Rất nhiều thứ đã thay đổi kể từ lần cuối FOMC họp. Và còn nhiều điều nữa có thể thay đổi trước khi hội đồng ấn định lãi suất của Fed họp lại. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch có thể sẽ rất quan tâm đến biên bản cuộc họp gần nhất để có được manh mối về điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Đặc biệt là để có được bối cảnh về cách diễn giải các điểm dữ liệu quan trọng sắp diễn ra trước cuộc họp ngày 20 tháng XNUMX tại Fed.
Một trong những điều lớn đã thay đổi là số lần cắt giảm lãi suất như dự kiến. Cho đến chỉ vài tuần trước, thị trường đã định giá đầy đủ về tổng số lần cắt giảm 150 điểm cơ bản vào cuối năm nay. Đó sẽ là sáu lần cắt giảm lãi suất, giả sử rằng Fed nới lỏng với tốc độ bình thường là XNUMX/XNUMX điểm cho mỗi cuộc họp.
Sắp xuống trái đất
Sự kết hợp giữa tuyên bố quyết định lãi suất diều hâu hơn, tăng trưởng việc làm mạnh mẽ và lạm phát nóng hơn dự kiến đã khiến thị trường điều chỉnh đáng kể kỳ vọng của mình. Hiện thị trường đang định giá 100 điểm nới lỏng cơ bản, tương đương với 40 lần cắt giảm lãi suất. Cái đầu tiên được định giá vào tháng Sáu. Mặc dù vậy, không có đa số ủng hộ bốn lần cắt giảm lãi suất đó, với hơn XNUMX% nhà giao dịch mong đợi ít hơn thế.
Fed đã khẳng định từ đầu năm rằng chỉ cần cắt giảm lãi suất 3 lần là cần thiết. Một số thành viên thậm chí còn đề xuất ít hơn, thậm chí có một số bình luận từ các thành viên FOMC được hiểu là ngụ ý rằng sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất nào. Vì vậy, động thái của thị trường trong vài tuần qua theo hướng ít nới lỏng hơn được coi là phù hợp với kỳ vọng của Fed và sự đồng thuận giữa các nhà kinh tế.
Kỳ vọng phù hợp, nhưng còn tiền tệ thì sao?
Nếu lãi suất duy trì ở mức cao hơn thì có lẽ lợi suất cũng sẽ như vậy. Nhưng lợi suất cũng phụ thuộc vào lượng cung Kho bạc có bao nhiêu. Nếu có nhiều trái phiếu được rao bán thì lợi suất sẽ phải tăng lên để thu hút người mua. Với việc Fed rút 90 tỷ USD mỗi tháng khỏi bảng cân đối kế toán và thâm hụt tài chính cao, có vẻ như áp lực sẽ tăng lên đối với lợi suất.
Nhưng có hai điều đang xảy ra gần đây khiến sản lượng giảm. Đầu tiên là Kho bạc đang phát hành ít trái phiếu hơn vì đã dự trữ hơn 700 tỷ USD tiền mặt. Ngoài ra, kỳ vọng lãi suất sẽ giảm đã khiến các nhà đầu tư rút tiền ra khỏi cơ chế repo ngược. Đây là một loại hiện tượng kỹ thuật, nhưng nó khiến nhiều nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu hơn vì họ kỳ vọng chúng sẽ có giá trị hơn khi lợi suất giảm. Hiệu ứng ròng tương đương với việc nới lỏng định lượng, hỗ trợ thị trường chứng khoán và giữ lợi suất ở mức thấp. Đổi lại, điều đó làm cho đồng đô la tương đối yếu hơn, dựa trên các dữ liệu khác.
Những gì mong đợi từ Biên bản
Thị trường phần lớn mong đợi sự lặp lại lập trường diều hâu từ cuộc họp tháng Hai. Nếu có bất kỳ dấu hiệu nới lỏng nào sớm hơn nửa cuối năm, thị trường có thể sẽ bị sốc và đồng đô la có thể suy yếu. Việc phê chuẩn các kỳ vọng hiện tại có thể sẽ giữ nguyên hiện trạng, với đồng đô la đang có xu hướng đi theo hướng hiện tại.
Với sự thay đổi gần đây theo hướng mong đợi ít nới lỏng hơn, thị trường có thể đã sẵn sàng cho một biên bản FOMC diều hâu hơn. Điều đó có nghĩa là sự bất ngờ về xu hướng tăng giá có thể bị hạn chế hơn hoặc mờ dần nhanh hơn.
Giao dịch theo tin tức yêu cầu tiếp cận nghiên cứu thị trường sâu rộng – và đó là điều chúng tôi làm tốt nhất.
- Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
- PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
- Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
- PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
- nguồn: https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/the-fomc-minutes-no-cuts-in-sight
