Khi bối cảnh tài chính toàn cầu chứng kiến ​​một cơn địa chấn, gợi nhớ đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và vụ nổ bong bóng dot-com, hồi chuông cảnh báo đang vang lên trên thị trường trái phiếu, cảnh báo cả thị trường Bitcoin và tiền điện tử.

Có phải một vụ tai nạn giống như năm 2008 đang rình rập?

Nhà phân tích tài chính nổi tiếng (CFA), Genevieve Roch-Decter, nhấn mạnh những điểm tương đồng nổi bật trong một dòng tweet gần đây, nói rằng, “Tôi không thể tin rằng mình đang nói điều này nhưng sự sụt giảm của trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm đang tiến gần đến mức sụt giảm nghiêm trọng mà chúng ta đã thấy đối với cổ phiếu trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và dấu chấm- com vỡ bong bóng.”

Lisa Abramowicz của giám sát Bloomberg củng cố câu chuyện nghiệt ngã này, chỉ ra rằng “trái phiếu đáo hạn từ 10 năm trở lên đã giảm 46% kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 2020 năm 49, chỉ kém mức sụt giảm 30% của chứng khoán Mỹ sau vụ phá sản dot-com. Lộ trình của trái phiếu kỳ hạn 53 năm thậm chí còn tồi tệ hơn, giảm XNUMX%.

Onramp, một nền tảng quản lý tài sản Bitcoin, thêm bối cảnh xa hơn bằng cách nhấn mạnh bản chất lịch sử của xu hướng. Sự suy giảm này, đặc biệt là đối với các trái phiếu có kỳ hạn trên một thập kỷ, gợi nhớ đến những đợt suy thoái của thị trường như vụ vỡ bong bóng dot-com. Lập trường kiên quyết của Cục Dự trữ Liên bang về lạm phát và môi trường tài chính mong manh đã phá vỡ sự hấp dẫn truyền thống của nợ dài hạn, đặt ra câu hỏi về khả năng xảy ra vòng xoáy nợ.

Tình hình còn phức tạp hơn do hành vi của đường cong lợi suất. Về mặt lịch sử, một đường cong lợi suất đảo ngược đã báo trước những cuộc suy thoái. Tuy nhiên, đợt điều chỉnh gần đây đã chứng kiến ​​một đợt “giảm giá” hiếm gặp, được đánh dấu bằng lợi suất dài hạn tăng. Hiện tượng này từng xảy ra trước các cuộc suy thoái, làm dấy lên mối lo ngại về một cuộc suy thoái kinh tế sắp xảy ra.

“Trong khi một số người đặt câu hỏi về độ tin cậy của đường cong lợi suất như một chỉ báo suy thoái, thì hiện tại chịu dốc cho thấy một cuộc suy thoái kinh tế có thể sắp xảy ra. Điều này đặc biệt đáng lo ngại do cam kết liên tục của Fed đối với chính sách tiền tệ hạn chế, khiến tình hình trở nên chín muồi với tiềm năng biến động thị trường và bất ổn kinh tế, “Dylan LeClair từ Onramp lưu ý.

Trong khi đó, nhà phân tích Ajay Rajadhyaksha của Barclays cho rằng chỉ có sự sụp đổ của thị trường chứng khoán mới có thể ngăn chặn sự suy thoái của thị trường trái phiếu. Không giống như các chu kỳ trước, các khoản hỗ trợ trái phiếu truyền thống đang giảm dần, với việc Fed chuyển từ người mua ròng sang người bán ròng và hoạt động mua của tổ chức nước ngoài chậm lại.

Điều này nhấn mạnh sự mất kết nối rõ ràng giữa định giá vốn cổ phần và lãi suất trái phiếu dài hạn, với việc cổ phiếu có khả năng mất giá đáng kể trước khi trái phiếu ổn định. Và nếu cổ phiếu sụp đổ, Bitcoin và tiền điện tử cũng có thể bị ảnh hưởng.

Tác động đến Bitcoin và tiền điện tử

Sự hỗn loạn trên thị trường trái phiếu có tác động sâu rộng, bao gồm cả tác động của nó đối với Bitcoin và tiền điện tử. Đáng chú ý, thị trường tiền điện tử chưa bao giờ gặp phải tình huống như vậy, nhưng có những quan sát chung về cách các tài sản rủi ro phản ứng trong môi trường như vậy trong quá khứ.

Đầu tiên, lợi suất trái phiếu kho bạc tăng làm cho lợi nhuận phi rủi ro trở nên hấp dẫn hơn, có khả năng khiến một số nhà đầu tư tái phân bổ vốn từ các tài sản rủi ro như Bitcoin và tiền điện tử sang tín phiếu kho bạc. Sự thay đổi này có thể làm giảm nhu cầu, gây áp lực giảm giá.

Hơn nữa, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng mạnh có thể báo hiệu một chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, gây áp lực lên tài sản rủi ro. Lợi suất cao hơn cũng có nghĩa là chi phí đi vay cao hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến tiền điện tử. Khi lãi suất tăng, các tài sản không sinh lãi như Bitcoin có vẻ kém hấp dẫn hơn so với các tài sản sinh lãi.

Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng đáng kể cũng có thể dẫn đến giảm tính thanh khoản trên các thị trường tài chính khác, chẳng hạn như không gian Bitcoin và tiền điện tử. Các nhà đầu tư tổ chức gặp phải hạn chế về thanh khoản có thể thanh lý nhiều tài sản có tính thanh khoản cao hơn như BTC và tiền thay thế, khiến giá có thể giảm.

Cuối cùng, lợi suất tăng mạnh có thể tạo ra sự biến động trên nhiều loại tài sản khác nhau khi các nhà đầu tư tìm cách giảm thiểu rủi ro hoặc bù lỗ ở nơi khác. Bitcoin và tiền điện tử bị ảnh hưởng nhiều bởi tâm lý thị trường và hành vi đầu cơ. Cách giải thích của thị trường về lợi suất tăng có thể ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư, ảnh hưởng đến giá tiền điện tử.

Theo đó, Charles Edwards, người sáng lập Capriole Investments, mới đây dự đoán:

Kể từ đó, 10 năm đã tăng thêm 10%! […] Fed muốn có thêm thất nghiệp. Thị trường việc làm vẫn còn quá mạnh. Kết quả là họ đã tăng lãi suất dự kiến ​​vào năm 2024 và 10YR đã bứt phá lên mức cao mới trong thập kỷ. Chừng nào 10YR còn tăng lên như thế này, tài sản rủi ro sẽ còn gặp nhiều trở ngại hơn nữa.

Vào thời điểm viết bài, BTC được giao dịch ở mức $27,576.

Hình ảnh nổi bật từ Shutterstock, biểu đồ từ TradingView.com

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
• PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
• Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
• PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://www.newsbtc.com/news/bitcoin-crypto-bond-market-recalls-2008-crash/