東南アジア最大のプラットフォーム企業には、常にフィンテックや金融サービスの部門が含まれています。 この地域のリーダーである Sea Group、GoTo Gojek Tokopedia、Grab Holdings は、これらを他のサービスに統合する取り組みを続けています。
アナリストは、サイロ化されたビジネスの束としてではなく、それらを総合的に見始めています。 企業はコスト削減や従業員の解雇も行った。 しかし、投資家は依然として収益性を重視している。 市場はこれらの企業に疑いの余地を与えていない。
今年初め、シー・グループの経営陣はアナリストに対し、安定した収益成長を維持できると語った、とアナリストは指摘 LightStream Research の Oshadi Kumarasiri、に書いています スマートカルマ （引用された他のアナリストも同様です）。 そんなことは起こらなかった。
ニューヨーク証券取引所に上場しているシーの株価は14月29日、同社の第56.52四半期決算報告が売上高予想を下回っていることが示され、暴落した。 株価は36.52日でXNUMX％下落した。 月初以来、株価はXNUMX株当たりXNUMXドルからXNUMXドルに下落した。 シーが利益を上げたにもかかわらず、これは。
GoToとGrabはそれほど悪影響を受けていないが、インドネシア証券取引所でのGoToの株価は下落し続けている一方、ナスダック上場のGrabは値上がりもあれば下落もあり不安定な状況が続いている。
フィンテックはこれらの企業すべてにとってストーリーの一部にすぎませんが、XNUMX つのリーダーすべてにとって明るい材料であるため、その重要性は高まっている可能性があります。 金融サービスを自社のビジネスモデルのフライホイールに組み込むことに最も優れている企業は、企業評価を回復する可能性が高い。
海のグループ
シーの問題は短期的に現れる。 同社はTikTokなどの新たな競合他社を排除するため、電子商取引やライブストリーミングへの投資を増やしている。 同社のゲーム事業は長らく弱点であったが、有料ユーザーの増加により回復が遅れている。 現金準備金は7.7億ドルにまで増加した。
しかし、その最も強力なパフォーマンスは、同社の電子商取引事業である Shopee にリンクされた決済アプリである SeaMoney によるものです。 アンガス・マッキントッシュ、CrossASEAN Research アナリストは、SeaMoney の成功は、十分なサービスを受けていない人々に金融商品への簡単なアクセスを提供する能力のおかげであると考えています。
Sea Money はまた、インシュアテックや銀行商品を追加し、顧客が Sea Money と Shopee のエコシステム間をシームレスに移動できるようにこれらを統合しています。 一方、同社は不良債権を２％で安定的に維持している。 その結果、2 年の第 2023 四半期に、同社は Sea Money からの収益が前四半期比で 53% 増加したと報告しました。
シーグループにとって大きな未知の点は、シンガポールでのデジタルバンキングへの進出であり、同社のマリバンクはXNUMX月に対象を絞った小規模な顧客ベースを対象にサービスを開始した。 おそらく今後数カ月、あるいは数年にわたって資本が失われることになるだろう。 完全に認可されたデジタル銀行として、同社はグラブのGXSや、出遅れているスタンダードチャータードの信託銀行と競合している。
Sea Money の利点は、グループのエコシステム内で繁栄するように設計されていることです。 しかし、それは単独で説得力があるわけではありません。インドネシアには電子ウォレットがたくさんあります。 一方、マリバンクは、たとえShopeeや関連する賞と大きく結びついていたとしても、独立したビジネスとして成功しなければなりません。 マリバンクはシーの最新の収益予測に関与していないが、カーテンの後ろに留まることはできないだろう。
ビジネスの他の側面が逆風に直面しているため、Sea は自社のフィンテック製品を輝かせる必要がある。 アナリスト ブルー・ロータス研究所のショーン・ヤン TikTok Shopと、もう一つの中国の電子商取引プラットフォームであるTemuの予想される参入は、Seaの純利益がマイナスになることを意味すると、同氏は述べている。
GoTo ゴジェク トコペディア
GoTo Gojek Tokopedia の状況も複雑です。GoTo Gojek Tokopedia の第 XNUMX 四半期決算は、同社がインセンティブへの支出を削減したため、成長が鈍化しました。 GoTo の戦略は、高いユーザー増加率を維持するために手頃な価格のサービスに依存しながら、質の高いユーザーに焦点を当てることです。 経営陣は、年末までにプラスのEBITDA（利益はあるが、多くのコストは考慮していない）を計上するだろうと述べている。
GoToは今年従業員を24％削減し、エンターテインメントなどの非中核事業から撤退した。 サードパーティに依存するのではなく、自社のソフトウェアとロジスティクスにさらに投資しています。
この効率化への取り組みは、現在所有している銀行である Bank Jago と社内のフィンテック サービスの両方を含む財務関係をより適切に統合する取り組みによって補完されています。
マッキントッシュ氏は、Bank Jago は新しいデジタル製品を展開できると述べています。 預金基盤を拡大することで、資金調達コストが低下します。 また、同社はバランスシートを利用して、Tokopedia 経由で販売される商品の今すぐ購入、後払いの分割払いや、Tokopedia の現金貸付事業もサポートしています。
このシステムの中心となるのは、GoTo プラットフォーム全体での支払いに使用される同社の金融アプリである GoPay であり、他の金融システムや特典へのポータルでもあります。
フィンテックは、各事業分野が他の事業分野の成功を促進するフライホイールを促進することを目的としています。 GoToの経営陣は市場に対し、その焦点はこの総合的なレベルにあると伝えようとしている。 しかし、フィンテックビジネスは不安定だ。 第XNUMX四半期の収益報告では、フィンテックの貢献利益率はついに拮抗したが、同社経営陣は投資家に対し、新製品の展開に伴いこの利益率は不安定なままになるだろうと警告した。
全体像も不確かだ。 同社の利益のほとんどは大幅なコスト削減によるもので、それが総取引高の減少につながった。 Sea's ShopeeやTikTok Shopなどの中国の新規参入企業との厳しい競争に直面している。 アナリスト LightStream Research の Shifara Samsudeen 氏 フィンテックとデジタルバンキングがそれを補ってくれるかどうかは懐疑的だ。
グラブホールディングス
おそらくグラブは上昇志向を楽しむのに最も近いでしょう。 今年初めにもコストを削減し、人員を11％削減した。 手頃な価格のジャカルタではなく、物価の高いシンガポールに拠点があることを考えると、こうしたコスト削減は意味がある。
しかし、今年のグラブは守備よりも攻撃を重視した。 シンガポールでタクシー第XNUMX位のトランスキャブを買収した。 これにより、同社の中核となる配車アプリに多くのドライバーが加わることになる。
最大の伸びはシンガポールのデジタル銀行であるGXS銀行によるものだ。GXS銀行はパートナーのSingtelと昨年立ち上げた。 シンガポール金融管理局は最近、GSX とマリバンクの両方の預金上限を引き上げました。
GSXは昨年開始され、個人の入金制限は75,000シンガポールドル、許容される合計入金ベースは50万シンガポールドルとなっています。 これは、GSX の預金を調達する (つまり、安価な資金を獲得する) 能力に大きな制約を課しました。
MAS が上限を撤廃して以来、GSX は 3.48 パーセントの定期預金金利をより簡単に調達できるようになりました。これは他の銀行が提供するものと比較して魅力的です。 これが客を引き寄せているのです。
今後、GSXは貸し手としても競争できるようになり、主な競争相手であるスタンダードチャータードのデジタルサービスであるトラストバンクに対抗できるようになる。 来年までにマレーシアでも発売される予定だ。
フィンテック フライホイール
テクノロジー企業 XNUMX 社にとって、成功はフィンテックを他のサービスにどれだけうまく統合できるか、またその逆も同様です。 既存の銀行や決済ビジネスに対する彼らの利点は、デジタル プラットフォームと顧客ベースです。 彼らには、巨大なキャプティブ預金基盤や幅広い商品など、成功している銀行が持っている多くのものが欠けています。
ただし、これにより、東南アジアのプラットフォームリーダーは別のカテゴリーに分類されます。 フィンテックはエンジンでもあり、シャーシでもあります。 アナリストや投資家は、数値を詳細に分析した財務諸表を必要とするでしょうし、それは当然のことですが、重要なのは、部品がどれだけうまく組み合わされて機械を形成しているかということです。
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