Quản lý rủi ro thường được coi là bí ẩn và
bí ẩn nhưng là một nỗ lực phải thành công vì lợi ích của doanh nghiệp. Các
sự cần thiết sẽ luôn đúng, nhưng nhận thức không nên đúng chút nào. Cho dù đó là người trong ngành thương mại, thị trường tài chính
những người tham gia, hoặc thậm chí cả những người không hiểu biết về tài chính, hầu hết đều có nhận thức mơ hồ về
rủi ro và, thông thường, như một sự suy nghĩ tốn kém.
Trong giao dịch bán lẻ, bàn giao dịch được giao cho
quản lý rủi ro khả năng thanh toán của công ty – giả sử họ không dựa vào “ma thuật” để
gợi lên kết quả. Khi mọi việc không diễn ra theo đúng kế hoạch, hậu quả thảm khốc sẽ xảy ra. Năm 2015, hàng chục triệu USD đã bị mất chỉ trong vài giây khi
nhà môi giới bán lẻ lớn thứ ba thế giới – Alpari (Anh) –
đã quản lý sai rủi ro thị trường và đối tác trong cơn sốt đồng franc Thụy Sĩ bất ngờ
can thiệp tiền tệ.
Làn sóng tương tự đã ảnh hưởng đến một số nhà môi giới khác, bao gồm cả FXCM, nơi rộng lớn nhất của Thế giới
vào thời điểm đó, trong khi các công ty khác, như Effex Capital và Boston Prime, phải đối mặt
những thách thức tương tự. Tất cả họ đều đã học được một cách khó khăn rằng quản lý rủi ro là nơi
người môi giới nên bắt đầu chứ không phải kết thúc.
Giao dịch luôn là cốt lõi của môi giới, với những sai sót
chào bán gây ra tổn thất tài chính đáng kể. Tuy nhiên, tin đồn liên tục
lưu hành rằng một số nhà môi giới nằm trong khoảng cách gần nhau của một công ty lớn duy nhất
khách hàng gây ra thiệt hại không thể khắc phục được đối với khả năng thanh toán của họ.
Trên thị trường ngày nay, nhiều nhà môi giới đầu tư đáng kể
các nguồn lực để làm sáng tỏ việc quản lý luồng đơn hàng trong khi phát minh ra các giải pháp mới kỳ quặc
các khái niệm như C-book và các biến thể Giá trị rủi ro để trao quyền cho họ
các đội giao dịch. Cuối cùng, bàn giao dịch bán lẻ và tổ chức là
hơi khác nhau mặc dù làm điều tương tự.
Thể chế bàn giao dịch thường được nhồi bằng
các chuyên gia định lượng với toán học, kỹ thuật và lập trình
tầng lớp. Những cá nhân như vậy được yêu cầu xây dựng các mô hình rất phức tạp
trong Python và R.
Ngược lại, các nhà môi giới bán lẻ thường tuyển dụng các cá nhân
với nhận thức về thị trường nhưng thiếu sự nhạy bén về thống kê và toán học để
giảm thiểu rủi ro thị trường từ việc tăng tổn thất trên sổ đặt hàng của họ. Ở thời hiện đại
thị trường, sự thiếu tinh vi về mặt thống kê hoặc thuật toán cẩu thả sẽ
cuối cùng dẫn đến hiệu quả hoạt động dưới mức tối ưu và nhiều khả năng là mất vốn
xuất huyết. Thông thường, các nhà môi giới bán lẻ nhầm tưởng rằng họ có thể vượt qua
các đối tác thị trường bằng cách dự đoán các dòng chảy ngẫu nhiên hoặc bằng cách giữ niềm tin vào khách hàng
xu hướng thực hiện những bước đi sai lầm.
Đơn giản là bán lẻ
Theo truyền thống, một bàn giao dịch bán lẻ hoạt động dựa trên những gì
được gọi là mô hình “B-book”. Với B-book, nhà môi giới chịu mọi rủi ro từ
khách hàng bán lẻ, nghĩa là khách hàng giao dịch trực tiếp với nhà môi giới. Cái này
mô hình này vốn dĩ không khả thi vì ngay cả khi nhà môi giới A-book giao dịch
và bán nó ra thị trường, điều đó chỉ có nghĩa là một đối tác khác sẽ
lưu trữ rủi ro, biến A-book của nhà môi giới này thành sổ sách của nhà môi giới khác một cách hiệu quả.
Sách B.
Cụ thể, người môi giới phải định giá giao dịch một cách chính xác,
thực hiện chúng với mức giá tốt nhất hiện có, xử lý tình trạng trượt giá ở mức thấp thanh khoản
thị trường và tái tạo các điều kiện thị trường thực tế. Luôn sử dụng nhiều
Nhà cung cấp thanh khoản (LP) rất quan trọng và bàn giao dịch phải luôn hoạt động sắc bén để tránh sự chậm trễ. Các công cụ cụ thể có thể có
nguồn ưu đãi hơn so với các nguồn khác, đòi hỏi phải theo dõi thường xuyên.
Trong khi đó, các chiến dịch tiền thưởng cần được cấu trúc cẩn thận để
ngăn ngừa sự chênh lệch giá trong mọi điều kiện thị trường. Khi thị trường trở nên thông minh hơn, thì
nhà giao dịch, điều đó có nghĩa là mọi lỗ hổng thưởng trong ưu đãi sẽ nhanh chóng bị khai thác.
Một giải pháp là để các bàn giao dịch kết hợp các Chỉ số Hiệu suất Chính
vào phương thức hoạt động của họ để chuyển sự tập trung khỏi lợi nhuận định kỳ
và mất mát. Lý tưởng nhất là không giống như hiện trạng, bàn làm việc nên
vận hành cầu nối thanh khoản để bù đắp các đơn đặt hàng khác nhau cho phạm vi rộng hơn thị trường.
🔍 StakeWise đang hình dung lại hoạt động đặt cọc thanh khoản.
Chúng tôi đã ngồi lại với Kirill Kutkov, người đồng sáng lập của @stakewise_io, để thảo luận về cách tiếp cận đổi mới, chiến lược quản lý rủi ro và tương lai của giao thức. Đi sâu vào để có cái nhìn sâu sắc độc quyền👇https://t.co/TnXvbUXAIj
- IntoTheBlock (@intotheblock) 3 Tháng Tư, 2024
Thể chế phức tạp
Quản lý rủi ro tổ chức là một lĩnh vực hoàn toàn khác
động vật từ bán lẻ – mức độ phức tạp cao hơn nhiều, và
cổ phần. Khoảnh khắc bàn giao dịch bỏ lỡ thời gian thực quan trọng
thông tin, họ trở thành mục tiêu chênh lệch ngay lập tức. Cho dù liên quan đến hoán đổi,
tăng giá sai, vị thế được phòng hộ một phần hoặc sự chậm trễ – bất kỳ sự mở cửa nào trong
phòng thủ của công ty khiến nó dễ bị tổn thất đáng kể.
Cần có cách tiếp cận khác so với cách tiếp cận truyền thống
quản lý dòng bán lẻ. Thông thường, các bàn tổ chức có rủi ro trong thời gian ngắn
trong những khoảng thời gian cụ thể trước khi dỡ bỏ nó. Đội ngũ của họ thường có nhân viên là quants, nhiều người nắm giữ
Tiến sĩ từ các trường đại học danh tiếng.
Họ có sự hiểu biết sâu sắc về
các nguồn cấp dữ liệu API khác nhau được các tổ chức sử dụng. Sử dụng mô hình logarit, họ
xem xét kỹ lưỡng các lệnh đối với hoạt động chênh lệch giá tiềm ẩn, gửi khiếu nại về đợt chào bán
bên khi xác định được sự khác biệt. Quants là những lập trình viên thành thạo và
duy trì ECN với nguồn cấp giá từ các tổ chức cấp cao nhất và cấp hai.
Đôi khi, họ tham gia vào hoạt động kinh doanh chênh lệch giá trong phạm vi LP cho phép.
Tùy theo dịch vụ mà họ có thể điều chỉnh giá cả và bàn bạc
các khái niệm tiến bộ như lệnh “xem lần cuối” – khả năng có giới hạn thời gian để
LP để từ chối một đơn đặt hàng. Một số, nhưng không phải tất cả, sử dụng tính năng này như một phần
hoạt động thông thường của họ. Ngoài ra, các đội có định lượng cao có
ưu tiên về thời gian nắm giữ cụ thể, chẳng hạn như duy trì vị thế Eurodollar cho
một số khung thời gian tiền tố. Các máy móc của một bàn giao dịch tổ chức có thể
xếp tầng theo trật tự phân hạng để tàn phá một môi giới bán lẻ.
Rất nhiều NHÀ GIAO DỊCH ngoài kia đang hỏi làm thế nào để có được sự tự tin
Nhưng bảo họ thực hiện Giao dịch, họ sợ
Hãy bảo họ Thực hành Chiến lược đó. Họ lười làm điều đó
Yêu cầu họ duy trì Quản lý rủi ro vững chắc và họ có tâm lý Đánh bại tất cả
Hãy nói cho tôi biết bạn làm thế nào…
— E – FOR3X (@EForex01) 2 Tháng Tư, 2024
Hợp nhất hoặc nhân lên
Trong suốt những năm tôi làm việc tại bàn giao dịch, một câu hỏi mà
luôn ám ảnh tôi là: có tốt hơn nếu vận hành một bàn giao dịch thống nhất?
bao gồm cả dòng bán lẻ và tổ chức hoặc tạo ra hai nhóm, mỗi nhóm có một
tập trung chuyên tâm? Trong một thời gian dài, tôi đã tin rằng hai đội là
sự lựa chọn tối ưu. Tuy nhiên, với sự phát triển và triển khai nhanh chóng của fintech,
trò chơi đã thay đổi. Ngày nay, với những công cụ phù hợp, chương trình đào tạo phù hợp và
suy nghĩ lại về những vai trò cần thiết trong giao dịch, tôi tin chắc rằng một
đội thống nhất là cách tốt nhất để đi.
Lần đầu tiên trong lịch sử, các nhà môi giới tiết kiệm chi phí có thể
sử dụng các chiến lược dựa trên công nghệ và dựa trên dữ liệu để hợp lý hóa quản lý rủi ro
và do đó, mô phỏng năng lực hoạt động của các tổ chức ngang hàng của họ. Thay vì duy trì một nhận thức về sự huyền bí và
bí ẩn, bàn giao dịch nên xuất phát từ vùng hoang dã bằng cách dẫn từ
phía trước với quản lý rủi ro tiến bộ thực sự giảm thiểu rủi ro
hoạt động.
Quản lý rủi ro thường được coi là bí ẩn và
bí ẩn nhưng là một nỗ lực phải thành công vì lợi ích của doanh nghiệp. Các
sự cần thiết sẽ luôn đúng, nhưng nhận thức không nên đúng chút nào. Cho dù đó là người trong ngành thương mại, thị trường tài chính
những người tham gia, hoặc thậm chí cả những người không hiểu biết về tài chính, hầu hết đều có nhận thức mơ hồ về
rủi ro và, thông thường, như một sự suy nghĩ tốn kém.
Trong giao dịch bán lẻ, bàn giao dịch được giao cho
quản lý rủi ro khả năng thanh toán của công ty – giả sử họ không dựa vào “ma thuật” để
gợi lên kết quả. Khi mọi việc không diễn ra theo đúng kế hoạch, hậu quả thảm khốc sẽ xảy ra. Năm 2015, hàng chục triệu USD đã bị mất chỉ trong vài giây khi
nhà môi giới bán lẻ lớn thứ ba thế giới – Alpari (Anh) –
đã quản lý sai rủi ro thị trường và đối tác trong cơn sốt đồng franc Thụy Sĩ bất ngờ
can thiệp tiền tệ.
Làn sóng tương tự đã ảnh hưởng đến một số nhà môi giới khác, bao gồm cả FXCM, nơi rộng lớn nhất của Thế giới
vào thời điểm đó, trong khi các công ty khác, như Effex Capital và Boston Prime, phải đối mặt
những thách thức tương tự. Tất cả họ đều đã học được một cách khó khăn rằng quản lý rủi ro là nơi
người môi giới nên bắt đầu chứ không phải kết thúc.
Giao dịch luôn là cốt lõi của môi giới, với những sai sót
chào bán gây ra tổn thất tài chính đáng kể. Tuy nhiên, tin đồn liên tục
lưu hành rằng một số nhà môi giới nằm trong khoảng cách gần nhau của một công ty lớn duy nhất
khách hàng gây ra thiệt hại không thể khắc phục được đối với khả năng thanh toán của họ.
Trên thị trường ngày nay, nhiều nhà môi giới đầu tư đáng kể
các nguồn lực để làm sáng tỏ việc quản lý luồng đơn hàng trong khi phát minh ra các giải pháp mới kỳ quặc
các khái niệm như C-book và các biến thể Giá trị rủi ro để trao quyền cho họ
các đội giao dịch. Cuối cùng, bàn giao dịch bán lẻ và tổ chức là
hơi khác nhau mặc dù làm điều tương tự.
Thể chế bàn giao dịch thường được nhồi bằng
các chuyên gia định lượng với toán học, kỹ thuật và lập trình
tầng lớp. Những cá nhân như vậy được yêu cầu xây dựng các mô hình rất phức tạp
trong Python và R.
Ngược lại, các nhà môi giới bán lẻ thường tuyển dụng các cá nhân
với nhận thức về thị trường nhưng thiếu sự nhạy bén về thống kê và toán học để
giảm thiểu rủi ro thị trường từ việc tăng tổn thất trên sổ đặt hàng của họ. Ở thời hiện đại
thị trường, sự thiếu tinh vi về mặt thống kê hoặc thuật toán cẩu thả sẽ
cuối cùng dẫn đến hiệu quả hoạt động dưới mức tối ưu và nhiều khả năng là mất vốn
xuất huyết. Thông thường, các nhà môi giới bán lẻ nhầm tưởng rằng họ có thể vượt qua
các đối tác thị trường bằng cách dự đoán các dòng chảy ngẫu nhiên hoặc bằng cách giữ niềm tin vào khách hàng
xu hướng thực hiện những bước đi sai lầm.
Đơn giản là bán lẻ
Theo truyền thống, một bàn giao dịch bán lẻ hoạt động dựa trên những gì
được gọi là mô hình “B-book”. Với B-book, nhà môi giới chịu mọi rủi ro từ
khách hàng bán lẻ, nghĩa là khách hàng giao dịch trực tiếp với nhà môi giới. Cái này
mô hình này vốn dĩ không khả thi vì ngay cả khi nhà môi giới A-book giao dịch
và bán nó ra thị trường, điều đó chỉ có nghĩa là một đối tác khác sẽ
lưu trữ rủi ro, biến A-book của nhà môi giới này thành sổ sách của nhà môi giới khác một cách hiệu quả.
Sách B.
Cụ thể, người môi giới phải định giá giao dịch một cách chính xác,
thực hiện chúng với mức giá tốt nhất hiện có, xử lý tình trạng trượt giá ở mức thấp thanh khoản
thị trường và tái tạo các điều kiện thị trường thực tế. Luôn sử dụng nhiều
Nhà cung cấp thanh khoản (LP) rất quan trọng và bàn giao dịch phải luôn hoạt động sắc bén để tránh sự chậm trễ. Các công cụ cụ thể có thể có
nguồn ưu đãi hơn so với các nguồn khác, đòi hỏi phải theo dõi thường xuyên.
Trong khi đó, các chiến dịch tiền thưởng cần được cấu trúc cẩn thận để
ngăn ngừa sự chênh lệch giá trong mọi điều kiện thị trường. Khi thị trường trở nên thông minh hơn, thì
nhà giao dịch, điều đó có nghĩa là mọi lỗ hổng thưởng trong ưu đãi sẽ nhanh chóng bị khai thác.
Một giải pháp là để các bàn giao dịch kết hợp các Chỉ số Hiệu suất Chính
vào phương thức hoạt động của họ để chuyển sự tập trung khỏi lợi nhuận định kỳ
và mất mát. Lý tưởng nhất là không giống như hiện trạng, bàn làm việc nên
vận hành cầu nối thanh khoản để bù đắp các đơn đặt hàng khác nhau cho phạm vi rộng hơn thị trường.
🔍 StakeWise đang hình dung lại hoạt động đặt cọc thanh khoản.
Chúng tôi đã ngồi lại với Kirill Kutkov, người đồng sáng lập của @stakewise_io, để thảo luận về cách tiếp cận đổi mới, chiến lược quản lý rủi ro và tương lai của giao thức. Đi sâu vào để có cái nhìn sâu sắc độc quyền👇https://t.co/TnXvbUXAIj
- IntoTheBlock (@intotheblock) 3 Tháng Tư, 2024
Thể chế phức tạp
Quản lý rủi ro tổ chức là một lĩnh vực hoàn toàn khác
động vật từ bán lẻ – mức độ phức tạp cao hơn nhiều, và
cổ phần. Khoảnh khắc bàn giao dịch bỏ lỡ thời gian thực quan trọng
thông tin, họ trở thành mục tiêu chênh lệch ngay lập tức. Cho dù liên quan đến hoán đổi,
tăng giá sai, vị thế được phòng hộ một phần hoặc sự chậm trễ – bất kỳ sự mở cửa nào trong
phòng thủ của công ty khiến nó dễ bị tổn thất đáng kể.
Cần có cách tiếp cận khác so với cách tiếp cận truyền thống
quản lý dòng bán lẻ. Thông thường, các bàn tổ chức có rủi ro trong thời gian ngắn
trong những khoảng thời gian cụ thể trước khi dỡ bỏ nó. Đội ngũ của họ thường có nhân viên là quants, nhiều người nắm giữ
Tiến sĩ từ các trường đại học danh tiếng.
Họ có sự hiểu biết sâu sắc về
các nguồn cấp dữ liệu API khác nhau được các tổ chức sử dụng. Sử dụng mô hình logarit, họ
xem xét kỹ lưỡng các lệnh đối với hoạt động chênh lệch giá tiềm ẩn, gửi khiếu nại về đợt chào bán
bên khi xác định được sự khác biệt. Quants là những lập trình viên thành thạo và
duy trì ECN với nguồn cấp giá từ các tổ chức cấp cao nhất và cấp hai.
Đôi khi, họ tham gia vào hoạt động kinh doanh chênh lệch giá trong phạm vi LP cho phép.
Tùy theo dịch vụ mà họ có thể điều chỉnh giá cả và bàn bạc
các khái niệm tiến bộ như lệnh “xem lần cuối” – khả năng có giới hạn thời gian để
LP để từ chối một đơn đặt hàng. Một số, nhưng không phải tất cả, sử dụng tính năng này như một phần
hoạt động thông thường của họ. Ngoài ra, các đội có định lượng cao có
ưu tiên về thời gian nắm giữ cụ thể, chẳng hạn như duy trì vị thế Eurodollar cho
một số khung thời gian tiền tố. Các máy móc của một bàn giao dịch tổ chức có thể
xếp tầng theo trật tự phân hạng để tàn phá một môi giới bán lẻ.
Rất nhiều NHÀ GIAO DỊCH ngoài kia đang hỏi làm thế nào để có được sự tự tin
Nhưng bảo họ thực hiện Giao dịch, họ sợ
Hãy bảo họ Thực hành Chiến lược đó. Họ lười làm điều đó
Yêu cầu họ duy trì Quản lý rủi ro vững chắc và họ có tâm lý Đánh bại tất cả
Hãy nói cho tôi biết bạn làm thế nào…
— E – FOR3X (@EForex01) 2 Tháng Tư, 2024
Hợp nhất hoặc nhân lên
Trong suốt những năm tôi làm việc tại bàn giao dịch, một câu hỏi mà
luôn ám ảnh tôi là: có tốt hơn nếu vận hành một bàn giao dịch thống nhất?
bao gồm cả dòng bán lẻ và tổ chức hoặc tạo ra hai nhóm, mỗi nhóm có một
tập trung chuyên tâm? Trong một thời gian dài, tôi đã tin rằng hai đội là
sự lựa chọn tối ưu. Tuy nhiên, với sự phát triển và triển khai nhanh chóng của fintech,
trò chơi đã thay đổi. Ngày nay, với những công cụ phù hợp, chương trình đào tạo phù hợp và
suy nghĩ lại về những vai trò cần thiết trong giao dịch, tôi tin chắc rằng một
đội thống nhất là cách tốt nhất để đi.
Lần đầu tiên trong lịch sử, các nhà môi giới tiết kiệm chi phí có thể
sử dụng các chiến lược dựa trên công nghệ và dựa trên dữ liệu để hợp lý hóa quản lý rủi ro
và do đó, mô phỏng năng lực hoạt động của các tổ chức ngang hàng của họ. Thay vì duy trì một nhận thức về sự huyền bí và
bí ẩn, bàn giao dịch nên xuất phát từ vùng hoang dã bằng cách dẫn từ
phía trước với quản lý rủi ro tiến bộ thực sự giảm thiểu rủi ro
hoạt động.
- Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
- PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
- Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
- PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
- nguồn: https://www.financemagnates.com//forex/risk-management-neednt-be-risky-business-lessons-from-retail-and-institutional-trading/
