Những người đóng góp cho SPACInsider là Matt Cianci, Anthony Sozzi và Sam Beattie trong tuần này đã tổng hợp ba mục tiêu SPAC tiềm năng yêu thích của họ giữa các công ty có khả năng chống lạm phát. Chúng tôi xem xét lý do tại sao chúng hấp dẫn và tại sao mỗi cái có thể phù hợp cho việc sáp nhập séc trắng.
Điều gì đáng sợ hơn: đại dịch toàn cầu hay lạm phát? Chúng ta sắp tìm ra câu trả lời vì những hy vọng lạc quan về nền kinh tế mới nổi sau đại dịch đang ngày càng bị dập tắt bởi nỗi lo lạm phát và lãi suất tăng. Chỉ số biến động của CBOE, VIX, đạt mức cao nhất vào tuần trước kể từ tháng XNUMX năm ngoái.
Vào đợt cao điểm cụ thể đó, ngày 4 tháng 2020 năm 36, Hoa Kỳ đã ghi nhận tổng cộng 19 trường hợp mắc COVID-13 và tất cả những điều tồi tệ nhất vẫn chưa đến với virus. Chưa hết, đối với các nhà đầu tư, ngày 2021 tháng XNUMX năm XNUMX gần như đáng sợ, theo VIX.
SPAC thực sự không cần thêm một nguồn gây bất ổn thị trường, vốn đã rơi vào tình trạng sụt giảm do sự không chắc chắn về quy định và một mức độ bão hòa nhất định do chính loại tài sản này gây ra. Tuy nhiên, mặc dù các nhóm SPAC có thể tự mình làm rất ít về các xu hướng kinh tế vĩ mô, nhưng họ có thể điều chỉnh tìm kiếm mục tiêu của mình để cung cấp cho thị trường những gì họ muốn trong môi trường cụ thể này.
Thật không may, về bản chất, các SPAC có xu hướng tìm kiếm các mục tiêu có lợi nhuận cao, tự nhiên cũng đi kèm với mức độ biến động cao. Nếu đó không phải là điều mà các nhà đầu tư muốn trên thực đơn ngay bây giờ, thì có một số thay đổi trong một số cách chơi SPAC truyền thống có thể đánh trúng cả hai con chim chỉ bằng một sự kết hợp.
Công nghiệp Sierra Pacific
Cây! Cây cối không đáng sợ. Với lạm phát rình rập, hàng hóa là nơi trú ẩn an toàn và gỗ là một trong những lựa chọn ổn định nhất hiện có. Bây giờ, đã xảy ra là một cuộc chạy đua hoang dã trên tương lai gỗ trong tháng này với việc các nhà đầu cơ đang xem xét các cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng và chơi trò chơi.
Nhưng, đó là lý do tại sao sự ổn định của gỗ không nằm ở các hợp đồng tương lai, mà là ở chính các khu rừng. Hầu hết mất một thế hệ để phát triển và lâu hơn thế để thu hoạch. Sierra Pacific Industries (SPI) quản lý hơn 2 triệu mẫu đất rừng ở California và Washington và đang nhà sản xuất gỗ lớn thứ tư ở Mỹ, theo tư vấn forisk.
Và, những cơn gió của thủ đô đang thổi qua những tán cây đó. Nhà sản xuất lớn thứ chín trong cùng danh sách, PotlatchDeltic (NASDAQ:PCH), tăng 16.9% trong năm. Rayonier (NYSE:RYN), một REIT với 2.7 triệu mẫu gỗ, tăng 27.6% so với đầu năm, trong khi nhà chế biến gỗ và gỗ tổng hợp UFP Industries (NASDAQ:UFPI) tăng 42.9%.
Tất cả đều được hưởng lợi từ kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng xây dựng nhà ở cũng như các nhà đầu tư hy vọng sẽ tích trữ tiền mặt vào thứ gì đó vững chắc.
Nhưng SPI không chỉ là một đống gỗ cực kỳ phong phú. Nó đã sử dụng công nghệ để tối đa hóa hiệu quả của nó trong một trong những ngành công nghiệp lâu đời nhất của nhân loại. Có tới một nửa "chất thải gỗ" còn sót lại từ quá trình xay xát từng bị loại bỏ khi các nhà máy biến cây thành ván. Tuy nhiên, SPI sử dụng một loạt các cảm biến và tia laze để tối ưu hóa các vết cắt và sử dụng mọi mảnh hoặc sợi còn sót lại cho một thứ gì đó, cho dù biến nó thành sản phẩm giấy hoặc cung cấp nó như một nguồn chất độn chuồng cho gia súc.
Tất cả mùn cưa của SPI cung cấp nhiên liệu cho nồi hơi cho máy chạy bằng hơi nước hoặc đưa vào các trạm đồng phát sinh khối tại các nhà máy của họ. Hoạt động này, cộng với thực tế là gỗ chưa khai thác của nó đang tích cực lọc CO2 từ không khí, làm cho nó trở thành một thỏi nam châm thu hút đầu tư ESG. Từ năm 1990, SPI ước tính rằng cây xanh của họ đã loại bỏ lượng khí thải CO2 tương đương từ 24.8 triệu phương tiện cơ giới Từ trên không.
Yếu tố ESG này làm cho nó có khả năng hấp dẫn đối với nhiều loại SPAC, nhưng Cơ hội mua lại của Mỹ (NASDAQ:AMAO) nổi bật là một công ty đặc biệt phù hợp. Nó đang săn lùng “các công ty nắm giữ đất đai và tài nguyên” với các yếu tố xanh đối với họ.
Quy mô ủy thác của người Mỹ là 105.1 triệu đô la có thể là quy mô phù hợp để hoàn thành một thỏa thuận. SPI là một doanh nghiệp do gia đình sở hữu và có thể cảnh giác với những vụ kiện xuất hiện để lấy một phần trang trại, nhưng họ có thể dễ bị thuyết phục hơn nếu đó là một cổ phần nhỏ.
Công ty khai thác gỗ của SPI nhỏ hơn khoảng 26% so với công ty của Rayonier, công ty có giá trị vốn hóa thị trường là 5.2 tỷ USD. Do đó, một định giá tương xứng sẽ định giá SPI ở mức khoảng 3.8 tỷ USD. Ở mốc đó, người Mỹ có thể đưa một PIPE quy mô vừa phải vào một thỏa thuận và vẫn mang lại cho chủ sở hữu lợi thế của việc niêm yết công khai trong khi để lại cho gia đình 90% vốn chủ sở hữu trở lên.
Xpansiv
Nhưng nếu bạn muốn tiếp xúc với hàng hóa, nhưng chỉ muốn hàng hóa mát hơn thì sao? Chà, những lợi ích ESG đó từ SPI công khai một ngày nào đó có thể có sẵn dưới dạng hàng hóa giao dịch được đóng gói bởi Xpansiv.
Xpansiv ban đầu được thành lập tại San Francisco, nhưng kể từ khi sáp nhập với CBL Markets vào năm 2019, nó đã hoạt động tích cực nhất và có trụ sở tại Úc. Bộ đôi này đã kết hợp để cung cấp một thị trường trao đổi cho các mặt hàng ESG, từ Giấy chứng nhận năng lượng tái tạo của Úc (REC) đến bù đắp carbon và các loại nhiên liệu khác nhau. Nó cũng cung cấp các công cụ phân tích để giúp các nhà quản lý quỹ đánh giá mức độ tiếp xúc ESG của danh mục đầu tư và các lựa chọn bên ngoài của họ với số lượng lớn.
Tháng trước, nó công bố hợp tác với mạng blockchain Daml để chuyển đổi dữ liệu hàng hóa vật lý thô thành các sản phẩm ESG có thể giao dịch được. Nó cũng đã thâm nhập vào thị trường Anh và Châu Âu bằng cách mua lại OTX vào tháng Ba. OTX vận hành một trao đổi duy nhất về nghĩa vụ cổ phiếu bắt buộc (CSO). CSO là song phương hợp đồng được sử dụng bởi các công ty năng lượng để tuân thủ các quy định của EU yêu cầu họ duy trì mức dự trữ nhiên liệu nhất định, không giống như các hợp đồng tương lai hàng hóa.
Tất nhiên, sự mở rộng nhanh chóng này đã loại bỏ một phần địa lý có giá trị – Bắc Mỹ. Đánh giá tài chính đã báo cáo vào tháng 2021 rằng Xpansiv đang xem xét IPO vào năm XNUMX vào Sở giao dịch chứng khoán Úc. Nhưng, xét đến việc nó đã phát triển nhanh như thế nào kể từ đó, tại sao lại chấp nhận một cuộc trao đổi nhỏ?
Nếu chính quyền mới đưa ra nhiều luật về khí hậu hơn, các nhà quản lý quỹ có trụ sở tại Hoa Kỳ thậm chí có thể bị áp lực nhiều hơn trong việc tăng mức độ tiếp xúc với ESG, đồng thời tìm kiếm các công cụ giúp họ tin tưởng hơn rằng mỗi lần chơi ESG cũng có thể được cấp vốn.
Nó đã nâng cao khoảng 78.5 triệu đô la cho đến nay, bao gồm từ các nhà đầu tư chiến lược BP (LSE:BP), S&P Global (NYSE:SPGI) và Macquarie (ASX:MQG). Nhiều SPAC có thể đang tìm cách đưa Xpansiv đến một sàn giao dịch ở Mỹ, nhưng AMCI II, đã nộp đơn xin IPO trị giá 175 triệu đô la nhưng chưa được niêm yết, là một sự phù hợp hấp dẫn vì Giám đốc tài chính Patrick Murphy trước đây từng là giám đốc điều hành bộ phận hàng hóa của Macquarie.
nền xanh
Cho dù lạm phát có tăng hay không, các nhà đầu tư có thể chắc chắn một cách hợp lý rằng con người sẽ đi du lịch và thuê nhà trở lại, với chủ nhà ít quan tâm đến chỉ số giá tiêu dùng đang diễn ra như thế nào. Nhiều SPAC đã nghĩ đến luận điểm này, nhưng không phải tất cả đều thu được kết quả như ý ngay lập tức.
gores II (NASDAQ:GMII) đã công bố một sự kết hợp trị giá 2.2 tỷ đô la được thổi phồng nhiều với công ty khởi nghiệp lưu trú Sonder vào cuối tháng 9.89, nhưng đã không khuấy động thị trường với nó, giảm xuống mức đóng cửa vào thứ Năm ở mức XNUMX đô la. Đây là một phản ứng im lặng đáng ngạc nhiên đối với đội ngũ của Gores, đội đã có một số thương vụ giá trị nhất trong năm qua.
Nói chung, thị trường quan tâm ngay cả khi Gores SPAC đi theo hướng ít hào nhoáng hơn, như Gores V (NASDAQ:GRSV) đã làm khi công bố thỏa thuận kết hợp với Bộ phận tái chế nhôm của Tập đoàn Ardagh. Gores V vẫn đóng cửa ngày hôm qua ở mức 10.22 đô la, cao hơn nhiều so với các SPAC khác có giao dịch từ các lĩnh vực hấp dẫn hơn.
Một số nghi ngờ của thị trường về Sonder có thể liên quan nhiều hơn đến định giá của nó hoặc câu hỏi liệu nó có thể đạt được những dự báo mạnh mẽ hay không. Blueground vận hành một mô hình tương tự nhưng nhỏ gọn hơn và có ít biến số hơn khi chơi.
Đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Blueground, Alex Chatzieleftheriou là cựu cố vấn của McKinsey, người cảm thấy thị trường đang thiếu một lựa chọn cho các công ty để có thể dự đoán tỷ lệ cử nhân viên đến địa điểm của khách hàng trong một khoảng thời gian dài. Công ty của anh ấy hoạt động với tư cách là người quản lý tài sản trả tiền cho chủ sở hữu tòa nhà để có tỷ lệ lấp đầy 100% bất kể điều gì và có được lượng thuê ổn định bằng cách duy trì hoạt động của các công ty có khách du lịch thường xuyên.
Đối với các công ty, Blueground rẻ hơn từ 30% đến 50% so với việc thuê nhân viên ở khách sạn từ 50 đến 2023 ngày một tuần và thời gian lưu trú trung bình của Blueground là XNUMX tháng. Nó hiện có tài sản ở tám thành phố của Hoa Kỳ, năm địa điểm ở Châu Âu và Dubai, nhưng có kế hoạch mở rộng ra tổng cộng XNUMX thành phố vào năm XNUMX.
Công ty cũng có yếu tố fintech khi cho các khách hàng là chủ sở hữu tòa nhà vay để trả tiền cải tạo và trang bị nội thất để giữ cho các căn hộ luôn được cập nhật. Với lãi suất cho vay theo lạm phát, doanh thu này cũng như phí quản lý của nó sẽ không hề hấn gì, nếu không muốn nói là được hưởng lợi hoàn toàn từ môi trường lạm phát.
Sự ổn định về tỷ lệ lấp đầy này mang lại lợi ích cho cả khách hàng và chính Blueground, đồng thời cho biết họ đã tăng doanh thu 200% vào năm 2018, trước vòng Series B trị giá 50 triệu đô la vào năm 2019. Điều này đã nâng tổng số tiền tài trợ bên ngoài của nó lên khoảng 77.4 triệu đô la, nhưng nó đã không tổ chức vòng nào kể từ đó.
Sonder có kế hoạch sử dụng số tiền thu được từ thỏa thuận với Gores II để nhanh chóng mở rộng phạm vi địa lý của mình. Mặc dù, đây có thể không phải là cách tiếp cận tốt nhất cho mô hình của Blueground, nhưng nó có thể khiến công việc vốn tăng cường hơn nữa mô hình dịch vụ của mình với các công ty khách hàng và các dịch vụ cho vay đối với chủ sở hữu tài sản.
Coinsmart. Đặt cạnh Bitcoin-Börse ở Europa
Nguồn: https://spacinsider.com/2021/05/21/top-3-spac-targets-inflation-beaters/
