(Reuters) - Os índices S&P 500 e Dow Jones atingiram máximas de três meses nesta terça-feira, à medida que o otimismo sobre a reabertura da economia...
Nas últimas duas semanas, falei sobre os retornos que superam o mercado que você pode obter com IPOs. Por exemplo, ganhos no primeiro dia para investidores em...
Two major payment transfer companies might join forces as Western Union has made an acquisition offer to MoneyGram International, according to Bloomberg’s...
Projects already in construction will be prioritized. Others go in the realignment process (slide: Sound Transit)
A series of meetings this week will select...
Investidores canadenses cautelosos – será que outra queda do mercado está chegando? O mercado de cannabis do Canadá parece em perigo de derrapar após as notícias...
ATUALIZAÇÃO: Após o lançamento das informações financeiras trimestrais completas, estamos muito mais otimistas com a empresa do que no vídeo acima. Multi-estado...
As empresas de maconha são elegíveis para empréstimos de alívio PPP COVID-19 ou não? Enquanto a indústria da cannabis estava ocupada envergonhando o MassRoots por se vangloriar de seu PPP...
As crises económicas podem revelar muito sobre as empresas estabelecidas.
Eles são ágeis o suficiente para girar? Eles podem encontrar soluções criativas para se adaptar...
Embora eu pessoalmente não tenha podido comparecer à reunião anual Conferência Transparência de Ondas de Frete19 este ano eu assisti muitos dos clipes e fiquei fascinado com o volume de cisalhamento das empresas "Freight-tech" (vou abreviar FT) saindo da madeira para ajudar os transportadores a enviar produtos. Estamos na "idade de ouro" dos lançamentos de FT, capital de risco e potencialmente IPOs.
Ou, como diz o título, tem Uber e Lyft matou o sonho? Mais sobre isso depois, mas primeiro, vamos nos lembrar de "como os negócios funcionam".
Um empreendedor surge com uma grande ideia e tenta expandi-la com uma série de financiamentos privados. Os capitalistas de risco entram cedo, geralmente conseguem assentos no conselho e esperam um eventual grande dia de pagamento quando a empresa for vendida ou se tornar pública. A empresa é construída para escalar (o que significa que está gerando caixa - esperançosamente - ou tem um caminho para ter um fluxo de caixa positivo. Então, os primeiros proprietários precisam tirar dinheiro da empresa por vários motivos, abrindo o capital ou vendendo. Aqui são as razões pelas quais eles podem querer extrair dinheiro:
Planejamento patrimonial familiar - eles geralmente têm muito de sua riqueza na empresa e precisam de algum de volta.
Pagar Funcionários - Muitos funcionários da empresa em estágio inicial são pagos com opções e, eventualmente, querem e precisam desse dinheiro. Este é um aviso para muitos funcionários que chegam tarde demais no jogo. Se suas opções são avaliadas logo antes do IPO, muitas vezes você está debaixo d'água quando se torna público (assim como muitos funcionários da Uber e Lyft).
Todo o suco é espremido e o pessoal do VC quer sair. - Os capitalistas de risco não possuem empresas e, eventualmente, querem seu dinheiro de volta. Uma vez que eles acreditam que “espremeram todo o suco da ideia, eles vão querer sair.
Agora, vamos voltar ao Uber e Lyft e enquanto eu não li o S-1 para o Lyft antes de se tornar público eu li o S-1 do Uber (pule os slides brilhantes e leia as palavras) e isso me fez fazer a pergunta: "Quem diabos investiria nesta empresa"? Vejamos o que o S-1 (O S-1 é um requerimento de arquivamento da SEC antes a empresa abre seu capital e geralmente é a primeira vez que você vê suas finanças - é leitura obrigatória se você vai investir em IPOs) nos ensinou:
Uber perdeu mais de US$ 3 bilhões nos últimos três anos. E isso se você contar um ganho na alienação e "outros investimentos". Se você olhar apenas para as operações, nos últimos três anos Uber perdeu quase US$ 10 bilhões.
Eles discutem continuamente os incentivos pagos aos motoristas e aos clientes. Eles estão pagando em ambos os lados da transação.
Há muito pouco caminho para a lucratividade. Eles "venderam" o IPO para o investidor de varejo exatamente no momento certo (para eles.
O que me leva a JB Hunt e seu trabalho com Box e JB CAÇA360. Essa é a fórmula vencedora! É o "Bricks and Clicks" do mundo do frete. Como o varejo, eventualmente tudo se resume a ativos. Alguém precisa construir lojas e armazéns no varejo e no frete alguém precisa ser dono das caixas, caminhões e ter motoristas. JB Hunt está mostrando que eles aprenderam a lição do Wal-Mart (não ceda nenhum terreno para os caras de tecnologia), eles saltaram cedo, interromperam seus próprios negócios e agora são líderes neste espaço para os jogadores de ativos.
O que virá de tudo isso? Acredito que JB Hunt continuará a impulsionar sua posição de liderança e os caras de ativos, para alcançá-los, terão que comprar várias dessas empresas do FT. O que significa que a população VC vai conseguir o que quer, mas os caras do ativo pagarão um prêmio enorme por não chegarem cedo.
Então, deixe-me resumir:
Muito dinheiro perseguindo poucas ideias... as "novas" ideias estão começando a ser "eu também" (quantos aplicativos podem ter um algoritmo competitivo só para encontrar um caminhão disponível)?
A população FT VC vai querer vender.
Os caras do ativo vai descobrir que são sendo morto pelo modelo "caminhões e cliques" de JB Hunt e isso os levará a pagar preços exorbitantes para obter a tecnologia rapidamente.
JBHunt, inovando cedo e rápido vai ganhar este jogo grande assim como eles fizeram com a intermodal.
Finalmente, no UBER S-1, temos nossa primeira visão pública do UBER Freight e estou impressionado com o quão pequeno ele é. Agora que o UBER é público, veremos cada vez mais suas finanças. Eles acreditam que a indústria está se movendo para uma indústria "sob demanda". Acho isso difícil de acreditar, pois os grandes transportadores precisam de fretes e soluções previsíveis como o JB HUNT 360Box onde você tem acesso a piscinas de trailers. Posso estar errado, mas não vejo um grande futuro para isso.
