By Greg Sichenzia

Thật khó để xác định ai đang theo dõi thị trường IPO chặt chẽ hơn: nhà đầu tư hay công ty khởi nghiệp.

Ở mức độ cao, dường như có sự đồng thuận rằng với việc lãi suất sẽ giảm vào một thời điểm nào đó trong nửa đầu năm 2024, cùng với khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ cũng như các con số GDP và lạm phát gần đây, thị trường IPO đã hoạt động trở lại.

Nasdaq CEO Adena Friedman được giải thích gần đây tại Triển lãm Điện tử Tiêu dùng gần đây đến 100 công ty gần đây đã nộp đơn bảo mật với SEC cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng và dự định niêm yết trên Nasdaq - gợi ý một sự phục hồi lớn cho thị trường IPO.

Nhưng những người trong chúng ta làm việc gần như hàng ngày với các tổ chức phát hành mới đều biết: Thị trường IPO này sẽ không giống như thị trường trong 5 năm qua.

Đã qua rồi cái thời mà một công ty có thể đưa “ESG”, “tiền điện tử”, “trí tuệ nhân tạo” hoặc “EV” lên trang web của mình và ngay lập tức huy động được hàng chục, nếu không muốn nói là hàng trăm triệu đô la từ các đợt chào bán riêng tư và đại chúng.

Kỳ vọng nửa đầu năm 1

Hãy bắt đầu với một số động lực và xu hướng ngoài việc giảm lãi suất.

Đầu tiên, lãi suất không chỉ có nghĩa là “tiền rẻ” cho các công ty khởi nghiệp và công ty công nghệ mới nổi. Điều đó cũng có nghĩa là các đĩa CD và trái phiếu kho bạc mà các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức gửi tiền trong hai năm qua sẽ không còn mang lại lợi suất trên 5%. Các nhà đầu tư đã làm như vậy rất thông minh và họ sẽ thông minh trở lại - có nghĩa là đã đến lúc rút những tài sản đó và đặt chúng ở nơi khác, tạo ra nhiều cơ hội hơn cho các tổ chức phát hành và bảo lãnh để thu hút các cổ đông.

Hơn nữa, một số công ty đại chúng lớn nhất thế giới, chẳng hạn như Nvidia, microsoft và cho đến vài tuần trước, Teslagần đây đều phát triển mạnh, đưa thị trường lên mức cao nhất mọi thời đại. Các nhà đầu tư hài lòng và sẽ thu được những khoản lợi nhuận tương tự và bắt đầu săn lùng các cơ hội tăng trưởng cao trong các đợt IPO.

Không đi sâu vào chính trị, một số nhà đầu tư và ngân hàng tin chắc rằng trước đây Tổng thống Trump sẽ thắng, họ sẽ đặt cược vào những thị trường vốn được nới lỏng điều tiết hơn. Luôn có sự thúc đẩy giữa các ứng cử viên Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa, trong đó đảng Dân chủ ủng hộ các quy định chặt chẽ hơn có khả năng làm chậm hoạt động của thị trường vốn, trong khi đảng Cộng hòa tìm cách tạo ra một môi trường thân thiện hơn cho các tổ chức phát hành và bảo lãnh.

Điều đó không có nghĩa là mọi ngân hàng hoặc công ty huy động vốn đều tin vào điều này, nhưng đó là chủ đề thường xuyên trong phản hồi của thị trường mà chúng tôi nhận được.

Xu hướng lớn nhất mà chúng tôi đang thấy ở thị trường IPO của Hoa Kỳ hiện nay là các công ty trưởng thành hơn đang tìm cách IPO. Reddit, một thương hiệu đã tồn tại lâu đời và được đồn đại là sẽ IPO nhiều lần, là một ví dụ điển hình. Cái khác là Amer Thể thao, hãng sản xuất vợt tennis Wilson, và là nhắm mục tiêu định giá lên tới 8.7 tỷ USD cho đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng tại Hoa Kỳ.

Nhiều người, bao gồm cả tôi, tin rằng thương vụ này sẽ là một sự kiện nổi bật cho thị trường IPO và nếu thành công, chúng ta có thể thấy một loạt đợt chào bán nhanh chóng theo sau.

Cuối cùng, khả năng nền kinh tế Hoa Kỳ không chỉ tránh được suy thoái mà còn thực sự tăng trưởng đang dẫn đến việc các công ty quốc tế tìm cách tiếp cận thị trường vốn Hoa Kỳ.

Chúng tôi đang thấy điều này ở nhiều khu vực trên thế giới, đặc biệt là Đông Nam Á và một số khu vực ở Châu Âu, nơi các thương hiệu tiêu dùng, công nghệ tăng trưởng cao và tạo doanh thu đang phát triển mạnh. Các công ty ở đó coi Hoa Kỳ là địa điểm thích hợp cho các sự kiện thanh khoản và do đó đang thu hút các ngân hàng để giúp họ huy động vốn.

Điều quan trọng cần nhớ là tất cả những điều này có thể thay đổi bất cứ lúc nào. Mối lo ngại về thời điểm lãi suất sẽ giảm đã dẫn đến một số ngày giao dịch không ổn định và các đợt IPO do dự vào năm 2024.

Tôi dự đoán chúng ta sẽ thấy một số công ty âm thầm thử nghiệm hoạt động trong vài tháng tới và quý 2 sẽ là thời điểm chúng ta thực sự thấy số lượng hồ sơ và danh sách tăng lên. Cho đến lúc đó, hãy theo dõi Fed hướng dẫn, báo cáo lạm phát và việc làm cũng như các công ty thú vị đang tìm kiếm cơ hội tiếp cận thị trường chứng khoán kiên cường của Hoa Kỳ.

Greg Sichenzia, một thành viên sáng lập của Sichenzia Ross Ference Carmel LLP, tư vấn cho các công ty đại chúng và tư nhân về mọi vấn đề liên quan đến luật chứng khoán. Ông cũng chịu trách nhiệm cấu trúc các giao dịch M&A sáng tạo. Trong suốt sự nghiệp của mình, ông đã đại diện cho nhiều công ty và ngân hàng đầu tư trong các đợt IPO chứng khoán, đồng thời đại diện cho nhiều công ty đại chúng trong các giao dịch tài trợ vốn cổ phần tư nhân (PIPE) và các báo cáo đăng ký bán lại liên quan đến các khoản tài trợ này.

Đọc liên quan:

Hình minh họa: Dom Guzman