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Faceit 및 ESL Gaming, Savvy Gaming Group에 1억 달러에 매각

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쾰른에 기반을 둔 e스포츠 주최자 ESL Gaming Sold. 모던타임즈그룹(MTG)이 적자사업부문을 사우디아라비아에 매각한다. “풀 홀,

WordPress 호스팅: 최고의 WordPress 호스팅을 찾기 위해 알아야 할 모든 것

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고객 여정에 따른 5가지 보험 챗봇 사용 사례

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NPTC(National Private Truck Council) 설문조사에서 개인 차량의 가치, 성능 강조

공급망 및 물류


XNUMXD덴탈의 전국 개인 트럭 위원회 2021년 벤치마킹 설문 조사 보고서는 성능을 평가하고 개선 기회를 식별하기 위한 새로운 산업 표준을 차량에 제공합니다.

"정보가 힘입니다."라고 의 수석 부사장인 Jim Lager는 설명했습니다. 펜 스케 트럭 임대. "차량 운영자는 비즈니스에 대한 정보에 입각한 결정을 내리기 위해 실시간 데이터가 필요합니다. 그들은 자신이 하고 있는 일이 동급 최고인지 실적이 저조한지, 그리고 개선할 수 있는 방법을 알고 싶어합니다. 해당 정보를 볼 수 있으면 영역을 식별하는 데 도움이 됩니다. 그들의 운영 내에서 기회의."

Lager는 현재 공급망의 모든 측면이 강조되고 있다고 덧붙였습니다. "나는 그것에 대해 이야기할 좋은 정보와 좋은 파트너가 훨씬 더 중요하다고 생각합니다."라고 그는 말했습니다.

Penske가 후원하는 2021 NPTC 벤치마킹 설문 조사 보고서는 다른 어느 때보다 2020년의 중요한 지표를 캡처합니다.

"이 보고서의 목적은 차량의 성능을 비판하는 것이 아니라 지속적인 개선 노력에 대한 답변과 지표가 필요할 때 보고서에서 해당 지표를 파악하고 계속 진행할 수 있도록 도구를 제공하는 것입니다." NPTC의 부사장인 Tom Moore는 말했습니다.

이러한 어려움에도 불구하고 민간 차량은 좋은 성과를 거두었고 이점을 활용하여 공급망 문제를 해결하여 전년도보다 더 많은 선적과 물량을 운송했습니다.

Moore는 다음과 같이 말했습니다: "팬데믹에서 진행 중인 모든 상황에도 불구하고 저를 정말 감동시킨 것은 개인 차량 관리에서 발생한 안정성입니다. 우리는 장비 구매 또는 많은 변화 측면에서 극단적인 변동을 보지 못했습니다. DOT가 그 시간을 연장했음에도 불구하고 운전사 시간. 그 사람들은 바로 그 핵심 사업에 충실했습니다. 나는 그것이 개인 차량이 성공을 위해 스스로를 포지셔닝하는 방법에 대한 중요한 진술이라고 생각했습니다."

공급망 문제는 개인 차량이 회사 내에서 일반적으로 운송에 대한 인식과 중요성을 높이는 데 도움이 되었습니다.

NPTC의 CEO인 Gary Petty는 "지난 XNUMX~XNUMX년 동안 기업들은 운송 수단을 찾는 데 취약하기 때문에 처음부터 자체 개인 차량을 시작하기로 결정했습니다. "많은 기업들이 '우리 주변에서 가장 좋은 제품을 만들 수 있지만, 손해와 손실이 없는 방식으로 적시에 얻을 수 없다면 아무 소용이 없다'고 말하는 것 같아요."

많은 개인 차량이 COVID 혼란 동안 빛을 발했고 다른 사람들이 운송 시장에서 직면한 용량 제약과 급증하는 비용을 헤쳐나갈 수 있어 개인 차량을 보유해야 하는 사례가 강화되었습니다.

Penske Truck Leasing은 북미 최고의 운송 서비스 제공업체입니다.

Lager는 "개인 차량은 탄력적이고 유연합니다."라고 말하면서 점점 더 많은 회사가 개인 차량을 고려하고 전환하고 있다고 덧붙였습니다. "그것은 현물 시장과 통신사 상황이 그들을 그쪽으로 몰아가서 그들의 운명을 통제할 수 있게 한 결과입니다. 그들은 그것을 통신사에 맡기고 싶지 않습니다. 그들은 Penske와 같은 파트너와 함께 하기를 원합니다."

Petty는 연구에 포함된 개인 차량의 75%가 비용 센터 또는 그가 부르는 대로 기부 센터로 운영되고 있다고 말했습니다. "그들은 가능한 가장 효과적이고 효율적인 방식으로 탁월한 고객 비용을 제공하기 위해 노력하고 있습니다. 재무 모델이 무엇이든 목표는 가능한 가장 효율적인 방식으로 탁월한 수준의 고객 서비스를 제공하는 것입니다."라고 그는 말했습니다.

과거와 마찬가지로 기업이 개인 차량을 운영한다고 보고하는 주된 이유는 특히 운송 및 물류 용량이 상대적으로 제한된 시기에 공개 시장에서 사용할 수 없는 탁월한 수준의 고객 서비스를 제공하기 위함입니다.

최근 조사에서 응답자의 92% 이상이 '귀하의 회사가 자가용을 운영하는 주된 이유는 무엇입니까?'라는 개방형 질문에 대해 고객 서비스라고 답했습니다.

정시 성과 측정은 고객 서비스를 추적하는 주요 수단으로 남아 있지만 다른 지표가 점차 수용되고 있습니다.

올해는 차량의 68%가 정시 성과를 측정했다고 보고했으며 작년의 82%와 대조됩니다.

NPTC 보고서에 따르면 이러한 정시 배송의 감소로 인해 응답자의 56%(작년 53%)가 추적한 안전 점수와 같은 다른 측정 기준이 많이 필요합니다. 마일당 비용, 응답자의 55%(작년 35%)가 추적했습니다. 인구의 32%가 추적한 고객 의견.

자가용 선적은 작년보다 9.7%, 물량은 5.6% 증가했다. 보고서에 따르면 이러한 성장은 5.7%의 전체 마일리지 증가로 뒷받침되며, 이는 차량 응답자가 이러한 증가를 보다 효율적으로 달성했음을 의미합니다.

그럼에도 불구하고 개인 차량은 운전자와 관련된 문제가 1순위 과제로 나열된 과제에 직면해 있습니다. 거의 모든 응답자가 운전자 관련 문제를 한 번 이상 언급했습니다. 함대에서 인용한 문제 목록을 정리하면 다음과 같습니다. 비용 관련 문제; 장비 및 유지 보수; 고객 서비스; 규제 및 안전.

운전자 문제가 가장 우선시되지만 개인 차량은 고용 인구보다 더 나은 성과를 냅니다. Penske의 Lager는 "모든 사람이 운전자 부족을 느끼고 있지만 개인 차량에서는 덜합니다.

올해 설문조사에 따르면 운전기사 이직률은 15.8%로 작년의 18.5% 이직률보다 거의 14.25% 포인트 하락했으며 임대 부문과 비교할 때 훨씬 낮습니다. 자가용 차량의 평균 운전자 이직률은 15년 설문 조사 기간 동안 XNUMX%였으며 NPTC 설문 조사의 평균 운전자는 XNUMX년 이상 운송업체에 머물렀습니다. "그것은 비범한 일입니다."라고 Petty가 말했습니다.

NPTC는 처음으로 고용 시간과 고용 프로세스를 둘러싼 지표를 추적하기 시작했습니다. NPTC는 평균 차량이 한 명의 운전석을 채우기 위해 19.7명의 후보자를 검토, 선별 및/또는 인터뷰해야 하며 운전사 후보자를 고용하는 평균 시간은 34일이라는 것을 발견했습니다.

Moore는 "개인 차량은 지불한 만큼 얻을 수 있다는 것을 이해합니다."라고 말했습니다. "그들은 적합한 사람을 고용하기를 원했기 때문에 빠른 고용에서 사고방식을 바꿨습니다.

이직의 세 가지 주요 이유는 징계 문제, 다른 직장으로 떠나는 운전자 또는 퇴직입니다.

Moore는 다음과 같이 말했습니다: "다른 직업이나 규율 문제로 떠나는 사람들의 경우 개인 차량이 고용 과정에서 더 나은 작업을 수행할 수 있음을 알려줍니다. 인터뷰에서 올바른 질문을 한다면 어떤 운전자가 더 가능성이 높은지 확인할 수 있습니다. 떠나거나 징계 문제가 생길 것입니다."

NPTC는 처음으로 차량에 운전자를 태우는데 드는 비용을 물었습니다. 일반적인 대형 작업의 경우 약 $7,500, 중형 차량의 경우 $3,400입니다.

설문 조사는 또한 개인 함대가 운송하는 화물 이동 및 계약을 조사했습니다. 개인 차량은 일반적으로 아웃바운드 상품 흐름의 약 2/3를 처리하고 나머지는 타사 운송업체와 협력하여 처리합니다.

모든 아웃바운드 화물 이동의 17%는 임대 자동차 운송업체가 처리하고 전용 계약 운송업체는 12%를 처리합니다. 개인 차량을 배치하는 방법을 결정할 때 설문 응답자는 수많은 상호 관련되고 겹치는 요소를 언급합니다. 가장 자주 강조되는 사항은 비용, 서비스, 지리적 위치, 고객과의 근접성, 백홀 부하입니다.

공회전율은 지난해 26%, 33.3%에서 28.4% 감소해 공회전율이 감소했다. NPTC는 응답자의 28%가 빈 마일리지가 향상되었다고 보고했으며 Lager는 빈 마일리지를 줄이는 것이 항공사의 최우선 과제라고 말했습니다. "지금 당장은 비효율적이라는 사치가 없다."

Penske Truck Leasing은 고객이 네트워크를 분석하여 내부적으로 처리할 최적의 차선과 아웃소싱할 최적의 차선을 결정할 수 있도록 지원합니다.

Lager는 "우리는 고객의 전체 작업을 분석하고 권장할 수 있는 엔지니어링 능력과 역량을 갖추고 있습니다. "우리는 데이터를 여러 가지 방식으로 처리하고 최적화할 수 있습니다. 항상 비용이 중요한 것은 아닙니다. 배송 기간과 회의 일정이 중요합니다. 우리는 이 모든 것을 표시하고 결정을 내리는 데 도움을 줄 수 있습니다."

차상 안전 기술의 사용은 계속 증가하고 있으며 단 한 명의 응답자도 선상 안전 기술을 사용하지 않는다고 응답하지 않았습니다.

무어는 "안전하지 않으면 효율성이 떨어지고 나머지 지표는 중요하지 않다"고 말했다. "안전 기록은 계속해서 좋아지고 강해졌고 우리가 가진 최고의 해 중 하나였습니다."

설문 조사 참가자는 동일한 시장에서 동종 차량 또는 동종 차량의 데이터를 비교하는 맞춤형 데이터 풀을 요청할 수 있습니다.

Petty: "사용할 수 있는 숫자는 사과 대 사과입니다. 이것은 내부적으로 강력한 정보입니다. 우리는 회사가 동료와 비교하여 점수를 매기기 시작하면 전체 벤치마킹 활동에 대한 신뢰성을 강력하게 높일 수 있음을 발견했습니다."

"Move Ahead" 직원에 의해

Penske, 2022년 군 친화적인 고용주로 인정

공급망 및 물류


참전 용사들이 앞으로 나아갈 수 있도록 돕기 위해 헌신한 Penske는 최근 2022년 군 친화적인 고용주로 선정되었습니다. 이 영예는 퇴역 군인을 위한 고용 기회를 창출하는 데 확고하게 남아 있는 회사를 인정합니다.

이 목록은 거의 XNUMX년 전에 VIQTORY에서 설정했습니다. GI Jobs 및 Military Spouses 잡지를 발행하는 VIQTORY는 군인 커뮤니티를 민간인 기회와 연결합니다.

Penske는 308개 고용주 중 Military-Friendly Employer 지정을 받은 것을 자랑스럽게 생각합니다. 작년에 재향 군인은 모든 Penske 신규 고용의 거의 9%를 차지했으며 이는 재향 군인 및 재향 군인 조직에 대한 Penske의 강력한 지원을 입증하는 것입니다.

2003년부터 Military-Friendly 목록은 조직이 퇴역 군인과 군인 배우자에게 최고의 기회를 제공하는 기준을 설정했습니다.

Penske의 다양성 및 포용성 담당 부사장인 Nikita Rhodes는 "Penske는 2022년 은메달 군사 친화적 지정을 받은 것을 자랑스럽게 생각하고 영광입니다."라고 말했습니다. "이 지정은 Penske가 군대 커뮤니티에 전념하고 있음을 동료, 고객 및 공급업체에 강조하기 때문에 중요합니다."

Rhodes는 계속해서 "우리는 퇴역 군인이 Penske에 가져오는 노력, 헌신 및 인내를 인정합니다. 이러한 특성은 일년 내내 우리 조직에 중요하지만 재향 군인의 날에 특히 중요합니다. 그래서 우리는 시간을 내어 재향 군인을 인정하고 감사합니다. 우리는 현재 Penske 가족의 일원으로 고용하고 있는 1,700명 이상의 참전용사들에게 이보다 더 자랑스럽고 감사할 수 없습니다."

군 모집 추진

Penske는 군 간행물, 퇴역 군인의 구인 게시판 및 다음과 같은 군 친화적인 조직과의 독점 파트너십을 통해 고용 기회를 촉진함으로써 퇴역 군인을 적극적으로 모집합니다. ESGR, GI 채용정보, 신병 모집, 미국 군사 장교 협회, 수의사, VRS 가상 재향 군인 채용 박람회, 고용, 기업 미국이 당신을 지원합니다, 루카스 그룹 과 브래들리-모리스, Inc.

Penske는 VetFriendly Jobs Initiative를 지원하여 100,000년까지 2020명의 퇴역 군인을 고용하거나 훈련하도록 지원하기 위해 VR(Veteran Recruiting) 및 기타 주요 고용주와 협력했습니다.

이 회사는 170,000년에서 2011년 사이에 2016명의 참전 용사를 고용한 백악관 합류 이니셔티브를 지원하기 위해 VR과 함께 노력한 많은 회사 중 하나였습니다.

우호단체 후원자

고용 외에도 회사는 마비된 재향 군인의 임무: ABLE 캠페인 및 군인 가족 지원.

펜 스케 트럭 대여, Penske Truck Leasing의 한 부서는 4년 전 Paralyzed Veterans Mission: ABLE 캠페인에 렌탈 고객이 1달러를 기부하도록 권장하는 #OneWayXNUMXPVA 캠페인을 만들기 위해 Paralyzed Veterans와 합류했습니다.

편도 고객의 관대함과 모든 편도 이동에 대한 Penske 기부는 마비 재향 군인을 위해 3백만 달러 이상을 가져왔습니다.

Penske 직원은 펜실베니아 레딩에 있는 Berks 카운티의 Paul R. Gordon Veteran Social Center와 같이 우리 군대와 참전용사를 지원하고 기리는 조직에 정기적으로 자원 봉사를 하고 있습니다.

또한 Penske는 온라인으로 편도 트럭 대여를 예약할 때 현역 군인 및 재향 군인을 위한 트럭 대여 할인을 제공합니다.

Penske Truck Leasing과 Penske Logistics는 모두 트럭 차량 유지 관리 기술자, 트럭 운전사, 차량 유지 관리 감독자, 운영 관리 역할, 물류 및 공급망 운영 역할 등 다양한 직업 기회를 제공합니다.

방문 https://penske.jobs/veterans/ 직업 기회에 대한 자세한 내용은

"Move Ahead" 직원에 의해

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E스포츠

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윈드랩

SPACS

지난 몇 년 동안 IPO를 시작한 더 흥미로운 회사 중 하나는 CSIRO에서 개발된 소프트웨어를 상용화하기 위해 2003년에 설립된 풍력 발전 단지 개발 회사인 Windlab입니다. Windlab의 독점 소프트웨어인 Windscape는 잠재적인 풍력 발전소 부지를 식별하고 평가하기 위해 지리적 특징에 대한 대기 모델링을 오버레이합니다. 그들의 안내서에서 그들은 이 소프트웨어가 비용이 많이 들고 오랜 시간이 소요되는 현장 테스트를 수행하지 않고도 풍력 자원이 많은 현장을 식별할 수 있게 해주기 때문에 다른 풍력 발전 단지 개발 회사에 비해 상당한 이점을 제공한다고 주장했습니다. 이 주장의 증거로, 2018년 내내 최대 출력의 가장 높은 비율을 제공한 두 개의 풍력 발전소는 빅토리아의 Windscape, Coonooer Bridge 및 Kiata를 사용하여 발견 및 개발된 현장에 있습니다. 

이 회사는 2017년 2월 ASX에 주당 146.3달러로 상장되었으며 완전히 희석된 시가총액은 9.5억 2017만 달러입니다. 2018년에 회사가 23.1만 달러의 이익을 냄으로써 초기 결과는 유망했지만 3.5년에는 매출이 3.8만 달러에서 1.04만 달러로 감소하고 회사는 77만 달러의 손실을 보는 등 이러한 진전이 완전히 역전되었습니다. 그 결과 주가는 가파르게 하락했고 현재 약 XNUMX달러(시가총액 XNUMX만 달러)에서 거래되고 있다.
평균적인 회사의 경우 이 정도의 성능 저하가 심각한 문제가 있음을 시사하지만 Windlab의 경우에는 그렇지 않다고 생각합니다. 대부분의 수익을 개발에서 얻는 모든 회사와 마찬가지로 해가 거듭될수록 이익이 크게 변하는 것은 불가피합니다. 이 회사는 2017년 2018개의 풍력 발전소 부지에서 재무 마감에 도달한 곳이 XNUMX년 XNUMX곳으로 늘어났고 단일 프로젝트에서 재무 마감에 도달하지 못한 것이 실망스러웠지만 대부분의 풍력 발전 단지 개발에 필요한 긴 기간을 고려할 때 놀라운 일이 아닙니다.  회사 운영 모델에 대한 오해나 불신으로 인해 시장이 Windlab의 2018년 실적에 과민 반응을 보였고, 현재 주가에서는 회사가 상당히 저평가되어 있다고 생각합니다.

Windlab의 경우


 재생 에너지는 연방 정부와 주 정부 간의 응집력이 거의 없고 재생 에너지 발전소를 그리드에 연결하는 데 비용이 더 많이 드는 새로운 연결 요구 사항으로 인해 호주에서 어려운 시기를 겪고 있습니다. 그러나 기후 변화가 실재한다고 믿는다면 재생 에너지는 향후 50~2030년 동안 가장 빠르게 성장하는 산업 중 하나가 되어야 합니다. 태양열 효율의 증가가 더 많은 관심을 받는 경향이 있지만 Windfarm 기술은 효율성도 향상되고 있으며 거의 ​​모든 재생 에너지 전문가는 풍력 발전 단지가 재생 에너지로의 전환에 중요한 역할을 한다고 보고 있습니다. 훨씬 더 짧은 시간에 노동당이 다가오는 연방 선거에서 승리하면 재생 에너지에 대한 국내 시장이 크게 개선될 것입니다. 노동당은 XNUMX년까지 재생 에너지 XNUMX% 정책을 갖고 있으며 이를 달성하려면 호주의 풍력 발전 프로젝트에 대한 투자 수준을 기하급수적으로 늘려야 합니다.

Windlab은 풍력 발전소 부지 개발이 풍력 발전소 산업에서 가장 수익성이 높은 부분이기 때문에 이를 이용하기에 이상적입니다. 2014년부터 2017년까지 회사는 상당한 성장과 ASX 상장 비용이 포함된 기간 동안 평균 42%의 자기자본이익률(ROE)을 관리했습니다. 

. 2017 2016 2015
수익  $ 24,515,379  18,101,100 달러  10,012,006 달러
경비 -$ 10,098,372 -$ 13,023,113 -$ 8,524,804
소득세 전 이익  $ 14,417,007  5,077,987 달러  1,487,202 달러
소득세 -$ 4,912,534 -$ 1,779,491  14,687 달러
이익  $ 9,504,473  3,298,496 달러  1,501,889 달러
연초의 자기자본  $ 13,404,230  9,207,680 달러  7,699,065 달러
어란 71% 36% 20%
평균 42%

이 회사는 풍력 발전 단지 개발이 모든 승인과 계약이 체결되고 건설이 시작되기 전에 매각되기 때문에 이러한 종류의 ROE를 달성할 수 있습니다. 즉, 수백만 달러 규모의 프로젝트를 개발하는 데 상당한 자본이 필요하지 않습니다. 예를 들어, 총 개발 비용이 19.8만 달러인 북서부 빅토리아에 있는 48.6메가와트 풍력 발전소인 쿠누어 브리지 풍력 발전소 부지를 가정해 보겠습니다. Windscape로 부지를 확인한 후 Windlab은 토지 취득에 300,000달러만 지출한 다음 총 2.2만 달러의 투자를 위해 2.5만 달러 또는 연구 및 계획 응용 프로그램을 사용했습니다. 그런 다음 Windlab은 Coonoer Bridge의 지분 96.5%를 Eurus Energy에 4.7만 달러 이상에 매각한 후 주 정부의 보조금으로 부지 건설 자금을 조달했습니다. 전체적으로 Windlab은 4.7만 달러 이상의 현금과 나머지 3.5%의 프로젝트 지분을 가지고 이 거래에서 물러나 초기 투자에 대한 111% 이상의 수익을 얻었습니다. 

평가


역사적으로 Windlab은 풍력 발전 단지 개발에서 대부분의 수익을 창출했지만, 회사는 또한 풍력 및 전기 농장에 자산 관리 서비스를 제공하는 사업의 자산 관리 부문을 성장시키고 있습니다. 풍력발전단지를 운영하고 있습니다. 회사 개발 수수료와 비교할 때 역사적으로 중요하지 않지만 비즈니스의 이러한 섹션은 빠르게 성장하고 있으며 현금 흐름을 보장하는 관리 방식으로 미래에 조금 더 예측 가능한 것으로 보입니다.

Windlab을 정확하게 평가하기 위해 회사를 세 개의 개별 영역으로 나누었습니다.

인벤토리(풍력발전단지 개발 프로젝트)

Windlab이 2019년 재무제표에 따라 인벤토리에 부여한 장부 가치는 9.69만 달러이지만 프로젝트가 비용 또는 순 실현 가능 가치 중 더 낮은 가치로 평가되기 때문에 이는 지나치게 보수적입니다.  Windlab 인벤토리의 실제 가치를 보다 정확하게 파악하기 위해 Windlab의 대규모 프로젝트 중 일부에 개별 가치를 할당하려고 했습니다.

레이크랜드 풍력발전단지

Lakeland는 퀸즐랜드 북부에 위치한 106메가와트 프로젝트입니다. Windlab은 재고 가치에 대한 분석을 제공하지 않지만 개발 주기의 규모와 단계로 인해 Lakeland Wind Farm은 아마도 회사 재고에서 가장 큰 가치를 지닌 단일 프로젝트일 것입니다.  Lakeland는 또한 주요 투자자가 마지막 순간에 철수할 때까지 프로젝트가 2018년에 재무 마감에 도달할 예정이었기 때문에 지난 XNUMX개월 동안 주가 하락의 주요 원인 중 하나입니다. 이 지연으로 인해 프로젝트는 이제 전력망에 연결하기 위한 새로운 요구 사항이 적용되며, 이는 연결 안정성을 높이는 데 상당한 추가 비용이 발생함을 의미합니다. 전국 신재생에너지 연결기준 불안정한 공급을 해결하도록 설계됨).

이러한 차질은 부인할 수 없는 문제이지만 Windlab은 지연으로 인해 더 효율적인 터빈을 다시 입찰할 수 있었고 아직 프로젝트의 재고 가치를 손상시키지 않았다고 주장합니다. 최신 발표에 따르면 Windlab은 2019년에 이 프로젝트에 대한 재정적 마감에 도달할 것이라고 여전히 확신하고 있습니다.
성공할 경우 Lakeland는 106메가와트에서 현재까지 Windlab이 재정적으로 마감한 가장 큰 프로젝트가 될 것입니다. 56메가와트 프로젝트인 Kennedy의 경우 Windlab은 5.4만 달러의 재정적 지불을 받았고 프로젝트의 50% 지분은 유지했습니다. Windlab이 Lakeland에 대해 유사한 마진 및 지분 구조를 달성하려면 Windlab에 10.2만 달러를 지불해야 하며 프로젝트의 나머지 50% 지분도 최소 10.2만 달러 가치가 있어 총 가치는 20.4만 달러입니다. . 그러나 프로젝트 주변의 불확실성을 감안할 때 50% 할인이 적절해 보일 수 있으며 이는 프로젝트에 총 10.2만 달러의 가치를 제공합니다.

미옴보 헤와니

Windlab의 또 다른 후기 풍력 발전소 프로젝트는 탄자니아의 Miombo Hewani 풍력 발전소입니다. 이 300메가와트, 750억 2018만 달러 규모의 프로젝트는 Windlab의 동아프리카 첫 진출이며 의심할 여지 없이 가장 야심 찬 회사입니다. 이 프로젝트는 2019년 25월 탄자니아 정부의 승인을 받았으며 핀란드 정부로부터 부분적인 자금 지원을 받게 됩니다. Windlab은 10년에 Miombo Hewani에 대한 재무 마감을 달성하겠다고 약속하지 않았습니다. 이는 아프리카에서의 운영의 불확실성을 감안할 때 이해할 수 있지만 개발 승인과 일부 자금 조달 준비가 이미 진행 중이기 때문에 재무 마감이 멀지 않았습니다. Miombo Hewani 및 Windlabs의 기타 동아프리카 투자의 상당한 잠재적 가치를 입증한 Eurus Energy는 과거에 Windlab과 파트너십을 맺은 일본의 지속 가능한 에너지 회사로 최근 Windlab의 동아프리카 프로젝트 지분 30%를 미화 42.2만 달러에 매입했습니다. 동아프리카 개발 프로젝트 포트폴리오의 지분만 250,000만 달러 또는 AUD 2015만 달러입니다. 이것이 과도하게 보일 수 있지만 Windlab은 사업 설명서에서 Windfarm 개발의 목표 개발 마진이 용량 메가와트당 $2017이며 회사는 260,000년부터 490,000년까지 메가와트당 마진 $75에서 $42.3로 이를 초과 달성했다고 밝혔습니다. Windlab이 목표 개발 마진으로 Miombo Hewani에 대한 재무 마감에 성공적으로 도달하면 XNUMX만 달러만 지불하게 됩니다. 결과적으로 동아프리카 프로젝트 회사에 Eurus Energy가 할당한 XNUMX만 달러의 가치를 채택하는 것이 합리적으로 보입니다.

그리니치

이 섹션에서 주목할 가치가 있는 마지막 단계 개발 프로젝트는 미국의 Greenwich Windfarm입니다. Windlab은 2018년에 이 프로젝트를 공식적으로 판매했지만 건설이 시작될 때 4만 달러(5.6만 AUD)의 대부분만 받게 됩니다. Windlab은 2019년에 이 지불금을 받을 것으로 예상한다고 밝혔지만, 이웃 그룹은 프로젝트에 대한 도전을 오하이오주 대법원에 제출했습니다. 승인에 이의를 제기하다 오하이오 전력 위원회에서 제공한. . 사건의 불확실성을 감안할 때 이 지불액을 50% 할인하는 것이 현명할 것입니다. 이는 그리니치에 대해 2.8만 달러의 가치를 의미합니다.


위에 나열된 프로젝트가 향후 12~18개월 동안 어떤 형태의 지불을 초래할 가능성이 가장 높지만 Windlab은 개발 주기 초기에 수많은 다른 프로젝트를 보유하고 있습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.
  • 남아프리카 공화국의 여러 프로젝트에서 640메가와트의 승인된 잠재적 용량. (남아프리카의 재생 에너지 프로젝트는 중단되었지만 프로젝트는 다시 일어나서 뛰려고 한다 최근 정권교체 이후 
  •       Windlab이 250년에 개발 신청서를 제출할 예정인 북부 퀸즐랜드의 2019 메가와트 프로젝트
  •           Windlab이 더 이상 제어할 수 없는 Vedigre USA의 230메가와트 프로젝트이지만 프로젝트가 재정적 마감에 도달하면 성공 지불금으로 최대 4.6만 달러를 받을 수 있습니다.


이 모든 프로젝트에 대한 정확한 가치는 어렵지만 Windlab의 나머지 프로젝트에 대해 15만 달러의 가치를 할당했습니다.

별도로 다루게 될 Windlab의 자산 관리 사업을 제외하고 Windlab은 프로젝트 비용, 관리 및 직원에 연간 약 6.4만 달러를 지출합니다. 내가 위에 나열한 프로젝트는 주로 향후 19.2년 동안 재정적 마감에 도달할 것으로 예상되므로 위의 계산에 30만 달러 또는 35.177년의 비용을 할당하는 것이 논리적으로 보입니다. XNUMX%의 세율을 고려하면 아래 표에 따라 총 재고 가치는 $XNUMX입니다.

프로젝트 가치관
호수 지방  10,200,000.00 달러
동아프리카 프로젝트  42,300,000.00 달러
그리니치  2,800,000.00 달러
기타 사업  15,000,000.00 달러
금액  70,300,000.00 달러
책 값  9,690,000.00 달러
XNUMX년간의 연간 비용  19,200,000.00 달러
예상 이익에 대한 세금  12,423,000.00 달러
세후 가치  38,677,000.00 달러

풍력발전단지 운영

현재 Windlab은 현재 운영 중인 멜번 노스 웨스트의 Kiata와 건설을 완료하고 연결될 Northern Queensland의 Kennedy Energy Park의 두 개의 대규모 운영 또는 곧 운영 예정인 Wind Farms에 상당한 지분을 보유하고 있습니다. 향후 몇 개월 동안 그리드. 두 프로젝트 모두 원래 Windlab의 독점 기술인 Windscape를 사용하여 발견 및 개발되었으며 Windlab은 이후 개발 자금을 지원하기 위해 프로젝트의 지분을 매각했습니다. Windlab은 Kiata 풍력 발전 단지의 25%와 Kennedy의 50%를 소유하고 있으며 이 두 프로젝트를 결합하면 Windlab 대차대조표에서 장부가가 43.6만 달러에 달합니다.
Kiata는 북부 빅토리아에 있는 30메가와트 9터빈 풍력 발전 단지로 2018년에 첫 4.57년 운영을 했으며 올해 총 수익은 20만 달러입니다. 풍력 발전 단지는 대략 7년의 수명을 가진 것으로 생각되며, 그 이후에는 운영을 계속하려면 상당한 보수 비용이 필요합니다. 이러한 미래 현금 흐름을 43.9%의 비율로 할인하면(풍력 단지의 상대적으로 낮은 위험을 고려할 때 합리적으로 보입니다) Kiata의 총 가치는 10.97만 달러 미만입니다. 이는 Windlab의 지분 가치를 XNUMX만 달러로 평가합니다.

케네디를 평가하는 것은 아직 작동을 시작하지 않았기 때문에 조금 더 복잡합니다. 그러나 우리는 이 프로젝트가 56메가와트의 풍력과 41메가와트의 태양열을 결합한 15메가와트 프로젝트라는 것을 알고 있습니다. 발전소에는 공급을 조절하고 피크가 아닌 시간에 초과 에너지를 저장할 수 있도록 2메가와트의 배터리 저장 장치도 있습니다. 2018년 Kiata 용량의 메가와트당 연간 이익을 $152,353로 추정하고 동일한 할인율을 할당하면 Kennedy의 가치는 $83.6만 또는 Windlab의 41.8% 소유권의 경우 $50만입니다.

합산하면 이 두 프로젝트에 $52.86M의 가치가 있습니다. 

자산 관리

Windlab의 자산 관리 부문은 아마도 가장 이해하기 쉽고 가치가 있을 것입니다. Windlab은 회사가 지분을 갖고 있는 기존 풍력 및 태양열 발전소와 제27자 독립 에너지 발전소 또는 자원에 지속적인 관리 서비스를 제공함으로써 전문성을 활용합니다. 이 사업 부문은 빠르게 성장하고 있으며 2018년 수익은 2.97% 증가한 610,000만 달러, 세전 이익은 427,000달러 또는 세율 30%를 가정한 세후 2019달러입니다. 회사는 20년 초에 태양광 발전소에 대한 중요한 자산 관리 계약을 체결했으며, 이는 그들이 이 사업을 계속 성장시키고 있음을 나타냅니다. 이 분야의 상당한 성장과 산업의 광범위한 성장 잠재력을 감안할 때 P/E 비율 8.5은 보수적으로 보이며 Windlab의 자산 관리 부서의 가치는 XNUMX만입니다.

소프트웨어

마지막으로 Windlab이 Windscape를 사용하여 고성능 Windfarms를 개발하는 능력을 입증했기 때문에 Windscape 소프트웨어 자체에 가치를 부여하는 것이 공정해 보입니다. Windlab은 이 소프트웨어를 계속 사용하여 미래의 프로젝트를 식별하고 있으며 회사는 이 소프트웨어가 회사에 개발 프로젝트에서 상당한 우위를 제공할 수 있음을 입증했습니다. 이것은 어려운 일이지만 Windlab의 역사적 성과와 미래 에너지 부문의 성장 가능성을 고려할 때 $10,000,000는 보수적인 평가처럼 보입니다.


함께 모아서

Area 가치관
개발 프로젝트  38,677,000.00 달러
풍력발전단지 운영  52,770,000.00 달러
자산운용사업  8,500,000.00 달러
윈드스케이프 소프트웨어  10,000,000.00 달러
현금  14,622,414.00 달러
부채 -$ 10,755,130.00
금액  $ 113,814,284.00
발행주식수(희석) 73848070
가격  $ 1.54

위의 계산에 따라 값을 더하면 회사의 총 가치는 113.8억 1.54만 달러 또는 1.02달러가 됩니다. 회사가 현재 $XNUMX 마크 부근에서 거래되고 있기 때문에 회사가 현재 가격에서 상당히 저평가되어 있음을 시사합니다. 

오로라 연구소

SPACS

Aurora Labs는 과장된 수익이 실현되지 못했을 때 폭락하기 전에 막대한 이익을 달성한 ASX 수익 전 IPO의 긴 목록 중 하나입니다. 2016년 4월에 상장된 이 주식은 2017년 20월 거의 90배의 수익률로 36달러 미만으로 최고점을 찍은 후 다음 해에 가치의 XNUMX%를 잃었습니다. 하지만 최근 오로라가 어느 정도 컴백을 준비하고 있다. 그들의 주식은 대형 프린터의 진행 상황에 관한 발표를 발표하기 시작한 올해 XNUMX월에 약 XNUMX센트에 거래되었습니다. 시장은 예측 가능한 반응 과잉 그리고 몇 주 만에 주가는 90센트를 넘어섰습니다. 투자자들이 기꺼이 오로라와 같은 회사에 다시 뛰어들었다는 것은 호주 소형주 시장에 대한 꽤 슬픈 기소입니다. ASX에 대한 Aurora의 간략한 역사는 실패한 목표, 불명확한 의사 소통 및 자신의 실수에 대한 책임을 확고하게 거부하는 이야기로 가득 차 있습니다. 또한 수익 전 주식에 투자하는 데 관심이 있는 사람이라면 누구나 알 가치가 있는 이야기입니다.


Aurora labs는 2014년 3월 WA의 엔지니어이자 제품 디자이너인 David Budge가 Facebook에 로켓 회사를 시작하고 싶다는 글을 올렸을 때 설립되었습니다. 로켓 아이디어는 오래가지 못했고 회사는 빠르게 18D 프린팅으로 전환했습니다. 공식 회사 버전의 이벤트를 믿을 수 있다면, 해당 Facebook 게시물 이후 3개월 이내에 Aurora 연구소는 비용 절감, 속도 향상 및 3D 프린팅 소프트웨어 관리에 대한 주요 함의와 함께 2016D 금속 프린팅을 위한 3.5가지 별도의 혁신적인 기술을 개발했습니다. 이 발명품이 정확히 무엇인지는 명확하게 밝혀진 적이 없지만 공개 상장은 불가피하고 XNUMX년 XNUMX월까지 XNUMX만 달러를 모금하기 위한 투자 설명서를 발표했습니다.

투자 설명서는 대체로 먼 미래의 수익에 중점을 두었지만 초기 피치의 핵심은 소형 프린터였습니다. 이 프린터는 경쟁업체보다 상당히 저렴하도록 설계되었으며 31개의 확보된 사전 판매로 이미 베타 테스트 중인 것으로 보입니다. 소형 프린터 가격은 설명서에 $40,000에서 $43,000 USD 사이로 기재되어 있으므로, 이 젊은 회사에게는 상당한 판매액이었습니다.

12일 상장된 주식th2016년 0.20월 $2016 센트로 가격이 급등했습니다. 10년 XNUMX월에 그들은 소형 프린터의 첫 번째 장치를 고객에게 배송하고 XNUMX일까지th 2017년 3.93월의 주가는 상장 이후 1,900% 미만의 수익률과 216억 XNUMX만 달러 이상의 시가총액을 나타내는 놀라운 $XNUMX에 도달했습니다. 

많은 사전 수익 회사의 이야기와 마찬가지로 수익이 구체화되어야 할 때 바퀴가 떨어졌습니다. 28일 분기별 활동보고에서th 2017년 103,000월 회사는 소형 프린터를 국제적으로 판매하기 위해 필요한 인증 및 테스트를 완료했기 때문에 이제 판매에 집중할 준비가 되었다고 발표했습니다. 이러한 보장에도 불구하고 6,000월부터 3월까지의 판매 현금 흐름은 $40,000에 불과했고 다음 분기에는 $6,000로 떨어졌습니다. 사전 판매의 강력한 주문 은행으로 시장을 선도하는 제품이 분명한 회사의 경우 이것은 의미가 없었습니다. $30 USD에 XNUMXD 프린터를 판매하는 회사가 분명히 채워야 할 XNUMX개의 사전 판매 주문 은행이 있는데 어떻게 분기당 $XNUMX의 수익을 얻을 수 있습니까?

답을 찾는 투자자들은 2017년 40,000월까지 기다려야만 했습니다. 회사는 시장 업데이트를 통해 마침내 자랑스러워했던 사전 판매가 현재 가격의 일부에 불과하다는 사실을 인정했습니다. 투자 설명서에 나열된 $7,000 USD 대신에 사전 판매 가격은 $9,000에서 $49,999 AUD 사이였습니다. 소매 가격이 미화 XNUMX달러로 상승한 것을 감안할 때 Aurora 연구소는 이제 사전 판매를 취소하고 잠재 고객에게 보증금을 환불하기로 결정했습니다.

ASX의 손목을 때리지 않고 오로라가 이 발표로 어떻게 빠져나갔는지 이해하기 어렵습니다. 이 발표가 있기 전까지 Aurora는 사전 판매가 현재 제안된 가격보다 저렴하다는 표시를 하지 않았습니다.

아래는 투자 설명서의 직접 스크린샷입니다. 이 두 문장이 차례로 나옵니다.


위 문장을 읽는 투자자라면 누구나 사전 판매 가격이 미화 40,000달러 정도라고 자연스럽게 가정했을 것입니다. 이 인용문에 추가로 사전 판매는 투자 설명서에 6번이나 언급되었으며 사전 판매가 대폭 할인된 가격에 판매되었다는 사실이 한 번도 공개되지 않았습니다.
상장 후 회사는 발표에서 사전 판매를 계속 언급했습니다. 2017년 XNUMX월 발표에서 회사는 다음과 같이 밝혔습니다.

주요 판매 포인트는 경쟁 제품에 비해 가격이 저렴하다는 것인데, 현재 시장 가격의 25% 미만으로 판매된다는 것이 어떻게 "전 세계"의 수요를 나타냅니까? 이는 200달러의 스마트폰 판매를 800달러에 동일한 모델의 수요에 대한 증거로 사용하는 새로운 전화 회사와 동일합니다.

또 다른 분명한 질문은 오로라가 왜 12월까지 그들의 사전 판매를 불명예스럽게 기다렸는지입니다. 투자 설명서 당시 소매 가격은 이미 분양가보다 훨씬 높았지만 회사는 분양 주문을 취소하기로 결정하기까지 XNUMX개월 이상을 기다렸습니다. 그들이 주가를 유지하기 위해 가능한 한 오랫동안 책에 예약 판매를 유지했다는 명백한 설명은 간과하기 어렵습니다.

사전 판매를 제쳐두고 Aurora는 실현하지 못한 소형 프린터와 관련하여 몇 가지 극적인 약속을 했습니다. 2017년 XNUMX월 CEO David Budge는 투자자 컨퍼런스에서 다음과 같이 연설했습니다.
"저희는 약 32대의 기계를 사전 판매했으며 앞으로 30~3개월 동안 한 달에 약 6대의 기계를 기계당 약 $50,000 USD에 판매할 계획입니다."
많은 투자자들이 이 진술에 주목했습니다. 마치 그것이 사실인 것처럼 회사가 소형 프린터만으로 연간 18만 달러의 연간 매출을 달성한다는 것을 의미합니다. 

그러나 2017년 연간 보고서가 15개월 이상 후에 발표되었을 때 수익은 329,970달러에 불과했으며 이는 한 달에 1대의 장치도 판매하지 않았음을 나타냅니다. 전형적인 호주 소형주 패션에서 연간 보고서는 매출이 이 예측에서 멀리 떨어진 이유를 설명하지 못할 뿐만 아니라 이 예측이 이루어졌다는 사실조차 인정하지 않습니다.

이 시점에서 내가 왜 이것에 대해 글을 쓰는지 궁금해 할 것입니다. 또 다른 Micro Cap 회사는 PR 게임을 했고 결코 이행하지 않은 많은 약속으로 주가를 말도 안되는 평가로 끌어올렸습니다. ASX의 경우 거의 고유하지 않습니다. ASX에서 자금을 조달하는 회사가 PR 부서가 좋은 나쁜 회사로 보이는 경우가 너무 많기 때문에 중요합니다. 자본주의의 핵심 약속은 ​​돈이 있는 사람에게서 돈이 필요한 사람에게 효율적으로 돈을 할당할 수 있다는 것입니다. 기껏해야 주식 시장은 투자자들로부터 훌륭한 아이디어와 제한된 자금을 가진 회사의 손에 돈을 가져다주는 효과적인 수단입니다. 현실은 과대 광고 회사의 주식을 구매하거나 자금을 조달하는 데 사용되는 모든 금액이 합법적인 사전 수익 회사에 가지 않는 XNUMX달러이며, 돈이 절실히 필요한 합법적인 사전 수익 회사가 많이 있다는 것입니다.

성급한 예측을 하는 기업의 경향은 마찬가지로 낙관적인 투자를 원하는 다른 소기업 소유자에게도 압력을 가합니다. 제 친구는 지난 몇 년 동안 매년 약 40%의 인상적인 성장을 달성한 성장하는 사업체를 소유하고 있습니다. 2019년에 대한 그들의 최신 예측은 이 성장률을 FY100의 거의 18%로 증가시켰지만, 오로라와 같은 예측을 보는 데 익숙한 투자자들은 여전히 ​​감명을 받지 않고 이를 증가시킬 방법이 있는지 물었습니다. 내 친구가 속한 업계의 경우 100% 이상의 성장은 그의 마진과 위험 프로필에 심각한 영향을 미칠 수 있지만 수년 내에 수백만 달러의 수익을 약속하는 신생 기업에 익숙해진 투자자에게는 이것이 어려운 점입니다.

투자자로서 우리는 세부 사항은 간략하지만 약속은 큰 다음 멋진 프레젠테이션을 제시할 때 더욱 비판적이어야 할 책임이 있습니다. 이것이 너무 많은 것을 요구한다면 최소한 소규모 회사의 경영진이 약속에 대해 책임을 지도록 해야 합니다. CEO가 한 달에 30대의 장치를 판매할 계획이라고 하면 15개월 후 연간 보고서를 발표하여 문제를 해결하는 데 신경을 쓰지 않고 연간 총 판매량이 10대 미만인 연차 보고서를 발표할 수 없어야 합니다. 그리고 그 CEO가 최신 제품에 대해 가슴 뛰는 발표를 하기 시작하면 시장의 반응은 조금 더 의심스러울 것입니다.

최종 마일 배송의 변화하는 환경

전자 상거래

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대마초와 코발트

SPACS

최고의 성과를 낸 기업의 관점에서, 작년은 호주 IPO에게 매우 좋은 해였습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 2017년에 상장 가격이 500% 이상 오른 3개의 회사가 있습니다. 이 회사들은 호주 마이크로캡 부문의 현재 시대정신에 대한 좋은 통찰력을 제공합니다. XNUMX개의 유아용 조제분유 회사, XNUMX개의 탐사 광산 회사, XNUMX개의 약용 대마초 회사 및 XNUMX개의 XNUMXD 프린팅 회사가 있습니다.


기업 정보 공시가격 현재 가격 반품
와틀 건강  $ 0.20  2.26 달러 1030%
칸 그룹  $ 0.30  2.75 달러 817%
유방  $ 0.10  0.72 달러 620%
티토믹  $ 0.20  1.22 달러 510%
짙은 청록색  $ 0.20  1.40 달러 600%


처음에는 이렇게 다양한 회사들 사이에서 공통점을 찾는 것이 어렵다고 생각할 수 있지만, 이 모든 회사가 공유하는 한 가지가 있습니다. 고객의 영수증이 적거나 거의 존재하지 않습니다. 위에 나열된 XNUMX개 회사는 결합된 시장을 가지고 있습니다. 자본화 그러나 FY960의 첫 18개월 동안의 총 수입은 2.8만 달러에 불과합니다.  그건 연간 172의 가격 대 수익 비율은 상상의 여지없이 터무니없는 지표입니다.

분명히 각 회사에는 현재 수익이 낮거나 존재하지 않는 자체적이고 잠재적으로 합당한 이유가 있습니다. Cobalt Blue는 아직 채굴 현장을 평가하는 탐색 단계에 있으며, Titomic은 멜버른에 운영 센터를 설립하는 과정에 있으며 CannGroup은 대마초 판매를 시작하기 전에 통과해야 하는 여러 규제 및 입법 장애물이 있습니다. Bubs와 Wattle Health는 모두 중국에서 제품을 판매할 수 있는 CFDA 라이선스를 기다리고 있습니다. 

이 우연에 대한 냉소적인 설명은 사전 수익일 때 주주를 실망시키는 것이 훨씬 더 어렵다는 것입니다. 사전 수익 회사는 모든 가능성이 있습니다. 사전 수익 회사에서는 수익성, 고객 유지 또는 성장률에 대한 성가신 질문이 없습니다. 신규 고객에 대해 오해의 소지가 있는 진술을 제공하거나 분기별 현금 흐름을 인위적으로 부풀리기 위해 정교한 계획을 꾸미는 사전 수익 회사는 적발되지 않았습니다. 이미 돈을 벌고 있는 회사는 일반적으로 주가 상승을 유발하기 위해 실제 성장이 필요합니다. 사전 수익 회사가 해야 할 일은 거대한 잠재적 시장 규모에 대해 막연한 주장을 하는 것입니다.

초기 수익은 장관의, 역사는 ASX가 이러한 종류의 회사에 꽤 빨리 질릴 수 있음을 시사합니다. 이를 확인하려면 2016년의 최고 실적 IPO를 되돌아보면 됩니다. 흥미롭게도 2016년의 500건의 IPO가 어느 시점에서 XNUMX% 이상의 수익률로 거래되었지만 현재로서는 Afterpay Touch만이 여전히 이 벤치마크 이상에서 거래되고 있습니다. Get Swift의 문제가 잘 해결되었습니다. 홍보, 그러나 가치 하락이 거의 극적으로 나타난 다른 사람들도 있습니다.

3D 프린팅 회사인 Aurora Labs는 추가 자본 이전에 한때 최고가 $3.93에 도달했습니다. 제기 그리고 애매한 수익 성장으로 주가는 현재 $0.55까지 떨어졌습니다. ASX가 너무 예측 가능하다고 말한 또 다른 대마초 관련 회사인 Creso Pharmaceutical은 최고 $1.36에서 $0.70로 떨어졌습니다.

역사의 이점이 없더라도 적어도 2017 IPO 중 일부는 현재 상당히 고평가된 것 같습니다. Wattle Health를 예로 들면 현재 시장은 자본화 현재 월 매출 210달러에 비해 약 329,000억 10만 달러입니다. Wattle Health가 정상적인 성장 전망을 가진 성숙한 회사라면 약 XNUMX배의 총 이익으로 거래될 것으로 예상할 것입니다. (관리, 마케팅 또는 이자 비용은 포함되지 않음을 명심하십시오)의 판매가 필요합니다. 현재 마진에서 월 $3,017,248  T그의 말은 현재 주가를 정당화하기 위해 수익을 817% 증가시켜야 한다는 의미입니다.  817%의 매출 성장을 보이는 주식을 가정하는 것이 안전해 보입니다. 이미 가격이 책정된 자본을 투자하기에는 위험한 곳입니다.

요약하자면, 저는 향후 12~18개월 동안 이 3개 회사의 평균 주가가 상당히 가파른 하락을 보일 것으로 예상합니다. 그러나 다음에 XNUMXD로 제조된 대마초 주입 베이비 파우더를 판매하는 IPO에서 주식 제안을 받을 때 적어도 단기적으로는 탈 수 있다고 확신할 수 있습니다.

마이 플레이스 구매

SPACS

2015 년 25,000,000 월, 성공하지 못한 인도네시아 석탄 광산 회사 인 Killara Resources는 ASX에 온라인 부동산 판매 회사 인 Buy My Place로 재상장 할 것이라고 발표했습니다. 백도어 상장에는 $ 0.20를 모으기 위해 각각 5,000,000의 가격에 최대 XNUMX 주를 제안했습니다.  

ASX로 알려진 일부 투기적인 백도어 목록과 달리 Buy My Place는 실제로 설립된 비즈니스였습니다. 2009년에 시작된 Buy My Place는 호주인들이 부동산 수수료에 수천 달러를 지출하지 않고도 자신의 집을 저렴하게 팔 수 있도록 합니다. 저렴한 고정 비용으로 도메인 및 기타 주요 부동산 사이트에 광고를 제공하고 부동산 사진을 찍고 집 앞 광고판을 보냈습니다. 그것은 집값이 부풀려지고 온라인 조사에 대한 의존도가 높아진 시대에 과도한 급여를 받는 부동산 중개인이 얼마나 많은지 보여주기 위해 설계된 간단한 모델이었습니다.

15일 ASX에 BMP 재상장th2016년 11월 시가 총액이 11.5만 달러를 약간 넘고 IPO 이전 연간 수익의 약 288,000배입니다. 514,000~0.44월 분기에 회사는 $28의 매출을 달성했으며 XNUMX~XNUMX월 분기에는 $XNUMX로 성장했습니다. 얼마 지나지 않아 주가는 XNUMX일 XNUMX달러까지 치솟았다.th2016년 120월 기준, 불과 XNUMX개월 만에 IPO 투자자의 투자 수익률 XNUMX%.

투자자들은 그 당시에 그것을 몰랐지만 44센트는 얻을 수 있었던 것만큼 좋았습니다. 다음 몇 달 동안 주가는 꾸준히 하락하여 15년 2017월에 사상 최저치인 XNUMX센트에 도달했습니다. 이 가격 하락을 설명할 수 있는 결정적인 순간은 없었습니다. 이 기간 동안 회사의 업데이트는 계속 긍정적이며 기록을 홍보했습니다. 현금 흐름 거의 모든 분기별 보고서에 포함된 수치입니다. 회사 발표를 다시 읽어보면 이 회사가 가치의 65%를 잃는 회사라는 것을 암시하는 것이 없습니다.

그러나 투자설명서를 더 자세히 볼 때만 Buy My Place가 자체 기대에 부응하지 못했다는 것을 알 수 있습니다. 투자설명서에는 예측이 없었지만, Buy My Place 고위 직원을 위한 8,000가지 성과권은 회사와 더 나아가 주주들이 무엇을 바랐는지에 대한 아이디어를 제공합니다. 회사가 10,000,000년 3월까지 한 회계 연도에 2019개의 부동산 목록, 1676달러의 매출 또는 3,668,000백만 달러의 EBITDA를 달성하면 세 가지 트랑이가 부여됩니다. 지난 분기 수치를 연간으로 환산하면 Buy My Place의 연간 목록은 10개, 매출은 $XNUMX이며 수익성과는 거리가 멀기 때문에 논의할 가치조차 없을 것입니다. 수익성을 유지하면서 XNUMX년 동안 매출을 XNUMX배 늘리는 것이 현실적인 목표이든 아니든, 어찌보면 이것이 회사의 기준이 된 것 같았다.

ASX에서 Buy My Place의 미지근한 첫 몇 년을 바라보는 약간 더 자선적인 방법은 누군가가 부동산 중개인 없이 자신의 집을 팔도록 설득하는 것이 투자자와 회사가 처음에 깨달았던 것보다 더 어려운 전환이라는 것입니다. 사람들은 상대적으로 적은 노력으로 부동산 중개인이 거둬들이는 막대한 수수료를 원망할 수 있지만, 원망에서 집을 팔아야 한다는 압박감까지 가는 단계는 완전히 다른 문제입니다. 2017년 4,595월에 회사는 이 사실을 인정하는 것처럼 보였고 2017달러의 더 높은 수수료를 지불하면 허가받은 부동산에 접근할 수 있는 풀 서비스 패키지를 출시했습니다. 이 전략은 XNUMX년 전반에 걸쳐 일어난 광범위한 재배치의 일부인 것 같았습니다. 회사는 고객당 수익을 늘리려고 했습니다. 지난 XNUMX월 바이 마이 플레이스는 과거에 거래를 추천했던 온라인 운송 회사인 마이 플레이스 양도의 인수를 발표했습니다. 몇 달 후인 XNUMX월에 Buy My Place는 FlexiGroup과의 파트너십을 발표하여 고객이 Buy My Place 수수료와 부동산 판매와 관련된 기타 비용을 모두 조달할 수 있도록 했습니다.

이러한 변화를 마무리하기 위해 20월에 Buy My Place는 Alan Heath의 사임과 American Express와 최근에는 투자 관리 회사에서 시간을 보낸 젊은 임원인 Colin Keating을 CEO로 임명한다고 발표했습니다. 새로운 전략은 무엇보다도 매출 성장에 다시 초점을 맞춘 것으로 보입니다. 지난 XNUMX분기 동안 매출 성장은 인상적인 분기당 XNUMX% 이상으로 증가했지만 비용은 그만큼 빠르게 증가했습니다.

Buy My Place - 상장 이후 분기별 현금 흐름(천)













< /스팬>




이러한 종류의 적자 상태에서 운영되는 회사의 경우 분명한 관심사는 자금이 고갈되기 전에 얼마나 많은 활주로를 확보할 수 있느냐는 것입니다. 800,000월 말에 회사는 현금 $1,000,000와 투자/파산 회사 Korda Mentha의 무담보 무이자 신용 시설 $750,000를 보유하고 있었습니다. 현재 분기별 약 XNUMX달러의 적자에서 운영되고 있다는 점을 감안할 때 회사는 향후 XNUMX~XNUMX개월 내에 또 다른 자본 조달 라운드를 거쳐야 할 가능성이 매우 높아 보입니다.

일반적으로 임박한 유상증자에 대한 지식은 저를 꽤 빨리 흥미를 잃게 만들기에 충분하지만 현재 주가는 잠재적인 미래 주식 증자의 하한선에 가깝습니다. 2017년 400,000월 Buy My Place는 정교하고 전문적인 투자자들로부터 각각 $0.16의 가격으로 $1,000,000를 모금했습니다. 또한, 회사는 6,250,000센트의 소비세 가격으로 16개의 옵션을 발행하는 대가로 금융 회사인 Korda Mentha와 $0.16의 무이자 신용 대출을 확보했습니다. 이를 염두에 두고 이 투자자들(Korda Mentha도 주요 주주임)이 이후 발표가 일반적으로 긍정적이었다는 점을 감안할 때 향후 주식 인상을 주당 $0.16센트 미만으로 허용할 것 같지 않습니다. 현재 주가가 XNUMX달러 부근에서 거래되고 있는 상황에서 향후 주식 인상은 이 가격 이상이어야 합니다.

경쟁


호주에는 온라인 주택 판매 서비스를 제공하는 여러 온라인 사이트가 있지만 Buy My Place에 대한 토론에서 방의 코끼리는 Purple Bricks입니다. 영국의 저비용 부동산 중개업자는 몇 년 전에 호주로 사업을 확장했으며 호주에서 Buy My Place의 두 배 이상의 수익과 국제적으로 900억 파운드 이상의 시가총액으로 가장 큰 경쟁을 나타냅니다. . 이를 염두에 두고 두 회사의 최근 호주 반기 보고서를 비교하는 것이 유용할 수 있다고 생각했습니다.

마이 플레이스 및 퍼플 브릭 구매 H1FY18(백만)

보라색 벽돌 PB 비용/수익 마이 플레이스 구매 BMP 비용/수익
수익 6.8 1.57
매출원가 -3.2 47% -0.53 34%
총 이익 3.6 53% 1.04 66%
관리비 -3 44% -2.97 189%
영업 및 마케팅 -5.7 84% -0.87 55%
운영 손실 -5.1 75% -2.80 178%

즉시 튀어나온 것은 Purple Bricks에 비해 수익 대비 Buy My Place의 훨씬 더 높은 관리 비용입니다. 이는 Buy My Place가 새 CEO를 임명하고 MyPlace Conveyancing을 인수하는 것과 관련하여 일부 일회성 비용으로 설명할 수 있지만 이러한 비용은 억제해야 할 비용으로 보입니다. 또한 이 비율은 다음과 같이 예상됩니다. Buy My Place의 수익이 증가함에 따라 개선됩니다. 그러나 전체적인 그림을 보면 이 두 회사가 대체로 유사한 방식으로 운영되고 있음을 알 수 있습니다. Purple Bricks가 영국에서 이 모델로 수익성을 달성했다는 사실은 잠재적인 Buy My Place 투자자에게 긍정적으로 여겨져야 합니다. 보라색 벽돌이 호주 시장에 진입하는 것은 사람들이 저비용 부동산 중개 옵션에 익숙해지도록 하여 Buy My Place에 대한 더 많은 잠재 고객을 확보하는 데 도움이 될 것입니다.



평가 및 평결


바이 마이 플레이스(Buy My Place)의 핵심은 제가 정말 믿는 아이디어입니다. 구매자가 점점 더 편안해 지는 시대에 부동산 중개인이 집을 팔기 위해 수만 달러의 수수료를 받을 이유가 없습니다. 집을 검색할 때 모든 사람이 자체 조사 및 소수의 동일한 온라인 사이트를 사용합니다.

작성 당시 시가 총액이 10.8만 달러에 불과하고 최근 반기 계정에 따라 연간 매출이 1.53만 달러인 Buy My Place는 현재 연간 매출의 3.53배에 거래되고 있습니다. 지난 20개월 동안 분기별 성장률이 XNUMX% 이상인 회사에게 이것은 꽤 매력적인 거래처럼 보입니다. 이 중 일부는 Buy My Place의 다소 불안정한 현금 상태에 기인할 수 있지만, 상대적으로 저렴한 가격의 회사 중 적어도 일부는 시장의 짧은 관심 기간으로 설명될 수 있는 것 같습니다. 소액주 투자자들은 빠르게 새로운 것을 추구하고 있으며, 초기 과대 광고에 부응하지 못한 후 많은 투자자들이 Buy My Place에 대한 관심을 잃은 것 같습니다.

나는 지난 주에 Buy My Place에서 매주 $0.155 센트에 비교적 적은 금액의 투자를 샀습니다. 나는 한 달 남짓의 시간 안에 다가오는 4C를 면밀히 관찰할 것이며 그들이 손실을 줄이기 시작할 수 있다면 나는 그 위치에 추가할 것입니다.

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