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Newsquawk 今週の予定: 米国の CPI、小売売上高、オーストラリアの雇用、英国の雇用、CPI と GDP |外国為替ライブ

プラトン再発行
プラトン再発行

日付：

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  • 月：BoC SLOS、インドCPI（1月）、輸出入（1月）、休日：中国（新年）、香港、東京
  • 火：OPEC MOMR、スウェーデンの失業率（1月）、英国の失業率/賃金（12月）、スイスのCPI（1月）、EZ/ドイツのZEW（2月）、米国のCPI（1月）、NFIB（1月）。休日：中国（正月）、香港
  • 結婚した： インドネシア大統領選挙、英国CPI（4月）、ノルウェーGDP（4月）、EZ雇用（第XNUMX四半期）、日本のGDP（第XNUMX四半期）、祝日：中国（春節）
  • 木： IEA OMR、オーストラリア雇用（4月）、英国GDP（10月/第XNUMX四半期）、EZ貿易（XNUMX月）、米国輸出入物価（XNUMX月）、IJC（XNUMX月XNUMX日含む）、フィラデルフィア連銀（XNUMX月）、小売売上高（ XNUMX月）、鉱工業生産（XNUMX月）、企業在庫（XNUMX月）、ニュージーランド製造業PMI（XNUMX月）、休日：中国（春節）
  • 金： CBR 政策発表、英国小売売上高 (1 月)、ドイツ WPI (1 月)、米国建築許可/住宅着工件数 (1 月)、大学。ミシガン・プレリムの。 （2月）、休日：中国（春節）

注: プレビューは日順にリストされています

英国の雇用/賃金 (火)

3月までの4.0カ月間の失業率は3％になると予想されており、同期間の前年同期の5.8ヵ月間の総合賃金上昇率は6.5％から6.0％に低下すると見られているが、ボーナス除く指標は見込まれている。 6.6%から4.2%に冷却。前回の発表では、失業率は3％で横ばいとなっていた。しかし、その後、ONS の労働力調査の再加重の一環として、3.9 月までの 6.5 か月間の失業率は現在 7.2% と推定されています。賃金面では、総合利益の伸び率が 6.6% から 7.2% に鈍化し、ボーナス除く指標も 33% から 2% に低下しました。今後のリリースでは、ONS が労働力調査の公表を再開する予定であることに注意してください。しかし、インベステックのアナリストらは、これまでに提供されたデータは「依然として望ましい回答サンプルよりも少ないサンプルに基づいている」と指摘し、ONSによる取り組みのフィルタリングには時間がかかると付け加えた。そのため、市場はデータの信頼性について懐疑的なままになるだろう。インベステックは、XNUMX月の雇用は約XNUMX万XNUMX千人縮小する可能性があると考えており、下半期の活動データの低迷が採用決定に織り込まれたかどうか疑問に思っている。収益指標は方法論の変更の影響を受けないため、特に MPC メンバーによるデータの重視を考慮すると、より優先される可能性が高いことに注意してください。その上で、インベステックは、前年比成長率の低下は主にベース効果を反映すると示唆している。

スイスCPI（火）

スイス中銀のジョーダン議長は、付加価値税、家賃、電気代を考慮するとインフレ率は上昇すると予想しているものの、インフレ率は2.0％を超えるべきではないと指摘した。ヨルダン大統領は、短期的な上昇の可能性を認めるとともに、インフレ圧力は低下していると強調した。 1.7月の発表には四半期賃貸価格指数の最新情報は含まれておらず、次に1.6月のインフレ率とともに発表される予定だ。前回（4月）の視聴率は0％と予想を上回っており、第2四半期平均XNUMX％というSNBの予想に対して若干の驚きとなった。 XNUMX月の指標は注意深く監視されるが、上で概説したヨルダンの指針を考慮すると、CPIがXNUMX-XNUMXからの逸脱を許容したくないSNBの姿勢を考慮すると、大幅な上昇は、特にXNUMX月の賃貸統計の前に発生した場合、タカ派の反応を引き起こす可能性がある。 ％バンド。とはいえ、これは、いかなる上昇も短期的であると予想され、これまでのところスイスのインフレが広範に冷え込んでいることを考慮して評価する必要があるだろう。さらに、トレーダーは最近のスイスフランの顕著な動きやスイス中銀が通貨高の一部を相殺する可能性があるとの憶測にも留意するだろう。

米国CPI（火）

コンセンサス見解では、0.2月の総合CPIは前月比+0.2%上昇すると見込まれており（前回は+0.3%）、コアCPI指標は前月比+XNUMX%上昇し、XNUMX月の上昇率と一致するとみられている。いつものように、データはFRBの政策機能の文脈で構成され、トレーダーはインフレ率の低下は中央銀行が利下げを開始する可能性がある兆候と見なす一方、物価圧力が高まった場合、トレーダーは「物価上昇」に賭けるだろう。より長い」プレイブック。パウエルFRB議長は最近、インフレの顕著な緩和を歓迎したが、当局者らはFRBの責務の双方にもたらすリスクに注意を払っており、進行中の進展は「保証されていない」と繰り返した。パウエル議長は、政策抑制の縮小が早すぎたり、緩和しすぎたりすると、インフレの進展が逆転するリスクがあると警告し、当局者らはインフレが持続的に低下しているという確信を深めたいと述べた（ただし、インフレが再び上昇すれば驚くべきことだということは認めている） 。パウエル議長は、この信頼感を達成するには低インフレが必要な月数を明らかにすることを拒否した。

RBNZインフレ期待調査（火）

トレーダーらは、28月25日のRBNZカンファブに先立ち、ANZの最近のコール変更との関連で、予想調査（SoE）に注目するだろう。ANZは、RBNZが次のことを理由に、6月と57月の両方で4.17bpsの利上げが予想され、OCRは3.60％になると予想している。インフレ要求を十分に達成したとは感じていないのかもしれない。今後の SoE リリースに関して、ANZ は指標がさらに低下する可能性が高いが、長期的な指標の増加は危険信号になると示唆しています。前回の予想調査（7月発表）では、2.83年先の年間インフレ期待は2.76％から2.43％へ18bps低下、2.25年先のインフレ期待は6％から2.28％へ2.22bpsそれぞれ低下した。しかし、2年先の年間インフレ期待の平均はXNUMX%で、前四半期の平均予想XNUMX%からXNUMXbps上昇し、XNUMX年先の年間インフレ期待の平均はXNUMX%からXNUMX%へとXNUMXbps上昇した。前の四半期に。一方、ウエストパックのアナリストらは、「総合インフレ率が後退していることから、ここ数カ月に見られた短期インフレ期待の低下はRBNZの最新の期待調査でも続くと予想している」と示唆している。これには、XNUMX年先のインフレに関する注視する調査の低下も含まれる」としているが、同デスクはまた、この特定の措置の重要性は時間の経過とともに薄れているが、それでも期待の軟化は歓迎されるだろうとも述べている。

英国CPI (水)

CPIの総合年率は前年比4.2％から4.0％に上昇すると予想され、コアレートは前年比5.0％から5.1％に低下すると予想されている。前回のリリースでは予想外のインフレ上昇が見られ、総合CPIは前年比4.0%から3.8%に上昇し、全サービス指標は前年比6.4%から6.3%に上昇しました。 ONS は、「年率の上昇は主にタバコ税の引き上げの結果である」と指摘した。次回のリリースでは、パンテオン マクロ経済学は、MPC の予想に対する最近の一連の下値サプライズを混乱させるベース効果が果たす可能性のある役割を強調しています。これはサービス印刷物にも現れると予想されており、前年比6.9%から6.4%に上昇すると予想している。このような結果は、MPCによる差し迫った利下げに対するさらなる懐疑を促し、25月に最初の75bpsの利下げを完全に織り込み、年末までにXNUMXbpの緩和が見込まれるという市場の価格設定を後退させる可能性が高い。そうは言っても、楽観的になる理由の XNUMX つは、パンテオンが XNUMX 月に急激に低下すると予想している食料インフレによってもたらされる可能性があります。

日本のGDP（水）

第 4 四半期の GDP 前期比は +0.3% (前回 -0.7%、レンジ -0.1% ～ +0.9%)、年率 Q/Q は +1.4% (前回 -2.9%、レンジ -0.3%) と予想されています。民間消費前期比 +3.7% (前回 -0.1%、範囲 -0.2% ～ +0.4%)、設備投資前期比 +0.3% (前回 -0.3%、範囲 -外需Q/Qは+0.4%（前回は-0.2%、範囲は1.3～0.3%）。一部のアナリストによると、一部のアナリストによると、チップサイクルと自動車需要が成長を下支えするはずだが、鉱工業生産は増加したが予想を下回り、小売売上高も予想外に減少したという最近のデータに基づくと、デスクらは第0.1四半期のGDPの回復は緩やかなものになるはずだと示唆している。 INGのアナリストらは、「製造業生産高の増加は、0年第0.8四半期の緩やかな縮小（4％減）から4年第23四半期のGDPが回復（前四半期比0.3％減）したことを示唆しており、リスクは上向きに偏っている」と述べた。同デスクは、小売売上高の低迷が全体の成長を主に阻害する一方、「家計の慎重な消費行動が日銀の政策金利引き上げをさらに思いとどまらせる可能性がある」と示唆している。日銀の内田副総裁は最近、マイナス金利をやめた後でも積極的に利上げしないことを示唆し、日本の実質金利は大幅なマイナス領域にあり、金融​​情勢は非常に緩和的であると付け加えた。「これが大きく変わるとは予想していない」 」と内田さんは言いました。

オーストラリアの雇用 (木)

ロイター通信によると、30月の雇用変動では65.1万人の雇用が追加されると予想されており（前回は-10万55千人）、予測範囲は+4.0万人から+3.9万3.8千人である。失業率は4.0％（前回66.8％）まで上昇すると予想されており、アナリストの予想レンジは66.7～67.0％となっている。参加率は 2023% で安定していると見られています (予測範囲は 15 ～ 4.0%)。アナリストらは労働市場の状況が66.8年末に向けて軟化したと指摘しており、ウェストパックは「基調的な傾向は引き続き労働需要が堅調な水準から緩和していることを物語っている」と主張している。同デスクは、失業率がXNUMX％、労働参加率がXNUMX％となり、市場を下回る雇用が+XNUMX増加すると予測している。しかしウェストパックは、「一時的な変動が労働時間や失業率に大きな変動を引き起こすリスクを考慮すると、XNUMX月のデータは慎重に解釈されるべきである」と警告し、デスクでは新型コロナウイルス感染症以降の労働市場の結果に重要な役割を果たしてきたXNUMXつの変動を強調している。再開。 XNUMX つ目の原動力は、転職の機会が増え、その結果「働いていないが休暇後に仕事が決まっている人の数が予想外に増加」したことであり、XNUMX つ目の原動力は、より多くの人が訪れた観光業の回復です。休日には休暇を取る。

英国のGDP（木）

１２月のＧＤＰ報告では横ばい成長が予想されている。前回の発表では、0.3月の成長率は前月の0.3％縮小に対し0.3％拡大した。パンテオン・マクロエコノミクスは、「0.1月の支出がバベット嵐や一部地域での学校休暇のタイミングが例年より遅かったことで悪影響を受けた後、消費者向け部門の生産が回復した」と指摘している。 M) は、この報告書は「否定的な第一印象を与えるだろうが、現実には経済は現在上向いている」と述べた。パンテオンの予測が実現すれば、前四半期比で0.1％の下落に寄与するとコンサルタント会社は示唆している。このような結果があれば、英国は緩やかな不況に陥るだろう。しかし、その落ち込みの浅さから、一部では「停滞」に近いものと受け止められるだろう。 XNUMX%という数字はMPCの予想である横ばい値を下回るが、来週はむしろCPIと賃金指標に大きな注目が集まるだろう。

米国小売売上高 (木)

0.2月の小売売上高は前月比0.6%増（前回+0.2%）と予想され、自動車を除く売上高も前月比+0.4%（前回+0.2%）と見込まれている。バンク・オブ・アメリカの0.2月のコンシューマー・チェックポイントの発表によると、0.3月の個人消費は鈍化し、世帯当たりのカード支出総額は前年比-XNUMX%（前回は前年比+XNUMX%）となり、季節調整済みベースでは家計支出が鈍化していることがデータから示唆されている-XNUMX% 前月比。 BofAは、天候要因が主に低迷の原因だとし、天候がよければ支出は回復力があったと指摘した。また、同月後半には全国で世帯当たりのカード支出総額が回復したとも述べた。同報告書は、「凍結にもかかわらず、消費者信頼感はこのところ回復している」としているが、「しかし、消費者が昨年回復力を示し、労働市場が堅調であることを考慮すると、依然比較的弱い状況にある」としている。 BofAは、「ステッカーショック」がその力関係を説明できる可能性があると述べている。今後、「インフレ率が低下するにつれて、特に税引後の賃金と給与の伸びが低所得者と中所得者層のデータで引き続き健全であるため、このステッカーショックは薄れ始めるはずです」と付け加え、「消費者の貯蓄バッファーは依然として残っている」と付け加えた。上昇傾向にあり、バンク・オブ・アメリカの最新の参加者パルスでは、人々が長期の退職後の貯蓄を活用しているという顕著な兆候は見られません。」

英国の小売売上 (金)

1.0月の総合小売売上高は3.2月の1.4％減から前月比1.7％まで上昇すると予想されている。最近の小売指標に関しては、BRC の小売売上高指標は前年比 2023% 増加し、付随レポートでは「インフレの緩和と消費需要の低迷により小売売上高の伸びが鈍化した」と指摘されています。 0.6 月の売上は最初の 2023 週間の支出増加に貢献しましたが、月全体では持続しませんでした。」バークレイカードの消費者支出レポートの他の箇所では、「XNUMX年XNUMX月の全体的な小売支出はXNUMX%増加し、XNUMX年XNUMX月の前年比XNUMX%増加に比べて上昇しました。この増加は主にスーパーマーケットでの支出増加の増加によってもたらされました」と述べられています。消費者がクリスマス休暇後に通常の食料品の買い物に戻ったため、XNUMX月に比べて増加しました。」

この記事はもともとに登場しました ニュースクォーク.

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