このブログは、Capco のマネージング プリンシパルである David Feltes とプリンシパル コンサルタントである Mark Profeti の共同執筆者です。

暗号資産は、通貨、決済、財政政策の将来に関する話題の中心を占め続けています。 英国中央銀行デジタル通貨（CBDC）（おそらく予想通りすぐに「ブリットコイン」と呼ばれる）の可能性を探るというイングランド銀行と英国財務省の決定は、中央銀行マネーの管理を維持しながら革新と効率性を提供したいという願望を示している。

ブリットコインの立ち上げを成功させるには、非常に幅広い利害関係者が協力して、新しい政府の政策、規制、サポート技術を形成し、実装する必要があります。 これらはすべて、英国経済の主要部分である既存の金融サービス業界に悪影響を与えることなく達成される必要があります。

大きなチャンス

英国の CBDC の創設によって生じるメリットは数多くあります。 デジタルポンドは、物理的な通貨の削減だけでなく、取引効率の向上により、決済バリューチェーン全体のコストを削減します。 国境を越えた効率が向上し、中小企業は既存の決済プロバイダーへの支払いが減り、紙幣や硬貨を毎日物理的に預けることに伴う潜在的なリスクも回避されます。

マネーロンダリングと金融犯罪は減少する可能性がありますが、これは導入された管理、ネットワーク自体内の追跡可能性、警察に導入された措置や違法行為の処罰に依存します。 ホールセール金融市場における取引は、CBDC のセキュリティを活用して、リアルタイムまたはニアタイム決済に近づけ、システミックリスクを軽減し、コストを削減します。

CBDC はまた、英国の新型コロナウイルスによる一時帰休制度や最近の米国のバイデン政権による景気刺激策の支払いなどの景気刺激策を分配するためのより効率的かつ効果的な方法も提供します。 英国では推定約 1 万人から 2 万人が銀行口座を利用していない国民は、政府支援による金融システムへのアクセスの恩恵を受ける可能性があります。

さらに、ブリットコインにより、イングランド銀行は支出パターンやインフレ傾向に関する大量のリアルタイムデータを照合できるようになり、金融政策をより効率的に管理できるようになります。

避けられないリスク

ブリットコインが成功するためには、管理可能だが避けられないリスクも数多くあり、それらを軽減する必要があります。 他国のCBDCなどのステーブルコインの形での競争は避けられず、消費者の受け入れ次第では英国の自国通貨管理能力が損なわれる可能性がある。

私たちは、CBDC スキームには商業銀行が関与し、引き出しに対する管理と制限の層を追加する必要があると考えています。 英国のCBDCにとって潜在的な最大のリスクは、ポンドからデジタルポンドへの暴落であり、流動性が凍結し、融資や実体経済に影響を与える可能性がある。

ブリットコインのセキュリティは不可欠であり、「デジタル強盗」を避けるために、あらゆるデジタル通貨は堅牢な暗号化標準とプロトコルによって保護されなければなりません。 クレジット カードと同様に、イングランド銀行はプロトコルを開発し、サイバー セキュリティ企業と連携して、取引時点での不正行為に対処するだけでなく、価値の追跡と回復のための定義されたメカニズムを開発および実装する必要があります。 イングランド銀行も、第5次マネーロンダリング指令が仮想通貨に対処し、入国時点での管理と登録を提供しようとしているのと同様に、金融犯罪の手段としてのデジタルポンドのリスクを考慮する必要があるだろう。

既存のシステムに代わってデジタルポンドが完全に採用されれば、金融政策が個人や特定の集団に合わせたものとなり、財政政策と金融政策の境界があいまいになる可能性がある。 これには、イングランド銀行と英国政府との間の新たな統治協定が必要となる。 プライバシーに関する質問が鍵となります。 デジタルポンド、特に小売チャネルにおいてプライバシーをどの程度確保すべきでしょうか? プライバシーと、詐欺やマネーロンダリング対策に必要な管理との間には、明らかにトレードオフの関係があります。

重要な日付と長期的な導入

私たちの見解では、ブリットコインによってもたらされる機会は関連する課題を上回り、英国のCBDCに向けた進歩は避けられないものです。 主な要因は、ビットコインなどの民間代替手段との競争と、中国、米国、EU などとの地政学的な競争です。 イングランド銀行の高官、金融安定担当副総裁サー・ジョン・カンリフ氏がCBDC部門の責任者に任命されたことは歓迎されるべきであり、このプロジェクトに注がれている重要性を反映している。 

私たちは、ユースケースとテクノロジーの課題の両方を決定する最初の利害関係者の関与が 2021 年末までに完了することを期待しています。必要な規則と規制は 2022 年の初めに続き、ユースケースは 2022 年末または 2023 年の初めまでに展開されるはずです。その後の調整があれば、1 年上半期中に英国の CBDC が開始および採用されると予想されます。

デジタル決済と暗号通貨は今後も存続しており、イングランド銀行と英国財務省は、長期的な関連性を維持するために適応することが不可欠であることを明確に認識しています。 ロンドンは、ニューヨーク、上海と並ぶ世界の XNUMX つのエリート金融センターの XNUMX つであり、世界のフィンテック資金調達において米国に次ぐ第 XNUMX 位にランクされています (出典: Innovate Finance UK）。 その影響力のある地位と、英国のより広範な世界経済的地位を維持するために、英国はブリットコインの計画、試験、導入に迅速に動くべきである。

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出典: https://www.finextra.com/blogposting/20371/britcoin-offers-exciting-opportunities-to-modernise-uk-currency?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrafeed