암호 화폐가 점점 주류가되고 있습니다. 투자 펀드에서 은행, 보험 회사, 수조 달러의 시가 총액에 이르기까지 전통적인 금융 기관의 전체 입구 사이에서 암호화는 참으로 무시할 수 없습니다. 

따라서 전 세계, 특히 미국에서 규제 기관의 레이더에 점점 더 많이 등장하고 있습니다. 이 산업은 안정성과 투자자 보호와 혁신 촉진 및 지원 간의 균형을 어떻게 맞출 수 있습니까?

암호화를 규제하는 세 가지 경로가 있습니다. 첫 번째는 그다지 규제하지 않는 것이지만, 놀라운 성장과 전통적인 금융 시장과의 중복 증가를 감안할 때 규제 당국이 그 길을 유지할 가능성은 거의 없습니다.

또 다른 옵션은 암호화 공간에서 선의의 회사의 깊은 참여 나 자문없이 높은 수준에서 업계를 규제하는 것입니다. 이 방법은 위험 할 수 있으며 선을 위해 활용할 수있는 블록 체인의 강력한 금융 혁신을 희생 할 수 있습니다.

세 번째 – 진정으로 실행 가능한 유일한 옵션은 업계 자체와의 지속적인 파트너십을 포함하는 규제입니다. 암호 화폐 업계의 많은 사람들은 이미 이러한 종류의 능동적이고 혁신 지향적 인 규제를 업계를 크게 발전시킬 것으로보고 있습니다.

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역사적 맥락에서 비트 코인 규제

비트 코인 (BTC)는 2008 년 전에 XNUMX 년 금융 위기의 광범위한 통화 정책에 대한 평화로운 항의로 태어났습니다. 사이버 펑크, 자유 주의자, 그리고 솔직히 말해서 더 편리하고 익명으로 잡초를 사고 싶어하는 사람들을위한 틈새 산업으로 시작된 것이 변했습니다. 정신력의 집중으로, 46 만명의 미국인 비트 코인 소유. 시가 총액이 2 조 달러에 달하는 자산 클래스로서의 암호 화폐 규모는 전 세계 모든 의원과 규제 기관의 레이더에 올랐습니다. 암호 화폐가 초기에 감독되지 않은 방식으로 진행될 것으로 기대하는 것은 단순히 비현실적입니다. 주류 자산 군은 눈에 띄지 않을 수 있으며 새로운 투자자의 유입을 보호해야합니다.

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기업가로서 규제에 대한 우리의 관심은 장난을 치려는 욕망에서 비롯된 것이 아닙니다. 역사가 지침이라면, 너무나 자주 혁신적인 비즈니스에 대한 규제는 산업 고유 프로세스의 복잡한 세부 사항이 아니고 실질적인 경험이 거의 없거나 전혀없는 입법자들에 의해 부과됩니다. 혁신가와 규제 기관 간의 이러한 격차는 수십 년 전 인터넷 기반 기업의 대규모 확장으로 열렸으며, 의도 된 목적에 거의 부합하지 않는 불필요하게 부담스러운 규칙을 여러 번 만들었습니다. 대안은 민첩한 회사가 일반적으로 추구 특히 COVID-19 이후 원격 근무 조정 사회에서 궁극적으로 국가 금고에 타격을 입히는 규제 마찰과 느슨한 규칙이 거의없는 해외 조세 피난처. 현실은 : 입법은 상당한 속도로 발생하는 혁신에 뒤쳐져 있습니다.

탈 중앙화 금융 (DeFi) 공간을 고려할 때 문제는 더욱 복잡해집니다. 구어 적으로 "비 양육권"또는 "호스팅되지 않음"이라고하는 이러한 솔루션은 중앙 집중식 제 XNUMX 자 중개자가 없지만 중개자는 소프트웨어 자체임을 의미합니다. 기존 규칙, 특히 금융 중개에 적용하는 데 문제가 있습니다. 및 증권법.

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DeFi와 규제 간의 가교 역할을하는 CeFi

우리의 가설은 가장 생산적인 입법은 적극적으로 참여하기를 원하는 암호 화폐 공간에서 선의의 행위자와 함께 일하는 규제 기관에서 나올 것이라는 것입니다. 그 참여는 어떻게 생겼습니까? 그 중 하나는 격차와 마찰이 남아있는 곳을 더 잘 식별하기 위해 기존 규제 프레임 워크 내에서 작업하기위한 사전 조치를 취하는 것입니다.

위의 DeFi의 예를 들어 보면 새로운 규제 문제가 발생하지만 초기에 이러한 부담을 완화 할 수있는 방법이 있습니다. 중앙 집중식 금융 (CeFi) 회사는 전통적인 금융 부문과이를 캡슐화하는 규제 프레임 워크와 다른 한편으로는 분산 형 금융 공간 사이의 다리 역할을하는 중간 솔루션이 될 수 있습니다. 이 회사들은 인프라 관점과 사용자의 요구 사항 모두에서이 분야를 잘 이해하고 있습니다.

현재 규제 프레임 워크가 블록 체인 회사에 적용되지 않거나 해당 부문이 특정 법률을 획득한다는 결론에 도달 할 때까지 CeFi 비즈니스는 전 세계 규제 기관으로부터 상당한 수의 라이선스를 획득하고 더 많은 승인을 보류하는 동안 라이선스 획득 십자군에 참여했습니다. 파이프 라인에서. 즉, 법적 비용과 로비에 자금을 할당하는 것을 막 고려하기 시작했기 때문에 DeFi 프로젝트가 우리 인프라에 편승 할 수 있도록 완벽하게 배치되었습니다.

또한 FATF (Financial Action Task Force)에서 규정 한 기존 고객 알기 (KYC) / 자금 세탁 방지 (AML) 절차와 법정 화폐 온 / 오프 램프를 사용하여 제공 범위를 넓히고 가져올 수 있습니다. 현행 규칙을 준수하는 방식으로 사용자에게.

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규제 기관의 주요 관심사 및 업계가 도울 수있는 방법

규제 기관에 참여하는 파트너의 한 부분이 먼저 기존 프레임 워크 내에서 작업을 모색하는 경우 다른 부분은 규제 기관에 대한 합법적 인 관심의 핵심 영역에 대한 관점을 가지고 있으므로 솔루션을 개발하기 위해 업계와 협력 할 수 있습니다.

암호화는 휘발성입니다. 하락 추세에도 불구하고 변동성은 여기에 남아 있습니다. Benoit Mandelbrot의 제자이자 자본 시장의 학생으로서 제가 말씀 드리겠습니다. 변동성은 클러스터되는 경향이 있습니다. 즉, 변동성은 더 많은 변동성을 낳습니다. 이것은 많은 사람들을 공간으로 끌어들이는 것입니다. 초기 자본에 여러 X를 약속하는 것입니다. 물론 변동성은 양방향으로 작용합니다. 예, 비트 코인은 15 개월 안에 12 배 상승 할 수 있지만 몇 시간 안에 30 %의 수정을받을 수도 있습니다. 이러한 빠르고 심각한 수정은 모든 황소주기에서 발생합니다. 그러나 2020 년 XNUMX 월 추락 사고가 보여 주듯이 이러한 수정은 일반적으로 다리가 더 커지기 전에 발생합니다.

XNUMXD덴탈의 XNUMX 월의 최근 수정심각하지는 않지만 중요했습니다. 보여 DeFi 공간의 놀라운 복원력. 일련의 청산이 있었지만 프로토콜은 (대부분) 그 자리를 지키고 Bitcoin이 35 % 하락하고 Ether (ETH) 40 %에 가깝고 선물은 심각한 백워데이션으로 거래되었으며 옵션 시장의 내재 변동성은 250 %를 초과했습니다. 전생에는 주식 선물 거래자 였고 S & P 500 플래시에 대한 생생한 기억이 있습니다. 추락 6 년 2010 월 10 일, 지수가 몇 분 안에 XNUMX % 하락했지만, 그 후 단기간에 이러한 손실을 되돌릴 수있었습니다. 가장 진보되고, 정교하고, 규제되고, 모니터링되는 시장이 총체적인 혼란을 겪었 기 때문에 그것은 질서 정연하지 않았습니다. 증권 거래위원회와 CFTC가 실제로 일어난 일에 대한 사전 이해를 얻기까지 XNUMX 개월이 걸렸습니다.

또한 27.26 월 조정에도 불구하고 비트 코인은 2021 년에 284.58 % 상승했으며 지난 12 개월 동안 500 % 급등했습니다. 한편, S & P 11.95은 현재까지 34.63 %, 작년보다 11 % 증가했습니다. 금은 12 년 동안 변동이 없었으며 지난 XNUMX 개월 동안 XNUMX % 상승했습니다. 요컨대, 비트 코인에 대한 많은 변동성 문제는 개인의 시간 척도와 관련이 있으며, 또한 사용중인 투자 전략과 관련이 있습니다.

이러한 전반적인 변동성 프레임 워크 내에서 더 논의 할 가치가있는 한 가지 측면이 있습니다. 바로 레버리지입니다.

지난 100 년간 최고의 성과를내는 자산 인 비트 코인은 여러 측면에서 독특하며 투자에는 특정 사고 방식과 적절한 시간 범위가 필요합니다. 데이 트레이딩 모든 자산 (더욱 그렇습니다. 암호 화폐)은 트레이딩 계정을 지우는 편도 티켓입니다. 135x, 500x 및 1x 레버리지는 기본 자산이 XNUMX % 미만으로 움직일 때 청산되는 것을 의미하며, 암호 화폐에서는 몇 초를 의미 할 수 있습니다. 여기입니다 변동성과 캐스케이드 청산에 대한 큰 스레드. 스포일러 경고 : 객관적이고 유익하지만 과도한 레버리지로 막대한 이익을 얻는 사람에게서 나옵니다.

비트 코인 및 기타 암호화 자산은 잘 다각화 된 포트폴리오에 큰 도움이되며 오랜 기간 동안 사고 보유해야하며, 그 동안 비트 코인은 짐바브웨 달러 대비 미국 달러를 제외한 다른 모든 자산을 능가했습니다. 자녀의 대학 자금이 15 개월 만에 12 배가 된 후 암호 화폐에 넣어야합니까? 아마 아닐 것입니다. 그리고 어떤 종류의 레버리지도 사용할 수 없습니다. 2 년 2020 월에 50 배의 레버리지로도 청산 될 수 있습니다. 일중 가격이 XNUMX % 이상 하락했습니다.

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우리 회사에서는 레버리지에 대한 관용이 거의 없으며, 적어도 100,000 월부터 광범위한 고객층에주의를 기울 이도록 조언 해 왔습니다. $ 50,000 상당의 비트 코인을 입금하는 고객은 우리와 함께 $ 100의 즉시 암호 화폐 신용 한도를받습니다. 이를 거래자가 100,000 배 레버리지로 거래에 들어갈 수있는 거래 플랫폼과 비교하십시오. 즉, BTC에서 $ 1,000의 포지션을 구매하기 위해 필요한 마진은 $ 99,000입니다. 나머지 100 달러는 대출 기관에 유리한 요율로 대출됩니다. 또한 거래소와 소품 상점은 고객을 프로파일 링합니다. 그들은 XNUMX 배 레버리지 거래에 참여하는 하이 롤러를 빠르게 식별 한 다음, 고객이 입금 한 모든 것을 즉시 수익으로 예약 할 수 있으므로 거래의 다른 쪽을 기꺼이 받아들입니다.

우리의 의견으로는 암호 화폐 공간에서의 레버리지는 규제 기관이 투자자 보호에 초점을 맞춘 사람을 분석 할 때 살펴볼 수있는 합리적인 장소가 될 것입니다. 초기 산업의 투자자를 보호하는 합법적 인 목적은 때로는 혁신의 억압에 접해 있기 때문에 균형 잡힌 행동입니다. 그러나 그 반대도 마찬가지입니다. 100 배 레버리지는 혁신이 아니기 때문에 "혁신"은 거친 행동에 대한 변명으로 사용될 수 없습니다. Forex는 그것을 사토시 이전에 얻었으며 아니오, 사회 개선에 기여하지 않습니다.

기업은 적절한 유형의 투자자 보호법이 시행되도록 각 국가 기관과 협력해야합니다. 이 접근 방식은 대안보다 훨씬 건설적입니다. 현재 규제 프레임 워크가 쓸모없고 암호 화폐 및 핀 테크의 최첨단을 포착하지 못한다고 완고하게 주장합니다.

암호화 및 자금 세탁

자금 세탁에 대해 대부분의 암호 화폐 업계 참여자들은 같은 느낌을 가지고 있습니다. 한편으로는 우리는 규칙을 지키는 것에 만족합니다. 다른 한편으로, 암호 화폐는 돈세탁에서 가장 선호되는 통화가 미국 달러 였고 그대로 남아있을 때 부당하게 훼손되었습니다.

널리 사용되는 모든 통화는 자금 세탁에 취약하며 현행 금융 시스템과 미국 달러가 불법적 인 목적으로 선호되는 수단이라는 사실은 여전히 ​​남아 있습니다. 교환 자체의 매체에 관한 것이 아닙니다. 불법 활동의 재정 지원에 따른 보상이 그 영향을 능가합니까? 검색 엔진에 주요 은행의 이름과 자금 세탁을 입력하면 문제가 얼마나 큰지 알 수 있습니다. 그런 다음 민사 대 형사 고소 중 몇 퍼센트가 "유죄 인정 없음"으로 합의에 도달했는지 알아보십시오. 손목을 때리고 불법 행위로 인한 이익의 몇 퍼센트 포인트가 처벌로 남아있는 한, 자금 세탁이 심각한 타격을 입을 것이라는 희망은 거의 없습니다.

비트 코인이 초 국가적 자금 세탁 현장에서 의미있는 역할을한다는 것을 뒷받침 할 데이터가 없습니다. Crypto는 사람들이 생각하는 것처럼 익명이 아닙니다. 시스템이 오용 될 수 있다는 사실이 시스템이 불법화되어야 함을 의미하지는 않습니다. 그렇지 않다면 우리는 은행, 현금, 법정 화폐, 인터넷, 그리고 인간의 독창성에 대한 거의 모든 표현과 오랫동안 헤어 졌을 것입니다. 그러나 우리는 우려를 듣고 역사 책에서 두려움, 불확실성 및 의심과 같은 일시적인 FUD에 지나지 않을 것이라고 확신하고 있습니다.

자금 세탁 문제에 대한 또 다른 중요한 점이 있습니다. 우리는 Chainalysis, CypherTrace 및 Coinfirm의 정교한 알고리즘과 같은 많은 도구를 사용하여 암호 화폐의 기원을 추적하고 자세한 자금 흐름을 보여줍니다. 이를 통해 특정 암호화 예금 상태에 대한 확실한 결론을 도출하고 FATF의 위험 기반 AML 접근 방식을 적용 할 수 있습니다. 물론, 추적을 더 어렵게 만드는 난독 화 도구와 교차 체인 기술이 있지만 이미 그 이상은 아닙니다. 존재 은행 부문 — 국경 간 이체, 역외 관할권 등

암호 화폐에서 파생 된 순자산의 상당 부분을 가진 사람으로서, 암호 화폐 판매를 통해 은행 시스템으로 법정 화폐를 얻는 것은 어려운 작업이므로 "자금 세탁 자의 꿈"에서 가장 먼 일입니다. 최상위 계층 XNUMX 은행은 초기 지갑의 암호화 서명 메시지를 포함하되 이에 국한되지 않는 초기 비트 코인 투자자의 광범위한 자금 증명을 요구합니다. 그래서 다크 넷 마약 딜러가 어떻게 암호 화폐 자산을 의미있는 금액으로 미국 달러 나 유로로 이전할지 모르겠습니다. 그들의 최선의 희망은 암호 화폐 안에 머물면서 암호 화폐로 상품과 서비스에 대해 지불하는 것입니다. 마약 카르텔이 Pablo Escobar 시대 이전부터 사용했던 방법과 비슷하게 들립니다.

왜 암호 화폐를 보호합니까? 유일한 진정한 자유 시장

암호 화폐 시장에서 규제 기관은 진정으로 독특한 것을 가지고 있습니다. 암호 화폐 시장은 이자율과 통화 공급을 통제하기 위해 개입주의 정책에 참여할 중앙 은행이없는 유일한 자유 시장입니다. 전통 시장에서 도덕적 해이를 일으켜 공격적인 매수 포지션을 장려하는 최후의 수단을 빌려주는 사람은 없습니다. 없다 연준 풋, 아니 플 런지 보호팀, 구제 금융 없음.

암호 화폐에서 공급과 수요, 레버리지와 디 레버 리징의 시장 세력은 중재자없이 작동합니다. 이것은 때때로 극적 일 수 있지만 공간의 반 취약성을 추가하고 새로운 환경에 빠르게 적응할 수있게합니다. 파티에 늦게 와서 보통 레버리지를 사용하는 초보 투자자에게는 고통 스럽지만 암호 화폐 수정으로 인해 정부 납세자 비용이 들지 않습니다.

이것은 암호 화폐가 체계적인 위험이 될 수 없으며 그 안에있는 어떤 회사도 "실패하기에는 너무 크지"않을 수 있음을 의미합니다. 이는 혁신의 발전에 긍정적 인 영향을 미칩니다. 전통적인 금융과 달리 암호 화폐에서는 살아남는 좋은 제품과 서비스를 개발하는 사람들입니다.

암호 화폐가 지난 몇 년 동안 거품에 빠져 있었다면-그리고 그럴 수도 있습니다-주식은 지난 676.35 년 동안 거품이 많은 상태에있었습니다. Tesla의 정규화 된 주가 수익률은 XNUMX이며 Lyn Alden 놓다 그것은 :

"S & P 500은 절대적인 측면에서 두 번째로 비싼 제품이며 장기 수익에 좋지 않습니다."

그러나 암호 화폐의 거품은 세계 중앙 은행의 공격적인 통화 정책과 1970 년대 유형의 인플레이션에 대한 두려움의 부산물로 간주되어야합니다. 그래서 "헤지 펀드"라는 용어에 "헤지"를 넣은 사람인 Paul Tudor Jones는 설득력있게 말했습니다. ”

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규제의 미래

다음 Google, Amazon, Facebook 또는 Apple이 암호화 공간에서 나올 것이라는 데는 의심의 여지가 없습니다. 그러나 암호 화폐 시장이 현재 시가 총액 2 조 달러를 유지하고 능가하려면 성숙도를 향한 길을 계속해야합니다.

이것이 혁신가이자 면허를받은 기관으로서 우리는 규제 프로세스의 모든 주요 이해 관계자와의 건설적인 대화를 환영하는 이유입니다. 이는 비즈니스가 구조화되어야하는 방식에 대한 명확한 규칙으로 이상적으로 변환 될 것입니다. 규제 기관, 기업 및 소매 고객과 같은 모든 관련자들의 이익을위한 명확한 지침과 규제 확실성이 있습니다. 이것은 지속 가능성, 혁신, 자금 보안, 소비자 보호, 건전한 AML 절차로 이어질 것이며 궁극적으로 2000 년대 초 미국의 인터넷 수용을 반영하여 암호 화폐를 수용하기로 결정한 관할권에 대한 더 많은 수익으로 이어질 것입니다.

이 기사에는 투자 조언이나 권장 사항이 포함되어 있지 않습니다. 모든 투자 및 거래에는 위험이 수반되며 독자는 결정을 내릴 때 자신의 연구를 수행해야합니다.

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출처 : https://cointelegraph.com/news/is-there-a-right-way-to-regulate-crypto-yes-and-this-is-how