Họ chỉ có hai từ dường như vô hại: "các lựa chọn thay thế đầu tư." Nhưng khi được một quan chức của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc áp dụng cho Bitcoin - tiền điện tử danh nghĩa - trong một cuộc thảo luận gần đây, chúng đã vang dội như một quả pháo.

Lennix Lai, giám đốc thị trường tài chính tại OKEx, gọi đó là “Một bước tiến đáng chú ý của BTC”. Michael Peshkam, giám đốc điều hành tại trường kinh doanh Châu Âu INSEAD, mô tả nhận xét của ngân hàng trung ương là "một sự thay đổi đáng kể trong vị thế của đất nước" đối với tiền điện tử.

Tóm lại: Vào ngày 18 tháng XNUMX tại một sự kiện của CNBC tại Diễn đàn Boao cho Châu Á, Li Bo, Phó thống đốc PBoC - ngân hàng trung ương của Trung Quốc - nói: “Chúng tôi coi Bitcoin và stablecoin là tài sản tiền điện tử. […] Đây là những lựa chọn thay thế đầu tư. ” Phóng viên CNBC Arjun Kharpal nhận xét:

“Những người trong ngành gọi các bình luận là 'tiến bộ' và đang theo dõi chặt chẽ bất kỳ thay đổi quy định nào do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thực hiện."

Kevin Desouza - giáo sư kinh doanh, công nghệ và chiến lược tại Trường Kinh doanh Công nghệ Đại học Queensland - nói với Tạp chí: “Vâng, tôi nhận thấy một sự thay đổi trong giọng điệu” ở Trung Quốc, “một cách tiếp cận nhẹ nhàng và cởi mở hơn để xem xét vai trò của Bitcoin. “Tôi vẫn chưa thấy Bitcoin được chấp nhận đầy đủ.”

“Đây là một bước phát triển rất quan trọng,” Daniel Lacalle, nhà kinh tế trưởng tại Tressis SV, nói với Magazine - một sự kiện liên quan đến “sự thay đổi đáng kể” của chính phủ Trung Quốc khi nó “tách mình khỏi chính sách tiền tệ trước đây”. 

Trên thực tế, chính phủ đang nói rằng họ sẽ không cấm hoặc hãm sự phát triển của Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, vốn là một rủi ro luôn hiện hữu đối với cả Trung Quốc và các chính phủ khác, Lacalle gợi ý.

Nếu vậy, tại sao bây giờ? Trung Quốc sắp tung ra một trong những loại tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương lớn đầu tiên trên thế giới trên quy mô lớn - đôi khi được gọi là Thanh toán điện tử tiền tệ kỹ thuật số, hoặc nhân dân tệ kỹ thuật số. Lacalle nói: “Nếu muốn đồng nhân dân tệ kỹ thuật số hoạt động, họ không thể cấm tiền điện tử. Thay vào đó, nó cần phải chứng tỏ rằng DC / EP của nó hấp dẫn như một giải pháp thay thế tiền điện tử.

Kết nối các dấu chấm: BTC và DC / EP

Tuy nhiên, chính xác thì mối liên hệ giữa Bitcoin và DC / EP của Trung Quốc là gì? Chẳng phải chúng là hai thứ khác nhau - một thứ là kho giá trị toàn cầu mới nổi, như vàng, và thứ kia là hệ thống thanh toán nội địa? 

Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, như được cấu thành hiện nay, được sử dụng trong rất ít giao dịch quốc tế. Lacalle nói với Magazine: “Nó không được tận dụng trên toàn cầu vì Trung Quốc duy trì các biện pháp kiểm soát vốn. Từ lâu, Trung Quốc đã lo sợ rằng nếu họ bỏ các biện pháp kiểm soát này, nền kinh tế của họ sẽ nhanh chóng trở nên “đô la hóa” - tức là các công dân của họ sẽ gửi đô la từ Trung Quốc sang Mỹ. 

Như ngày nay, việc triển khai đồng nhân dân tệ kỹ thuật số sẽ là một thất bại trên phạm vi quốc tế, mặc dù nó có thể thành công trong nước. Người ngoài cuộc sẽ cho rằng chính phủ Trung Quốc muốn kiểm soát nó giống như cách họ làm với đồng nhân dân tệ truyền thống của mình.

“Nhưng nếu họ mở cửa thị trường tiền điện tử ở Trung Quốc, họ đang báo hiệu rằng các biện pháp kiểm soát vốn sẽ không áp dụng cho thị trường kỹ thuật số,” bao gồm cả đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, Lacalle giải thích. Đây được cho là một “bước đi thông minh” của chính phủ Trung Quốc, giống như Nga trước đây, bây giờ họ nhận thấy lợi ích trong việc mở cửa nền kinh tế của mình cho tiền điện tử. Trên thực tế, tiền điện tử cuối cùng có thể - mặc dù, trong một “tương lai xa” - làm tổn hại đến các loại tiền tệ fiat của phương Tây, các nhà chức trách suy đoán. Nhưng trong thời gian chờ đợi, một sự khoan dung mới đối với Bitcoin có thể khiến đồng tiền kỹ thuật số của nó trở nên khả thi hơn ngoài biên giới của nó. 

Một loại tiền tệ tiềm năng?

Peshkam nói với Tạp chí rằng tuyên bố của Li vượt ra ngoài việc công nhận BTC chỉ là một tài sản đầu tư khác, mà hầu như không phải là một tiết lộ gây chấn động trái đất. Trung Quốc hiện coi tiền điện tử “như một loại tiền tệ tiềm năng trong tương lai trong thương mại toàn cầu.”

Sử dụng dữ liệu Google Xu hướng từ năm 2014 đến nay, Peshkam lưu ý rằng mối quan tâm đến Bitcoin ở Trung Quốc - tức là, trong số dân cư trong nước của nó - theo một mô hình tương tự như ở Hoa Kỳ, cũng như trên thế giới nói chung, được đo bằng số lượng tìm kiếm cho từ “Bitcoin”. Bỏ qua sự quan tâm ngày càng tăng này của một bộ phận dân chúng “có thể không thận trọng về mặt kinh tế và tài chính đối với đất nước về lâu dài, do đó, sự thay đổi” trong chính sách của Trung Quốc, Peshkam nhận xét.

DC / EP của Trung Quốc có thể sẽ trở thành “phương tiện giao dịch chính hàng ngày từ mua hàng tạp hóa đến thanh toán hóa đơn và các mặt hàng vé lớn hơn” trong nước, Peshkam nói. Nhưng còn quá sớm để đánh giá tác động quốc tế của nó, bao gồm cả việc liệu nó có phải là mối đe dọa đối với đô la Mỹ với tư cách là đồng tiền giao dịch chính trên thế giới hay không.

Trong trường hợp, Peshkam tiếp tục, Trung Quốc muốn có BTC trong tay để giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la cho thương mại toàn cầu. Tương tự, một BTC mạnh cũng có thể làm suy yếu sự nắm giữ của đồng đô la đối với các nước láng giềng trong khu vực của Trung Quốc, khiến họ cởi mở hơn với việc sử dụng đồng nhân dân tệ kỹ thuật số mới. Peshkam nói: “Sự thay đổi vị trí của Trung Quốc dường như là một động thái chiến lược để bảo vệ sự thống trị kinh tế trong tương lai của nước này nếu Bitcoin chuyển từ“ thay thế đầu tư ”sang“ thay thế tiền tệ giao dịch ”.

Li là ai?

Có lẽ người ta đang đọc quá nhiều vào tuyên bố của một người? Li, sau tất cả, chỉ là một trong bảy phó thống đốc của ngân hàng trung ương Trung Quốc. Có thể những nhận xét này về vấn đề Bitcoin và tiền điện tử chỉ đơn giản là ý kiến ​​của một chủ ngân hàng?

Không, Lacalle nói với Magazine. "Điều đó không xảy ra ở Trung Quốc." Không phải trong các diễn đàn như thế này. “Khi họ muốn cảnh báo thế giới về một số chính sách [tài chính] mới, nhận xét đầu tiên thường là từ một nhà phân tích trong một ngân hàng quốc doanh.” Tiếp theo, thông thường, là một tuyên bố của một chủ ngân hàng trung ương. Và cuối cùng, vào một ngày sau đó, chính sách được chính thức công bố, Lacalle giải thích. Ví dụ, đây là điều đã xảy ra khi Trung Quốc phá giá đồng nhân dân tệ vào năm 2015. "Nó tinh tế nhưng hiệu quả."

Ngân hàng trung ương Trung Quốc không độc lập như một số đối tác phương Tây, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, một nguồn tin khác, người muốn giấu tên, nói với Tạp chí: “Ở vị trí của [Li] của ông ấy, sẽ là điều tự nhiên để kiểm tra xem tuyên bố của ông ấy là phù hợp với quan điểm của chính phủ. Hoặc, cách khác, anh ấy đã được cho rằng đây là quan điểm của chính phủ. "

Vì vậy, Li chỉ đơn giản là đóng vai trò là người phát ngôn của chính phủ? “Nó có thể được xem theo cách này,” nói Molly Jane Zuckerman, trưởng bộ phận nội dung tại CoinMarketCap, trong cuộc trò chuyện với Magazine. Cô cho biết thêm: “Phó thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và cựu thống đốc PBoC đều đề cập đến Bitcoin trong khi giải thích về tiến trình phát triển CBDC” trong diễn đàn gần đây. Họ coi Bitcoin là một tài sản đặc biệt và cho biết chính phủ sẽ giám sát và quản lý nó. Trước đó, ngân hàng trung ương đã gọi Bitcoin là một loại hàng hóa ảo. 

Nhưng có thể "đầu tư thay thế" chỉ là một đầu tư thay thế - và không có gì hơn?

“Thật khó để tự tin, nhưng có lẽ ý định của Phó thống đốc PBoC, Li Bo chỉ đơn giản là muốn nói rằng Bitcoin là một khoản đầu tư thay thế hợp lệ,” Darrell Duffie, giáo sư tài chính xuất sắc của Dean Witter tại Trường Kinh doanh Stanford, nói với Magazine. “Trung Quốc có lẽ vẫn phản đối việc sử dụng Bitcoin làm phương tiện thanh toán, đây là một ứng dụng khác.” Điều này sẽ phù hợp với những nhận xét trước đây của Li, Duffie tiếp tục, nói thêm:

“Là một phương tiện thanh toán, Bitcoin gây khó khăn hơn cho các nhà chức trách, ở bất kỳ quốc gia nào, trong việc giám sát các khoản thanh toán để tuân thủ luật và quy định, chẳng hạn như chống rửa tiền. Khi được sử dụng như một phương tiện thanh toán, Bitcoin cũng giúp dễ dàng hơn trong việc vượt qua các biện pháp kiểm soát vốn của Trung Quốc, điều mà Trung Quốc không muốn thấy ”.

Li có thể đã nói rằng Bitcoin hoàn toàn phù hợp với tư cách là một kho lưu trữ giá trị - tức là vàng 2.0 - nhưng không phải là một nền tảng thanh toán. James Barth, giáo sư tài chính tại Đại học Auburn, nói với Magazine: “Bitcoin, giống như vàng, có thể được xem và cho phép như một khoản đầu tư với khả năng đóng vai trò như một biện pháp phòng ngừa lạm phát”. Anh ấy nói thêm rằng “rất hợp lý khi xem Bitcoin như một 'giải pháp thay thế đầu tư.' […] Điều này vẫn cho phép Trung Quốc áp đặt các hạn chế bằng cách cấm các tổ chức tài chính trong biên giới của mình tạo điều kiện cho các giao dịch liên quan đến tiền điện tử. ”

Các nhân viên ngân hàng cũng có thể chỉ đơn giản là mô tả thực tế hiện tại. Kevin Werbach, giáo sư nghiên cứu pháp lý và đạo đức kinh doanh tại Trường Wharton của Đại học Pennsylvania, nói với Tạp chí: “Gọi tiền điện tử là 'lựa chọn đầu tư thay thế' là một tuyên bố thực tế. Nó không nhất thiết ngụ ý bất cứ điều gì về việc liệu các lựa chọn thay thế đó sẽ có sẵn cho các nhà đầu tư Trung Quốc hay không và như thế nào. "

Trái ngược với những gì một số người tin tưởng, Werbach nói rằng Trung Quốc chưa bao giờ cố gắng ngăn cản các hoạt động của Bitcoin và blockchain. “Trung Quốc chưa bao giờ có thái độ thù địch đồng nhất với tiền điện tử”, ông nói và nói thêm: “Chính quyền Trung Quốc đã đóng cửa các dịch vụ cung cấp tiền xu ban đầu và các sàn giao dịch từ đồng nhân dân tệ sang tiền điện tử vào năm 2017 vì họ lo ngại về việc đầu cơ quá mức, lừa đảo và tháo chạy vốn. Không có dấu hiệu nào cho thấy quan điểm đó sẽ thay đổi ”.

Trong khi đó, Trung Quốc đã chấp nhận một ngành công nghiệp khai thác tiền điện tử khổng lồ trong biên giới của mình và đã tích cực thúc đẩy công nghệ blockchain “như một phần của chương trình nghị sự về“ cơ sở hạ tầng mới ”,” Werbach cho biết thêm. “Nhiều sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, chẳng hạn như Binance, Huobi và OKcoin, có quan hệ chính với Trung Quốc, ngay cả khi chính thức đặt trụ sở chính ở nơi khác.” Tóm lại, Werbach nói với Tạp chí:

“Tôi đoán là Li Bo đang nói rằng Bitcoin nên được xem như một khoản đầu tư mang tính đầu cơ, không phải là một loại tiền tệ hoặc hệ thống thanh toán thay thế. Điều đó sẽ rất phù hợp với cách tiếp cận của Trung Quốc. Tôi nghĩ rằng cộng đồng tiền điện tử đã nhận sai thông điệp từ nhận xét của anh ấy."

Tuy nhiên, những người khác tiếp tục nhận ra sự thay đổi chính sách đằng sau tuyên bố của chủ ngân hàng. Ví dụ, Lai của OKEx nói với Magazine: “Tuyên bố mới từ chủ ngân hàng PBOC đã đưa ra lập trường rất rõ ràng đối với thị trường rằng BTC sẽ được coi là một công cụ đầu tư thay thế. Chúng tôi nghĩ rằng đó là một bước tiến đáng chú ý đối với BTC và chúng tôi có thể sẽ thấy BTC được quy định với một khuôn khổ tương tự như các khuôn khổ cho các khoản đầu tư thay thế khác. ”

Không tin tưởng vào Trung Quốc

Những người khác nhanh chóng nhận ra động cơ thầm kín từ phía Trung Quốc. Pablo Agnese, giảng viên tại khoa kinh tế và tổ chức kinh doanh tại UIC Barcelona, ​​nói với Tạp chí “Động thái mới nhất của Trung Quốc làm giảm bớt quan điểm của họ đối với tiền điện tử nên được thực hiện với liều lượng hoài nghi lành mạnh. Ông nói thêm: "Trung Quốc đã và đang là một hộp đen lớn từ lâu, và câu ngạn ngữ cổ" hãy cẩn thận với những người Hy Lạp mang quà tặng "dường như vẫn phù hợp hơn bao giờ hết."

Nhưng Bitcoin có thể trở nên quá lớn để có thể bỏ qua, ngay cả đối với Trung Quốc, Agnese gợi ý - đặc biệt là khi xem xét nó có vốn hóa thị trường gần đây đã vượt qua mốc 1 nghìn tỷ đô la. “Trung Quốc vẫn sẽ cố gắng chèo lái làn sóng tiền điện tử chỉ để làm suy yếu sức mạnh của USD trong các giao dịch thương mại quốc tế” - mà tài khoản cho khoảng 60% dự trữ ngoại hối - "vì chiến tranh thương mại vẫn đang diễn ra mạnh mẽ." Đối với dự án CBDC của riêng Trung Quốc, Agnese nhận xét:

“Cryptos nói chung, và BTC nói riêng, đã chính xác đến thách thức hiện trạng tài chính, không chỉ bằng cách đưa ra sự cạnh tranh cần thiết mà còn bằng cách phơi bày những điểm yếu lâu đời của nó.”

Yu Xiong, phó chủ nhiệm khoa quốc tế tại Đại học Surrey và chủ nhiệm bộ phận phân tích kinh doanh tại Trường Kinh doanh Surrey, nói với Tạp chí rằng tuyên bố của Li chỉ có nghĩa là Trung Quốc đang bắt đầu chú ý hơn đến tiền điện tử - với mục đích điều chỉnh chúng. “Điều này không có nghĩa là Trung Quốc sẽ có quan điểm mềm mỏng hơn đối với tiền điện tử. Trung Quốc sẽ chỉ trở nên mềm khi chính phủ thực sự có thể giám sát các giao dịch và dòng tiền. […] Điều này sẽ không xảy ra trong tương lai gần. ”

Một "loại nội dung cần được quản lý"

Tóm lại, cho đến nay, chính phủ Trung Quốc tỏ ra rất ít quan tâm đến việc điều chỉnh Bitcoin - tương đương với việc chấp nhận tiền điện tử. Nhưng vào tháng trước, một phó thống đốc của ngân hàng trung ương Trung Quốc, có lẽ với sự hiểu biết và chấp thuận của chính phủ, đã báo hiệu rằng ngân hàng trung ương sẽ không chỉ không chặn Bitcoin ở Trung Quốc nhưng lần đầu tiên nói về những điều tích cực về tiền kỹ thuật số.

“Điều này cực kỳ quan trọng đối với cả các nhà đầu tư tổ chức trong nước và các cá nhân có giá trị ròng cao” muốn đầu tư vào “các tài sản thay thế như Bitcoin trong tương lai”, Zuckerman nói với Magazine.

Lai cho biết thêm: “Sau nhiều năm phát triển, tôi nghĩ rằng tất cả các chính phủ và cơ quan quản lý lớn” - bây giờ bao gồm cả Trung Quốc - “đã công nhận BTC là một loại tài sản khả thi cần được quản lý thay vì một lệnh cấm hoàn toàn”.

Ngày càng có nhiều nhận thức ở Trung Quốc rằng quốc gia này có thể được hưởng lợi từ lĩnh vực tiền điện tử đang phát triển. Rốt cuộc, nguồn điện cung cấp năng lượng khai thác tiền điện tử phần lớn có trụ sở tại Trung Quốc. Người Trung Quốc cũng đã có cổ phần trong nhiều doanh nghiệp dựa trên blockchain. Và trong khi đó, quốc gia này có một dự án tiền tệ kỹ thuật số đầy tham vọng đang được tiến hành, do đó, một số yếu tố mềm mỏng đối với BTC cũng có thể bị ràng buộc, như Lacalle đưa ra, "với mong muốn có một đồng nhân dân tệ kỹ thuật số hoạt động [trên toàn cầu]."

Coinsmart. Đặt cạnh Bitcoin-Börse ở Europa
Nguồn: https://cointelegraph.com/magazine/2021/05/05/china-softening-on-bitcoin-turn-of-phrase-stirs-crypto-world