2023 年はパンデミック以来、バイオ医薬品の M&A にとって最大の年になりそうだ (NYSE:PFE)

木製の積み木で作られた単語 m と a ストック画像 — マクシム・ラブコウスキー

IPO市場は依然として極寒かもしれないが、資本コストの上昇や独占禁止法規制当局による監視の強化にもかかわらず、2023年はバイオ医薬品のM&Aにとってパンデミック以来最大の年になりつつある。

この分野ではすでに80億ドルの取引が行われている今年には、43億ドルで計画されているシージェン社の買収も含まれます（ナスダック：SGEN) ファイザー社 (NYSE：PFE）。比較のために、ある調査によると、2022年のM&A取引額は96億ドル、2021年は91億ドル、2020年は131億ドルでした。 Evaluate Pharma によるレポート。

要因の3.38つはバイオテクノロジーの評価額の下方変化で、ナスダック・バイオテクノロジー指数は年初から2.14％下落し、2021年に過去最高値を記録したSPDR S&PバイオテクノロジーETFはXNUMX％下落した。

もうXNUMXつはIPO市場で、雪解けの兆しはあるものの、多くの企業にとって依然として大部分が凍結したままだ。その間いくつかの最大規模の IPO 今年は Kenvue の (KVUE） 3.8億ドルのデビュー、2021年以降活動は急激に減少しており、バイオテクノロジー企業は取引に対してよりオープンになっています。

しかし、企業が買収対象としてどれだけ魅力的であるかは、米政府に大規模なメディケアプログラムの薬価交渉の権限を与えるインフレ抑制法によって影響を受ける可能性がある。

Evaluate Pharma によると、一部の専門家は、提案されている価格統制は低分子薬よりも生物製剤に有利になるのではないかと推測している。まれな疾患の治療に使用される治療法であっても、複数の用途に使用される治療法は、XNUMX つの適応症のみで承認されている治療法に比べて魅力が劣るとみなされる可能性があります。

もう一つの要因は、連邦取引委員会が反競争的とみなす取引に対して批判を強めていることだ。監視機関はアムジェン社について独占禁止法上の懸念を表明した（ナスダック：AMGN) 28億ドルの買収提案地平線の (ナスダック：Hznp)、最近注文したイルミナ (ILMN）へ 7億ドルの合併を解消するグレイルと一緒に。

この分野における大規模な合併に対してFTCはより厳しい姿勢をとっているにもかかわらず、FTCは小規模な企業、特に資金力が限られている企業が関与する買収についてはより寛大な見方を採用しているようだ。

キャンター・フィッツジェラルド氏は最近のメモの中で、FTC委員長のリナ・カーン氏が最近、商業化段階に到達するために買収が必要な開発段階の医薬品や最近上市された医薬品を保有する企業は、「我々が行った事例とは全く異なる一連の事実を提供している」と発言したと指摘した。既存の大ヒット薬の買収を参照してください。」

カンター氏は、カーン氏の発言は、バイオジェンのような「ファースト・イン・クラス」の医薬品による買収ターゲットを含む取引を暗示している可能性があると考えていると述べた（BIIB) レアタとの 7 億ドルの取引 (リタ）、または商業化以前の資産を所有する資産は、確立された製品に関連するものよりも FTC の監視が少ない可能性があります。

「私たちは、FTCリスクを軽減するために、大手製薬会社が後期臨床または初期商業企業に向けた買い物を検討する際に、これが考慮されるかどうか知りたいと思っています」とカンター氏は付け加えた。

今年上半期には、第 12 四半期の 1 件を含む 2 件の取引が 2 億ドルを超えました。第 XNUMX 四半期のリストのトップは Merck 社 (MRK) プロメテウス・バイオサイエンスを10.8億ドルで買収、続いてアステラス製薬(OTCPK:ALPMF）イベリック・バイオ社を5.9億ドルで買収することを提案し、ノバルティス社（NVS) Chinook Therapeutics との合併計画 (KDNYEvaluate Pharmaによると、3.2億ドルで）。