分散型取引所 (DEX) が導入されたのは 8 年前と比較的最近であるにもかかわらず、分散型取引所 (DEX) が存在する前の時代を想像するのは困難です。

2016 年、史上初の分散型取引所である EtherDelta が世界に導入されました。確かに、新しい分散モデルは非常に基本的なものでしたが、ご想像のとおり、絶対的な変革をもたらしました。 EtherDelta は、仮想通貨トレーダーが匿名でトークンを交換できる最初のプラットフォームを作成し、従来の金融システムでは決してできなかったものを提供しました。  

SEC はわずか 2 年でプラットフォームを閉鎖しましたが、 後で、今日私たちが依存している重要なプラットフォームのホストへの道を切り開きました。私たちの記事では、分散型取引所のささやかな始まりを探り、その利点、課題、限界を掘り下げ、将来のトレンドとイノベーションを展望します。

DEXとは何ですか？

DEX は本質的に、暗号通貨を交換したい 2 人の参加者の間で直接仲介者として機能するプラットフォームです。単純そうに聞こえるかもしれませんが、これは集中取引所 (CEX) で暗号通貨を取引するために使用していた従来の方法に直接挑戦しました。 CEX はすでに数年前から存在していました 事前の、そして今日でも存在しており、いくつかの注目すべきものは次のとおりです。 バイビット, バイナンス, Coinbase & クラーケン.

この新しいオプションにより、私たちは自分自身の資金の保管者になりました。 DEX は自動化されたプロトコルを使用するため、ピアツーピア取引環境でユーザー間でトランザクションを直接送信できます。もう邪魔する干渉者はいませんでした。

さらに、以前のモデルからこのモデルへの切り替えにより、セキュリティとプライバシーが強化されました。これは暗号通貨愛好家にとって確かに高く評価されたものです。この決定は、ブロックチェーン技術が常に説いてきたオープン性、包括性、ユーザー主権も取り入れています。 Bitcoin これは、集中化に対する大胆な「中指」であり、分散型システムへの歩みを開始しました。したがって、この分散化された道をさらに探索し続けることは当然のことでした。 DEX はその目標を達成するのに役立ちます。

これらは、通常少数の個人に権力が集中している従来の市場よりも、より多くのプライバシーを提供します。 DEX の背後にある原動力には人間の介入はまったく必要ありません。アルゴリズムがすべてを処理します。この種のシステムでは、誰もが可能な限り最良の価格で相互に取引できるように、見えざる手が物事を動かしているようなものです。自動マーケットメーカー (AMM) は、その名の通り、価格交渉をする人々によって動かされるのではなく、公式主導のプロトコルによって動かされます。ユーザーは自分のお金を流動性プールに預け、それを使って取引が行われます。取引ごとに買い手と売り手を揃える必要がある一般的なオーダーブックモデルとは異なり、AMM では常に取引相手を獲得できます。

この運用方法により、取引がより安く簡単になり、ハッキングが一般的になった今日の世界ではデジタル システムに切実に必要とされる透明性とセキュリティの追加層が追加されます。

のトップピックをチェックしてください 最高の分散型取引所.

著名な DEX プラットフォーム

今日は有名な DEX をいくつか紹介します。

Uniswap

Uniswap の DEX は、この分野で最も広く知られている名前の 1 つです。従来のオーダーブックなしで取引を可能にする AMM システムを初めて導入しました。代わりに、資金をプールし、その報酬として手数料を得るユーザーによって流動性が提供されます。この設定により、集中型取引所よりも優れたプライバシーとセキュリティが提供されながら、取引が簡素化および高速化されます。

その後、PancakeSwap や SushiSwap を含む他の多くの DEX がこのアプローチを模倣しました。しかし、Uniswap は限界を押し広げ続けており、現在、ユーザーが「フック」を通じてトレードオフの決定を行えるようにすることで、さらに多くの権限を与える v4 に取り組んでいます。これらのフックは、さまざまな段階でアクティブ化できるコントラクトであり、プール アクションのライフサイクルに役立ちます。つまり、v4 では v3 の機能をプールに反映させるだけでなく、開発者が新しいものを完全に追加できるようになります。例: 動的手数料やオンチェーン指値注文。

これらのカスタマイズ オプションとは別に、Uniswap v4 にはさらに多くの変更が加えられています。また、「シングルトン」と呼ばれる新しい契約設計により、コスト効率の向上を目指しています。これにより、すべてのプールが XNUMX つの契約にまとめられます。この構造とフックの柔軟性により、Uniswap はさらに頑丈なプラットフォームを提供したいと考えています。これにより、開発者は複数のプールにわたるトランザクション ルーティングを安全に行うための迅速なカスタマイズ アクセスが可能になります。これにより、高速かつ革新的な AMM 機能の進歩が促進されます。 エコシステム.

これらのイノベーションはすべて、より効率的でスケーラブルな DeFi インタラクションをサポートできるように、Uniswap の開発者がそのアーキテクチャを改良することにいかに注力しているかを強調しています。

詳細な情報があります ユニスワップのレビュー 世界をリードする DEX について詳しく知りたい人向け。

パンケーキスワップ

PancakeSwap は、他の DeFi 取引所や AMM DEX と同じように機能するという点でユニークですが、いくつかのトリックが組み込まれています。同社はバイナンス スマート チェーン上で運営されており、設立当初からデフレに重点を置いてきました。 PancakeSwap のネイティブ トークンである CAKE の供給は定期的に減少し、時間の経過とともに (理論的には) その価値が増加します。この取引所は、収益分配プログラムを通じて CAKE を賭けた人々にも報酬を与えます。プラットフォームの成長に貢献するユーザーが増えれば増えるほど、より多くの収益が得られます。ステーキングにより、イールドファーミング、ステーキング、予測市場や宝くじへの参加も可能になります。

PancakeSwap のレビュー全文を読むことができます こちら.

すしスワップ

SushiSwap は Uniswap のクローンとしてスタートしましたが、Kash レンディング プラットフォーム、MISO トークン ラウンチパッド、および Sushiswap を本格的な DeFi エコシステムにすることを目的としたその他のプロジェクトの導入により、すぐに他との差別化を図りました。

ただし、この DEX は、 分権化。予備投票の結果、SushiSwap コミュニティの 62% 以上が、「Labs モデル」と呼ばれる分散型ではないビジネス構造に投票しました。これにより、エコシステムの管理が向上しますが、メンバー間に摩擦が生じます。提案されている Sushi Labs は、約 25 万ドル相当の 39 万トークンを保有し、将来のエアドロップに対する独占的権利を有することになります。当然のことながら、一部のメンバーは資金管理や投票操作を懸念しています。

これは興味深い疑問を引き起こします: DEX は生き残るためにピボットしなければならない立場に追い込まれるのでしょうか?バックイン 2023月XNUMX日 XNUMX:XNUMX, SushiSwap CEOのJared Gray氏は、規制上の課題により「やる気がなくなった」と感じていることを表明した。現在、SEC が Uniswap に対する規制措置を強化しているため、これは分散型取引所の将来の潜在的な傾向を示唆している可能性があります。これについては記事の後半で触れます。

我々はまた、 SushiSwap のレビュー.

NEAR プロトコル、Solana および Cosmos エコシステム

このセクションでは、これら 3 つのエコシステムの DEX について触れます。

NEARプロトコル上の秩序あるネットワーク

での操作 NEARプロトコル、 整然としたネットワーク は、許可不要のスポット取引と将来のオーダーブック取引に焦点を当てることで、DEX の世界で名を馳せてきました。このプラットフォームは、ピアツーピア取引、堅牢なリスク管理、ユーザーのセキュリティと運用効率を高めるために設計された共有資産プールを可能にするスマート コントラクトを誇りとしています。

2023 年 XNUMX 月、Orderly Network は、流動性が組み込まれた永久 DEX を作成および展開したい開発者を対象とした業界初の Omnichain SDK を発表しました。 EVM コミュニティで効率と創造性を優先することにより、このツールを使用すると、ユーザーはコンセプトを迅速に実現できます。さらに、これにより Orderly の魅力が複数のブロックチェーン エコシステムに広がり、より相互接続された DeFi 環境の基礎が築かれます。

ソラナのレイジウム

レイディウム で動作します サンルーム ブロックチェーンは比類のない速度と費用対効果を提供し、ユーザーが低コストで流動性の高い市場で取引できるようにします。レイジウムの互換性 DEXセラム これにより、Solana の魅力がさらに高まり、流動性が高まり、Solana エコシステム全体にダイナミックな取引環境が生まれます。さらに、クロスチェーン機能によりその範囲が広がり、多目的分散取引プラットフォームおよび流動性プロバイダーとしてのユースケースが向上します。

Raydium は最近、V3 のベータ版をリリースしました。このバージョンでは、現在の負荷と将来のトラフィックを維持するためにバックエンド インフラストラクチャが完全に再構築されました。 V3 は需要の増加によりモバイル ユーザー向けに最適化されており、スムーズなエクスペリエンスとウォレット アプリとのシームレスな統合を保証します。 CLMM、Standard AMM を含むすべてのタイプのプールが新しい流動性ページに統合されました。注目すべきは、ユーザーがすべての流動性ポジションを管理できる新しいポートフォリオ ページを追加したことです。

新しいバージョンでは、トークン リストが編集可能になり、検索が容易になるように改良されました。この機能はまた、検索された造幣アドレスのメタデータを自動的に入力するため、混乱を避けるためにトークンをユーザーのローカル リストに直接追加できるようになります。スワップには、取引可能なレイジウム トークン ペアのオン/オフを簡単に切り替えるオプションを備えたモバイルとデスクトップ用のチャートが追加されました。ルーティング エンジンは、baseIn およびbaseOut スワップをサポートするようにアップグレードされ、ユーザーは「スワップ先」フィールドで、スワップ時に残高から特定のトークンのどれだけを削除するかを正確に指定できるため、スワップの精度/柔軟性が向上します。 トレーディング.

ソラナのジュピター エクスチェンジ

ジュピター は DEX アグリゲーターであるため、ユーザーがトークン スワップの最良価格を確実に得られることが魅力的です。 Raydium、Serum、Orca、Sabre、Penguin Mercurial、Supernova などの主要 DEX のリソースを使用して、任意のトークン ペア間の最適な取引パスを検索します。基本的に、最も広範な流動性オプションのために複数の DEX と AMM をブレンドします。この統合により、トレーダーによる幅広いトークンへのアクセスと、取引を簡素化してユーザー エクスペリエンスを向上させるための取引を行うための最も有利な条件も保証されます。

Solana では、取引のスピードと取引コストが低いため、高額な手数料や遅延に圧倒されることなくチャンスを最大限に活用したい人にとって好ましい取引となります。特に新規参入者にとって、複雑な取引ダイナミクスと使いやすい操作の間のギャップを埋める、摩擦のない取引環境を提供するように設計されています。

コスモスの浸透DEX

浸透 のために特別に構築された DEX です。 コスモス 生態系。 2021 年に設立された Osmosis は、ブロックチェーン間の相互運用性を強化するために設計されたマルチチェーンの自動マーケット メーカー (AMM) です。ブロックチェーン間通信プロトコル (IBC) を使用し、 アクセル Cosmos ネットワーク内で、異なるチェーン間でのスムーズなトークンとデータの転送が可能になります。

さらに、当初は Osmosis の一部だった Gravity DEX は Crescent にブランド変更され、独自のブランドに移行しました。 ネットワーク。 Crescent は、オーダーブック交換モデルやクロスチェーン融資機能などの革新的な機能を導入することを目指しています。

競争と成長の観点から、現在Crescentを含むOsmosisは、Cosmosエコシステム内で主要なDeFi先としての地位を確立したいと考えている。 Osmosis は、チェーン間通信とスケーラビリティに重点を置くことで、他社との差別化を図っています。この戦略により、Osmosis はブロックチェーンを接続し、流動性を提供し、Cosmos ネットワーク内で DeFi の成長を推進する上で優れた立場にあります。

DEX のメリット

DEX は、デジタル資産取引における大きな利点としてますます認識されています。最も賞賛される利点には、ユーザーによる秘密鍵の管理が保証される非保管性が含まれます。この機能により、集中型取引所でよく直面する資金管理の誤り、資産凍結、破産問題などのリスクが軽減されます。取引は、トラフィックが多いときやメンテナンス中に CEX に影響を与えるダウンタイムなしでいつでも行うことができます。

プライバシーとアクセシビリティも DEX の大きな利点です。これらは、個人情報の詳細を要求する規制に準拠する CEX とは異なり、許可なしで動作するため、個人情報を送信せずに誰でも使用できます。この特性により、従来の銀行へのアクセスが制限されている地域において、DEX は特に魅力的になります。さらに、ほとんどの新しいトークンは DEX でデビューするため、アーリーアダプターは CEX に上場されて価値が上昇する前に、より低価格でトークンを購入できます。

ただし、DEX には欠点もあります。

多くの場合、より高いレベルのリスクと複雑さが伴い、資金を適切に保護するためにユーザーに大きな責任が課せられます。アドレスの間違いなどの単純な間違いが取り返しのつかない損失を引き起こす可能性があります。さらに、使用するネットワークによっては、取引手数料が通常よりもかなり高くなる可能性があります。 Ethereum, ネットワークの混雑時にガス料金が大きく変動する傾向があります。

したがって、DEX は改善されたセキュリティ対策、プライバシー、新しいトークンへの早期アクセスを提供しますが、ユーザーにはより高いレベルの責任が要求され、さらなるコストがかかる可能性があります。

課題と制限

DEX の人気は高まっていますが、規制上の課題、技術的な問題、不十分な取引資産、セキュリティ上の懸念などのいくつかの障害により、実際には広く受け入れられていません。

規制の観点から見ると、DEX はやや規制されていない領域で運営されています。この自由により、直ちに規制の介入を受けることなく、新しいアイデアが開花することが可能になります。ただし、この自由放任のアプローチは、ユーザーを詐欺やマネーロンダリングのリスクにもさらします。たとえば、SECはUniswapにウェルズ通知を送り、DEXが中核となる分散化を維持しながら複雑な合法性を乗り越える必要性を強調しました。

技術的には、DEX は、特に暗号空間への新規参入者にとって、使いやすさの課題を引き起こすことがよくあります。インターフェースは複雑で威圧的な場合があり、技術に詳しくないトレーダーをよりユーザーフレンドリーな集中型取引所に誘導することになります。さらに、自動マーケットメーカーシステムなど、多くの DEX で使用されているテクノロジーは、主に低価格プールでの一時的な損失や価格のスリッページなどの問題に直面しています。 流動性.

流動性とスリッページの問題も大きな課題です。一般に、DEX の流動性は、特にあまり取引されていないトークンの場合、CEX よりも低くなります。これにより、価格のボラティリティやスリッページが増大し、大量の注文の実行が困難になる可能性があります。さらに、いつでも資金を引き出すことができる流動性プロバイダーへの依存が不安定性を高めています。

スケーラビリティも大きな懸念事項です。 DEX のパフォーマンスは、基盤となるブロックチェーン テクノロジーによって制限されます。特に、イーサリアム上に構築された DEX は、混雑時にトランザクション時間が遅くなり、ガス料金が高くなる可能性があり、その結果、ユーザー エクスペリエンスが低下し、操作性が低下する可能性があります。 コスト.

セキュリティも依然として差し迫った問題です。 DEX を使用すると、ユーザーは自分の秘密キーを制御できますが、スマート コントラクトの脆弱性などのリスクに対して依然として脆弱です。ハッカーはこれらの脆弱性を悪用する可能性があり、DEX が成長するにつれて、セキュリティ侵害の潜在的な影響も増大します。 増加.

DEX が持続的に繁栄し、成長するには、これらの障害を克服する必要があります。今後の改善は、さまざまな関係者に広く受け入れられるために必要な規制枠組みへの準拠を確保しながら、テクノロジーとユーザー インターフェイスの強化に焦点を当てることになると考えられます。

ケーススタディと現実世界への影響

間違いなく、DEX は従来の金融サービス モデルに挑戦する DeFi イノベーションを導入することで、より広範な金融環境に大きな影響を与えてきました。以下にいくつかの主要なケーススタディと例を示します。

1. 取引コストの削減とアクセシビリティの向上: DEX と DeFi プラットフォームは、取引、口座維持、通貨換算に手数料を請求することが多い銀行や金融機関などの仲介業者を排除することで、取引コストを削減します。これは金融取引のコスト効率を高めるため、頻繁に取引を行う取引者や国際的な取引者にとって重要です。さらに、DeFiプラットフォームは、銀行施設のない地域に住む銀行口座を持たない人々に金融サービスへのアクセスを提供することで金融包摂を強化し、これにより従来の金融システムで一般的に見られるアクセシビリティのギャップを埋めることができます。

2. 従来の金融サービスへの影響: 銀行などの従来の仲介業者をバイパスするイーサリアムベースの DeFi プロトコルは、融資や借入などの一般的な従来の金融サービスに分散型の代替手段を提供します。この変更により、ユーザーは自分の財務をより細かく管理できるようになり、従来の金融商品と競合する自動マーケットメイクシステムと分散型融資が導入されます。ブロックチェーン技術は、金融サービスへのアクセスコストの削減における透明性と効率性をもたらし、従来の金融に代わる魅力的な選択肢となっています。 システム.

3. 規制とセキュリティの課題: 従来の金融と DeFi の統合には課題があります。 DeFiはほとんど規制されていないため、従来の金融枠組みに典型的な消費者保護がなければ、詐欺やマネーロンダリングなどのリスクにさらされている。さらに、ブロックチェーン技術を通常の金融メカニズムに適用するには、複雑な規制の枠組みに取り組み、既存の法律や規制を確実に遵守する必要があります。

4. 金融商品のイノベーション: Defiによってもたらされたイノベーションは、このセクターに革命を起こす可能性のある新しいタイプの通貨デバイスの作成につながりました。これらには、財政に影響を与える従来のエコシステム内では以前は不可能だった収量農法が含まれます。このようなイノベーションから恩恵を受けるのは、より賢明なトレーダーだけです。したがって、このようなイノベーションは金融市場をより効率的にすると同時に、ユーザーにさらなる柔軟性を提供し、より高い利益をもたらす可能性を高めます。 収益.

その結果、DEX を DeFi に統合することで、世界中のユーザーが金融サービスを提供し体験する方法が変わりました。有効性の向上、料金の削減、可用性の拡大の可能性を秘めています。ただし、ご覧のとおり、業界が成長するにつれて、いくつかの課題にはよく考えられたアプローチが必要になります。

将来のトレンドとイノベーション

DEX テクノロジーの将来は、レイヤー 2 ソリューションの開発、クロスチェーンの相互運用性、ブロックチェーン テクノロジーの広範な進化に依存する可能性があります。これらはすべて、DEX のスケーラビリティ、効率、使いやすさを大幅に向上させるものです。焦点がどこに向けられているかをよりよく理解するために、いくつかを見てみましょう。

• Layer-2 ソリューション： これは、多くの DEX の基盤となるイーサリアムのようなブロックチェーン ネットワークのスケーラビリティを向上させるために特に重要です。 楽観 & アービトラム これらは、オプティミスティック ロールアップを使用してメインのイーサリアム チェーンからトランザクションの実行を迅速に追跡し、それによって低コストでトランザクション スループットの向上につながるレイヤー 2 ソリューションの例です。同様に、ゼロナレッジ ロールアップは、多くのトランザクションを XNUMX つにまとめて、パフォーマンスを向上させながらネットワーク セキュリティを維持します。
• クロスチェーンの相互運用性: ブロックチェーンエコシステムの成長により、異なるネットワーク間の相互作用の必要性が強調されています。 Chainlink は、さまざまなブロックチェーン間での安全な通信と資産転送を可能にする Cross Chain Interoperability Protocol (CCIP) などのプロトコルを開発しました。これにより、DeFiエコシステム内の資産移動の流動性が高まると同時に、マルチチェーン取引戦略やより幅広い利用可能性など、DEXの機能が拡張されます。 資産.
• ブロックチェーンの継続的な進化: ブロックチェーン テクノロジーを DEX プラットフォームに統合することは進化し続けており、セキュリティ、ユーザー エクスペリエンス、プラットフォーム パフォーマンスの強化に焦点を当てた開発が行われています。例えば、 チェーンリンクのイノベーションにより、より複雑で信頼性の高いスマート コントラクト操作を可能にするレイヤー 2 ネットワーク用の自動化ツールが作成され、ゲームやゲームなどの分野で DEX の潜在的なユースケースが拡大しました。 ファイナンス.

これらのテクノロジーは、さまざまな DEX が高効率でアクセスしやすく、機能が向上してより適切に動作できる、よりダイナミックな DeFi の世界への道を開きます。この開発は、仮想通貨愛好家だけでなく、時代遅れのシステムに対する分散型で効率的なソリューションを求める従来の金融機関の間でも分散型取引所の導入を望む場合に重要です。時間が経てば、こうした移行は金融サービスのやり方を再定義し、より公平で、より透明性が高く、より効率的な市場につながる可能性があります。

まとめ

デジタル時代の深化に伴い、DEX は従来の金融を再構築し続ける可能性があります。ブロックチェーン技術の柱であるセキュリティと透明性を基盤として構築されており、従来の金融仲介業者に依存せずに直接ピアツーピア取引を促進します。この変化は、長年確立されてきた CEX の優位性に挑戦し、分散化、匿名性、ユーザー権限付与というブロックチェーンの基本原則と密接に一致しています。このような変革は、ユーザーが自分の資産管理をより細かく制御し、より自由にやり取りできる、よりオープンな金融市場へと私たちを導いています。

DeFiエコシステムの発展を考慮すると、移行が進むにつれ、DEXの重要性はますます高まっていくでしょう。これらのプラットフォームは、単純なスワップを容易にするだけでなく、イールドファーミングやオンチェーン資産管理などの複雑な領域に進出することですでにその時点を超えており、開発を推進しています。さらに、これらの側面での進歩に伴い、プロジェクトは規制上の精査、スケーラビリティに関する懸念、セキュリティの改善を引き続き推進することになります。

DEX テクノロジーの将来の方向性は、レイヤー 2 ソリューションとのさらなる統合、より幅広い資産範囲のためのクロスチェーンの相互運用性、洗練された金融商品をサポートするためのブロックチェーン インフラストラクチャのさらなる進歩を示しています。これらの画期的な開発により、世界的に相互接続された効率的な金融システムの基礎が築かれています。

したがって、この変化するデジタル環境を乗り越える一方で、DEX が分散型で民主的なグローバル金融セクターへの広範な移行の基礎を形成していることを認識する必要があります。これらは、金融操作、さらには世界的な力関係についての私たちの考え方を変える上で、ブロックチェーンがいかに強力であるかを示しています。

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• 情報源： https://www.coinbureau.com/analysis/digging-into-decentralised-exchanges/