ジョンソン コントロールズ インターナショナル plc (ニューヨーク証券取引所:JCI) 2 月 2023 年第 05 四半期決算説明会2023 年 XNUMX 月 XNUMX 日。
法人参加者：
ジム・ルーカス - インベスターリレーションズ担当VP
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
アナリスト：
ナイジェル・コー - ウルフリサーチ-アナリスト
ジェフリー・スプレーグ - バーティカル リサーチ パートナー — アナリスト
スティーブン・ツサ - JPMorgan-アナリスト
ノア・ケイ - オッペンハイマー-アナリスト
スコット・デイビス - Melius Research — アナリスト
クリス・スナイダー - UBS-アナリスト
ジュリアンミッチェル - バークレイズ-アナリスト
ジョー・オディア - ウェルズファーゴ-アナリスト
ニコール・デブレイス - DeutscheBank-アナリスト
ディーン・ドレイ - RBCキャピタルマーケッツ-アナリスト
ゴータム・カンナ - TD コーウェン — アナリスト
ブレット・リンジー - 水穂-アナリスト
プレゼンテーション：
演算子
おはようございます。Johnson Controls の 2023 年第 XNUMX 四半期決算電話会議へようこそ。 【オペレーターの指示】
それでは、会議の進行をインベスター リレーションズ担当バイス プレジデントのジム ルーカスに譲りたいと思います。 先に進んでください。
ジム・ルーカス - インベスターリレーションズ担当VP
おはようございます。Johnson Controls の 2023 年度第 XNUMX 四半期の業績について話し合う電話会議にご参加いただきありがとうございます。 今朝発表されたプレス リリースと関連するすべての表、および電話会議のスライド プレゼンテーションは、当社のウェブサイト johnsoncontrols.com の投資家向け情報ページでご覧いただけます。 本日、Johnson Controls の会長兼最高経営責任者である George Oliver が電話会議に参加しています。 最高財務責任者のオリヴィエ・レオネッティ。
始める前に、本日のプレゼンテーションで、将来の見通しに関する声明を発表することを思い出してください。 これらの記述は特定のリスクと不確実性を伴うものであり、その多くは予測が困難であり、一般にジョンソンコントロールズが制御できないものであることに注意してください。 これらのリスクと不確実性により、実際の結果が現在の予想と大きく異なる可能性があります。 最新のフォーム 10-Q、フォーム 10-K、および本日のリリースに記載されているリスク要因と注意事項を注意深く確認することをお勧めします。
また、特定の非 GAAP 指標も参照します。 これらの非 GAAP 測定値と最も直接的に比較可能な GAAP 測定値との調整は、当社のプレス リリースに添付されたスケジュールと、このプレゼンテーションの付録に含まれています。どちらも、ジョンソン コントロールのウェブサイトの投資家向け情報セクションで見つけることができます。
では、電話をジョージに転送します。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
ありがとう、ジム。 そして皆さん、おはようございます。 本日はお電話いただきありがとうございます。 スライド 3 から始めましょう。売上高、セグメント EBITA、調整後 EPS のすべてがガイダンスの上限を上回った第 13 四半期の業績を誇りに思っています。 第 8 四半期の売上高は、より短いサイクルのグローバル製品とより長いサイクルのビジネス ソリューションの両方で強力な価格設定と販売量の増加を実現したため、有機的に 14% 増加しました。 デジタルで強化されたソリューションの採用が実現し続け、お客様に価値を提供し続けているため、全体的な需要の背景は引き続き堅調であり、ビジネス ソリューションの注文は XNUMX% 増加し、サービス注文は XNUMX% 増加して引き続き勢いがあります。
回復力のあるバックログは 9% 増加して記録的な 11.7 億ドルになり、サービスのバックログは 15% 増加しました。 利益率の高いバックログ構築の実行で大きな進歩を遂げ、より速いペースで変換を続けた結果、粗利益率のパフォーマンスが改善され、大幅な増分が実現しました。 さらに、75 万ドルの生産性の節約を実現し、通年で 340 億 120 万ドルの節約を達成するという目標を順調に達成しています。 その結果、調整済みセグメントの EBITA マージンは XNUMX ベーシス ポイント拡大しました。
会計年度の下半期に移行しても、回復力のあるバックログを実行し続け、生産性イニシアチブを実現し、デジタルトランスフォーメーションを進めているため、戦略は引き続き健全です。 当社のパイプラインは引き続き健全であり、モメンタムは引き続きプラスになると予想しています。 世界のマクロ情勢は依然として不透明ですが、私たちは事業全体で築き上げてきたファンダメンタルズに自信を持っています。
下半期の見通しは、通年の調整済み EPS ガイドの下端を引き上げることに自信を与えてくれます。これについては、オリヴィエが電話会議の後半で詳細を説明します。 当社は引き続き、下半期のトップラインの大幅な成長とバックログの転換を予想しており、これが利益率の継続的な拡大につながるはずです。
スライド 4 に移りましょう。当社は独自の価値提案を引き続き示し、成長の柱を通じて主導的地位を加速させています。 私たちの前には、スマートで健康的で持続可能な建物をつなぐ大きな市場機会があります。 気候変動への対応を求める声が強まる中、当社のサステナビリティ、インフラストラクチャ、脱炭素化の提供に強い追い風が吹いています。
過去に述べたように、世界のエネルギー排出量の約 40% は建物からのものです。 ジョンソンコントロールズでは、お客様が正味ゼロの未来に向けてギャップを埋めるのを支援する上で重要な役割を果たしています。 デジタル化に対する当社の体系的なアプローチは、新しいクラスのスマート ビルディングを作成し、エネルギー排出量の削減、効率の向上、およびコストの最適化に役立ちます。 私たちは、より持続可能な未来に向けた構築を支援するために、長期的な傾向を捉えるのに適した立場にあります.
OpenBlue は、成長のベクトル全体でリーダーシップの地位を向上させるための重要な差別化要因です。 前四半期では、デジタル トランスフォーメーションの取り組みを通じて大きな進歩を遂げたことを強調しました。 そして今日、複数のユースケースで OpenBlue プラットフォームの採用が増え続けています。 当社のダイナミックな製品ポートフォリオとサービスを組み合わせることで、スマート ビルディング ソリューションのグローバル フットプリントの拡大に大きな進歩を遂げており、接続されたデバイスのリアルタイム モニタリングを通じてダイレクト チャネルにより良いサービスを提供できるようになっています。
私たちの統合されたドメインの専門知識と独自の能力は、私たちを際立たせています。 そして、お客様が目標を達成できるように支援するため、この勢いを継続していきます。 これらの新たな機会を拡大し、活用し続ける一方で、利益率プロファイルをさらに拡大するために、強力な運用基盤を構築することに引き続き取り組んでいます。 私たちは、インフレの逆風とサプライチェーンの制約をうまく乗り越えるために、このXNUMX年間で大きな進歩を遂げました。 これらが緩和されたので、私たちの実行能力は重要です。 私たちは、サプライヤーとの進歩、規律ある価格設定アプローチ、生産性節約計画の実現を通じて結果を確認しています。
最後に、当社は資本配分に対する慎重なアプローチを維持し、魅力的な配当、純利益に沿った成長、および一貫した自社株買いを通じて、長期的な株主価値を推進することを目指しています。 年初から、約 700 億 250 万ドルの自社株買いと約 500 億ドルの現金配当を含む、XNUMX 億ドル以上の資本を返してきました。
スライド 5 に移ります。ここ数か月、特に商業オフィス セクターに関して、商業建設に多くの焦点が当てられてきました。 Johnson Controls はこのセクターに関与していますが、当社のビジネス全体のごく一部を占めています。 さらに、当社には大規模な設置ベースがあり、改造プロジェクトの需要が引き続きあります。
このスライドは、Johnson Controls ポートフォリオの全体的な多様性を強調しています。 コマーシャル内では、小売、宿泊施設とホスピタリティ、スポーツとエンターテイメントから倉庫に至るまで、多様化しています。 商業を超えて、私たちは機関、産業、データセンター、および政府部門へのより広いエクスポージャーを持っています。
新しい建設と特に改築のための資金は、さまざまな手段から得られます。 米国とヨーロッパの両方で、まだ解放されていない多くの溜め込み刺激基金が残っています。 現在、受注残が多く、製品とソリューションの幅広いポートフォリオを活用することで、成長への長い道のりが見られます。
当社がサービスを提供する業種の多様化に加えて、当社のポートフォリオの重要な差別化要因は、当社の大規模なグローバル インストール ベースの機器を活用できることです。 オファリングをさらにデジタル化してスマート接続を作成するにつれて、顧客がデータの力を使用してネットゼロを実現するのを支援するため、より予測的な結果を生み出すことができます。
スライド 6 では、大規模なインストール ベースを活用するため、サービスが重要な重点分野です。 再び、売上高と受注高が XNUMX 桁台の力強い成長を遂げました。 私たちは、歴史的に機械的な故障修理ビジネスであったものを採用し、大規模なインストールベースからより高い利益率の経常収益ストリームを生み出すソリューションベースのビジネスを構築することにおいて、大きな進歩を遂げています.
より予測可能な結果を生み出すことで、お客様がより良い結果を達成するのに役立つだけでなく、グローバルなフィールド オペレーションをより効果的に活用できるようになります。 私たちは、接続されたソリューションからより良いデータを取得するために、フィールド オペレーション全体でより多くの標準化を作成しています。 その結果、利益率の高い当社の部品事業は第 20 四半期に XNUMX% 以上の成長を遂げました。これは、当社のサービス戦略全体に対する [音声学的] 貢献度の向上につながると考えています。
脱炭素化は、このスライドの KPI が表す持続可能なインフラストラクチャまたは SI ビジネスを含む、ジョンソンコントロールズのポートフォリオ全体で重点的に取り組んでいる分野です。 SI に加えて、脱炭素化は多くの製品やソリューションに関係しています。 当社の製品とソリューションの約 55% が持続可能性を推進しています。 これには、ほんの数例を挙げると、ヒート ポンプ、エネルギー効率の高い冷媒、デジタル ソリューションが含まれます。 たとえば、現場で資産やソリューションをアップグレードすると、制御用のソフトウェアやチラーのアップグレードなど、建物レベルでの効率が向上します。 特に SI 内では、引き続き強い注文、収益の伸び、非常に健全なパイプラインが見られます。
約 2 億ドルのパイプラインが示すように、健全な建物市場の機会は引き続き強力です。 適切に管理された屋内環境に関連する生産性の利点が最前線に来るにつれて、連邦および国際的な規制当局の間で注目が高まっています。 最近、欧州議会は、建物の屋内環境品質監視を必要とする、建物のエネルギー性能指令に対する有望な強化を含めることを可決しました。 Johnson Controls は最新の開発に勇気づけられています。IEQ 言語は、建物の脱炭素化を加速しながら、デジタル ビルディング システムの採用を促進し、健康とウェルネスを向上させる可能性を秘めているからです。
スライド 7 に移ります。当社のサステナビリティへの献身的な取り組みが継続的に評価されていることを光栄に思います。 この四半期中、当社は、エシスフィアによって 16 回目の世界で最も倫理的な企業の 200 つに選ばれるなど、いくつかの評価を受けました。 特に、Clean8 に 200 年連続で選出されたことを光栄に思います。 毎年、6,000 以上の企業の中から XNUMX 社が、持続可能なビジネスを通じて得られる収益の割合が高いことから選ばれています。 私たちはこの評価を誇りに思っており、建物の排出量に世界的に取り組むための戦略をさらに推進していきます。
四半期の財務の詳細を確認するために、電話を Olivier に引き継ぎます。 オリビエ？
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
ありがとう、ジョージ。 そして皆さん、おはようございます。 スライド 8 の要約から始めましょう。総売上高は 10% 増加しましたが、本源的売上高は 13% 増加し、各セグメントで 10 桁の大幅な成長を遂げました。 価格は四半期中に 3% 貢献し、出来高は 3% 増加しましたが、20% の為替の逆風によって相殺されました。 調整後のセグメントの EBITA は 120% 増加し、マージンは 13.8 ベーシス ポイント増加して XNUMX% になりました。 価格/コストはプラスで、高い生産性を実現しました。
スライド 9 の EPS ブリッジに目を向けると、0.75 ドルの調整後 EPS は、ガイダンスの上限に対して 0.01 ドル有利であり、前年比で 19% 増加しました。 価格/コストが勢いを増し続け、改善されたボリュームで良好なドロップスルーが見られたため、オペレーションは四半期の成長に0.12ドル貢献しました。 販売費および一般管理費と売上原価のイニシアチブにより、0.09 ドルの成長が実現しました。 ラインを下回ると、経常外の企業項目、為替、および純資金調達コストからの逆風が見られました。 全体として、第 XNUMX 四半期の調整後 EPS の業績は好調でした。
では、スライド 10 から 13 でセグメントの業績について詳しく説明しましょう。スライド 10 から始まると、サイクルの短いグローバル プロダクト事業の本四半期の本源的売上高は、12% の大幅な価格の実現と 9% の販売数量の増加の恩恵を受けて、3% 増加しました。 . 業務用 HVAC の 20% 以上の成長に牽引され、ほとんどのポートフォリオで力強い成長が見られました。 この成長は、需要が依然として強いアプライドとライトコマーシャルの両方で発生しました。 グローバル レジデンシャルは、その他の地域での緩やかな成長が北米での 250 桁台後半の減少を部分的に相殺したため、一桁台前半の減少となりました。 これはチャネル在庫のリセットの継続であり、これはさらに 18.6 ～ XNUMX 四半期続くと予想されます。 火災とセキュリティは、火災検知製品の勢いが続き、XNUMX 桁台前半の成長を遂げました。 産業用冷凍も、北米と EMEA/LA の両方で堅調な成長に牽引され、第 XNUMX 四半期に XNUMX 桁の成長を遂げました。 調整後セグメントの EBITA マージンは XNUMX ベーシス ポイント増加して XNUMX% になりました。
スライド 12 に移動して、ビルディング ソリューションのパフォーマンスについて説明します。 第 8 四半期に中国が COVID 関連の影響から回復したため、受注は有機的に 5% 増加しました。 インストール注文は 14% の健全な成長を遂げており、特にサービス注文が 11% 増加したことに満足しています。 サービス提供の拡大に関する私たちの焦点と投資は、勢いを増し続けています。 総売上高は 13% 増加し、本源的売上高は 10% 増加し、価格が 3%、数量が 11% 増加しました。 サービス収益は 15% 増加し、インストール収益は 16% 増加しました。 調整後セグメントの EBITA は 50% 増加し、利益率は 9 ベーシス ポイント拡大しました。これは、プラスの価格/コストと生産性の向上によってもたらされました。 ビルディング ソリューションのバックログは記録的な水準を維持し、11.7% 増加して 15 億ドルになりました。 サービスのバックログは 8% 増加し、インストールのバックログは XNUMX% 増加しました。
スライド 13 で地域別のビルディング ソリューションの業績について説明しましょう。北米の受注は 8% 増加し、政府および製造部門で力強い成長を遂げました。 サービス注文は 14% 増加し、定期契約と非定期契約の両方で 14 桁の成長を遂げました。 全体として、HVAC & コントロールの需要は継続しており、四半期内で一桁台後半の成長を遂げました。 全体として、消防および警備の受注は一桁台半ばの増加でした。 北米の売上高は、ポートフォリオ全体で幅広い成長を遂げ、有機的に 17% 増加しました。 当社の設置事業は、それぞれ 15% と 20% の増改築と新設の両方で力強い成長を遂げ、9% の成長を遂げました。 サービスは引き続き好調で、前年比 190% 増であり、より短いサイクルのトランザクション ビジネスで 12.5 倍台後半の成長を遂げています。 HVAC と制御は引き続きポートフォリオの強力な部分を占めており、前年比で 7.7 倍台後半の成長を遂げている一方で、消防とセキュリティは 13 桁台前半の成長を遂げています。 セグメントの利益率は、継続的な生産性の向上と利益率のバックログの増加により、前年比で XNUMX ベーシス ポイント拡大して XNUMX% となり、価格/コストがプラスになりました。 総受注残高は、前年同期比 XNUMX% 増の XNUMX 億ドルで四半期を終えました。
EMEA/LA では、産業用冷蔵の 7 代半ばの成長と、消防とセキュリティ、HVAC と制御の各プラットフォームでそれぞれ 13 桁台半ばと 12 桁台前半の成長に牽引されて、注文が 270% 増加しました。 全体として、サービス注文は 6.7% 増加しました。これは、主にセキュリティにおける定期的なプラント サービス契約の 5 桁の成長に牽引されました。 地域別では、中東、アフリカ、ラテンアメリカの両方で 2.3 桁台の力強い成長が見られました。 EMEA/LA の売上高は、サービスとインストールの両方で XNUMX 桁台の力強い成長を遂げ、有機的に XNUMX% 増加しました。 当社のより短いサイクルのトランザクション ビジネスは、定期的なプラント サービス契約が XNUMX 桁台前半の堅調な成長を報告しており、サービス全体の成長に大きく貢献しました。 全体として、アプライド コマーシャル HVAC 内で勢いが増し続けており、火災とセキュリティはそれぞれ、四半期内の XNUMX 代半ばの成長に貢献しました。 セグメントの EBITA マージンは XNUMX ベーシス ポイント減少して XNUMX% になりました。 バックログは前年比 XNUMX% 増の XNUMX 億ドルでした。
アジア太平洋地域では、注文が 9% 増加し、サービスが 20% 増加しました。これは、より短いサイクルのトランザクション ビジネスの力強い成長に牽引されました。 全体として、インストール注文は有機的に 6% 増加しました。 地域別では、中国は第 1 四半期に COVID 関連のロックダウンから回復し、第 30 四半期には 15% を超える力強い成長を遂げました。 アジア太平洋地域の売上は 16% 増加し、サービスとインストールの両方で 10 代半ばの力強い成長が見られました。 全体として、コマーシャル HVAC および制御は 11.8 桁台後半の成長を示しましたが、消防およびセキュリティは一桁台前半の減少となりました。 中国は、第 1.7 四半期中に引き続き経済活動を再開し、サービスとインストールの両方で 3 桁の成長を含む XNUMX% という堅調な売上成長を遂げ、勢いを増しました。 中国の下半期の堅調な業績により、回復が続くと予想しています。 セグメントの EBITA マージンは XNUMX ベーシス ポイント減少して XNUMX% になりました。これは、プラスの価格/コストが、四半期の為替の逆風によって相殺されたためです。 受注残高は XNUMX 億ドルで、前年比で XNUMX% 減少しました。
スライド 14 の貸借対照表とキャッシュ フローをご覧ください。第 2 四半期は 2.2 億ドルの利用可能な現金で終了し、純負債は 2 倍に留まりました。これは長期目標の 2.5 倍から XNUMX 倍の範囲内です。 フリー キャッシュ フローは、予想どおり、第 XNUMX 四半期にプラスに転じました。 在庫は順次改善され、フリー キャッシュ フローは依然として主要な焦点であり、在庫が下半期のさらなる改善の原動力となっています。
それでは、スライド 23 の 15 年度のガイダンスについて説明しましょう。価格が引き続き強力な要因であるため、約 10% の第 120 四半期のオーガニック セールス ガイダンスを導入します。 第 130 四半期のセグメント EBITA マージンは 1.01 から 1.03 ベーシス ポイント拡大し、調整後 EPS は 18 ドルから 21 ドルの範囲になり、前年比で XNUMX% から XNUMX% の成長が見込まれます。
通年では、年初に導入された幅広い範囲の下限を再び引き上げています。 新しい調整後 EPS 範囲は、過去 3.50 四半期にベース ケースとして説明した範囲の上限を反映しています。 通年の調整後 EPS ガイダンスの範囲は現在 3.60 ドルから 17 ドルで、20% から 10% の成長を示しています。 トップラインでは、本源的売上高が通年で約 100% 成長すると予想しています。 利益率の高いバックログの履行を継続するため、セグメントの EBITA マージンは 120 から 80 ベーシス ポイント拡大すると予想しています。 下半期のフリー キャッシュ フローは在庫の削減によってもたらされることを認識しており、通期のフリー キャッシュ フローの換算率は 90% から XNUMX% になると予想しています。
上半期の業績には満足しており、今年の下半期に向けて堅実な勢いが見られます。 私たちのパイプラインは、すべての成長ベクトルで引き続き堅固であり、生産性への取り組みは順調に進んでいます。
そのオペレーターで、質問のために電話を切ってください。
質問と答え：
演算子
ありがとう。 [オペレーターの指示] そして、今日の最初の質問は、Wolfe Research の Nigel Coe からです。 先に進んでください。
ナイジェル・コー - ウルフリサーチ-アナリスト
ありがとうございました。 皆さん、おはようございます。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
おはよう、ナイジェル。
ナイジェル・コー - ウルフリサーチ-アナリスト
ご質問ありがとうございます。 それで、あなたたちは最後の170人です。ここでかなり良い高値で終えることができて良かったです. したがって、価格/コストについて、これに関する追加の開示に感謝します. この四半期は 3 で、グローバル製品の約半分です。 4Q と XNUMXQ の価格/コストの追い風がどのように見えるかについて、何らかの意味や色はありますか?
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
ご質問ありがとうございます。 価格/コストは、もちろん、今年の下半期のラインレートでプラスのままです.
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
加えて -
ナイジェル・コー - ウルフリサーチ-アナリスト
わかった。 しかし、いいえ—ええ。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
それに加えて、[技術的な問題] のビジネスを見ると、昨年の過程で私たちが行ったすべての作業が起こっていることがわかります。ひっくり返せば、利益率が大幅に上昇しており、これはまさに私たちが予想していたものです。
ナイジェル・コー - ウルフリサーチ-アナリスト
わかった。 しかし、価格/コストに関する明確な開示はありません。 わかった。 そして、露出の円グラフで — とても参考になると思いました。 つまり、およそ 20% がコマーシャルです。 明らかに、これにはサービスの改修と新築が含まれます。 したがって、[判読不能] はコマーシャル オフィスの新築を示唆しています。ここでのメッセージは、つまり、コマーシャル オフィスの新築への XNUMX 桁台前半のエクスポージャーのようなものです。 ですから、それについてコメントするだけかもしれません。 次に、地方銀行の貸出へのエクスポージャーについて考えてみると、その円グラフを見渡すと、コマーシャル オフィス以外のどこにエクスポージャーが見られますか。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
ええ、ナイジェル、商業露出について触れさせてください。 サステナビリティ、健康的な建物、デジタルを中心に、私たちのセクター内で進行中の長期的な傾向を理解することが重要だと思います. そして、これらの問題に最終的に対処するために私たちが提供している価値提案は、私たちがサポートしているすべての業界で展開されていると思います。
さて、商業部門を見ると、通常、50% が新築で 50% が改造されています。 そのため、私たちはまだ非常に強力なものを見ています — 開始された新しいビルドの変換だけでなく、そのスペースをデジタルで改造し、機器をアップグレードしているため、機会が増えています。次に、建物内にある接続性、抽出したデータを活用し、そのデータを使用してエネルギー消費と建物の全体的な効率を削減することで、作成できる結果に焦点を当てています。 ですから、私たちが開発している全体的なパイプラインがまだ非常に強力である限り、それは懸念事項でしたが、今はそう思います. そして、どのように差別化を図り、最終的にお客様が直面している課題を解決するかに焦点を当てています。
銀行に関連して、おそらく、オリヴィエ、あなたの考えを共有できます。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
そのため、George の準備コメントを掲載したように、オフィス ビジネスへの露出は少ないです。 あなたの番号は野球場にあります、ナイジェル。 また、お客様には多くの資金源があります。 そのため、現在、米国の銀行業界で起きていることへの露出は見られません。 ジョージが指摘したように、受注残高は強力で非常に回復力があり、これは資金調達源の強さに関するもう XNUMX つの指標です。
ナイジェル・コー - ウルフリサーチ-アナリスト
右。 わかった。 そこに置いておきます。 どうもありがとう、みんな。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
ありがとうございました。
演算子
ありがとう。 そして、今日の次の質問は、Vertical Research の Jeff Sprague からのものです。 先に進んでください。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
おはよう、ジェフ。
ジェフリー・スプレーグ - バーティカル リサーチ パートナー — アナリスト
ねえ、ありがとう。 皆さん、おはようございます。 おはよう。 これらのサービス注文は、一見、ボーダーラインであり、素晴らしいものです。 構成にもう少し色を付けていただけないでしょうか。明らかに、導入した世俗的なもののいくつかを強調して電話を導入しましたが、たとえば、北米のサービス注文の増加について考えると、 14% は、アップセルをより多く利用している既存の顧客によって推進されていると考えれば、それが主な要因であるか、以前はサービスを提供していなかったインストール ベースの再獲得であると考えられます。 それは確かに - それはさまざまなことですが、そこにある主要な要因を特徴付けていただけないでしょうか.
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
私たちが — ジェフ、私たちがサービス事業の基本を説明するとき、歴史的に、それは機械的な故障/修理事業でした. そして、デジタルに戻って会社を変革し、すべてのインストールベースが接続されていることを確認してきたため、最終的にはデータを使用して、実行する従来のサービスを強化するだけでなく、追加の価値提案を追加しますエネルギーとスペースの利用。 OpenBlue の機能を使ってできることはたくさんあります。 そして最終的に、それによって、より良い価値提案とより良い提供が得られます。 私たちの消耗は収まり、最終的にはそのモデルで XNUMX 桁の成長を維持できると確信しています。
四半期を見ると、11% の注文と同じように 14% の収益成長がありましたが、質問の根底にあるのは、Connected Chillers を見ると、前年比で 100% 増加しています。 接続されている約 14,000 のチラーを稼働させており、リアルタイムでデータを収集し、サービスを提供しており、最終的には追加の収益で新しい機会を生み出しています。 そして、これらの契約を締結すると、当社が締結した契約を超えた追加サービスを大幅に利用できます。 したがって、パフォーマンスサービス契約について話すとき、PSA は XNUMX 桁上昇しています。 そしてそれは、私たちが達成できる将来の見通しに基づいて経常収益ベースを増やし、それらの顧客をサポートできるようにすることです.
サービス ビジネスを見て、最後に強調したことは、私たちが作成しているインサイトを使用してそれを行うと、イベント、予測イベントを作成できるということです。ビジネスを生み出す。 当社の部品事業は、私たちが行っている作業の結果、前年比で 20% を優に上回っています。 したがって、インストール ベースのマイニング、インストール ベースへの接続など、私たちが話してきたことのすべてが実際に必要です。 四半期では、前年比で 600 ベーシス ポイント増加しました。 そして、それは私たちが最終的に新しい価値提案を作成し、特にこれらの長期的な傾向に沿ってお客様をサポートするための基盤を作成しています.
ジェフリー・スプレーグ - バーティカル リサーチ パートナー — アナリスト
素晴らしい。 ありがとうございます。 そして、ヨーロッパと企業だけで、あなたはいくつかのヒットを取り、消化して先に進んだように聞こえます. これらがどのようなもので、どれくらいの大きさで、実際に再発することはありませんか?
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
絶対。 つまり、ビジネスの基本である EMEA/LA については、フィールド ビジネスと同じで、バックログに豊富な証拠金注文が蓄積されており、それらの豊富なマーチング オーダーが現在 P&L で実現されています。 EMEA/LA ではまだ発生していません。 3つのこと。 昨年は一部の税額控除がありましたが、その税項目は再現されていません。今年は EMEA/LA の業績に影響を与えている英国年金の一時費用も発生しています。 EMEA/LA の業績は第 3 四半期に大幅に増加すると予想しており、EMEA/LA の第 XNUMX 四半期の業績は前年比でほぼ横ばいになると予想しています。 これは EMEA/LA 向けです。
企業の場合、企業のコストに構造的な増加はありません。 繰り返しになりますが、昨年は約 20 万ドルの好成績を収めた XNUMX 回限りのものもあれば、今年は P&L にマイナスの影響を与えている XNUMX 回限りのものもあります。 それはさまざまな項目ですが、企業コストの経常的な増加はありません。
ジェフリー・スプレーグ - バーティカル リサーチ パートナー — アナリスト
素晴らしい。 ありがとう。 そこに置いておきます。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
ありがとうございました。
演算子
ありがとう。 次の質問は、JP モルガンの Steve Tusa からです。 先に進んでください。
スティーブン・ツサ - JPMorgan-アナリスト
こんにちは。 おはよう
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
おはよう、スティーブ。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
おはよう。
スティーブン・ツサ - JPMorgan-アナリスト
ナイジェルの質問への答えとして、コマーシャルはあなたの総収益であり、そうではないことを明確にするために、米国以外の世界的な露出もあります。 また、レトロフィットと新規の間で 50 対 50 の分割があるとおっしゃいましたが、これには明らかにサービスも含まれていません。 あそこの装備分割の話だったの？
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
うん。 当社の収益を見ると、当社のグローバル製品事業と、設置とサービスの両方のフィールド事業を含む、当社のこれらの業種内で当社が行っているすべてのものが含まれていることがわかります。 サイクルを通じて、新しい建設は減少し、サービスと改修は増加します。 しかし、私たちが現在提供している新しいサービスの機会を利用してきたため、これらの長期的な傾向に沿って、追加の改造が自然に増えていることがわかります.
スティーブン・ツサ - JPMorgan-アナリスト
わかった。 そして、最後に EMEA/LA マージンについてですが、価格/コストのタイミングについてお話いただけますか? 地域的に、現在北米で見られている変化と比較して、ラグやリードのようなものはありますか?
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
第 3 四半期のピックアップ、スティーブに引き続き 2 ポイント以上のマージンが見られるはずです。 そして、私が指摘したように、私たちは前年比でほぼ横ばいになるはずです。 私が指摘したように、EMEA/LA の基本的な業績は非常に好調であり、バックログ マージンは現在、高い速度で実現されています。
スティーブン・ツサ - JPMorgan-アナリスト
そして、あなたはまだ第 XNUMX 四半期のようなものを再確認していますか? 前四半期にあなたが言ったことを - 私は推測します。北米分野は前年比で好調？
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
正しい。 ここで説明した数値は、北米を含め、パッチ [音声] 全体で第 3 四半期もそのままでした。
スティーブン・ツサ - JPMorgan-アナリスト
よし。 すごい。 どうもありがとうございました。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
ありがとう、スティーブ。
演算子
そして、今日の次の質問は、オッペンハイマーのノア・ケイからです。 先に進んでください。
ノア・ケイ - オッペンハイマー-アナリスト
おはよう。 質問をお寄せいただきありがとうございます。 したがって、この四半期は、より厳しいコンプで順番に注文が加速しています。 たぶん、あなたが見る後半と強さのポケットに対する注文の期待についてコメントしてください.
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
うん。 商業的に何が起こっているかを見るときは、私たちが開発しているパイプラインから、それらがどのように変換されているか、バックログが何であるか、そしてそれらがどのように変化するかを直接見る必要があります. バックログから始めます。 この分野のバックログは、前年比で 9% 増加しています。 そのバックログの中にあるもの、私たちが持っているものを見ると、それは非常に回復力があり、私たちのコアの強みに沿っています. ご覧のとおり、北米で適用されたチラーを見ると、上昇しています。バックログは 30% 以上増加しており、収益に対するオールインで見ると、収益チャーンは約 40% でした。 そして、それは続いています。 進行中のトレンドの大文字化が見られます。 非常に競争力のある製品ラインがあり、実際にシェアを獲得しています。
世界のライトコマーシャルを見ると、バックログは 30% 増加し、収益は約 30% 増加しています。 そのため、コマーシャル部門で非常に好調な業績を上げています。 アプライドに加えて、ルーフトップである北米のコマーシャルを見ると、現在、受注残が大幅に増加しており、60% の成長を上回っています。 そのため、私たちの焦点は、パイプラインの変換をどのように強化し続けるかであり、その後、生産能力を拡大し、サプライチェーンの観点からこれらの制約のいくつかを解決することで、リードタイムを短縮するだけでなく、本当に役立ちました. 、したがって、最終的には成長を続けることができますが、収益の成長を実行できるようになりました.
そのため、サステナビリティ、健康的な建物、現在のデジタル展開を伴うデジタルに関するパイプライン開発の長期的な傾向を見ると、依然として非常に強力なパイプラインが見られます。 そのため、私たちが焦点を当てているのは、そのパイプライン内で製品で差別化する方法、デジタルを活用してソリューションで差別化する方法です。 -半分。
ノア・ケイ - オッペンハイマー-アナリスト
わかった。 ありがとう、ジョージ。 そして、構成とそれがどのように機能するかという観点から、在庫の構築を特徴付けることができるかもしれません. 確かに、ビジネスの一部で季節的なビルドが見られるのは普通のことですが、それはより長いサイクルのより高いコンポーネントの部分です. あなたの特徴付けに興味があるだけです。 ありがとう。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
ええ、それについて話させてください。その後、オリヴィエが経済的影響について話してくれます。 過去数年間に何が起こったかを見ると、私たちは重大な混乱を経験しました。 その結果、在庫を積み上げましたが、そのすべてが第 3 四半期に日数の観点からピークに達しました。 私たちは今、チーム全体を抱えており、実際に力を合わせて能力を発揮し、主要なサプライヤーと協力しているため、サプライチェーンはかなりうまく機能しています. その結果、私が説明したコマーシャル バックログの後半の大幅な上昇を確実に保護するだけでなく、すべてのインプットとアウトプットのバランスを再調整できるようにしています。必要な材料に対して。 そのため、第 4 四半期と第 XNUMX 四半期のかなり大幅なステップダウンへの見通しが立っており、全体的な在庫の観点から必要な場所に戻ることができます。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
追加することはあまりありません。 第 2 四半期の在庫回転率を見ると、3 日連続で改善しています。 第 22 四半期に対応しなければならない強い需要があるため、これ以上在庫を減らしたくありませんでした。 通年では、在庫は 24 年末の水準に戻ると予想しています。 また、以前に説明したように、'XNUMX に入っても在庫回転率を改善し続けたいと考えています。
ノア・ケイ - オッペンハイマー-アナリスト
非常に明確な。 色をありがとう。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
ありがとうございました。
演算子
次の質問は、Melius Research の Scott Davis からのものです。 先に進んでください。
スコット・デイビス - Melius Research — アナリスト
やあ。 おはようございます。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
おはようございます、スコット。
スコット・デイビス - Melius Research — アナリスト
感謝します。 ジョージ、あなたが与えた部品番号は、サービスと部品に関する反響のように広がり、かなり驚くべきものです。 つまり、ここでデジタルが大きな役割を果たしていることは理解していますが、キャプチャ率の種類と、デジタルによって時間の経過とともにどのように向上したかについて考える方法はありますか? そうですか — 私は大部分を想像しようとしています。何かが壊れた場合、人々は同じように交換したいと考えていますが、おそらく世界中で常にそうであるとは限りません。それらのレートを取るか、レートをキャプチャします—スペアパーツは、私の質問だと思います。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
わかった。 つまり、私たちがサービスを提供しているインストール ベースから始めて、さらに 150 ベーシス ポイントも大幅に増加していると思います。 つまり、それを推進しているのは、スコット、コネクティビティです。 接続されていることを確認し、データを活用します。次に、従来管理していたものを管理し、そこから生産性を高め、価値の提供を改善し、XNUMX か月後に洞察を得ることができます。 、XNUMXか月、XNUMXか月、そのパフォーマンスをフリートと比較しています。 そして、それが私たちに与えられ、私たちは機器がどのヴィンテージであるかを知っています. そして、歴史的に、問題が最終的にどこで発生するかは予想通りにわかっています。 それで、私たちがやっていることは、戻って部品を使ってアップグレードし、継続することです. これは、壊滅的な障害を回避するため、または全体的な効率を向上させるためです。 そのため、接続されたチラーや接続された機器を見ると、ユーザーの減少が見られます。これは、従来のサービス顧客の減少の約半分です。 そのため、インストール ベースの普及率が高まり、データを使用して、エネルギー、効率、全体的な使用率に関する価値提案を作成できるようになりました。 そして、持続可能性、健康的な建物、そして最終的にはスマートな建物に関するこれらのより大きな長期的なトレンドのいくつかを見ると、それは私たちがすべての OpenBlue アプリケーションを利用してその上に構築できるプラットフォームになります. したがって、それはすべての組み合わせです。 そして、契約を結んだときに何が起こったかを歴史的に見てみると、L&M はデータの活用によるものであると言うとき、大幅な改善が見られます。顧客はそれを利用できるようになります。
それは役に立ちますか、スコット?
スコット・デイビス - Melius Research — アナリスト
うん。 いいえ、そうです。 そして、ヴィンテージという用語を使用したときの自然なフォローアップとして、おそらく適切だと思います。 これらの大型チラーは永遠に続くという見方が常にあったと思います。実際、非常に長持ちするようです。 しかし、脱炭素やその他の要因を考えると、実際の耐用年数やヴィンテージは低下していると思いますか? 35 年や 30 年のユニットを使用停止にすることに関心が高まっているからです。これは意味がないためです。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
つまり、私たちは実際に両方を見てきました。 私たちには、実行率ベースで投入できる資産があり、消費されるエネルギーを大幅に削減して顧客に利益をもたらし、最終的に顧客が直面している持続可能性の課題のいくつかに対処します. また、他のケースでは、機器をアップグレードし、デジタルを導入し、それらの機器が実際に動作しているかどうかに基づいて投資回収を行うために、価値提案をまとめることもできます。 それが、持続可能なインフラストラクチャ事業を通じて私たちが行っていることです。今日、私たちは変換に取り組んでいる重要なパイプラインを持っています。それは約 7 億ドルです。 それで、スコット、それは実際に現在の運用が何であるか、機器の現在の年齢、それがどのように動作しているかに依存します. そして、私たちが行うことは、最終的に彼らがやろうとしていることを達成する、彼らの場合に最適な価値提案を提供しようとすることです.
スコット・デイビス - Melius Research — アナリスト
とても興味深い。 ありがとう。 幸運を祈ります。 感謝します。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
ありがとう、スコット。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
ありがとう、スコット。
演算子
ありがとう。 そして今日の次の質問は、UBS の Chris Snyder からのものです。 先に進んでください。
クリス・スナイダー - UBS-アナリスト
ありがとう。 したがって、この四半期のボリュームは本当に際立っていました。これは前四半期の 3 ダウンから 1 増への素晴らしい改善でした。 この増加は、サプライ チェーンの改善または会社の生産能力の追加により、前四半期から押し出された数量の追い上げを反映しているだけですか? それで、後半の約9％のオーガニックを見ると、どれだけの量が予想されるか[判読不能].
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
まず、運用面では、ポートフォリオ全体で大幅な改善が見られました。 したがって、フィールドベースのビジネスでの速度を見ると、バックログが確実に回復していることがわかります。 それが私たちのように構築されたからです - あなたが覚えているように、昨年、私たちはサプライチェーンやその他の課題のためにプロジェクトのサイクルタイムを延長しました. それが今、元に戻りつつあります。 そのため、一部が削減され、その後、または収益が増加します。 そしてプロダクトビジネスも同じです。 私たちは実際にいくつかの重要な作業を行い、これらの傾向を利用して能力を拡大し、市場でのリードタイムを短縮または短縮して競争力を高め、バックログの成長を継続できるようにしました。終わり。 そのため、バックログをカバーし、顧客により良いサービスを提供できるようにすることで、最終的に成長を促進することができます。
クリス・スナイダー - UBS-アナリスト
ありがとう。 感謝します。 そして、サービス注文、特にサービス注文と機器注文の関係についてもフォローアップしたいと考えていました。 つまり、明らかに、サービスには、OpenBlue と市場シェアの機会の提供によるかなり良い長期的な追い風がありますが、アタッチメント率を見ると、サービスと機器の間にも関係があります。 ですから、私の質問は、循環的な圧力の期間に達し、機器の注文が減少している場合、サイクルを通じてサービス注文を増やす能力または機会は何ですか? ありがとう。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
全体のモデルから始めましょう。 したがって、それはインストールベースから始まります。 私たちは大きな進歩を遂げましたが、現在も約 0.5% に満たないサービスを提供しています。これは、過去 50 年間にフィールドに投入したベースの約 20% です。 したがって、私たちにとっての機会は、そのインストール ベースに浸透し続け、アップグレードを行い、デジタルを展開し、最終的にこれらの結果を提供することです。ソリューションを構築することで、この 30 つを組み合わせることで、私たちが作成できるアウトプットを大きく差別化することができます。 そのため、そのインストール ベースへの接続率の継続的な拡大、接続できる機能、データの使用は、お客様に大きな価値をもたらすと考えています。 どんな景気後退でも、唯一最大の削減はエネルギーの節約です。 したがって、完全なソリューションを展開すると、エネルギーを 40%、XNUMX%、XNUMX% 削減できます。 さらに、チラーだけでなく、建物全体の運用が改善されることと相まって、顧客にとって大きなメリットが得られます。 したがって、価値による差別化、つまり、データと AI を利用して、真の差別化されたソリューションを構築するためのインストール ベースをさらに獲得できる能力が、今後も続くと信じています。私たちが最終的に経験するサイクルがどのようなものであっても、サービスを拡張することができます。
クリス・スナイダー - UBS-アナリスト
ありがとう。 感謝します。
演算子
ありがとう。 今日の次の質問は、バークレイズのジュリアン・ミッチェルからです。 先に進んでください。
ジュリアンミッチェル - バークレイズ-アナリスト
やあ。 おはよう。 Building Solutions 側には多くの質問がありました。 ですから、グローバル・プロダクツをちょっと見てみましょう。 今年の上半期と過去 XNUMX 年間、非常に優れた営業レバレッジが得られました。 あなたは後半にいくつかのタフな構成に直面しています. では、グローバル製品の利益率が前年比でどの程度拡大しているかについて、どのようにお考えですか。
そして、非常に短期的に見て、いくつかの同業他社を見ると、Honeywell の利益率はかなり高く、HVAC の同業他社は幾分低いです。 では、2023年以降のグローバル製品の通常の営業レバレッジや増分マージンについてどのように考えるべきでしょうか?
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
うん。 それでは、全体的な戦略をお話ししましょう。Olivier が財務について触れてくださいます。 当社がグローバル プロダクト ビジネスで何をしているかを見ると、それはリーダーシップ製品を確実に持つことから始まります。 そして、私たちは過去 XNUMX ～ XNUMX 年間投資してきました。私たちは、ポートフォリオ全体でリードし、差別化する立場にあると思います。差別化は明らかに、私たちが顧客にサービスを提供する方法で価値を高めます。 だからそれはそこから始まります。
XNUMX つ目は、私たちがローカルのためにローカルであることを確認し、堅牢で回復力のあるサプライ チェーンを確保することであり、そこで多くの進歩を遂げました。 したがって、コストの観点からは、最終的には低コストを維持し、最終的にサービスを提供する主要市場にどのようにサービスを提供するかを維持できます。 そして、全体的な SG&A から、私たちが焦点を当ててきたのは、SG&A 構造から実際に活用することであり、それを単純化する大きな機会が私たちの前にまだあります、ジュリアン。
そのため、これまでの製品ビジネスと現在の製品ビジネスを見ると、まだ改善の余地がかなりあると思います。 明らかに、それは継続的なリーダーシップ製品、デジタルコンテンツ、接続性によって推進され、最終的に評価され、最終的には現場で提供するソリューションに変換されます. ですから、私たちは継続できる立場にあります。 製品と価値提案のおかげで、私たちは継続的に強い価格/コストを得ています. それは続くよ、ジュリアン。
オリヴィエ、やりたい？
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
そのとおり。 後半のGPを見ると、ジュリアンが言ったように、厳しいコンプのために、前年比のマージントレンドの強さが正常化し始めます。 そして、下半期のマージン プロファイルの観点から引き継ぐのはソリューション ビジネスであり、第 2 四半期に起こった傾向が下半期に加速することがわかります。 それでは、最初の質問です。
23 番目の質問についてですが、30 年以降は XNUMX% の増加を実現できると考えています。 ジョージは、これを裏付けるいくつかの点に言及しました。 私たちはグローバルな製品を信じており、強力な製品を提供しています。ヒートポンプはその一部であり、デジタルによって可能になるソリューションやサービスの背後にあるビルディング ソリューションの利益率についても非常に強気です。 その上、私たちは成長を続けているため、P&L で強力な営業レバレッジ機能を備えています。過去 XNUMX 年間投資してきましたが、この投資は減速し始め、来年はレバレッジを高めることもできるはずです。
ジュリアンミッチェル - バークレイズ-アナリスト
どうもありがとう。 そして、ポートフォリオのもう XNUMX つだけです。 最近、同業者の XNUMX 人が行った動きをいくつか見ました。 ですから、JCI で大規模な非常に主要なポートフォリオが移動してから XNUMX 年ほど経ったことを考えると、ここでの剪定の要素について、ジョージとオリヴィエのようなことをどのように考えていますか?基本ビジネスから得られる節約という点では、現在の XNUMX 年間の計画をかなり達成しています。 さらに細かい点を挙げると、そのヨーロッパの住宅用ヒートポンプ市場の魅力は何ですか?
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
はい。 これまでの歩みを振り返ってみましょう。 2016年にTycoとJohnson Controlsとの合併により、シート事業の売却を伴う合併を行いました。 そして、私たちが立てた戦略は、実際に一歩下がって、建物の未来がどうなるか、進行中のトレンドに最終的に勝つために何が必要になるかを理解することでした. 結局のところ、スマートで持続可能で健康的で最も生産的なものを提供できるようにするためには、主要な HVAC ビジネスと、XNUMX つを組み合わせた主要なビル管理プラットフォームを持つという価値提案が最終的に必要になると述べました。 、最も効率的な建物。 そしてそれが私たちの戦略です。
そのため、ポートフォリオを検討してきたとき、有機的な投資だけでなく、HVAC の強化を継続するだけでなく、潜在的なボルトオンやギャップ、およびヒートポンプを検討することが、私たちの大きな焦点となっています。 つまり、当社のヒート ポンプ ポートフォリオを見ると、HVAC ポートフォリオの約半分がヒート ポンプで構成されています。 M&A の観点からおっしゃったように、私たちはヒート ポンプに多額の再投資を行ってきました。 そして、デジタル側では何が起こっているのか、建物管理システム プラットフォームで行ってきたことと、OpenBlue を使用した主要なデータ プラットフォームが組み合わされたことで、最終的にはソリューションを差別化できるようになりました。ジュリアンと組み合わせてお客様にサービスを提供します。 それで、それで、資本の展開から、私たちは確かに配当と株式の買い戻しを通じて株主に多くの資本を還元してきました。有機的に実行している戦略の強みをどのように活用できるか、そしてそれをM&Aでどのように補完するか。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
いいえ、これ以上追加することはありません。 13がゲームの名前になるでしょう。 サービス、デジタル、IP-ing 製品。 それに対するジョージの答えは、本当にぎりぎりの状態になるでしょうが、私たちがやりたいことは何もありません。
ジュリアンミッチェル - バークレイズ-アナリスト
グレート。 よろしくお願いします。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
ありがとうございました。
演算子
ありがとう。 そして、今日の次の質問は、ウェルズ・ファーゴのジョー・オディアからです。 先に進んでください。
ジョー・オディア - ウェルズファーゴ-アナリスト
やあ。 おはよう。 質問を受け付けてくれてありがとう。 私は始めたかったのですが、ジョージ、あなたはオフィスで新しいものとレトロフィットの面で約50対50の組み合わせだとおっしゃいました。 非解像度露出の場合、それがより単純なものになるか、または同様のものになることを確認したかっただけです。 そして、レトロフィットの種類と、その活動のどの程度がサードパーティの資金調達に依存しているか、またはそのほとんどが顧客から内部的に調達されているか、およびプッシュとプルのダイナミクスについて話していただけますか?これらの売上のどの程度を考えますか?あなたは一種のプッシュ側で生成し、そこに出て、顧客があなたのところに来てこれを求めているのに対して、利点を販売していますか?
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
私たちがサービスを提供し、コマーシャルに沿った垂直市場を見ると、コマーシャルについて少し話しましたが、同様の割合であり、インストールとサービスを比較するとプラスまたはマイナスです。 現在、当社の大きな焦点は、機器を設置することだけではなく、ソリューション セットの観点から、当社のデータを活用して、その設置ベースをライフサイクル全体の経常収益で実際に活用できるようにすることです。 そのため、私たちがサポートするすべての主要な業種にわたってサービスを拡大し続けることに大きな焦点が当てられています。 しかし、それは — 歴史的に質問した場合、同様のタイプのインストールとサービスのパーセンテージであり、業種によって少し異なります。
それは非解像度に関連しているので、一般に、非解像度全体を見ると、私たちが見ている指標は、建設の開始が増加していることと、その多くがプロジェクトであったことです。過去数年にわたってパイプラインに投入され、それが私たちに利益をもたらしています。 良いニュースは、ABI が少し戻ってきて、XNUMX 月にここでややプラスに安定したことです。 したがって、インデックスを見ると、依然として非常に強力であり、全面的な非解像度に関するパイプラインは非常に強力であり、そのパイプライン内で実際に差別化することが私たちの仕事です。 特に持続可能性、健康的な建物、そして最終的にスマートな建物を提供することについて今日話したように、私たちがこれらの長期的な傾向に焦点を当てているので、それが起こっています. そのため、業界全体で大きな違いは見られません。 現在、ヘルスケアは強力であり、データセンターは強力であり、私たちが活用している私たちの強みを発揮する多くの分野があります. しかし、私は今あなたに言いたいのですが、それはほとんど全面的です.
ジョー・オディア - ウェルズファーゴ-アナリスト
とった。 そして、オリヴィエ、今年の後半について考えてみると、トップラインの成長の観点からすると、第 4 四半期はセグメント全体でかなりタイトなバンドになるようです。第 XNUMX 四半期の XNUMX 桁、XNUMX 桁台前半の成長は、セグメント全体でさらに XNUMX 桁半ばから XNUMX 桁台後半になる可能性があります。 問題は、それを見て、最大の上昇リスクがどこにあると思うかということです。 これは主に、現在進行中のサプライ チェーンの制約によるものですか? そして、それらが緩和された場合、どこで物事が少し良くなるのを見ることができますか?
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
したがって、今日を見て、電話会議と第 2 四半期の印刷物からそれを感じた場合、もちろん、私たちのような大規模なビジネスには常に何らかのリスクがあります。 しかし、私たちは直面している市場について非常に自信を持っています。 当社の価値提案は共感を呼んでいます。 マクロ指標レベルを見ると、世界中の商業市場が実際に強くなっています。 バックログが強いことがわかります。 バックログが増えています。 したがって、今日、これが下半期に対するバランスの取れた一連の期待であることがわかります。 繰り返しになりますが、これまでずっと、非常に豊富な利益率であるかなりの受注残が蓄積されており、それが今後の勢いにもつながると述べました。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
重要な統計は、当社のすべての市場にまたがるグローバル プロダクト ビジネスを見たときのことだと思います。直接と間接の両方が 20% 以上増加しています。 そして、それが最終的には、私たちが商業部門で行っている仕事で私たちの強みになっていることがわかります.
ジョー・オディア - ウェルズファーゴ-アナリスト
ありがとうございました。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
ありがとう。 ありがとう。 今日の次の質問は、ドイツ銀行のニコール・デブラスです。 先に進んでください。
ニコール・デブレイス - DeutscheBank-アナリスト
うん。 ありがとう。 おはよう。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
おはよう。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
おはよう、ニコル。
ニコール・デブレイス - DeutscheBank-アナリスト
受注を開始したばかりかもしれませんが、第 1 四半期に対して非常に好調でした。 XNUMX月に入ってからの注文の傾向について何か考えはありますか? その強さは続いていますか? また、第 XNUMX 四半期の受注状況について何か考えはありますか? コンプ — ストック コンプはここから少し厳しくなりますか? ありがとう。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
うん。 私たちが実際に推進している商用オペレーティングシステムを見ると、市場とパイプラインの開発、垂直方向、地域ごとにどのように変換しているか、グローバル製品だけでなく、私たちがこれまでのように、四半期を通じて追跡すると、通常、プロジェクト ビジネスの多くは下半期に重点が置かれます。 ですから、私たちが目にしているアクティビティ、構築中のパイプライン、および変換方法に基づくと、ニコル、あなたが期待するものと一致しています。
ニコール・デブレイス - DeutscheBank-アナリスト
わかった。 とった。 ありがとう。 そして、それがあなたのビジネスの小さな部分であることは知っていますが、北米のレジ市場について話したいと思いました. XNUMX 代後半で、仲間よりも少し悪いのを見て、私は少し驚きました。 価格対ボリューム、およびチャネル内の在庫のダイナミクスに関して、あなたが見ていることについてもう少し話していただけますか? ありがとう。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
したがって、レジを見るときは、それをグローバルに見ます。 総レジは明らかに約 4 減で、JCH は XNUMX 桁増、北米事業は XNUMX 分の XNUMX 減でした。 今、私たちがそれを見ると、明らかに、私たちは進んでいます - 私たちは、私たちの運営だけでなく、ディストリビューターとの在庫の再調整によって、計画通りに進んでいます. そして、成長がどこから来るのかを見ると、北米ではダクト事業がおそらく少しプレッシャーにさらされていますが、ラックとパックでVRFを活用できるようになりました。ダクトなしまたはダクトなしのビジネスは非常に強力です。 そして、私たちのビジネスをグローバルに見ると、私たちが見ているものに基づいて加速し始めています。 ですから、私たちのアンダクテッドポートフォリオの強みを考えると、それは私たちが利用できると信じているポジションであり、その製品の展開でそこでシェアを獲得し続けることができると私は思います.
ニコール・デブレイス - DeutscheBank-アナリスト
ありがとう。 私はそれを渡します。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
ありがとう、ニコル。
演算子
ありがとう。 そして、今日の次の質問は、ゴールドマン サックスのジョー リッチーからのものです。 先に進んでください。 ええと、ジョー、あなたの回線は開いています [判読不能] おそらく必要です。 謝罪します。 次の質問に進みます。RBC Capital Markets の Deane Dray からの質問です。 先に進んでください。
ディーン・ドレイ - RBCキャピタルマーケッツ-アナリスト
おはようございます。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
おはよう。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
こんにちは、ディーン。
ディーン・ドレイ - RBCキャピタルマーケッツ-アナリスト
ねえ、準備された発言の早い段階で、保留された刺激がまだ解放されるのを待っているという言及がありました. 見通し内の主なバケットについて説明していただけますか。それから、どこでどのように利益が得られますか?
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
うん。 COVIDプログラム、インフラストラクチャ法、インフレ削減法、そしてヨーロッパでのFit for 55、建築基準など、すべてのプログラムを見ると、それをほぼ全面的に追跡しており、私たちは最終的にそれらの法案の作成に参加しました。 そして、これを追跡しているうちに、私たちが見てきました—現在、私たちの顧客が解決しようとしている問題を見ると、それが教育であれ、医療であれ、これらのタイプの問題であれ、私たちは見ています—昨年は回復が見られ始め、それは今年も続いており、その資金が顧客に届き、最終的に変換できるようになりました。それには時間がかかります。ディーン、次のすべての展開を見ると、 10 年後、約 250 年後にピークに達します。 ですから、すぐに効果を発揮するわけではありませんが、持続可能性や健康的な建物などに関連して解決しているこれらの問題のいくつかを解決するために、最終的にそれを働かせることができるようなお金が顧客に流れているのを見始めています. インベスター・デーを行ったとき、ランレートベースで市場を約XNUMX億ドル規模にすると、私たちはそれを活用する能力をサポートする以上の資金が投入されていると考えています。市場機会。 そして、初期のリーダーシップ製品ですが、デジタルで構築しているソリューションセットにより、公正なシェア以上のものを得ることができます.
ディーン・ドレイ - RBCキャピタルマーケッツ-アナリスト
とった。 感謝します。 そして、フリーキャッシュフローに関するオリビエへのフォローアップの質問です。 下半期の在庫の減少に関するコメントと期待を考えると、そこからのキャッシュ コンバージョンは、再確認されたキャッシュ フロー コンバージョンのガイダンスに 80% から 90% に含まれていますか、それとも潜在的に上昇する可能性がありますか? ありがとう。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
それは私たちのガイドに含まれています。 また、これについて話し合いました。 私たちは何をする必要があるかについて明確な見通しを持っています。 在庫を順次 3 日間削減してきましたが、もっと多くのことができたはずです。 第 XNUMX 四半期の強い需要を満たす必要がありますが、この在庫削減について明確な見通しがあり、実際にガイドに組み込まれています。
ディーン・ドレイ - RBCキャピタルマーケッツ-アナリスト
ありがとうございました。
演算子
ありがとう。 そして、今日の次の質問は、ゴータム・カンナと TD コーウェンからのものです。 先に進んでください。
ゴータム・カンナ - TD コーウェン — アナリスト
こんにちは、おはようございます。
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
おはよう。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
おはよう。
ゴータム・カンナ - TD コーウェン — アナリスト
インストールに関連する注文についての質問がありました。 そのため、注文の機器価格が前年比でどの程度上昇しているかを把握したかったのです。 次に、予約するジョブ全体に対する機器の価格の割合はどのくらいですか? なぜなら、私はあなたがより多くのボリュームとより高い価格のインストールを予約しているように理解しようとしています.
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
はい。 したがって、インストール ビジネスを見ると、コアに重点を置いています。これは、インストール ベースを増やしていることを確認し続け、最終的には、ライフサイクル全体にわたってサービスを通じて得られる経常収益を活用しているためです。 . そのため、そのビジネスでは、コアの価格とボリュームの両方を増やしています. 私たちが焦点を当てたのは、私たちが重視していないプロジェクトのいくつかに沿った他の契約の一部です. しかし、最終的に当社の製品販売を促進し、サービスを生成できるようにインストール ベースを作成するコア ビジネスを見ると、価格と量が増加し続けています。
ゴータム・カンナ - TD コーウェン — アナリスト
わかった。 インストール事業において、機器の価格が前年比でどれくらい上がっているか教えていただけますか?
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
それは、ゴータム、それは私たちが会社として得ている全体的な価格、または一桁台後半の価格と一致するでしょう.
ゴータム・カンナ - TD コーウェン — アナリスト
わかった。 そして、あなたの目標について更新していただけますか?おそらく、今後12か月で、サービスのアタッチ率はどれくらい成長すると思われますか? 以前は 40% について話していました。 今後 12 か月で何を目標にしていますか?
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
私たちが目指しているのは継続的な加速です。 先に述べたように、接続されたチラーにより、前年比で約 100% 増加しています。 最終的には、追加の収益を得て、ユーザーの減少を減らし、全体的なパフォーマンスを改善する機会が得られます。 そのため、私たちがコミットしている間、そのインストールベースを接続してマイニングできるようにする能力において、継続的かつ毎年の進歩が見られるでしょう.
オリヴィエ・レオネッティ - 副社長兼最高財務責任者
サービスにおけるこの XNUMX 桁台前半の成長は実現しないと考えており、調査の対象となる可能性があります。 サービス提供のデジタル化を続けると、サービス ビジネスが増加します。アタッチ率は XNUMX つの側面であり、それだけではありません。
演算子
ありがとう。 そして、今日の次の質問は、みずほアメリカのブレット・リンゼイからのものです。 先に進んでください。
ブレット・リンジー - 水穂-アナリスト
みなさま、おはようございます。 スライド 5 に戻りたいと思います。具体的には、脱炭素と約 10 億ドルの健全なパイプラインです。 ヒット率またはコンバージョン率が通常どのように見えるかを思い出していただけますか? そして、それらのプロジェクトのタイミングのいくつかについて、何か独特または長くなったものはありますか?
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
それでは、持続可能なインフラストラクチャから始めましょう。 受注は順調に伸びており、第 29 四半期から 1% 増加しました。売上高は約 16% と好調に推移しており、それは今後も続くでしょう。 パイプラインは、私たちが変換に取り組んできた約 7 億ドルです。これが、ソリューションと製品をデジタルで組み合わせ、最終的に成果を生み出す方法です。 前年比で健全な建物に対する強力なパイプライン実行コンバージョンが継続しており、注文数はわずか 2% しか増加していませんが、比較するのが難しいことを認識しており、現在のパイプラインは約 69% 増加していると考えています。これらのプロジェクトに関連しています。 そのため、まだ大きな需要があり、それは COVID 以来変わっていません。 そして、私たちは今、製品だけでなく、実際にそれらの機能を顧客に提供する方法を本当に差別化するデジタル ソリューションについても、差別化を図っていると思います。 そのため、どちらも非常に強力であり続けています。 さらに、その多くはサービスにも変換されます。 私たちが健康的な建物のソリューションを販売するとき、私たちが構築したサービスには尾があります。
ブレット・リンジー - 水穂-アナリスト
わかった。 素晴らしい。
ジョージ・オリバー - 会長兼最高経営責任者
それで、それが最後の質問だったと思います。 今朝の電話会議に参加してくださった皆さんに、もう一度感謝したいと思います。 我々は上半期に非常に力強い結果を出し、その勢いに乗って下半期に向けた好位置につけました。 確かに、利害関係者のためにスマートで健康的で持続可能な未来への道を切り開くにつれて、私たちの製品のデジタル化は加速し続けています。 今後数週間、多くの皆様と交流できることを楽しみにしています。 オペレーター、以上で通話を終了します。
演算子
[オペレーター閉会の辞]
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- 情報源： https://news.alphastreet.com/johnson-controls-international-plc-jci-q2-2023-earnings-call-transcript/#utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=johnson-controls-international-plc-jci-q2-2023-earnings-call-transcript
