Khi bức màn về đầu tư mạo hiểm được hạ xuống vào năm 2022, các đánh giá đã được đưa ra và chúng có nhiều ý kiến ​​trái chiều.

Các nhà đầu tư mạo hiểm và tăng trưởng trong các công ty tư nhân đã giảm tốc độ đầu tư đáng kể vào nửa cuối năm 2022, báo hiệu môi trường cấp vốn chậm hơn khi chúng ta bắt đầu năm 2023.

Công bằng mà nói, năm 2021 là một hành động khó thực hiện. Các công ty khởi nghiệp đang phát triển nhanh chóng được rót vốn rất nhiều và các công ty công nghệ được IPO với mức định giá cao. Các từ viết tắt như SPAC và NFT là những tấm vé vàng để kiếm tiền. Mọi loại nhà đầu tư đều có vai trò của mình và có mọi lý do để tin rằng chương trình xa hoa này sẽ tiếp diễn vào năm 2022.

Nhưng con số tài trợ năm ngoái lại nói khác. Nguồn vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu vào năm 2022 đạt 445 tỷ USD - đánh dấu mức giảm 35% so với mức 681 tỷ USD đầu tư vào năm 2021 - theo phân tích của dữ liệu Crunchbase. Nhưng bất chấp môi trường huy động vốn chậm lại vào năm 2022, các nhà đầu tư đã chi nhiều hơn 100 tỷ USD vào năm ngoái so với số tiền 342 tỷ USD đầu tư vào năm 2020. 

Các dấu hiệu cho thấy năm 2021 có thể là một ngoại lệ trong bối cảnh nguồn tài trợ toàn cầu tăng trưởng đều đặn hơn trong những năm qua thay vì mức bình thường mới, phát triển khá nhanh vào năm 2022. Sự sụt giảm của thị trường chứng khoán, sa thải công nghệ hàng loạt và sự sụp đổ của tiền điện tử khiến nhiều nhà đầu tư và công ty khởi nghiệp phải vật lộn để bắt kịp năm 2021 những thành công. Đột nhiên 445 tỷ USD vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu trong một năm có vẻ không quá tệ.

Mục lục

giảm hàng quý

Phần lớn mức giảm của năm 2022 tập trung vào nửa cuối năm. Nguồn tài trợ trong quý XNUMX thấp hơn một chút so với quý XNUMX, vốn đã giảm đáng kể, đặc biệt là ở các khoản cấp vốn ở giai đoạn cuối. 

Tổng nguồn tài trợ trong quý 77 đạt 6 tỷ USD - giảm 59% theo quý và 2020% so với năm trước - là mức thấp nhất kể từ quý đầu tiên của năm 70, khi XNUMX tỷ USD được đầu tư. 

Vì mỗi giai đoạn cấp vốn thu hút các nhà đầu tư riêng biệt và bị ảnh hưởng theo những cách khác nhau trong thời kỳ suy thoái, chúng ta hãy xem xét cấp vốn cho từng quý theo từng giai đoạn. 

Tài trợ hạt giống

Nguồn tài trợ ban đầu là giai đoạn tài trợ ít bị ảnh hưởng nhất trong thời kỳ suy thoái năm ngoái. 

Quý 2022 là quý đầu tiên của năm 7 khi nguồn tài trợ ở giai đoạn hạt giống giảm so với cùng kỳ năm trước. Tổng kinh phí ban đầu đạt 4 tỷ USD trong quý 35, giảm 2022% so với cùng kỳ năm trước. Quý XNUMX năm XNUMX không thay đổi so với cùng kỳ năm trước, nhưng hai quý đầu tiên lại cao hơn một năm trước đó. 

Cấp vốn giai đoạn đầu

Tổng vốn tài trợ giai đoạn đầu đạt 31 tỷ USD trong quý 4, giảm 54% so với cùng kỳ năm ngoái. Quý 39 cũng là quý cấp vốn chậm hơn nhiều, giảm 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Trước đó, quý XNUMX tăng và quý XNUMX giảm chưa đến XNUMX% so với cùng kỳ năm trước.

Nguồn tài trợ cho Series B đã giảm với tỷ lệ phần trăm lớn hơn so với nguồn tài trợ cho Series A trong hai quý vừa qua. 

Cấp vốn giai đoạn cuối

Việc rút vốn ở giai đoạn cuối bắt đầu từ quý 2022 năm XNUMX và tiếp tục qua từng quý liên tiếp. 

Theo phân tích của dữ liệu Crunchbase, nguồn tài trợ cho giai đoạn cuối và tăng trưởng công nghệ là 40 tỷ USD, giảm 64% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý vừa qua, từ mức 110 tỷ USD trong quý 4 năm 2021 và không đổi so với quý trước.

Tốc độ kỳ lân chậm lại

Đúng như dự đoán, việc tạo ra kỳ lân cũng chậm lại trong Quý 4, khi chỉ có 22 công ty kỳ lân mới tham gia Bảng Crunchbase Unicorn. Con số này thấp hơn số lượng hàng quý thấp nhất kể từ quý đầu tiên năm 2020 với 23 kỳ lân mới. 

Các kỳ lân mới trong các quý cao điểm năm 2021 có hơn 150 công ty tham gia mỗi quý. 

Một tính toán

Ngành công nghiệp mạo hiểm phải đối mặt với sự tính toán vào năm 2022. 

Trong những ngày đại dịch nặng nề của năm 2021, những công ty khởi nghiệp phát triển nhanh nhất đã được đền đáp bằng nguồn vốn dồi dào. Một số lượng kỷ lục các công ty khởi nghiệp công nghệ đã IPO trên mức định giá tư nhân gần đây nhất của họ và tăng vọt khi niêm yết. Động lực IPO của các công ty mua lại có mục đích đặc biệt đã đạt đến đỉnh điểm và đạt 613 danh sách. Hàng nghìn người mua đã mua NFT trị giá hàng triệu đô la. Và Bitcoin đạt đỉnh 65,000 USD vào tháng 2021 năm XNUMX. 

Vốn cho các công ty tư nhân đến từ nhiều nhà đầu tư; các công ty mạo hiểm có túi tiền lớn hơn, các quỹ tài sản có chủ quyền, vốn cổ phần tư nhân và các quỹ phòng hộ cam kết nhiều hơn với công nghệ tư nhân và các nhà đầu tư doanh nghiệp nghiêng về đổi mới một phần bằng cách tài trợ cho các công ty công nghệ đổi mới. 

Khi chúng ta bước vào năm 2022, thị trường chứng khoán sụp đổ và mức định giá công khai tăng vọt gây áp lực lên giá trị của các công ty tư nhân. Khi vốn trở nên đắt đỏ hơn, việc bảo toàn tiền mặt và thể hiện tính kinh tế đơn vị đã được các nhà đầu tư khuyên dùng trong nhiều tháng tiếp theo. 

Thị trường NFT trượt dốc, tiền điện tử sụt giảm - và chưa nổi lên như một công nghệ có trường hợp sử dụng mạnh mẽ, ngoài vai trò lưu trữ giá trị. 

Chủ đề “Sự từ chức vĩ đại” của năm 2021 đã tạo nên xu hướng vào năm 2022 khi có đợt sa thải hàng loạt tấn công vào các công ty công nghệ tư nhân và công cộng lớn và nhỏ.

Và huyền thoại về nhà đầu tư thông minh nhất trong phòng đã bị phá sản bởi sự sụp đổ của FTX làm mất đi giá trị 38 tỷ USD. 

Ngay cả trí tuệ nhân tạo dường như cũng không còn tiềm năng khi đóng cửa Argo trí tuệ nhân tạo, một công ty công nghệ xe tự lái không thể huy động thêm vốn mặc dù được hỗ trợ từ  VW và khúc sông cạn. Tuy nhiên, một điểm sáng trong năm 2022 là việc phát hành OpenAI dự án DALL-E để tạo văn bản thành hình ảnh và ChatGPT đối với AI đàm thoại, một dấu hiệu cho thấy năng suất sẽ tăng lên nhờ sự phát triển của AI. 

Việc thu hẹp lại nguồn tài trợ ở giai đoạn cuối sẽ ảnh hưởng đến các công ty khởi nghiệp vào năm 2023 khi họ chuẩn bị huy động vốn ở Series B trở lên. Quy mô vòng đã giảm xuống, nhưng các nhà đầu tư cũng sẽ thận trọng hơn khi hàng loạt công ty khởi nghiệp — đã kìm hãm — sẵn sàng huy động vốn. 

Phương pháp luận

Dữ liệu trong báo cáo này đến trực tiếp từ Crunchbase và dựa trên dữ liệu được báo cáo. Dữ liệu được báo cáo là kể từ ngày 4 tháng 2023 năm XNUMX.

Lưu ý rằng độ trễ dữ liệu rõ ràng nhất ở giai đoạn đầu của hoạt động mạo hiểm, với số tiền tài trợ hạt giống tăng đáng kể sau khi kết thúc một quý / năm.

Xin lưu ý rằng tất cả các giá trị tài trợ được tính bằng đô la Mỹ trừ khi có ghi chú khác. Crunchbase chuyển đổi ngoại tệ sang đô la Mỹ theo tỷ giá giao ngay phổ biến kể từ ngày các vòng gọi vốn, mua lại, IPO và các sự kiện tài chính khác được báo cáo. Ngay cả khi những sự kiện đó được thêm vào Crunchbase rất lâu sau khi sự kiện được công bố, các giao dịch ngoại tệ vẫn được chuyển đổi theo giá giao ngay lịch sử.

Bảng chú giải thuật ngữ tài trợ

Hạt giống và thiên thần bao gồm hạt giống, hạt trước và vòng thiên thần. Crunchbase cũng bao gồm các vòng đầu tư mạo hiểm theo chuỗi không xác định, huy động vốn từ cộng đồng cổ phần và ghi chú có thể chuyển đổi ở mức 3 triệu đô la (USD hoặc số tiền tương đương đã quy đổi) trở xuống.

Giai đoạn đầu bao gồm các vòng Series A và Series B, cũng như các loại vòng khác. Crunchbase bao gồm các vòng liên doanh của loạt phim không xác định, liên doanh của công ty và các vòng khác trên 3 triệu đô la và những vòng nhỏ hơn hoặc bằng 15 triệu đô la.

Giai đoạn cuối bao gồm Series C, Series D, Series E và các vòng liên doanh có chữ cái sau này tuân theo quy ước đặt tên “Series [Chữ cái]”. Cũng bao gồm các vòng liên doanh của loạt phim không xác định, liên doanh của công ty và các vòng khác trên 15 triệu đô la.

Tăng trưởng công nghệ là vòng cổ phần tư nhân được huy động bởi một công ty trước đó đã huy động vòng “liên doanh”. (Về cơ bản, bất kỳ vòng nào từ các giai đoạn đã xác định trước đó.)

Hình minh họa: Dom Guzman