Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông đã ủy quyền niêm yết các quỹ giao dịch trao đổi theo dõi Bitcoin hoặc Ethereum.

Ba công ty quản lý tài sản, tất cả đều được hỗ trợ bởi các công ty đại lục, đã nhận được giấy phép.

Các thực thể Hồng Kông của Bosera Asset Management, China Asset Management và Harvest Global Investments đều đã được cấp phép ra mắt BTC giao ngay và ETH ETF giao ngay.

Đây là các quỹ ETF giao ngay đầu tiên được phép ở bất kỳ đâu sau khi Hoa Kỳ cấp phép cho 11 quỹ ETF Bitcoin giao ngay vào tháng XNUMX. Đây là quỹ ETF Ethereum đầu tiên được cấp phép trên toàn thế giới.

Hồng Kông, cũng như các thị trường khác, bao gồm cả châu Âu, đã cho phép các quỹ ETF tiền điện tử tương lai, vốn chỉ dành cho các nhà đầu tư được công nhận. ETF giao ngay cũng có sẵn cho các nhà đầu tư bán lẻ.

Các quỹ sẽ niêm yết trên một trong hai sàn giao dịch tài sản ảo được cấp phép của Hồng Kông. Các quỹ ETF của Bosera sẽ được niêm yết và giám sát phụ trên HashKey, còn ChinaAMC và Harvest sẽ niêm yết và giám sát phụ trên OSL.

Làm thế nào lớn một trận hòa?

Các quỹ ETF giao ngay của Hoa Kỳ do BlackRock phát hành đã thu hút khoảng 12 tỷ USD dòng tiền vào, không tính đến dòng tiền ra từ quỹ đóng Grayscale, cũng đã chuyển đổi sang cấu trúc ETF nhưng tính phí quỹ tương hỗ đóng.

Sự chấp thuận này là một cột mốc quan trọng đối với Hồng Kông, nơi tiếp tục thúc đẩy việc trở thành trung tâm toàn cầu cho ngành công nghiệp tiền điện tử được quản lý.

Nhưng các sàn giao dịch được cấp phép đã phải vật lộn để thu hút khối lượng: họ phải tuân thủ các biện pháp tuân thủ truyền thống, trong khi các sàn giao dịch không có giấy phép thì không, và trong thế giới kỹ thuật số, các nhà đầu tư bán lẻ ở Hồng Kông có thể dễ dàng chọn nơi giao dịch.

ETF được cho là sẽ giúp các nhà đầu tư thông thường không muốn phiền phức khi thiết lập một ví có quyền tự quản lý để tiếp cận với tài sản tiền điện tử một cách dễ dàng. Chúng cũng được cho là sẽ trở thành phương tiện được các nhà đầu tư tổ chức lựa chọn. Kinh nghiệm của Mỹ vẫn chưa chứng minh được luận điểm này.

Câu hỏi đại lục

Hy vọng thực sự cho ngành công nghiệp Hồng Kông không phải là thu hút các quỹ hưu trí. Nó nhằm thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư ở đại lục đang khao khát kiếm tiền ra nước ngoài.

Tiền điện tử bị cấm ở Trung Quốc đại lục. Vẫn còn rất nhiều người Trung Quốc nắm giữ tiền điện tử, nhưng trừ khi họ ở nước ngoài, họ không thể chuyển đổi nó thành đồng nhân dân tệ ở quê nhà.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư bán lẻ đại lục có quyền tiếp cận các quỹ đủ điều kiện ở Hồng Kông. Về mặt cấu trúc, bao gồm ETF. Điều này thông qua chương trình Stock Connect liên kết Sở giao dịch và thanh toán bù trừ Hồng Kông (HKEX), Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và ChinaClear (lưu ký của đại lục). Nó cho phép các nhà đầu tư ở một trong hai thị trường giao dịch cổ phiếu niêm yết của thị trường kia.

Nếu các quỹ ETF tiền điện tử được cung cấp trong Stock Connect, nhu cầu từ đại lục có thể vượt quá khả năng.

HKEX

Tuy nhiên, có hai con ruồi trong thuốc mỡ. Đầu tiên là HKEX, phải được chấp thuận đưa vào. Sàn giao dịch tài sản ảo không phải là một phần của Stock Connect.

HKEX đã liệt kê các sản phẩm giao dịch trao đổi hợp đồng tương lai Bitcoin và không có lý do cạnh tranh nào để mở cửa phát hiện các quỹ ETF có sẵn trên các nền tảng tiền điện tử mới nổi.

Có các tiêu chí kỹ thuật khác để quỹ đủ điều kiện cho các dòng chảy “hướng nam” trong Stock Connect.

ETF cần quản lý tài sản trung bình hàng ngày là 1.7 tỷ đô la Hồng Kông (218 triệu đô la) trong sáu tháng, một điểm chuẩn đã được niêm yết trong hơn một năm và ETF không thể tổng hợp - vì vậy các quỹ này phải cho phép đăng ký và mua lại bằng tiền điện tử, không chỉ bằng đô la.

Nhưng HKEX không cần ETF tiền điện tử: nó hoạt động tốt với các sản phẩm truyền thống của riêng mình.

Theo sàn giao dịch, tính đến tháng 2023 năm 33.8, doanh thu trung bình hàng ngày của giao dịch hướng nam là 14 tỷ đô la Hồng Kông, tương đương khoảng 41.7% tổng khối lượng của HKEX. (Mặc dù tổng khối lượng giảm so với mức đỉnh 2021 tỷ đô la Hồng Kông vào năm XNUMX, hoạt động trên HKEX đã giảm nhiều hơn, do đó phần lưu lượng Stock Connect ở Hồng Kông đã tăng lên.)

Động lực lớn của những dòng vốn này là các quỹ ETF vốn cổ phần: hiện có sáu quỹ ETF đủ điều kiện ở Hồng Kông, chiếm 2.9 tỷ đô la Hồng Kông trong giao dịch trung bình hàng ngày về phía nam.

Vào năm 2016, các bên Stock Connect đã loại bỏ tổng hạn ngạch, mặc dù vẫn còn hạn ngạch hàng ngày.

HKEX lạc quan về khối lượng ngày càng tăng, vì các nhà đầu tư đại lục nhìn chung rất ít tiếp xúc với các khoản đầu tư ở nước ngoài và Hồng Kông vẫn là điểm đến hấp dẫn (và dễ tiếp cận) đối với nhiều người giàu có

Có nhiều cách HKEX có thể phát triển thị trường này mà không cần phải cung cấp các sản phẩm tiền điện tử. Ví dụ: họ đang tìm cách giới thiệu giao dịch theo khối (để giúp việc chênh lệch giá giữa cổ phiếu và hợp đồng tương lai trở nên dễ dàng hơn, một phương tiện quan trọng để giữ cho các quỹ ETF vốn cổ phần theo dõi chặt chẽ việc định giá rổ chứng khoán cơ bản của chúng). Cho phép người đại lục đăng ký IPO cũng nằm trong danh sách mong muốn của HKEX.

Bắc Kinh

Vấn đề thứ hai là liệu các cơ quan quản lý đại lục có cho phép công dân của họ đầu tư vào các quỹ ETF tiền điện tử hay không. Tiền điện tử bị cấm ở đại lục.

Điều này đặt ra câu hỏi tại sao Bắc Kinh lại chấp nhận giao dịch tài sản kỹ thuật số ở Hồng Kông. Ở đại lục, chính phủ đang đẩy mạnh loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (không dựa trên blockchain). Nó kiên quyết phản đối các hình thức tiền tư nhân.

Hồng Kông có thể được coi là một thử nghiệm có thể được phép miễn là nó không chạm tới người đại lục. Có thể Bắc Kinh cho rằng bitcoin là một cách tinh vi để làm suy yếu quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ. Hoặc có thể họ thấy Hồng Kông đang gặp khó khăn khi trở thành trung tâm thủ đô và đồng ý cho phép họ thử chơi tiền điện tử.

Liệu Bắc Kinh có lạc quan về việc cho phép người dân của mình tiếp cận một tài sản bất hợp pháp trên đất liền không? Có cần phê duyệt các quỹ này không?

Câu trả lời hợp lý nhất cho những câu hỏi này là Không. Điều đó có nghĩa là các nhà quản lý quỹ Trung Quốc này sẽ cần phải dựa vào thị trường địa phương (có giới hạn!) Hoặc làm cho những sản phẩm này trở nên hấp dẫn đối với thế giới các nhà giao dịch tiền điện tử quốc tế – nếu những người đó sẵn sàng trải qua Quy trình giới thiệu tuân thủ SFC.

Kiểu nhà đầu tư muốn tránh các quy định của Hoa Kỳ có thể thấy điều này dễ tiếp cận, nhưng những nhà đầu tư như vậy thậm chí còn có nhiều khả năng không thích bất kỳ sự tuân thủ nào.

Tuy nhiên, Hồng Kông hiện có một sản phẩm độc đáo để cung cấp. Nó có một cơ hội trước khi các khu vực pháp lý khác bắt kịp. (Thật vậy, các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đang phản đối việc phê duyệt ETF giao ngay Ethereum.) Họ cần nhanh chóng thu hút khối lượng lớn: tấn công trong khi ETF giao ngay đang nóng.

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
• PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
• Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
• PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://www.digfingroup.com/hk-crypto-etf/