Vì vậy Michael Ho đã thực hiện một phân tích tại đây dữ liệu định giá Carta theo cách mà IMHO trực quan hóa theo cách mà nhiều người sáng lập bỏ lỡ. Và hiểu lầm.

Vào cuối ngày, các công ty SaaS hàng đầu sẽ IPO và kết thúc giao dịch ở mức bội số ARR “tiêu chuẩn”. Ngày nay, trung bình là khoảng 6 lần. Không tuyệt vời, nhưng nó là như vậy. Nhưng họ không bắt đầu ở đó.  

Các vòng Pre-seed và Seed thực sự không thể được thực hiện ở mức ARR 6x. Ngày nay, một công ty khởi nghiệp kiếm được 300 nghìn đô la ARR hiếm khi được định giá ở mức 1.8 triệu đô la sau khi kiếm tiền. Nếu họ huy động được 2 triệu đô la, đó sẽ là mức định giá trước - 200 nghìn đô la!

Vì vậy, bội số ARR theo một nghĩa nào đó bị tăng cao trong các giai đoạn trước. Điều này được chứng minh bởi thực tế là họ đang phát triển cao hơn (hoặc lẽ ra phải như vậy) so với các công ty SaaS đại chúng. Và cũng bởi thực tế là họ thực sự đang đặt cược vào tương lai chứ không phải hiện tại.

Nhưng nhiều nhà sáng lập cho rằng bội số ARR cao đó sẽ diễn ra trong tất cả các vòng trong tương lai.

Được rồi, nhưng điều này trông như thế nào trong thực tế? Đây là biểu đồ và nó thực sự hình dung rõ quan điểm (và vấn đề):

Bạn có thể thấy rằng không chỉ mức định giá luôn giảm trong mỗi vòng đấu mà ngày nay nó thậm chí còn được nhấn mạnh hơn.

Tại sao? Sự kết hợp của thực tế là có rất nhiều vốn hạt giống trên thị trường đang giữ bội số gần với mức cao nhất mọi thời đại ở đó - ít nhất là đối với các công ty khởi nghiệp hạt giống và tiền hạt giống nóng nhất. Nhưng cũng bởi thực tế là định giá công khai đã trở lại mức thấp nhất trong nhiều năm qua. Hầu hết đều thấp hơn nhiều so với bất kỳ con số nào trong hơn 5 năm qua.

Vì vậy, những gì bạn thấy là sự sụt giảm mạnh nhất về bội số ARR theo giai đoạn mà tôi từng thấy trong sự nghiệp đầu tư hoặc với tư cách là người sáng lập của mình.

Các bội số bắt đầu ở mức cao và sau đó giảm dần theo từng vòng.

Có ngoại lệ không? Chắc chắn. Các giao dịch AI hấp dẫn đang phá vỡ nhiều quy tắc cổ điển. Nhưng không nhiều đến thế.

Ít nhất nếu bạn huy động được vốn VC, hãy hiểu rõ biểu đồ trên. Điều đó cũng có nghĩa là vòng tiếp theo thậm chí còn khó khăn hơn mà hầu hết các nhà sáng lập đều nhận ra.

Hơn tại đây.

Và một bài liên quan ở đây:

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
• PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
• Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
• PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://www.saastr.com/how-revenue-multiples-really-fall-after-each-vc-round/