Ít nhất một cổng huy động vốn từ cộng đồng có khối lượng lớn đã từng sử dụng một “sê-ri LLC” cho mỗi phương tiện huy động vốn từ cộng đồng và sử dụng một phương tiện huy động vốn từ cộng đồng cho hầu hết mọi ưu đãi. Có lẽ cổng đó và những cổng khác vẫn còn.

Trong một bài đăng vẫn chưa được chọn bởi The Associated Press, blog này một lần giải thích tại sao đó là một ý tưởng tồi từ quan điểm trách nhiệm pháp lý. Bây giờ FINRA đã tham gia.

Dòng LLC

Một số bang, đặc biệt là Delaware, cho phép một công ty trách nhiệm hữu hạn duy nhất được chia thành “sê-ri”, giống như cách một khán phòng có thể được chia thành các ô nhỏ. Nếu được vận hành đúng cách, Delaware quy định rằng các chủ nợ của một chuỗi không thể lấy tài sản của một chuỗi khác. Vì vậy, nếu một loạt công ty trách nhiệm hữu hạn vận hành một nhà máy amiăng và gặp phải một vụ kiện khổng lồ, các nguyên đơn không thể lấy tài sản là bất động sản thuộc sở hữu của một loạt công ty trách nhiệm hữu hạn khác.

Tại sao không sử dụng Series LLC

Tôi lập luận rằng sẽ thật ngu ngốc nếu sử dụng một loạt LLC làm phương tiện gây quỹ cộng đồng vì:

1. Khái niệm sê-ri LLC chưa bao giờ được thử nghiệm tại tòa án phá sản, vì vậy chúng tôi vẫn không chắc chắn 100% rằng các bức tường giữa các ô sẽ đứng vững.
2. Một số tiểu bang, như Arizona, thậm chí không nhận ra khái niệm LLC hàng loạt. Vì vậy, nếu một cư dân Arizona đầu tư vào một sê-ri LLC gặp trục trặc, về mặt lý thuyết, cô ấy có thể nhận được tài sản thuộc sở hữu của mọi sê-ri khác của cùng một LLC. Khi bạn có một cổng thông tin có khối lượng lớn sử dụng lặp đi lặp lại một loạt phim mới, đó có thể là một cơn ác mộng.
3. Sử dụng một loạt LLC thay vì một LLC hoàn toàn mới giúp tiết kiệm ít hơn 200 đô la.

Tiếng chuông FINRA

Theo một tuyên bố gần đây của FINRA, một sê-ri LLC sẽ không đáp ứng 17 CFR §270.3a-9(a)(6), yêu cầu phương tiện gây quỹ cộng đồng phải “Duy trì mối quan hệ một-một giữa số, mệnh giá, loại và quyền đối với chứng khoán của công ty phát hành huy động vốn từ cộng đồng mà họ sở hữu và số lượng, mệnh giá, loại và quyền của chứng khoán đang lưu hành.”

Trên thực tế, FINRA đang nói rằng mặc dù một sê-ri của LLC có thể được bảo vệ khỏi trách nhiệm pháp lý của một sê-ri khác theo luật Delaware, nhưng bản thân sê-ri đó không phải là “công ty phát hành”. "Nhà phát hành" là chính LLC, tức là, công ty trách nhiệm hữu hạn “mẹ” được thành lập bởi cổng thông tin. Bởi vì chứng khoán của công ty mẹ đó không phản ánh sự tương ứng trực tiếp với chứng khoán của bất kỳ công ty cụ thể nào huy động tiền trên nền tảng, nên nó không đủ điều kiện là phương tiện gây quỹ cộng đồng – đó là một công ty đầu tư đơn giản. Và các công ty đầu tư không được phép sử dụng Reg CF (họ cũng phải tuân theo một loạt các quy tắc khác).

Về giá trị của nó, quan điểm của FINRA về việc ai có thể là “nhà phát hành” phù hợp với thông lệ của SEC.

Ảnh chụp ngược

Nếu FINRA đúng, điều đó có thể có nghĩa là mọi lễ vật đã sử dụng một loạt LLC làm phương tiện gây quỹ cộng đồng là bất hợp pháp. 

Một số phân nhánh có thể xảy ra:

• Bất kỳ nhà đầu tư nào bị mất tiền đều có thể kiện nhà phát hành và cổng tài trợ, và có thể cả tiền gốc của họ.
• Mọi tổ chức phát hành đều có thể kiện cổng tài trợ.
• Cổng tài trợ có thể bị FINRA xử phạt.

Nói tóm lại, đây là một vận may dành cho các luật sư của nguyên đơn và là một tai họa cho ngành Huy động vốn từ cộng đồng.

Câu hỏi? Cho tôi biết. 

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• PlatoAiStream. Thông minh dữ liệu Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
• Đúc kết tương lai với Adryenn Ashley. Truy cập Tại đây.
• Mua và bán cổ phần trong các công ty PRE-IPO với PREIPO®. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://crowdfundingattorney.com/2023/05/04/finra-dont-use-series-llc-as-a-crowdfunding-vehicle/