データとリサーチに基づいた暗号通貨投資の成功への入り口
主要な取り組み
- 世界市場の概要: XNUMX 月のデジタル資産市場は、規制の動向、特にスポット ビットコイン ETF の承認の可能性に対する大きな期待が顕著となり、機関投資家の関心が高まりました。 ビットコインは注目すべき値で強気トレンドを主導した 前年比28％ 年初からの増加率は 108% 以上であり、 支配 ピークは53%で、2021年XNUMX月以来の高水準となった。ソラナなど他の仮想通貨も目覚ましい上昇を示し、市場の広範な回復を示している。
- 市場の勢い：スポットビットコインETFが承認される可能性には、プロの投資家からの新たな需要が大量に流入する可能性があります。 私たちの分析は、ビットコインの普及を背景としたこの新たな需要が市場動向に大きな影響を与えていることを示唆しています。 長期保有パターン その結果、取引可能な供給が不足します。 私たちは、予想される資本流入とビットコインの実際の供給力学に焦点を当て、金ETFとの並行性と詳細なオンチェーン分析を通じてこれを探ります。
- オンチェーンの基本: 保持パターンに基づいて、 Glassnode による分類 ビットコイン投資家は長期保有者 (LTH) と短期保有者 (STH) に分かれます。 LTH は 155 日以上投資を保持し、多くの場合、弱気トレンド中に積み立てて市場の強さを売り込む傾向があります。 逆に、STH の保有期間が 155 日未満の場合は、短期的な市場の変化により敏感になります。 この分類は市場分析、取引戦略、リスク管理に役立ち、さまざまな投資家グループや市場サイクルの段階についての洞察を提供します。
世界市場の概要
XNUMX か月の振り返り: XNUMX 月のオンチェーンおよびデリバティブ市場
XNUMX月はデジタル資産市場にとって極めて重要な時期であり、CMEビットコイン先物の取引高の顕著な急増によって記録されたように、特にスポットビットコインETFの承認を巡る規制動向への期待の高まりと機関の関与の増加が特徴だった。
その結果、強気傾向はビットコイン (BTC) によって牽引され、前月比 28% 以上上昇し、年初来のパフォーマンスは 108% 以上を達成しました。 これは、ビットコインの優位性の上昇傾向の継続にも反映されました。 デジタル資産の時価総額に対するBTCの時価総額の割合を表すこの指標は、53月に2021%でピークに達し、XNUMX年XNUMX月以来の最高水準となった。
イーサリアムは 8.72% という比較的控えめな成績で後れをとりましたが、より確立された小型株資産のいくつかは大きな進歩を遂げ、市場リーダー 79.05 社のいずれかのパフォーマンスを覆い隠しています。 ソラナなどの仮想通貨が XNUMX% も急騰した目覚ましいパフォーマンスは、回復が他の市場セクターにも拡大し始めていることを示しています。
全体として、ブルームバーグ・ギャラクシー・クリプト・インデックスやコインデスク・マーケット・インデックスなど、市場全体の勢いを捉えることを目的とした指数に反映されているように、好潮はデジタル資産の大部分に影響を及ぼし、どちらも20％以上成長しました。
前述したように、市場の上昇軌道は主にスポットBTC ETFの承認への期待によって牽引されており、市場の動きはインベスコやブラックロックなどの大手金融機関からの申請の最新情報に大きく影響を受けました。 あるブルームバーグの分析によると、一部の申請に対するSECの最終法定期限である10月90日までにスポットBTC ETFが承認される可能性はXNUMX％だという。
スポット BTC ETF 承認の可能性を高める重要な要因の XNUMX つは、裁判所命令後の SEC の最近の無策です。 XNUMX月、SECはグレイスケールのビットコインETF申請の審査を義務付けた重要な裁判所判決に対して控訴しなかった。 この不作為は、SECが以前の根拠に頼らずに申請を再評価する必要があるため、SECの立場が変化する可能性を示唆している。 この動向は、スポット BTC ETF 承認の可能性に関する市場の楽観的な見方に大きな影響を与えました。
この楽観的な見方は、特に機関投資家の市場参加者からのものであり、CME ビットコインの建玉の増加に注目される可能性があります。 この傾向は27.8月に入っても続き、取引所のビットコイン先物建玉は相対的に優勢でXNUMX％のATHに達した。 これらのレベルでは、CME が BTC 先物取引の好ましい取引場所となり、XNUMX 年ぶりに Binance を上回りました。 これは、デリバティブ分野への機関投資家の参加が大幅に増加していることを示しており、主流の金融ポートフォリオへのデジタル資産の受け入れと統合が高まっていることを示しています。
同様に、オプション市場でも機関投資家の関与が明らかです。 4.3月、ビットコインコールオプションの建玉は80億ドル急増し、9.7％増のXNUMX億ドルを超えた。 オプション市場におけるこれほどの規模の活動は、今や先物市場に匹敵しており、市場の成熟を示しています。 これは、ビットコインへの長期エクスポージャーのためにこれらの商品をますます活用しているプロや機関投資家のトレーダーに通常関連付けられている、より洗練された投資戦略を反映しています。
オンチェーン分析の観点から見ると、機関団体からのビットコインへの関心の高まりと並行して、 ホドリング 資産に対する強い信念を持つ長期投資家の行動。
その結果、76月にはビットコインの取引供給が著しく逼迫し、長期保有者が保有するBTCのシェアはXNUMX％以上と史上最高値に達した。 これは、流通供給量の XNUMX 分の XNUMX 以上が少なくとも XNUMX か月間取引されていないことを意味します。
同様に、非流動的な供給量が増加しており、取引所残高と逆の動きをしていることに注目しました。これは、多数の市場参加者が流動性のある取引所から非流動的な HODLer ウォレット、つまり支出履歴がほとんどないアドレスに資産を移していることを意味します。 実際問題として、これは、取引量が増加している一方で、市場の流動性が依然として浅いことを意味します。
この傾向は、長期保有者（通常はより経験豊富な投資家である）の現在の価格傾向に対する強い確信を示唆しているため、注目に値します。 これらの市場参加者はすでに相当な含み益を抱えているものの、それを現金化することに消極的であり、これは上昇トレンド継続への確信を示している可能性があります。
相関関係の変化と「品質への逃避」物語の（再）出現
新しい市場参加者、特に伝統的な金融背景を持つ人々の関心が高まる中、取引可能なビットコインの供給量が減少していることを考慮すると、このトレンドに対する長期保有者の自信は根拠のないものではないようだ。 この新たな需要は、スタンリー・ドラッケンミラー氏、ポール・チューダー・ジョーンズ氏、ブラックロックのラリー・フィンク氏のような影響力のある人物の視点によって検証されているようで、彼らはビットコインの潜在力を「質への逃避」資産として認識している。
この物語は、データによってますます検証されています。 地政学的な緊張の高まりとマクロ経済の不確実性を受けて、デジタルゴールドとしてのビットコインの魅力は、従来の資産との相関関係の変化によってわかります。 30月の時点で、ビットコインと金の0.65日間の相関関係は平均30で、同様の価格変動パターンを反映している。 90 月には XNUMX 日間の相関関係が減少しましたが、XNUMX 日間の傾向はそのまま残っています。
この相関関係は、S&P 500 やナスダック総合指数などの伝統的な株式指数に対するビットコインの負の相関関係とははっきりと対照的です。 この乖離は、伝統的な金融市場における多様化手段および市場変動のヘッジとしてのビットコインの魅力が高まっていることを浮き彫りにしている。
こうした進化する市場力学を乗り越えていく中で、スポット BTC ETF の承認の可能性をめぐる期待が極めて重要な焦点になります。 分析の次のセクションでは、ビットコインの需要、供給、価格設定に与える可能性のある影響を検討します。 私たちは金ETFの立ち上げとの類似点を描き、プロのトレーダーや投資家がこの予想される展開が金融需要を価格変動にどのように変換するかを理解するのに役立つ重要なオンチェーン指標を指摘します。 これらのツールは、機関投資家の市場参加者にとって、スポット BTC ETF がビットコインの投資環境にどのような影響を与えるかを予測するのに役立ち、金市場における ETF の変革的な影響を反映する可能性があります。
スポットビットコインETFが承認される可能性は、仮想通貨市場にとって転換点となる。 ブラックロックのような大手金融企業が主導するSECの承認同意は、ビットコインがインターネット愛好家向けの一時的なデジタル通貨から、規制された金融商品として取引可能な機関グレードの資産への象徴的な変化を示している。 また、これは主流の金融市場への参入を意味し、世界最大かつ最も裕福な金融市場のプロの投資家の幅広い基盤に門戸を開くことになる。
しかし、最初のスポットビットコインETFの影響は象徴的なものを超えています。 これは、新たな需要が潜在的に大幅に流入する可能性も示しています。 長期的なHODLパターンが蔓延しビットコインの希少性が悪化しているため、ETFの導入は市場力学を劇的に変える可能性がある。 しかし、このETFは本当に大きな新たな需要をもたらすのだろうか？ そして、ビットコインの供給量は確かに不足していますが、実際に取引に利用できるビットコインの量を定量化できるでしょうか?
私たちの分析では、これらの質問に対して XNUMX 次元のアプローチを採用しています。 まず、スポット BTC ETF に対する予想される需要を定量化することを目的としています。 金ETFとの歴史的な類似点と、市場関係者による最近の需要分析を検討します。 これは、ETFの承認後のビットコイン市場への潜在的な資本流入を評価するのに役立ちます。
次に、ビットコインの利用可能な供給量に目を向けます。この重要な要素は、このデジタル資産の特徴に詳しくない人には見落とされがちです。 オンチェーンデータを分析することで、現在取引可能なビットコインの量と、長期保管されているために非流動性の可能性が高いビットコインの量を評価します。 こうした供給ダイナミクスを理解することは、潜在的な新たな需要の波に市場がどのように反応するかを理解するために不可欠です。
歴史的視点: スポットゴールドとスポットビットコイン
最初の金 ETF と潜在的な最初のビットコイン ETF を比較することは、それぞれの資産に対する影響を理解する上で有益となる可能性があります。
初のスポット金 ETF の導入は金融界における重要な瞬間を示し、金価格の大幅な上昇をもたらしました。 2004 年の ETF 創設後の 270 年間で、金の価値は 1,000 オンスあたり約 19 ドルから XNUMX ドルまで急騰し、年率 XNUMX% という大幅なリターンを意味しました。
この成長物語は、最初のスポットビットコインETFがビットコイン市場に及ぼす潜在的な影響について楽観的な見通しを提供しています。 最初のスポット金ETFの承認後、ビットコインが金と同じ価格軌道をたどった場合、大幅な上昇が期待できるでしょう。 この期間に金は約270.37%上昇しました。 このパーセンテージの変化を現在のビットコイン価格約 35,000 ドルに適用すると、ビットコインの潜在的な将来価格は約 129,630 ドルに達する可能性があります。
この期間における金の好調なパフォーマンスは、部分的には良好なマクロ経済状況と米ドル安に起因すると考えられますが、金ETFの立ち上げは、より幅広い投資家にとって金をより入手しやすくする上で重要な役割を果たしました。 このアクセスしやすさが金の価格上昇に貢献したことは間違いありません。
ビットコインの場合も、スポット BTC ETF の導入に対する期待が同様の話題を引き起こしています。 それでも、ビットコインの成長物語に対する潜在的な反論として、一部のアナリストはビットコインETFの実際の市場規模に関する懸念に言及した。
たとえば、Grayscale の Bitcoin Trust (GBTC) や MicroStrategy の株式などの現在の商品は、ビットコイン エクスポージャーの代用としてよく使用されていますが、ビットコインの総供給量の 7% 未満しか占めていません。 これは市場が予想ほど広範囲ではないことを示していると主張する人もいます。
しかし、制度的な観点から見ると、これらの既存の製品は理想的ではありません。 たとえば、GBTC は手数料が高額で、償還が認められていない構造で知られており、最適な投資手段とは言えません。 同様に、MicroStrategy の多額のビットコイン保有はビットコインへのエクスポージャーを獲得する方法を提供しますが、ビットコインのパフォーマンスだけを超えた変数が関係するため、不完全な代用となります。
スポット BTC ETF の導入により、これらの制限が克服され、ビットコインへのより直接的で規制された投資手段が提供されることが期待されています。 これは、特により従来型の投資を求めている機関投資家から、多額の新たな資金を引き寄せる可能性があります。
それでも、スポット・ビットコインETFの導入は、特にGBTCがETF形式に転換する場合には資金の単なる入れ替えにつながる可能性があり、流出が許されると批評家は主張するかもしれない。 したがって、ETFが承認された後にビットコイン分野に流入する可能性のある需要を評価する他の方法を探すことが依然として重要です。
流入の推定
私たちの分析では、株式市場と債券市場、そして金市場という 10 つの主要なソースからビットコイン ETF への潜在的な流入を考慮しています。 最近のマクロ経済のハードバリューと安全資産への移行により、株式市場と債券市場からビットコインへのより実質的な資本移動が起こると仮定します。 SPY、バンガード・トータル・ストック・マーケット、バンガード・トータル・ボンド・マーケットETFの合計運用資産のXNUMX％がビットコインに移行する可能性があると当社は推定している。 この仮定は、株式と債券が課題に直面しており、価値の維持と成長を求める投資家にとってビットコインが魅力的な代替品となっている現在の金融情勢に基づいています。
さらに、金市場の運用資産の 5% がビットコインに移行すると考えています。 金は依然として安全な資産として人気がありますが、デジタル価値の保存場所としてのビットコインのユニークな特性は、一部の金投資家を惹きつける可能性があります。 ただし、投資としての金の根強い人気と安定性により、金市場からの割合はこれより小さいと想定しています。
これらの仮定に基づいて、当社は株式ETFと債券ETFを合わせて約60.6億ドル、金市場から約9.9億ドルがビットコインに流入する可能性があり、合計約70.5億ドルの新たな資本流入の可能性があると推定している。 この新たな資本の大幅な注入は、ビットコイン市場に多大な影響を与える可能性があり、ビットコインがより広く受け入れられ、より伝統的な投資ポートフォリオに統合されるにつれて、価格が上昇する可能性があります。
70億ドルという大まかな数字は多くの人にとって楽観的すぎるように思えるかもしれないが、現在約7兆ドルと評価されている米国のETF商品市場全体の比較的小さな割合に過ぎないことに留意することが重要である。 ただし、私たちの推定値を、Galaxy Digital が最近発表したより保守的な推定値と比較することもできます。
ギャラクシーデジタルの分析 同社は、ビットコインETFへの流入14年目は27億ドル、39年目は10億ドル、1年目までに6.2億ドルに増加すると予測している。 この推定は、ビットコインが各ウェルス チャネルで利用可能な総資産の 74% に採用され、平均配分は XNUMX% であるという仮定に基づいています。 価格への影響に関して、ギャラクシー デジタルは、ETF 資金の流れと資産価格の間の過去の関係を使用して、ETF の開始から最初の XNUMX か月間で BTC の価格への影響が +XNUMX% あると推定し、初年度の BTC の推定 +XNUMX% 増加につながります。変化します。
現在の価格では、74 年以内にビットコインの価格が 60% 上昇すると、2024 年末までに価格は約 XNUMX 万ドルになり、これは BTC の過去最高値のすぐ下になります。
オンチェーンの視点
スポットビットコインETF承認の可能性を受けて、ビットコイン市場への資金流入が予想されることを推定することで、これまで方程式の需要側を分析してきました。 ETF導入後に展開されるであろう市場のダイナミクスを理解するには、ビットコインの利用可能な供給量に注目する必要があります。 オンチェーン分析は、これらの要因を推定するための完璧なツールボックスを提供します。
ビットコイン投資家の間で蔓延している長期保有パターンは、非流動性の増加傾向を特徴としており、取引に利用可能なビットコインの実際の量について重大な疑問を引き起こしています。 主要なオンチェーン指標を掘り下げることで、ビットコインの取引可能な供給量と、予想される新たな需要の波に対する潜在的な対応力を測定し、これらの要因がどのように相互作用して近い将来のビットコイン市場を形成するかを推定することを目指しています。
取引可能なビットコインの入手可能性
どれだけのビットコインが取引準備ができているとみなされるかを評価する 155 つの方法は、短期保有者の供給量に注目することです。 この概念は、通常は過去 155 日間として定義される、比較的最近の期間内に移動または取引されたビットコインの量を表します。 XNUMX 日以上移動していないコインは通常、長期保有者の供給の一部とみなされ、これらのコインが差し迫って販売または取引される可能性が低いことを示しています。
短期保有者供給を取引可能なビットコインと同等視する根拠は、ビットコイン保有者の行動パターンにあります。 短期保有者は一般に市場の変動により敏感であり、最近の傾向や動向に基づいて取引する傾向があります。
現在、短期保有者の供給は数年ぶりの低水準にあり、市場が長期保有戦略に移行していることを示唆しています。 この短期供給量の減少は、取引にすぐに利用できるビットコインが逼迫していることを意味します。 このようなシナリオは、スポット BTC ETF からの新たな需要の流入というコンテキストで特に関連性があり、限られた供給量が流入する需要を満たすのに苦労し、潜在的に市場のボラティリティと価格変動の増大につながる可能性があります。
非液体および液体供給のダイナミクス
短期および長期保有者の概念に基づいて、ビットコインの供給を非流動性、流動性、および高流動性のカテゴリーにさらに分類することもでき、市場のダイナミクスをより微妙に把握することができます。 この分類は、短期および長期保有者の枠組みを補完するだけでなく、特にETF導入の文脈において、ビットコインの利用可能な供給量についての理解をさらに深めます。
- 非液体供給: 取引がめったに行われないウォレット内のビットコインで構成され、取引ではなく蓄積と保持に重点が置かれる強力な HODL 行動を反映しています。
- 液体供給: より頻繁に取引されるビットコインを表します。 このカテゴリのウォレットは売買活動の組み合わせを示し、短期保有者の供給とより密接に連携しています。 これらは多くの場合、市場の盛衰に積極的に関与する投資家やトレーダーです。
- 流動性の高い供給: 非常に活発に取引されているビットコインで構成されており、取引所のウォレットでよく見られ、高頻度の取引に使用されます。 この供給は市場の状況に最も敏感であり、通常、取引や投資のために最も即時かつアクセス可能なビットコインの供給源となります。
これらのカテゴリー内では、非液体供給の増加に向けた顕著な変化も見られます。 この傾向は短期保有者の供給の減少と一致しており、市場が活発な取引ではなく蓄積と保有に傾いていることを示しています。
一方で、容易に取引可能なビットコインの減少を反映して、流動性および流動性の高い供給は相対的に減少しています。 短期保有者のダイナミクスと同様に、この市場構造は、新規投資家がすぐに利用できるビットコインが少なくなり、市場が逼迫することを意味します。
ビットコインの資本フローの尺度としての実現上限
ビットコインの実現上限を理解することは、資本の流れとそれが市場評価に与える影響を評価する上で、特にスポット BTC ETF の潜在的な影響を考慮する場合に重要です。 Realized Cap は、従来の時価総額と比較してより微妙なビューを提供し、長期にわたってビットコインに投資された実際の資本についての洞察を提供します。
従来の時価総額は現在の価格に総供給量を掛けますが、実現キャップは最後に移動または取引された価格で各ビットコインの価値を計算し、これらの個々の値を合計します。 この方法は、すべてのビットコインが最後のアクティブな市場価格の点で等しいわけではないことを認識しており、総投資資本のより現実的な評価を提供します。 この概念とその応用については、以前の版のいずれかで詳しく説明しました。 ファイナンスブリッジ、 利用できます こちら.
実現キャップは、時価総額の変化との関係が、新たな資本流入に対するビットコイン市場の感応度を測る実用的なツールとして使用できるため、スポットビットコインETFの影響についての議論において極めて重要です。 この感度は、資金の注入または引き出しに対してビットコインの市場価値がどの程度反応するかを示す尺度です。
この関係を評価する背後にある方法論は、最近の論文で説明されています。 ウィークオンチェーン レポート、利用可能 こちら。 この分析から得られる一般的な結論は、時価総額の変化に対する資本流入の比率が低い場合、たとえ少量の新規資本であっても市場価値に大きな変化をもたらす可能性があることを示唆しているということです。 こうした感受性の高い時期は、戦略的かつ適切なタイミングでの投資が大きな効果をもたらす可能性がある環境を示しています。 一方、比率が高いということは、同じ効果を得るためにより大きな資本投入が必要であることを意味し、感度が低いことを示しています。
機関にとって、この力学を理解することは、ビットコインへの投資戦略を立てる上で基礎となります。 非常に敏感な市場では、小規模で戦略的な投資が時価総額に大きな影響を及ぼし、大きな利益をもたらす可能性があります。 この洞察は、市場のボラティリティの時期を乗り切る場合や、スポット BTC ETF の立ち上げ後など、市場が新しい資金をより受け入れやすい時期に特に関連します。
逆に、感応度が低い時には、時価総額を大きく変動させるためにより大きな投資が必要になります。 この状況では、より実質的なコミットメントが必要であり、より大きなリスクを伴う可能性があるため、より慎重な投資アプローチが必要になります。 金融機関は、リターンを最大化し、リスクを効果的に軽減するために、これらの感応度の変化を認識する必要があります。
スポット BTC ETF の導入により、資本流入に対する市場の感受性が変化すると予想されます。 実現キャップは新たな市場動向に合わせて投資戦略を適応させるための重要な指標となるため、金融機関はETFの立ち上げ後の実現キャップを注意深く監視する必要があります。 これらの変化を理解することで、金融機関はビットコイン市場の行動の変化に効果的に対応し、進化する状況をナビゲートし、投資決定を最適化するためのガイドとして実現キャップを活用できるようになります。
結論
予想されるスポットビットコインETFの承認はビットコインにとって歴史的瞬間を表し、主に個人投資家に好まれるデジタル資産から機関投資家向けの投資への移行を象徴している。 この変化は、ビットコインが規制や主流に受け入れられていることを強調するだけでなく、世界で最も広範な金融市場におけるプロの投資家からの大きな新たな需要の準備も整えています。
金ETFの導入との歴史的な類似点は、ETF後の金の軌跡と同様に、ビットコイン価格の潜在的な上昇を示唆しています。 私たちの分析では、スポットBTC ETFは多額の新たな資本を注入できる可能性がある一方で、利用可能なビットコインの供給が主に長期保有に固定されている市場に直面していることが示唆されています。 容易に取引できるビットコインの不足により、ETF主導の資本流入に応じて市場のボラティリティと価格変動が増幅される可能性があります。
機関投資家にとって、特に実現キャップのようなオンチェーン指標を通じてこれらのダイナミクスを理解することは非常に重要です。 このアプローチは、新たな資本流入に対する市場の反応についてのより深い洞察を提供し、ETF発売後の新たな取引環境における投資戦略を導きます。
Glassnode では、ビットコイン投資家を分類するための重要なアプローチは、長期保有者 (LTH) と短期保有者 (STH) の概念を通じて行われます。 これらの分類は、観察された支出行動とコインの動きの統計的パターンに基づいており、さまざまな投資家コホートの投資戦略と市場の反応を知るための窓を提供します。
長期保有者と短期保有者の動向
長期保有者または LTH は、通常は数か月から数年にわたる長期間にわたってビットコインを保持する人々です。 LTH として認定されるための基準は、約 155 日間の保有です。 この期間を過ぎると、コインが使用される可能性はますます低くなり、長期的な投資戦略への取り組みを示しています。 LTHの行動は弱気市場の傾向と一致していることが多く、投資家が低価格でコインを蓄積しており、強気傾向が近いことを示唆しています。
対照的に、短期保有者 (STH) は、新規市場参入者またはアクティブなトレーダーです。 彼らは短期的な市場の変動に反応し、ポジションをより簡単に手放す可能性が高くなります。 保有期間が 155 日未満のコインはこのカテゴリに分類され、ビットコインの供給のより流動性が高く活発な部分を反映しています。 STH の行動は、強気市場の局面で特に顕著であり、STH 保有者はより積極的になる傾向があり、市場の流動性の増加と潜在的な売り手側の圧力に貢献します。
市場分析における有用性
LTH と STH の区別は、市場センチメントと潜在的な将来の動きを理解するのに役立ちます。 たとえば、LTHの圧倒的な供給は、経験豊富な投資家が将来の価格上昇を予想して買い持ちする蓄積段階と相関していることがよくあります。 逆に、STH 供給の増加は、強気市場でよく見られる市場活動の高まりと潜在的な売り圧力を示す可能性があります。
トレーディングとリスク管理における実践的な応用
トレーダーは、LTH および STH メトリクスを使用して市場センチメントを測定できます。 LTH供給量の増加は、強気トレンドに先行することが多いため、蓄積に適した時期であることを示唆しています。 一方、STHの供給量の増加は、市場の潜在的なピークやボラティリティの増大を示している可能性があり、トレーダーに戦略を調整するよう指示し、場合によっては利益確定やポジションの削減を行う可能性があります。
リスク管理の場合、LTH と STH の供給のバランスは、市場全体の安定性を評価するのに役立ちます。 LTH が優勢な市場は一般的により安定しており、突然の価格変動が起こりにくいため、長期投資のリスクが低いことが示唆されます。 対照的に、STH の供給量が多い場合は、市場がより不安定であることを示しており、市場変動による潜在的な損失を軽減するために、より厳密なリスク管理戦略が必要になります。
要約すると、LTH と STH の間のダイナミクスを理解することは、ビットコイン取引における市場分析の重要な側面です。 現在の市場トレンドを特定するだけでなく、取引やリスク管理のための情報に基づいた意思決定にも役立ちます。 これら XNUMX つのコホート間の変化に注意を払うことで、トレーダーと投資家はビットコイン オンチェーンの複雑な状況をより適切にナビゲートできるようになります。
この指標についてさらに詳しく知りたい場合や、その派生指標やそれを学習できる複数の方法を知りたい場合は、Glassnode が包括的な指標を用意しています。 ダッシュボード。 また、これを読んで、この重要な指標についての理解を深めることをお勧めします。 専用品 Glassnode アカデミーのページにあります。 これらのリソースは、オンチェーン分析の世界への最初の一歩を踏み出し、発見した洞察を日々の取引やリスク管理活動に活用するのに役立ちます。
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- 情報源： https://insights.glassnode.com/finance-bridge-spot-btc-etf-impact/
