Trong khi các mã thông báo quản trị DeFi vẫn vững chắc trong lãnh thổ giảm giá, các nhà đầu tư có một tia hy vọng trong tuần này, khi các mã blue chip phục hồi trong một động thái mạnh mẽ không liên quan, tăng ~ + 20% so với thị trường rộng lớn hơn.

Trong số tất cả các tâm lý giảm giá, các phần nhỏ của ngành tiếp tục cho thấy các hoạt động chớp nhoáng. Trong khi phần lớn các dự án có vốn hóa từ trung bình đến nhỏ giống như các thị trấn ma, một số ít các dự án DeFi trên Ethereum đang thiết lập các tín hiệu về sự chấp nhận lâu dài.

Nhu cầu về lợi suất cao hơn và tâm lý thích rủi ro cao tiếp tục làm gia tăng hoạt động trên các chuỗi phí thấp như chuỗi bên Polygon. Một câu hỏi quan trọng là liệu hoạt động trên Polygon có được thúc đẩy bởi việc thanh toán giá trị thực tế hay nó bị chi phối bởi nhiều giao dịch nhỏ từ một số lượng hạn chế người dùng, những người được định giá khác ngoài chuỗi chính?

Tuần này, chúng tôi khám phá các điều kiện thị trường gần đây bao gồm:

• Hoạt động trên Ethereum và tìm kiếm lợi nhuận không liên quan,
• Đánh giá về hoạt động trên Polygon.

Để cập nhật phân tích Glassnode mới nhất về hệ sinh thái DeFi, hãy nhớ đăng kýsê-ri nội dung cụ thể của DeFi tại đây.

Hoạt động vẫn diễn ra yên tĩnh, mặc dù bị thoát DeFi

7 ngày qua đã chứng kiến ​​các mã thông báo quản trị DeFi bắt được một giá thầu đáng chú ý. Nhiều mã thông báo blue chip đã tăng hơn 50% sau khi chủ yếu chuyển động đi ngang trong BTC và ETH. Biểu đồ dưới đây cho thấy trên đường đi xuống, toàn bộ động thái có tương quan chặt chẽ với BTC và ETH. Trong cuộc biểu tình cứu trợ gần đây, các mã thông báo DeFi cuối cùng cũng in ra một số lợi nhuận không liên quan, thậm chí tìm thấy một gợi ý sức mạnh chống lại ETH.

Trong khi những động thái không liên quan này mang lại hiệu quả tích cực cho DeFi, thì DeFi vẫn còn khá xa về hiệu suất hoạt động kém. Ngay cả những mã thông báo quản trị hoạt động tốt nhất vẫn vững chắc trong lãnh thổ giảm giá so với ETH, một xu hướng chúng tôi đã khám phá trong phần phân tích này.

Các động thái có liên quan trên tất cả các tài sản mà không định giá lại các blue chip so với các điểm chuẩn thường cho thấy rằng thị trường hài lòng với việc định giá tài sản DeFi. Mặt khác, một động thái mạnh mẽ không liên quan có thể đánh dấu sự quan tâm đến việc định giá lại những tài sản này so với điểm chuẩn; với những động thái như vậy thường dẫn đầu bằng cách thay đổi các nguyên tắc cơ bản và thay đổi tường thuật.

Đánh giá hoạt động

Khối lượng DEX vẫn không đổi cho đến tháng XNUMX, với nhiều chỉ số chính không thay đổi kể từ khi chúng tôi đề cập đến sự cố vào tháng XNUMX. Trong khi khối lượng cố định vẫn tương đối không đáng kể, hoạt động trên Curve (màu cam) đã chậm lại đáng kể vào tháng trước, đánh dấu thời kỳ mà nhiều giao dịch hoán đổi stablecoin đang được giải quyết ở những nơi khác.

Ví dụ: các cặp stablecoin chính trên Uniswap V3 hiện đang đạt khối lượng giao dịch hàng ngày >50 triệu đô la trong khi Curve hiện dao động trong khoảng từ 75 đến 150 triệu đô la tổng khối lượng hàng ngày trong những ngày trung bình. Điều này bất chấp việc Curve có tính thanh khoản cao hơn bất kỳ dự án nào trong không gian ($10 tỷ +) – một lời nhắc nhở rằng tính thanh khoản không phải lúc nào cũng chuyển thành khối lượng.

Sự tăng giá của token DeFi blue chip cho thấy không có mối tương quan nào với phí gas tăng cao. Thay vào đó, sự tăng đột biến gần đây của gas trong vài ngày qua là nguyên nhân khiến Shiba tung ra một loạt bản sao Uniswap. Shibaswap của họ và phần thưởng hiển thị 5,000% APY khi ra mắt, nhưng không phải không có rủi ro và lo ngại ngày càng cao về tính bảo mật của hợp đồng thông minh đang được các nhà phát triển trên khắp DeFi nêu ra. Chúng tôi cũng đã thấy một người chơi khác xuất hiện trên radar tiêu thụ xăng là Axie Infinity, một thử nghiệm trong trò chơi do cộng đồng sở hữu, nhận thấy sự tăng trưởng nhanh chóng.

Lưu ý trong bảng sau rằng 6 trong số 16 hợp đồng tiêu thụ gas cao nhất trong vài ngày qua có liên quan đến các sản phẩm của Shiba.

Thanh khoản trên chuỗi vẫn bình tĩnh trong bối cảnh giá mã thông báo tăng. Người dùng có nhiều khoản vay trong tài sản tăng 20% ​​(chẳng hạn như các vị thế vay ngắn hạn) có thể phải đối mặt với việc thanh lý nếu giá trị đã vay vượt quá tài sản thế chấp của họ. Hầu hết đều có thể thêm tài sản thế chấp, đóng vị thế và nhìn chung giữ cho thị trường cho vay lành mạnh (<$ 500k trong 7 ngày thanh lý).

Tỷ giá vẫn không thay đổi kể từ tháng 3, giải quyết ở mức XNUMX% cho người vay. Lợi tức thu hẹp nói chung là một tín hiệu giảm giá; nó cho thấy nhu cầu đi vay và rủi ro thấp hơn. Nếu DeFi tiếp tục đi lên, chúng ta có thể thấy lãi suất tăng lên. Hiện tại, tỷ giá vẫn không bị ảnh hưởng trong quá trình di chuyển giới hạn đòn bẩy này.

Lưu ý rằng trong những ngày đầu của SNX, SUSHI và AAVE (và hầu hết các blue chip DeFi khác), các token đã có hành vi định giá tương tự so với phiên bản beta (ETH), nhưng nhanh chóng được định giá lại khi câu chuyện chuyển sang nửa cuối năm 2020 ('DeFi mùa hè'). Tại thời điểm lọt vào top 100 token hàng đầu theo vốn hóa thị trường, chúng đã cho thấy lợi nhuận không tương quan mạnh mẽ so với ETH vì chúng được định giá lại tích cực để phù hợp với TVL và số liệu sử dụng.

Trong đợt điều chỉnh giá vào tháng 7/tháng XNUMX, chúng tôi đã thấy giá phục hồi và trải nghiệm phiên bản beta cao đối với ETH. Trong XNUMX ngày qua, chúng tôi đã thấy những gợi ý về việc DeFi lấy lại nền tảng, phần nào tách rời khỏi phiên bản beta, tuy nhiên, khung thời gian một tuần vẫn còn quá ngắn để có thể kết luận liệu đây có phải là xu hướng mới hay không.

Perpetual Protocol là một trong những tài sản như vậy trong vài tháng qua đã chứng kiến ​​mã thông báo quản trị của nó tăng giá trở lại cùng với các nguyên tắc cơ bản tăng giá. Mã thông báo quản trị đã tăng vọt 375% trong 14 ngày qua. Nó là một hoạt động tăng trưởng nổi bật trong 90 ngày qua nhưng đã giảm dần theo thời gian. Khi khối lượng giao dịch đạt mức 20 tỷ đô la tích lũy, các hợp đồng vĩnh viễn nổi bật so với các đối thủ cạnh tranh trong không gian phái sinh trực tuyến, thậm chí đặt nó ở giữa gói so với các DEX giao ngay nhỏ hơn.

Lưu ý rằng khối lượng giao dịch này được thực hiện bởi một cơ sở người dùng tương đối nhỏ với ít hơn 400 địa chỉ hoạt động hàng ngày. Phí hàng ngày do giao thức tích lũy liên tục vi phạm $ 100k và dự án hiện đang làm việc trên một cấu trúc phần thưởng mới cho các nhà tạo mã thông báo để nhận các khoản phí này trong phiên bản v2 được công bố gần đây.

Đỉnh hoạt động đa giác

Trên Polygon, phí xăng rẻ tiếp tục thúc đẩy hoạt động. Người dùng tìm đến các chuỗi như Polygon để giảm đáng kể ma sát phí gas và tăng khả năng nhận thưởng, mặc dù thường phải trả giá bằng rủi ro cao. Hiện có khoảng 110 nghìn địa chỉ duy nhất đang gửi giao dịch trên Polygon hàng ngày, đạt mức cao nhất mọi thời đại.

DEX tích cực nhất trên Polygon là Quickswap, tiếp tục phát triển người dùng với tốc độ parabol. Nhưng liệu người dùng có đang chuyển sang thanh khoản và khối lượng không?

Với 1 tỷ đô la thanh khoản và 115 triệu đô la trong 24 giờ, Quickswap đứng đầu theo số liệu thanh khoản và sử dụng trên Polygon. Lưu ý rằng trong khi khối lượng và giá trị thực tế được thanh toán trên Quickswap đang có xu hướng giảm, tính thanh khoản vẫn mạnh mẽ. Các ưu đãi thông qua canh tác năng suất trên hệ sinh thái Polygon vẫn mạnh mẽ và tính thanh khoản của Quickswap vẫn là người hưởng lợi chính từ những ưu đãi này.

Sushiswap đứng ở vị trí thứ hai với thanh khoản 600 triệu đô la và khối lượng 40 triệu đô la trong 24 giờ. Trong khi sự tăng trưởng của Quickswap là thú vị, Sushiswap đặc biệt thú vị với tư cách là DEX lớn thứ hai trên Polygon vì tính thanh khoản phân mảnh của nó trên L1 Ethereum và Polygon.

Nhiều dự án đã hoạt động trên nhiều chuỗi, đưa dự án của họ đến Polygon và các nơi khác để mở rộng phạm vi tiếp cận. Thật thú vị khi so sánh mức tăng trưởng tương đối đạt được của các dự án tham gia trên mỗi chuỗi. Ví dụ: Sushiswap đã chứng kiến ​​​​sự tăng trưởng mạnh mẽ trên Polygon trong những ngày đầu ra mắt (ra mắt vào tháng 6). Đây là thời kỳ khuyến khích khai thác có tính thanh khoản cực cao.

Tuy nhiên, khi phần thưởng lắng xuống, tổng khối lượng Sushiswap trên Polygon đã có xu hướng thấp hơn tương ứng, mặc dù khối lượng Sushiswap trên Ethereum vẫn mạnh.

Trong khi Polygon tiếp tục trải qua số lượng giao dịch và người dùng gia tăng, việc thanh toán giá trị lớn vẫn vững chắc trên chuỗi chính Ethereum. Ngoài ra, tính thanh khoản vẫn còn dính hơn nhiều trên Ethereum; trên Polygon, tính thanh khoản cho thấy bên cạnh không có lòng trung thành, xoay vòng theo nhóm nào mà nó cho là có lợi nhuận ngắn hạn. Rõ ràng là tư duy ngắn hạn đang chiếm ưu thế trên Polygon, trong khi nhiều nhà đầu tư và nhà đầu tư có định hướng dài hạn lại sử dụng L1.

0x Labs đã ghi nhận một phần dữ liệu thú vị về quy mô giao dịch trung bình. Mặc dù trong nhiều trường hợp, số lượng giao dịch Đa giác có thể vượt quá Ethereum, nhưng quy mô giao dịch lại bị Ethereum thu hẹp. Quy mô giao dịch trung bình trên Polygon hiện ở mức 755 đô la trong khi Ethereum ở mức khoảng 19,000 đô la trên giao thức 0x.

Trong khi tăng trưởng tổng số người dùng và số lượng giao dịch vẫn mạnh mẽ trên Polygon, tổng giá trị được giải quyết vẫn tương đối không đáng kể so với chuỗi chính.

Sẽ rất thú vị khi thấy tính thanh khoản bị phân mảnh trở nên như thế nào khi các giải pháp Optimism, Arbitrum và các giải pháp L2 khác hoàn toàn trực tuyến. Tính thanh khoản của Polygon có tiếp tục tồn tại trên Polygon không? Thanh khoản Ethereum sẽ tiếp tục phân mảnh thành L2? Hay các giải pháp mở rộng quy mô mới sẽ chủ yếu cạnh tranh với các giải pháp như Polygon và Binance Smart Chain? Hiện tại, rõ ràng là người dùng có nhu cầu giao dịch với chi phí thấp hơn và mức độ chấp nhận rủi ro cao hơn, nhưng vẫn chưa rõ việc thanh toán giá trị đáng kể sẽ sớm tiếp quản Polygon hay không.

Khám phá Alpha

Đây là phân đoạn hàng tuần của chúng tôi thảo luận ngắn gọn về một số diễn biến quan trọng nhất của tuần trước và tuần sắp tới.

Không bao giờ là một tuần buồn tẻ ở DeFi. Rất nhiều bản phát hành và thông báo sản phẩm khi mùa L2 tiếp tục nóng lên.

• Barnbridge ra mắt Smart Exposure. Các sản phẩm được phân chia tiếp tục đổi mới, bổ sung thêm “Smart Exposure”, sản phẩm được phân chia của họ để cung cấp thanh khoản. Họ cũng đã giới thiệu sản phẩm của mình trên Polygon.
• Sushiswap tích hợp Archer DAO. Archer DAO là một trong số các sản phẩm mới nhằm bảo vệ các nhà giao dịch chống lại các tác nhân bên ngoài blockchain như các cuộc tấn công bánh sandwich. Các nhà giao dịch Sushiswap hiện có thể tùy chọn sử dụng các lệnh được bảo vệ thông qua tích hợp Archer DAO của họ.
• Alchemix và Ruler Finance hợp tác về các ưu đãi thanh khoản. Hai dự án đã công bố mối quan hệ đối tác để khai thác thanh khoản sổ sách đặt hàng với alUSD. Tương tự như Alchemix, Ruler tự hào có các khoản vay không thể thanh khoản. Họ phân biệt mình với các khoản trả nợ theo thời gian, lãi suất cố định.
• Abracadabra tiếp tục đổi mới. Spell đã thêm các vị thế lợi tức đòn bẩy cho người cho vay của họ. Nền tảng này cho phép mượn / cho vay các vị trí phổ biến của Yearn yvVault. Hiện đã thêm đòn bẩy và flashloans khi họ tiếp tục thêm các tính năng vào nền tảng của mình.
• Aave Pro có một ngày phát hành chính thức. Aave được thể chế hóa đã đặt ngày cho sản phẩm KYC của mình vào tháng Bảy. Nó sẽ bắt đầu với BTC, ETH, AAVE và USDC.
• Các sản phẩm giá cố định vẫn hot khi Element ra mắt. Element đã khởi chạy AMM tỷ lệ cố định của họ. Ngày càng có nhiều sản phẩm lãi suất cố định tiếp tục được tung ra thị trường khi các nhà đầu tư suy đoán về sự tăng trưởng trong tương lai của DeFi thông qua lợi suất ổn định hơn. Trong khi hầu hết những người phản đối thiên về tỷ lệ thay đổi do rủi ro cao hơn / phần thưởng cao hơn, một số người đang đặt cược rằng nhà đầu tư ít rủi ro hơn sẽ thích các sản phẩm có tỷ lệ cố định vì lợi suất có thể dự đoán của họ.
• Khởi chạy Balancer trên Polygon. Lợi nhuận đã cao vào những ngày đầu của nhóm Balancer ra mắt trên Polygon. Sẽ rất thú vị khi thấy tính thanh khoản tiếp tục phân mảnh như thế nào khi có nhiều dự án khởi chạy trên Polygon và Optimism + Arbitrum trực tuyến trong những tháng tới.
• Perpetual Protocol công bố phiên bản V2 của họ trên Arbitrum. Mã thông báo xuất hiện trên tin đồn và tin tức, hiện đang ở mức 9 đô la từ mức thấp nhất 4 đô la vào cuối tháng XNUMX. Các hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung của họ vẫn là một góc nóng của DeFi.

Để cập nhật phân tích Glassnode mới nhất về hệ sinh thái DeFi, hãy nhớ đăng ký loạt nội dung mới này bên dưới.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Không có quyết định đầu tư nào được dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về quyết định đầu tư của mình.

PlatoAi. Web3 được mô phỏng lại. Khuếch đại dữ liệu thông minh.
Nhấn vào đây để truy cập.

Nguồn: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-defi-showing-signs-of-life/