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Newsquawk 今週の予測: 米国と英国の小売売上高、英国、ニュージーランド、カナダ、日本のインフレ率 |外国為替ライブ

プラトン再発行
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日付：

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  • 月： 人民銀MLF、スイスPPI（3月）、EZ工業生産（2月）、米国小売売上高（3月）、韓国輸出入価格上昇率（3月）
  • 火曜： 中国GDP(第1四半期)/鉱工業生産(1月)/小売売上高(XNUMX月)、英国雇用統計(XNUMX月/XNUMX月)、ドイツZEW調査(XNUMX月)、米国建築許可(XNUMX月)、カナダCPI(XNUMX月)、米国鉱工業生産(XNUMX月)、ニュージーランドCPI (第XNUMX四半期)
  • 結婚した： 特別欧州理事会、日本の貿易収支（4月）、英国のインフレ率（3月）、EZ CPI確定値（3月）
  • 木： 特別欧州理事会、オーストラリア雇用（1月）、スイス貿易（第XNUMX四半期）、米国フィラデルフィア連銀（XNUMX月）
  • 金： 日本のCPI（3月）、英国小売売上高（3月）、ドイツのPPI（3月）

注: プレビューは日順にリストされています

人民銀行 MLF (月):

人民銀は来週、中期貸出制度オペを実施する予定で、人民銀は１年物ＭＬＦ金利を現在の水準２．５０％に維持する可能性が高い。念のため申し上げておきますが、人民銀行は先月、1年物MLF金利の調整を控え、満期の2.50億元に対して1年物MLF融資で387億元を実施したため、期限切れの資金を完全に繰り越さないことを選択しました。当然のことながら、1 年物と 500 年の LPR はそれぞれ 1% と 5% に維持されており、ベンチマークのローンプライムレートの調整は含まれていません。中国人民銀行の行動は、日々の公開市場操作がほとんど適度な金額内に抑えられており、短期資金調達金利の調整が緊急性を欠いていることを引き続き示している一方、中国の主要な活動や最新の鉱工業生産や小売などの製造業統計は改善している。売上高データや、中国政府製造業PMIが予想外に拡大領域に戻ったことも、政策緩和の可能性が低いことを示唆している。逆に、中国が現在も続く不動産セクターの苦境に苦しみ続けている一方で、最近のCPIデータが予想よりも軟調でPPIがデフレのままであることを考えると、近い将来に支援策が講じられる可能性も排除できない。さらに、人民銀行は以前、景気回復の定着と強化を支援すると約束したが、パン総裁はRRR引き下げの余地がまだあり、中央銀行には金融政策の余地がまだ十分にあるとも述べた。

米国小売売上高（月）:

0.3 月の主要小売売上高は前月比 +0.6% 増加すると予想されます (0.4 月は +0.3%)。元自動車の指標は前月比 +0.3% 上昇することが見られます (以前の +2.9%)。バンク・オブ・アメリカの同月の月次消費者チェックポイントデータは、0.7月の支出が鈍化したことを示唆しているが、今後は継続的な賃金上昇、税金還付、家賃インフレの緩和が消費者の勢いを支えるはずだと述べた。 BofA のデータによると、5 月のうるう年の影響で前年比 XNUMX% 増加したことを受け、世帯当たりのカード支出総額は前年比 +XNUMX% 増加しました。 BofAは、早めのイースター休暇により、XNUMX月からXNUMX月にかけて支出が若干発生する可能性が高いと述べた。同紙は、「これらの季節的影響を抑制し、支出は前月比XNUMX％減少した」と述べ、「しかし、当月の支出は軟調であったものの、堅調な労働市場が引き続き消費者の勢いを維持している」と述べ、同月の好調な雇用統計を指摘した。データ内の税引き後の賃金と給与の伸びの強化に反映されているようです。 「税金還付も家計に追加の支援となる可能性があり、今年XNUMX月末までの平均還付額はXNUMX％増加しており、ほとんどの消費者は貯蓄や借金の返済を計画しているようだが、一部の消費者は貯蓄や借金返済を計画しているようだ」買い物に行きます。」 BofAは今後、家賃インフレの緩和が賃貸人の支出に追い風となる兆しが見えており、小売部門での支出水準が最も改善するとみられると述べた。

中国のGDP/活動データ（火）:

第1四半期のGDP前期比は1.4%（前回は1.0%、レンジ：0.9～1.8%）、GDP前年比は4.6%（前回は5.2%、レンジは3.3～5.2%）と予想されています。小売売上高は4.5%（前回は5.5%、範囲は1.0～5.8%）、鉱工業生産は5.4%（前回は7.0%、範囲は4.0～8.8%）と予想されています。予想される前年比GDP成長率の鈍化は、長引く不動産不況、地方政府債務の増大、民間部門の支出の低迷など、いくつかの要因によるものと考えられる。デスクによれば、2024年初めには経済安定の兆しが見られるものの、全体的な回復は依然として脆弱だという。最近のデータに関して言えば、PMIデータは当初、中国経済のより建設的なイメージを描いていたが、最新のサブ予測CPIおよびPPIデータは中国経済の健全性に疑問を投げかけ、その結果、短期的な政策支援への期待を高めた。ロイター通信によると、「一部のアナリストは、より多くの信用が消費よりも生産に流れており、経済の構造的欠陥が露呈し、金融政策手段の有効性が低下しているため、中央銀行は課題に直面していると考えている」とのこと。一方、SCMPは「北京は今年の経済成長率を『約5パーセント』とするという野心的な目標を擁護し、それが中国の潜在的な経済成長に匹敵すると主張した」と書いた。アナリストらは、中国は低迷する不動産市場を修復しながら、積極的な財政政策と『柔軟で適切な』金融政策を展開する必要があると述べている。」一方、ING はより楽観的で、「今年最初の 5 か月の予想を上回る好調なデータを受けて、第 XNUMX 四半期の成長予測は大幅に上方修正され、市場は現在、前年比 XNUMX% の GDP 成長を期待しています。」

英国雇用レポート (火):

3M 期間の失業率は 3.9% で安定すると予想されており、他の指標についてはまだコンセンサスが発表されていません。念のために言っておきますが、前回のリリースでは、利益の伸びがわずかに鈍化し、欠員がさらに減少する一方、失業率が予想外に上昇したことが示されていました。今回も、Investec のアナリストは、ONS での収集問題を考慮したデータの正確性に関する懸念を引き続き強調しています。そうは言っても、デスクは、調査指標や事例データは、失業率が現在上昇傾向にあることを示唆する傾向があるとの見解を示している。賃金については、インベステックの予想は「総合利益の伸びは5.5％に若干緩やかになるが、ボーナスを除くと5.9％から6.1％に低下すると予想している。民間部門の定期給与も同様の減速を示し、5.8%から6.1%となるだろう」と付け加え、「昨年の春に給与が急激に加速したことを念頭に置き、今後数カ月間で年率はさらに低下する見通しであり、有益な基礎となっている」と付け加えた。効果"。政策の観点から見ると、賃金指標がコンセンサスから逸脱した場合、市場価格設定に最も大きな影響を与える可能性があります。しかし、トレーダーらは翌日の英国のインフレ統計を待っているため、市場予想の固まりは暫定的なものかもしれない。

カナダCPI (火):

中央銀行の最新の政策声明はハト派的で、インフレ見通しに対するリスクを懸念しているとの一文を削除した。声明では、インフレ率は依然として高すぎ、リスクは残っているものの、ＣＰＩとコアインフレ率はここ数カ月でさらに緩和していると付け加えた。最新のMPRでは、第1四半期のCPI予測が目標範囲の上限（目標範囲の2.8～1％に対して3％）に下方修正されたが、第2四半期のCPIは2.9％とみられている。マックレム総裁は、政策当局者が金利を現在の水準にどれくらい維持するかを検討する中で、最近の基調インフレの一段の緩和が持続するという証拠を探しているという中銀のガイダンスに同調した。マックレム氏は、避難所費用のインフレが依然非常に高く、全体的なインフレへの最大の寄与となっていると認めた。レストランでの食事など、他の一部のサービスも高水準が続いています。マックレム総裁は６月利下げの見通しについて、そのような措置は可能性の領域にあると示唆したが、勢いの低下が見られたのはごく最近のことだと指摘した。同氏はまた、中銀は利下げの時期について議論しており、今月の会合では明確な合意が得られたものの、いつ目標を定めるかについては理事会の見解に多少のばらつきがあると述べた。

ニュージーランドCPI（火）:

1 年第 0.7 四半期の CPI 前期比は 0.5% から 4% に上昇し、前年比は 2023% から 4.1% に低下すると予想されています。ウエストパックは四半期ベースの増加率が4.7％と若干上回ると予想している。年率については、ウエストパックは0.8％への引き下げを予想しており、これまでの4.2％からは低下するものの、市場予想を若干上回っている。前年比インフレ率の減速は主に貿易財価格の軟化に起因する一方、国内非貿易財は依然として堅調である。 RBNZは当初、以前のデータに基づいて第4.7四半期の上昇率をより保守的に1％と予測していたが、最近のデータを受けてこの予測に対する潜在的な上振れリスクを認めた。ウエストパックによると、注目すべき主な要因には国内価格の堅調さが含まれており、これは航空運賃のようなより不安定なカテゴリーの変動よりも大きな影響を与える可能性がある。

英国インフレ（水）:

前年比CPIは3.1%から3.4%に鈍化し、コア前年比は4.3%から4.5%に低下すると予想されており、総合前月比は前年比0.4%と予想されている。 0.6%。念のために言っておきますが、以前のリリースでは総合インフレ、コアインフレ、サービスインフレの反動が示されており、後者は前年比ベースの不利な影響の除去とBoEの最新予測と一致しているものの、依然としてMPCメンバーにとって不快な高水準となっています。 。今回、パンテオン・マクロエコノミクスのエコノミストらは、サービスインフレ率はMPC指数と比べて5.9％になる可能性が高いとの見方を示している。 6.0%は「イースター初期からの押し上げにもかかわらず、昨年の大幅な価格上昇が引き続き年間比較から外れているため」と予想している一方、主要指標は主に食品と中核品によって引き下げられるだろう。今後のリリース以外にも、コンサルタント会社は「イースター効果は5.2月に逆転し、サービスインフレ率は0.1%に急減し、MPCの想定よりも52ポイント低い」と指摘している。政策の観点から見ると、この発表は今後数カ月間の利下げ予想に何らかの影響を与える可能性が高く、XNUMX月の利下げにはほぼ十分なコインフリップと年末までに合計XNUMXbpsの緩和が織り込まれている。

オーストラリアの雇用 (木):

15.5月の主要雇用者数は+116.5人（前回+2人）と予想される一方、失業率は3.9ポイント上昇して3.7%（前回66.7%）、就業率は66.7%（前回40%）と予想されています。 。 1月の報告書で予想外の雇用の急増が示されたことを受け、ウェストパックは雇用統計で観測された変動性を強調し、2024月の数字は労働市場の状況をより明確に読み取る可能性が高く、異常に好調だった90月からの修正を反映してより緩やかな成長を示す可能性があることを示唆している。彼らの予測によると、雇用は-150万人となり、66.6年第4.0四半期の合計は約+2023万人となり、前年同期の+XNUMX万人には届かないものの、過去XNUMX四半期からは改善した。ウエストパックは失業率について、「大きな季節変動の影響が（できれば）薄れ、参加率はXNUMX％まで少しずつ戻ると予想している」と述べている。そうすれば、同月の失業率はXNUMX%にまで跳ね返り、XNUMX年にかけて確立された緩やかな上昇傾向とほぼ一致する結果となるだろう。」

日本のCPI（金）:

コアCPI前年比は2.6%上昇すると予想されている（前回は2.8%）。 2.8月の日本の全体的な消費者物価指数（CPI）は前年比XNUMX％の安定した率を維持すると予想されている。インフレ構成要素の内訳は、一次産品価格の上昇と円安が総合インフレを下押ししている一方、昨年からの高いベース効果を反映してコアインフレ（生鮮食品を除く）は緩和すると予想されることを示唆している。デスクによれば、特に接客サービスやその他のサービスにおいて、サービス部門のコストの増加も予想されます。 INGのアナリストらは、サービス活動の楽観的な見通しを示す第三次産業指数などの追加のデータポイントも強調している一方、企業投資の主要指標であるコア機械受注は、半導体や半導体などのセクターでの需要の高まりにより回復すると予想されている。電気機械。

英国の小売売上 (金):

ヘッドラインの月次小売売上高は伸びが見られず、前月の印刷物と同程度になると予想されています。最近の小売指標に関しては、BRC 小売売上高指標は 3.2 月に前年比 1.0% 増加し、前月は 0.7% 増加しました。付随するリリースでは、「先月の小売売上高の伸びは改善したが、これは主にイースターが異例の早さで終了し、その後の大型連休前の週に食料品売上高が増加したことが主な要因である」と記されている。バークレイカードの消費者支出レポートでは、「2024年1.4月の全体的な小売支出は2024%増加したが、XNUMX年XNUMX月の前年比XNUMX%増加に比べて減少した。これは、XNUMX月に続いた雨天により新たな困難が生じたためである。」大通りの小売店向けの月間」。

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