ビットコインは XNUMX 月に着実に上昇し、楽観的な月を XNUMX か月連続で提出するペースで進んでいますが、その物語は過去数週間で暴走しています。 暗号通貨は、過去 2023 年間、株式と足並みをそろえて売買することに多くの時間を費やしてきましたが、XNUMX 年の開始以降、その開発は脇に追いやられています。 XNUMX月には、地方銀行の災害が拡大したため、買い手が別の銀行システムとしてのビットコインの魅力を再発見したため、このブレイクは特に顕著になりました. Bitcoin と S & P 500 との相関関係は、Coin Metrics に沿って、2021 年に史上最高に達した後、2022 年 XNUMX 月以来最低になっています。 その間、ビットコインと、歴史的に「リスクオフ」な資産である金との相関関係が高まっています。 「投資家は、進行中の銀行危機に対するヘッジとして、またこの高インフレの期間における実物資産としてビットコインを見始めている」と、ビットコインプロバイダーサプライヤーであるスワンビットコインのアナリストであるサム・キャラハンは述べた。 「ビットコインの価値命題は、株式による収益の伸びではなく、ネットワーク効果とその希少性によって推進されるという点で根本的に異なります。 この相関関係の崩壊は、おそらく、より多くの投資家がこの事実に目覚めている兆候です。」 ビットコインは、2021 年の初めに、巨大な買い手、短期間の商人、マクロ ファンドが市場に飛び込んできたため、機関投資家の資産になりました。 当局の刺激策、連邦準備制度理事会の財政的補償の引き締め、およびこの種の購入者の感情を駆り立てるさまざまな財政的考慮事項により、ビットコインのコストはそれ以来さらに上下しています. それでも、長期的なテーゼが完全になくなったわけではありません。 「これらの相関データは、少なくとも最近では、ビットコインが実際にリスク資産というよりも安全資産のように機能していることを示しています」と、Galaxy Digital の全社分析責任者である Alex Thorn 氏は、最新の注意事項で述べています。 「部分準備銀行システムの核心的な限界が試される現在の危機の性質を考えると、ビットコインの基本的な特徴はそれを真に際立たせており、カストディまたはセルフカストディが正しく行われると、嵐の中で安全な港を提供することができます。」 その上で、ビットコインの価値は、インフレと連邦準備制度理事会の手数料の引き上げに対して依然としてデリケートです。 これは、最も重要な仮想通貨取引所に対する規制上の取り締まりに対して、通常よりも大きな反射的な反応があるにもかかわらずです。 証券および両替手数料は、Kraken および Coinbase に対して強制措置を取り、商品先物売買手数料は、Binance に対して訴訟を起こしました。 とはいえ、FRBのインフレ対策手数料引き上げキャンペーンが終了すれば、状況は変わる可能性があると、コインシェアーズの暗号分析アナリスト、マーク・アルジュン氏は述べた。 「FRBが利上げ体制の終わりに近づくにつれて、債券、株式、不動産、仮想通貨といったさまざまな資産クラスに影響を与える大きなマクロ要因が弱まり始めるだろう」と彼は述べた。 加盟店は現在、FRB が現在のレンジでベンチマーク金利を維持すると予想しており、CME グループの FedWatch デバイスに沿って、早ければ XNUMX 月にも手数料を引き下げるとの予測もあります。 これらのカットは、今年の初めまでに完全な割合レベルで完了する可能性があります. 「株式は利益とGDP不況のリスクに直面しているため、ビットコインは同じ逆風にはならないでしょう」とArjoon氏は付け加えました。 「これと金融システムの明らかな亀裂が、過去 XNUMX か月間でリターンに相違が見られた理由です。
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