登録 A+ | 2 年 2024 月 XNUMX 日

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Reg A+ の複雑さ、オンライン募金で最大 75 万ドルを調達するチャンス

　 Jumpstart Our Business Startups (JOBS) 2012 年法 Reg A+ を導入し、企業が認定投資家と非認定投資家の両方から最大 75 万ドルを調達できるようにし、オンライン勧誘を通じて企業の成長に向けた重要な滑走路を提供します。 Reg A+ は、資本形成の必要性と投資家保護措置のバランスをとり、中小企業が投資資本市場にアクセスするための柔軟でアクセスしやすい手段を表します。もっと詳しく知る： Reg A/A+ の SEC ページ

Reg A+の概要

会社の適格性

• 基本的には企業のみ 米国またはカナダで法人化され運営されている Reg A+ を使用する資格があります。これには、1934 年証券取引法に基づいて SEC に報告書を提出することがまだ義務付けられていない非公開企業と公開企業の両方が含まれます。
• 企業 重要なポジションに「悪者」を配置してはなりません。これには、過去に特定の刑事有罪判決、規制や裁判所の命令、あるいは証券法に関連するその他の失格事由に関与していない取締役、役員、重要な株主、および募集に関係するその他の者が含まれます。

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• 特定の資産規模や財務実績を必要とする他の免除とは異なり、企業が Reg A+ の資格を得るために特別な財務要件はありません。しかし、 Tier 2 の製品には監査済みの財務諸表が必要ですこれは、一定レベルの金融組織と透明性を意味します。
• 特定の業種は対象外です Reg A+を使用します。これらには通常、次のものが含まれます 投資会社 1940 年投資会社法に基づいて登録または登録が義務付けられている企業、資産担保証券の提供および販売を計画している企業、およびその他の特定の除外カテゴリー。
• 企業 未処理の申告があってはなりません 必要な報告書の提出を怠ったり、以前の提出で不正確な情報を提供したりすることも含まれます。
• 法第 13 条または第 15(d) 条の報告要件の対象となる企業 1934年の証券取引法 これらの企業は Tier 2 の対象となる資格がありますが、一般に、小規模で非報告企業の資本へのアクセスを容易にすることを目的とした Reg A+ 免除の主な対象ではありません。

2 層の製品

• Tier 1 では、企業は 20 か月以内に最大 12 万ドルを調達できます。。この層では、企業は州証券（ブルースカイ）登録および資格要件を満たす必要がありますが、要件は州ごとに異なります。

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• Tier 2 では、企業は 75 か月以内に最大 12 万ドルを調達できます。。 Tier 2 の商品は国家証券の登録と資格が免除されていますが、発行者は監査済みの財務諸表を提出し、より厳格な継続報告要件を遵守し、特定の財務基準に基づいて非認定投資家が投資できる金額を制限する必要があります。

その他の考慮事項

• Tier 2 の製品には、次のものがあります。 非認定投資家が投資できる金額の制限、自然人の場合は年収または純資産のいずれか大きい方に基づいており、個人投資家に保護層を提供します。
• Tier 2 発行者は継続的な報告義務の対象となります、透明性と投資家保護を高める年次レポート、半期レポート、最新イベントの最新情報が含まれます。
• 発行者はフォーム 1-A で募集明細書を作成する必要があります。これには、通知、募集案内状、証拠の XNUMX つの部分が含まれます。 Reg A+ に基づいて販売を行う前に、この文書を SEC に提出し、SEC によって認定される必要があります。
• Tier 1 と Tier 2 の発行会社は両方とも、 「水を試す」または投資家の関心を測る これにより、企業は完全なオファリングを約束することなく、市場の関心をより深く理解できるようになります。

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• Tier 2 の商品は州の証券登録および資格要件から免除されます。、複数の州にまたがって資金調達を目指す発行会社にとって、コンプライアンスの複雑さとコストが大幅に軽減されます。
• Tier 2 の売り出しで販売された株式は、売り出し後に流通市場で非関連会社が自由に取引できる、投資家に流動性を提供し、企業により魅力的な投資提案を提供する可能性があります。

課題と洞察: 「知っておくとよいこと」

Reg A+ への移行には、複雑な規制、高コスト、注意力と戦略的計画が必要な運用上の課題が伴います。以下は、発行者の直接の経験に基づくいくつかの洞察です。 Crowdfund Insider の同僚が行ったインタビュー アメリカ合衆国で。

• 提供書類の提出と資格付与を含め、SEC に完全に準拠するには管理上の負担が伴います。 専任の CFO と場合によっては社内顧問が必要 コンプライアンスの複雑さを浮き彫りにします。
• Reg A+ キャンペーンの開始 数万ドルから100,000万ドルの費用が発生する可能性があり、年間50,000万ドルから150,000万ドル以上の継続的な費用がかかります。この財政的取り組みはキャンペーンを超えて拡大され、年次財務監査と追加の規制遵守コストが組み込まれます。

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• 現在、 経験人数が限られている Reg A+ の特定の専門知識を持つ弁護士と会計士、および 主張されている専門知識と実際の能力の間に矛盾があると、スケジュールが狂い、コストが膨らむ可能性があります、優先ベンダーリストの必要性を強調しています。
• 電流プローブ 継続的な報告要件は負担が大きすぎるため、法的規制を排除し、よりシンプルにする必要があります。 投資家の利益のために。コンプライアンスはより短く、より簡潔であるべきであり、それにより、より多くの発行者を惹きつけ、継続的な開示要件に対応できるようになります。発行者は、コンプライアンスと財務計画に対して積極的なアプローチを取る必要があります。

まとめ

Reg A+ は、最大 75 万ドルの大幅な資金調達を可能にする XNUMX 層システムにより、機会と規制の監視を融合し、新興企業や中小企業が成長できる環境を促進します。

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