Nhãn: Các trường Đại học
Tin tức Breaking
cây trồng
Khi tôi lần đầu tiên nhìn thấy Croplogic IPO, tôi đã rất vui mừng. Gần đây, các đợt IPO của ASX dường như là một danh sách dài vô tận gồm các công ty khởi nghiệp khai thác đầu cơ và các tổ chức đáng ngờ của Trung Quốc, vì vậy thật tuyệt khi thấy một công ty có vẻ thực sự đổi mới. Dựa trên công nghệ và kỹ thuật quản lý cây trồng được phát triển bởi viện nghiên cứu của chính phủ New Zealand Nghiên cứu Thực vật & Thực phẩm, công ty đang tìm cách cách mạng hóa lĩnh vực nông học với nhiều giải pháp dựa trên công nghệ và mô hình khác nhau. Điều này bao gồm cả các thiết bị giám sát điện tử được cấp bằng sáng chế cung cấp độ ẩm đất trực tiếp từ ruộng, cũng như mô hình tinh vi cho phép nông dân dự đoán mức độ ẩm và hiển thị thời gian tối ưu để tưới nước và bón phân. Ý tưởng là công nghệ này sẽ cho phép các nhà nông học tốn ít thời gian hơn để lái xe từ cánh đồng này sang cánh đồng khác để lấy mẫu, đồng thời mang đến cho người nông dân mức độ dịch vụ cao hơn. Công ty đã hoạt động được XNUMX năm và đã hoàn thành một số thử nghiệm với các công ty đa quốc gia lớn. Trong khi họ tuyên bố rằng những thử nghiệm này đầy hứa hẹn, chúng chưa thực sự mang lại nhiều doanh thu như có thể thấy qua báo cáo lãi và lỗ ít ỏi.
Croplogic đang tìm cách huy động tới 8 triệu, với mức vốn hóa thị trường là 23.9 triệu đô la dựa trên lượng đăng ký tối đa.
Chiến lược
Một điều thú vị về Croplogic là họ đã quyết định phát triển bằng cách mua lại các doanh nghiệp nông học đã có tên tuổi chứ không phải theo phương thức hữu cơ (nếu bạn không muốn chơi chữ.) Điều này dựa trên ý tưởng rằng thị trường nông nghiệp đang nghi ngờ những người mới tham gia và coi trọng các mối quan hệ hiện có. Do đó, Croplogic có ý định mua các doanh nghiệp nông học truyền thống sau đó từ từ giới thiệu các cải tiến khác nhau của Croplogic cho khách hàng của họ. Mặc dù tôi hiểu suy nghĩ đằng sau điều này (ở vai trò trước đây, tôi đã tận mắt chứng kiến một công ty phân bón châu Âu thất bại ngoạn mục trong việc mở rộng sang Úc do khó bán cho những nông dân Úc khả nghi), nhưng có một vài yếu tố khiến tôi lo lắng rằng chiến lược này đã thắng. không hoạt động. Sau khi niêm yết, Croplogic sẽ chỉ có khoảng 8 triệu đô la để mua loại hình công ty rất cụ thể mà họ đang tìm kiếm (họ đang nhắm mục tiêu cụ thể đến các công ty nông học khoai tây) trong khoảng thời gian có hạn trước khi các cổ đông bắt đầu mất kiên nhẫn. Với những tiêu chí cụ thể như vậy và thời gian có hạn, có vẻ như một rủi ro thực sự mà họ buộc phải trả trên giá thị trường cho công ty phù hợp đầu tiên mà họ tìm thấy.
Việc mua lại gần đây nhất của Croplogic cũng không thực sự truyền cảm hứng cho sự tự tin. Vào ngày 28thvào tháng 2017 năm 1.4 Croplogic đã mua lại một công ty có tên là Proag services, một doanh nghiệp tư vấn nông nghiệp có trụ sở tại bang Washington, Hoa Kỳ. Croplogic đã trả 1.25 triệu đô la AUD, và XNUMX triệu đô la khác sẽ được trả trong vài năm tới với điều kiện doanh thu của Proag không giảm mạnh. Là một trường hợp thử nghiệm cho mô hình mua lại Croplogics, việc mua Proag thực sự đặt ra một số câu hỏi.
Trong khi trong năm tài chính kết thúc vào tháng 2016 năm 140,000, công việc kinh doanh có lãi là 2017 AUD, thì vào năm 24,650, con số này đã giảm xuống còn 2.24 USD (để mọi thứ đơn giản hơn, tôi đang sử dụng AUD cho cả doanh thu và giá mua, mặc dù Proag là người Mỹ. Công ty). Khoản lỗ này chủ yếu là do doanh thu giảm nhỏ từ 2.14 triệu xuống 580,000 và chi phí hoạt động tăng từ 690,000 đô la lên 17 đô la. Rõ ràng, năm tài chính FY2017 kết thúc trước khi Croplogic mua lại doanh nghiệp, vì vậy những chi phí này không thể dễ dàng được quy vào chi phí mua lại. Mặc dù có thể có các yếu tố khác giải thích cho khoản lỗ năm 2.65, nhưng 16 Triệu có vẻ cực kỳ phi lý đối với một công ty đã thua lỗ trong năm tài chính vừa qua, và thậm chí còn có vẻ nghiêng ngả nếu bạn chỉ tính đến các con số của năm tài chính XNUMX. Croplogic có muốn mua lại trước IPO đến mức cuối cùng họ phải trả nhiều hơn những gì họ nên có cho một công ty đang gặp khó khăn? Là một người ngoài cuộc thì chắc chắn là như vậy.
Trong khi trong năm tài chính kết thúc vào tháng 2016 năm 140,000, công việc kinh doanh có lãi là 2017 AUD, thì vào năm 24,650, con số này đã giảm xuống còn 2.24 USD (để mọi thứ đơn giản hơn, tôi đang sử dụng AUD cho cả doanh thu và giá mua, mặc dù Proag là người Mỹ. Công ty). Khoản lỗ này chủ yếu là do doanh thu giảm nhỏ từ 2.14 triệu xuống 580,000 và chi phí hoạt động tăng từ 690,000 đô la lên 17 đô la. Rõ ràng, năm tài chính FY2017 kết thúc trước khi Croplogic mua lại doanh nghiệp, vì vậy những chi phí này không thể dễ dàng được quy vào chi phí mua lại. Mặc dù có thể có các yếu tố khác giải thích cho khoản lỗ năm 2.65, nhưng 16 Triệu có vẻ cực kỳ phi lý đối với một công ty đã thua lỗ trong năm tài chính vừa qua, và thậm chí còn có vẻ nghiêng ngả nếu bạn chỉ tính đến các con số của năm tài chính XNUMX. Croplogic có muốn mua lại trước IPO đến mức cuối cùng họ phải trả nhiều hơn những gì họ nên có cho một công ty đang gặp khó khăn? Là một người ngoài cuộc thì chắc chắn là như vậy.
Quản lý
Một trong những điều tôi tìm kiếm trong một đợt IPO là người sáng lập mạnh mẽ có niềm đam mê thực sự với công ty. Bigtincan's David Keane và Oliver's Jason Gunn là hai ví dụ tuyệt vời về điều này. Ngoài việc là những nhà kinh doanh giỏi, cả hai người sáng lập dường như có niềm đam mê thực sự với các công ty tương ứng và chuyên môn trong các ngành cụ thể của họ. Bạn có thể hiểu với cả Jason và David rằng họ đã đầu tư cá nhân vào công ty của mình và sẽ gắn bó với họ trong thời gian dài.
Ngược lại, giám đốc điều hành của Croplogic Jamie Cairns chỉ mới làm việc với Croplogic hơn một năm và có kinh nghiệm về các công ty internet. Giám đốc tài chính James Jones đã gắn bó với công ty trong thời gian ít hơn và lần cuối cùng làm việc tại một công ty cổ phần tư nhân. Mặc dù cả hai đều có vẻ đủ khả năng, nhưng họ dường như không phải là chuyên gia trong lĩnh vực nông học và thật khó để tưởng tượng một trong hai người sẽ gắn bó với nhau nếu họ được đề nghị một vai trò sinh lợi hơn ở một công ty khác.
liên doanh nhà máy điện
Cổ đông lớn nhất của Croplogic là Powerhouse Ventures được niêm yết trên ASX, sở hữu cả trực tiếp và thông qua các công ty con của nó khoảng 20% cổ phiếu Croplogic sau khi niêm yết. Tôi thích nghĩ về câu trả lời của Powerhouse Ventures ở New Zealand cho Elrich Bachman từ Thung lũng Sillicon. Công ty đầu tư vào các công ty ở giai đoạn đầu của New Zealand, điển hình nhất là những công ty sử dụng công nghệ được phát triển liên quan đến các trường đại học ở New Zealand với hy vọng rằng những công ty này cuối cùng có thể được bán để kiếm lời.
Nói một cách nhẹ nhàng, Powerhouse Ventures gần đây không hoạt động tốt như vậy. Được niêm yết ban đầu với giá 1.07 đô la vào tháng 2016 năm 0.55, công ty hiện giao dịch ở mức khoảng XNUMX đô la, sau các vấn đề về quản lý, chi phí cao hơn dự kiến và khó khăn với một số khoản đầu tư mới thành lập.
Đây là mối quan tâm đối với bất kỳ nhà đầu tư tiềm năng nào của Croplogic, vì một trong những cách dễ nhất để chốt lợi nhuận và tạo ra tiền mặt của Powerhouse Ventures là giảm bớt cổ phiếu Croplogic của họ. Xem xét quy mô cổ phần của họ trong Croplogic, điều này sẽ có tác động tai hại đến giá cổ phiếu Croplogic.
Tổng kết
Như bạn có thể đoán nếu bạn đã đọc đến đây, tôi sẽ không đầu tư vào Croplogic. Mặc dù không thể phủ nhận rằng cổ phiếu đang được bán với giá khá rẻ, nhưng cơ hội thành công của họ dường như nên việc mua cổ phiếu nhỏ sẽ giống như quay trên bánh xe roulette hơn là một khoản đầu tư dài hạn. Khi bạn đọc qua bản cáo bạch, bạn có cảm giác rằng công ty là một tập hợp kỳ lạ của nhiều công nghệ khác nhau được mơ ước trong các phòng nghiên cứu của Kiwi mà một số công chức quá phấn khích cảm thấy sẽ là một thành công thương mại. Xem xét những tiến bộ tối thiểu đã đạt được trong năm năm qua, có lẽ họ nên cố gắng viết các bài báo.
Tin tức mới nhất
