投資家が AI に関して強気であるように見えると言うのは、この 10 年間の控えめな表現かもしれない。 昨年は50億ドルを突破 そしてまた、次のような人たちのために大規模なラウンドに本格的に取り組んでいます フィギュア & ラムダ.

半導体大手として公開市場の投資家もこの動きに参加している。 Nvidia 戦った Apple 最近では世界で2番目に価値のある企業の称号を獲得し、今月初めにはチップスタートアップの アステラ研究所 — AI の急増に乗って — までの資金調達を申請 IPOで534億XNUMX万ドル そうすれば、このスタートアップの価値は最大4.5億ドルになるだろう。この価値は、3.2年後半の前回の非公開調達時に同社が評価された2022億ドルからかなりの増加となっている。

しかし、ベンチャー支援を受けたスタートアップ企業にとって、M&A が最も一般的な撤退経路であることに変わりはありません。ほとんどの AI スタートアップ企業は、Astera と同じ道をたどって公開市場に参入する可能性は低く、代わりに投資家が現金を分配する際に明らかに期待している大きな利益を得るための最も可能性の高い出口として合併または買収を検討するでしょう。現在の非常に高い評価。

しかし、VCの支援を受けたAIスタートアップにとってその道のりは比較的遅かった。 クランチベースのデータは. 

昨年、AIに関する大騒ぎや見出しにもかかわらず、実際にはこの分野でのM&A取引は31年から2022%減少し、成立した取引は190件に対し276件にとどまった。

AI M&A のクールな市場

実際、データによると、取引成立は2019年の第39四半期から昨年末までで最も遅いペースに達し、第4四半期に発表された取引はわずかXNUMX件にとどまった。

昨年、人工知能は大規模なM&Aを行う準備ができているように見えました データブリック — 前回の評価額が 38 億ドルであったデータストレージおよび管理のスタートアップ企業 — を買収 OpenAI 競合他社 モザイクML for 昨年1.3月にXNUMX億ドル.

しかし、この取引は、2023年に買収されるAI関連のスタートアップにとって、金額的には最高水準であることが判明した。

昨年は他にもいくつかの大規模な AI M&A 取引がありました。 トムソンロイター サンフランシスコを拠点に購入 ケーステキスト訴訟担当者向けの AI 法的調査テクノロジーを 650 億 XNUMX 万ドルで提供 トラベラーズ保険 ボストンを拠点とする買収 コーバス保険は、AI を利用してブローカーが複雑なサイバー リスクを予測し、防止できるように支援するもので、金額は 435 億 XNUMX 万ドルです。 

それでも、AI分野での取引は年が経つにつれて停滞しているように見えた。

今年はこれまでのところ、ディールメイキングは少しずつ上向いているようだ。大規模な取引は発表されていないが、最大規模の取引は ベラダイムによるボストン拠点の買収 ScienceIOは、医療テキストをデータと洞察に変換する生物医学言語プラットフォームを開発しており、金額は 140 億 43 万ドルです。まだ数週間残っているのに、第 XNUMX 四半期には XNUMX 件の取引がありました。つまり、少なくともここ XNUMX 年で最も活発な四半期になる可能性が高いということです。

お金はどこにありますか？

多くの AI スタートアップ企業が現在達成している巨額の評価額に魅了されがちですが、ベンチャーキャピタリストや他の投資家が大手企業の資金調達から流動性を得る主な方法であるため、取引を行うためのスタートアップ市場が極めて重要であることを覚えておくことも重要です。賭けます。

ここ数カ月間、次のような有名な AI スタートアップでさえも、 アレフ・アルファ & 人間原理 メガラウンドを調達し、 投資家たちは率直に発言した AI 市場について、そして現在の評価額で 5 倍から 10 倍の利益を得るのがいかに難しいかを説明します。

これは、新興企業が高い評価を維持し、潜在的な求婚者が市場が落ち着くのを待っているという、市場の低迷を説明できる可能性がある。どの市場でも買い手はバリュエーションのピークに応じなくなりますが、それは依然として市場が経験していることのようです。

おそらく投資家にとってより懸念しているのは、AI インフラストラクチャとアプリケーションの特定の分野で大きな勝者となるのは、次のような確立されたテクノロジー企業になる可能性が高いという一部の人たちの懸念です。 でログイン & Microsoft。そうなると、スタートアップ企業とその投資家は、正当な競争のチャンスがない市場での撤退を急いでしまうことになるかもしれない。 

ほとんどの投資家、特に生成 AI に焦点を当てている投資家は、まだエグジットに集中していない可能性があります。市場はまだ若いため、今後の展開を合理的に予測できるようになる前に、価値、規制、競争に関する多くの側面を改善する必要があると考えられます。

それにもかかわらず、M&A市場は投資家が合理的に期待できるリターンを示しており、現時点ではリターンは遅い。

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図： ドム・グスマン