Quá trình xây dựng kéo dài XNUMX năm nhưng cuối cùng công ty fintech BondEvalue có trụ sở tại Singapore đã tập hợp các mối quan hệ đối tác và nguồn vốn để mở sàn giao dịch trái phiếu điện tử mang tính bước ngoặt cho các nhà đầu tư bán lẻ.

Đầu tiên, Citi, một cổ đông hiện tại, đã trở thành người giám sát kỹ thuật số đầu tiên trên địa điểm mới, Sàn giao dịch trái phiếu BondbloX (BBX). Điều này hiện giúp mọi khách hàng lưu ký bên mua của Citi đều có thể truy cập vào nền tảng.

Thứ hai, BondEvalue đã huy động được vòng tài trợ Series B trị giá 6 triệu đô la, bổ sung chi nhánh liên doanh của Ngân hàng Kasikorn của Thái Lan, Beacon Venture Capital, vào bảng vốn hóa của nó. Citi và MassMutual Venture Investor, cũng là nhà đầu tư hiện tại, cũng tham gia vào vòng cấp vốn.

Rahul Banerjee, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành tại BondEvalue cho biết: “Trong vòng một vài năm, bất kỳ ai mua cổ phiếu một vé sẽ mua trái phiếu một vé”.

Ông cho biết thời điểm giới thiệu nền tảng này với cơ sở nhà đầu tư toàn cầu đã chín muồi vì thứ nhất, nhiều người hiện đã cảm thấy thoải mái với việc tham gia kỹ thuật số và thứ hai, việc tăng lãi suất trong ba năm qua khiến loại tài sản này trở nên hấp dẫn hơn.

“Bill Gross nói trong giao dịch thu nhập cố định, thời điểm là yếu tố then chốt,” Banerjee nói, dẫn lời nhà đầu tư trái phiếu nổi tiếng. “Và thời điểm phát hành trái phiếu hiện đã chính xác.”

Báo giá

Banerjee và người đồng sáng lập Rajaram Kannan đã thành lập BondEvalue vào năm 2015. Cả hai đều là những người kỳ cựu trong thị trường trái phiếu. Banerjee là chủ ngân hàng, trước đây từng điều hành bộ phận trái phiếu doanh nghiệp tại Standard Chartered. Kannan, nhà công nghệ, giám sát kho bạc và tiếp thị công nghệ tại DBS. 

Mục tiêu ngay từ đầu là làm cho trái phiếu dễ tiếp cận hơn với các nhà đầu tư, cả tổ chức và nhà bán lẻ. Điều đó có nghĩa là đưa công nghệ vào thị trường trái phiếu.

Cổ phiếu giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung đăng giá theo thời gian thực và các thông tin khác. Quá trình số hóa thị trường chứng khoán kể từ khi Nasdaq triển khai báo giá điện tử đầu tiên vào những năm 1970 đã mở cửa thị trường chứng khoán cho các cá nhân được công nhận và sau đó là các nhà đầu tư bán lẻ. Giao dịch điện tử giúp việc mua và bán cổ phiếu trở nên nhanh chóng, thuận tiện và đáng tin cậy, với các hố giao dịch dần dần nhường chỗ cho thế giới điện tử ngày nay. Vẫn có những nhà giao dịch bán hàng và các chuyên gia khác giao dịch cổ phiếu, nhưng chỉ để phục vụ mục đích bí truyền của thị trường tổ chức.

Thị trường trái phiếu chuyển sang điện tử chậm hơn nhiều, mặc dù ngày nay các thị trường có tính thanh khoản cao nhất, chẳng hạn như Kho bạc Hoa Kỳ, không còn hoạt động thủ công nữa. Tuy nhiên, thị trường trái phiếu vẫn được giao dịch phi tập trung thay vì được giao dịch trên các sàn giao dịch. Các ngân hàng đầu tư bảo lãnh phát hành mới và bán nó cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp như quỹ tín dụng tư nhân hoặc giao dịch trên thị trường liên ngân hàng và thị trường tiền tệ.

Những khoản nợ như vậy là chất bôi trơn quan trọng cho hệ thống ngân hàng, nhưng bản chất OTC của nó đã khiến việc tiêu chuẩn hóa và tập trung hóa trở nên khó khăn hơn. Thu nhập cố định cũng vẫn là mục tiêu của các tổ chức: trái phiếu doanh nghiệp điển hình của Hoa Kỳ được phát hành với quy mô lô 200,000 USD, mà các nhà đầu tư bán lẻ không thể chấp nhận được.

Đi điện tử

Các công ty công nghệ đang nỗ lực khai thác thị trường trái phiếu liên ngân hàng để thúc đẩy quá trình điện tử hóa. Các công ty như Bloomberg và IHS Markit cung cấp dữ liệu. MarketAxess và Tradeweb cung cấp giao dịch điện tử và Liquidnet vận hành một địa điểm dành cho tất cả các bên mua.

Các giải pháp này nhắm đến các tổ chức, mặc dù Tradeweb đã mở rộng nền tảng giao dịch của mình cho các cố vấn tài chính. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cá nhân cũng rất cần lợi ích của thu nhập cố định trong danh mục đầu tư của họ.

Các nhà đầu tư bán lẻ ở Mỹ đã nhờ đến các nhà môi giới như ETrade, Charles Schwab, Fidelity và Interactive Brokers. Những điều này đi kèm với những hạn chế.

Đầu tiên, hoa hồng môi giới có thể cao và các nhà môi giới hiển thị thông tin về giá không đầy đủ.

Thứ hai, họ vẫn giao dịch với số lượng lớn khoảng 5,000 USD, đây là một bước tiến lớn so với thị trường liên ngân hàng nhưng vẫn nằm ngoài tầm với của hầu hết mọi người.

Thứ ba, các nhà đầu tư cần có tài khoản môi giới ở Mỹ để sử dụng các nền tảng này hoặc sẵn sàng trả thêm phí cho nhà môi giới trung gian.

Mô hình trao đổi

Tuy nhiên, thực tế nổi bật nhất về các dịch vụ trực tuyến này là chúng chỉ đơn thuần cải thiện tài khoản môi giới: chúng là những cách hiệu quả hơn để tiếp cận thị trường OTC.

Những gì BondEvalue đã xây dựng trong BBX là một sàn giao dịch.

Fintech này bắt đầu với một ứng dụng cho phép các cá nhân xem giá trái phiếu trên thị trường liên ngân hàng bằng đô la Mỹ. Điều này phản ánh bước đầu tiên trong việc biến cổ phiếu thành điện tử: niêm yết báo giá.

Nhưng các nhà đầu tư nhanh chóng nhận ra rằng giá họ đưa ra trên thị trường không phải là giá được niêm yết trên ứng dụng của BondEvalue, vì vậy công ty fintech bắt đầu thực hiện chức năng giao dịch và thực thi.

Nó đã nhận được giấy phép Nhà điều hành Thị trường được Công nhận từ Cơ quan Tiền tệ Singapore để cho phép nó điều hành một sàn giao dịch. Nó đã xây dựng một sổ cái phân tán (sử dụng giao thức Hyperledger Sawtooth) để cho phép phân loại và phân chia nguyên tử.

Sàn giao dịch lấy trái phiếu từ các tổ chức tài chính trên thị trường liên ngân hàng. Những khoản này được quản lý bởi Citi hoặc Northern Trust.

Biên lai nhận tiền

Người giám sát sau đó sẽ cấp biên lai lưu ký với mệnh giá 1,000 USD. Đây một lần nữa là một bài học từ thế giới chứng khoán. DR thường được sử dụng để niêm yết trên sàn giao dịch một phiên bản tổng hợp của một cổ phiếu được niêm yết ban đầu ở nơi khác.

Ví dụ: các ngân hàng như BNY Mellon và JP Morgan thống trị thị trường ADR, Biên lai lưu ký Hoa Kỳ, trong đó họ khóa một cổ phiếu được niêm yết ở Tokyo và phát hành DR giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán New York, mang lại cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ. truy cập trực tiếp vào chứng khoán Nhật Bản, theo múi giờ của New York.

Trong ví dụ về Bondblox, Citi hoặc Northern Trust sẽ nắm giữ trái phiếu trị giá 200,000 đô la và phát hành DR thể hiện các điều khoản kinh tế của nó – phiếu giảm giá, kỳ hạn và thời hạn – và được liệt kê trên BBX. BBX lấy nguồn trái phiếu mà họ muốn niêm yết từ thị trường liên ngân hàng nhưng dựa vào sổ cái phân phối của mình để phân chia trái phiếu để chúng có thể được chia thành DR. BBX cũng sử dụng công cụ so khớp của riêng mình để định giá và thanh toán DR.

Ban đầu, những DR này được cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm các chuyên gia được công nhận cũng như các ngân hàng.

Từ tháng trước, họ đã mở cửa bán lẻ, với UOB Kay Hian đóng vai trò là kênh dẫn tiêu dùng. (Banerjee nói rằng anh ấy không thích sử dụng thuật ngữ 'bán lẻ' và đề cập đến 'cá nhân', có thể bao gồm các chuyên gia được công nhận.)

Mở rộng quyền truy cập

Banerjee từ chối cung cấp khối lượng giao dịch của BBX hoặc tổng số trái phiếu danh nghĩa đang lưu hành trên sàn giao dịch. Ông sẽ không cung cấp thông tin cụ thể về quy mô của doanh nghiệp bán lẻ so với doanh nghiệp tổ chức. Tuy nhiên, ông cho biết BondEvalue có khoảng 50,000 người dùng ứng dụng định giá, thể hiện nhu cầu giao dịch tiềm ẩn. Những cá nhân này hiện có thể truy cập BBX trực tiếp hoặc thông qua một nhà môi giới tham gia như UOB Kay Hian.

Giờ đây, trong lần lặp lại mới nhất, Citi đã đồng ý cung cấp quyền giám sát các trái phiếu này dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Chúng không được cấu trúc dưới dạng mã thông báo – đây không phải là một dự án tiền điện tử và BBX không giống với Nền tảng tài sản kỹ thuật số của Goldman Sachs để mã hóa trái phiếu. Đúng hơn, đây là phiên bản kỹ thuật số của trái phiếu phát hành truyền thống (hay nói đúng hơn là DR ở dạng kỹ thuật số thuần túy).

Điều này cho phép Citi kết nối trực tiếp khách hàng của mình, chẳng hạn như các nhà quản lý tài sản toàn cầu, vào BBX, để họ có thể giao dịch DR trong thời gian thực và tận hưởng khả năng thanh toán gần như ngay lập tức - một khoản tiến bộ lớn so với hai ngày thông thường cần có để thanh toán DR cổ phiếu truyền thống . Nhưng khách hàng của Citi không cần ví tiền điện tử; đối với họ, DR là trái phiếu thông thường trong danh mục đầu tư của họ.

Banerjee cho biết có một mạng lưới kinh doanh gồm các ngân hàng tiêu dùng, ngân hàng tư nhân và các nhà môi giới sẽ quan tâm đến việc có được quyền truy cập tương tự.

Cho dù đối với các cá nhân lần đầu tiên tiếp cận trái phiếu hay các nhà đầu tư tổ chức được hưởng lợi từ thanh toán nguyên tử, BBX là bước đầu tiên hướng tới việc phá vỡ thị trường thu nhập cố định truyền thống.

Hiện tại, trái phiếu được niêm yết trên BBX là trái phiếu doanh nghiệp không phải của Hoa Kỳ có mệnh giá bằng đô la Mỹ hoặc đô la Singapore. Đợt tăng vốn Series B sẽ được dùng để bổ sung Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và trái phiếu doanh nghiệp. BondEvalue cũng đang mở một địa điểm giao dịch ở Ấn Độ cho thị trường trái phiếu trong nước.

Banerjee nói: “Trái phiếu sẽ trở nên giống cổ phiếu hơn”. “Điện tử hóa có nghĩa là mở cửa cho sự tham gia của ngành bán lẻ.”

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
• PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
• Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
• PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://www.digfingroup.com/bondblox/