최고의 성과를 낸 기업의 관점에서, 작년은 호주 IPO에게 매우 좋은 해였습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 2017년에 상장 가격이 500% 이상 오른 3개의 회사가 있습니다. 이 회사들은 호주 마이크로캡 부문의 현재 시대정신에 대한 좋은 통찰력을 제공합니다. XNUMX개의 유아용 조제분유 회사, XNUMX개의 탐사 광산 회사, XNUMX개의 약용 대마초 회사 및 XNUMX개의 XNUMXD 프린팅 회사가 있습니다.
기업 정보
공시가격
현재 가격
반품
와틀 건강
$ 0.20
2.26 달러
1030%
칸 그룹
$ 0.30
2.75 달러
817%
유방
$ 0.10
0.72 달러
620%
티토믹
$ 0.20
1.22 달러
510%
짙은 청록색
$ 0.20
1.40 달러
600%
처음에는 이렇게 다양한 회사들 사이에서 공통점을 찾는 것이 어렵다고 생각할 수 있지만, 이 모든 회사가 공유하는 한 가지가 있습니다. 고객의 영수증이 적거나 거의 존재하지 않습니다. 위에 나열된 XNUMX개 회사는 결합된 시장을 가지고 있습니다. 자본화 그러나 FY960의 첫 18개월 동안의 총 수입은 2.8만 달러에 불과합니다.그건 연간 172의 가격 대 수익 비율은 상상의 여지없이 터무니없는 지표입니다.
분명히 각 회사에는 현재 수익이 낮거나 존재하지 않는 자체적이고 잠재적으로 합당한 이유가 있습니다. Cobalt Blue는 아직 채굴 현장을 평가하는 탐색 단계에 있으며, Titomic은 멜버른에 운영 센터를 설립하는 과정에 있으며 CannGroup은 대마초 판매를 시작하기 전에 통과해야 하는 여러 규제 및 입법 장애물이 있습니다.Bubs와 Wattle Health는 모두 중국에서 제품을 판매할 수 있는 CFDA 라이선스를 기다리고 있습니다.
이 우연에 대한 냉소적인 설명은 사전 수익일 때 주주를 실망시키는 것이 훨씬 더 어렵다는 것입니다. 사전 수익 회사는 모든 가능성이 있습니다. 사전 수익 회사에서는 수익성, 고객 유지 또는 성장률에 대한 성가신 질문이 없습니다. 신규 고객에 대해 오해의 소지가 있는 진술을 제공하거나 분기별 현금 흐름을 인위적으로 부풀리기 위해 정교한 계획을 꾸미는 사전 수익 회사는 적발되지 않았습니다. 이미 돈을 벌고 있는 회사는 일반적으로 주가 상승을 유발하기 위해 실제 성장이 필요합니다. 사전 수익 회사가 해야 할 일은 거대한 잠재적 시장 규모에 대해 막연한 주장을 하는 것입니다.
초기 수익은 장관의, 역사는 ASX가 이러한 종류의 회사에 꽤 빨리 질릴 수 있음을 시사합니다. 이를 확인하려면 2016년의 최고 실적 IPO를 되돌아보면 됩니다. 흥미롭게도 2016년의 500건의 IPO가 어느 시점에서 XNUMX% 이상의 수익률로 거래되었지만 현재로서는 Afterpay Touch만이 여전히 이 벤치마크 이상에서 거래되고 있습니다. Get Swift의 문제가 잘 해결되었습니다. 홍보, 그러나 가치 하락이 거의 극적으로 나타난 다른 사람들도 있습니다.
3D 프린팅 회사인 Aurora Labs는 추가 자본 이전에 한때 최고가 $3.93에 도달했습니다. 제기 그리고 애매한 수익 성장으로 주가는 현재 $0.55까지 떨어졌습니다. ASX가 너무 예측 가능하다고 말한 또 다른 대마초 관련 회사인 Creso Pharmaceutical은 최고 $1.36에서 $0.70로 떨어졌습니다.
역사의 이점이 없더라도 적어도 2017 IPO 중 일부는 현재 상당히 고평가된 것 같습니다. Wattle Health를 예로 들면 현재 시장은 자본화 현재 월 매출 210달러에 비해 약 329,000억 10만 달러입니다. Wattle Health가 정상적인 성장 전망을 가진 성숙한 회사라면 약 XNUMX배의 총 이익으로 거래될 것으로 예상할 것입니다. (관리, 마케팅 또는 이자 비용은 포함되지 않음을 명심하십시오)의 판매가 필요합니다. 현재 마진에서 월 $3,017,248 T그의 말은 현재 주가를 정당화하기 위해 수익을 817% 증가시켜야 한다는 의미입니다. 817%의 매출 성장을 보이는 주식을 가정하는 것이 안전해 보입니다. 이미 가격이 책정된 자본을 투자하기에는 위험한 곳입니다.
요약하자면, 저는 향후 12~18개월 동안 이 3개 회사의 평균 주가가 상당히 가파른 하락을 보일 것으로 예상합니다. 그러나 다음에 XNUMXD로 제조된 대마초 주입 베이비 파우더를 판매하는 IPO에서 주식 제안을 받을 때 적어도 단기적으로는 탈 수 있다고 확신할 수 있습니다.
