu
Niềm tin của người tiêu dùng Úc ANZ Roy Morgan, Biên bản cuộc họp chính sách RBA
Tỷ lệ thất nghiệp ở Hồng Kông
Chỉ số ngành công nghiệp đại học Nhật Bản
Vương quốc Anh tuyên bố thất nghiệp, thất nghiệp
Chỉ số giá nhà ở Thổ Nhĩ Kỳ
Thứ tư, tháng mười một. 17
Chủ tịch SEC Gensler và các chủ tịch Fed ở New York và San Francisco phát biểu tại Hội nghị thường niên về Thị trường Kho bạc Hoa Kỳ.
Đánh giá Ổn định Tài chính của Ngân hàng Trung ương Châu Âu.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nga Nabiullina phát biểu tại một diễn đàn ngành.
Thủ tướng Vương quốc Anh Johnson nói chuyện với Ủy ban Liên lạc
Dữ liệu / Sự kiện Kinh tế
Nhà ở Mỹ bắt đầu
CPI của Eurozone
Anh CPI
CPI của Canada
CPI Nam Phi
GDP của Nga, CPI
Thương mại Ý
Đơn đặt hàng máy móc Nhật Bản, thương mại
PPI của New Zealand
Chỉ số hàng đầu Australia Westpac, chỉ số giá lương, khảo sát kinh tế Bloomberg
Xuất khẩu điện tử của Singapore, xuất khẩu trong nước ngoài dầu mỏ
Dự trữ quốc tế Mexico
Doanh số bán lẻ ở Nam Phi
Báo cáo kiểm kê dầu thô ĐTM
Thứ năm, tháng 11 18
Giám đốc điều hành IMF Georgieva phát biểu tại Diễn đàn thống kê của quỹ - 'Đo lường biến đổi khí hậu: Các chiều kinh tế và tài chính'.
Dữ liệu / Sự kiện Kinh tế
Chỉ số hàng đầu của Hội đồng Hội nghị Hoa Kỳ, tuyên bố thất nghiệp ban đầu
GDP Singapore
Nam Phi (SARB) Quyết định lãi suất: Dự kiến giữ Lãi suất ở mức 3.50%
Thổ Nhĩ Kỳ (CBRT) Quyết định tỷ lệ: Dự kiến cắt giảm Tỷ lệ Repo trong Một tuần 100 bps xuống còn 15.00%
Đăng ký ô tô mới của Eurozone
Giao dịch ngoại hối RBA Úc
Trung Quốc Swift thanh toán toàn cầu CNY
Kỳ vọng lạm phát trong hai năm của New Zealand
Bán ô tô thái lan
Nợ nước ngoài ngắn hạn của Hàn Quốc
Dự trữ vàng và ngoại hối của Nga
Thứ Sáu, ngày 11 tháng 11
Nhà kinh tế trưởng Huw Pill của BOE phát biểu tại Bristol.
Richard Clarida và Mary Daly của Fed phát biểu tại Hội nghị Chính sách Kinh tế Châu Á.
Ủy viên Tư pháp Liên minh châu Âu Didier Reynders thăm Warsaw trong bối cảnh tranh cãi giữa Ba Lan và khối leo thang.
Dữ liệu / Sự kiện Kinh tế
GDP của Na Uy
CPI Nhật Bản
Doanh số bán lẻ ở Canada
Pháp thất nghiệp
Niềm tin của người tiêu dùng Anh GfK, doanh số bán lẻ, khoản vay ròng của khu vực công
Chi tiêu bằng thẻ tín dụng ở New Zealand
Dự trữ ngoại hối Thái Lan, hợp đồng kỳ hạn
Thanh toán ròng tỷ giá hối đoái của Trung Quốc
Cập nhật xếp hạng chủ quyền:
Thụy Sĩ (Fitch)
Nam Phi (S&P)
Hy Lạp (Moody's)
Nam Phi (Moody's)
Đan Mạch (DBRS)
Nguồn: https://www.marketpulse.com/20211112/week-ahead-great-inflation-debate/
