これは、2015年にビットコインに関する論文を書いた最初の金融経済学の学生のXNUMX人であるLeonWankumによる意見編集です。

次の記事は、ビットコインを「ツール」として使用する利点のいくつかを説明することを目的とした一連の記事の最後の部分です。 可能性は無限大。 ビットコインが私を助けてくれた XNUMX つの分野を選びました。 ビットコインは、お金を簡単かつ効率的に管理し、貯蓄を構築できるようにすることで、起業家としての努力を次のレベルに引き上げるのに役立ちました. In パート1、ビットコインが不動産投資家に提供する機会について説明しました。 In パート2、ビットコインが明るい未来への楽観主義を見つけるのにどのように役立つかを説明しました.

進化心理学者は、富を維持する能力が現代人に他の人類との進化的競争における決定的な優位性を与えたと信じています. Nick Szabo は、彼のエッセイに興味深い逸話を含めました。シェリングアウト：お金の起源。」 いつ サピエンスホモ·サピエンス 変位 ホモネアンデルタレンシス およそ 35,000 年前のヨーロッパでは、人口爆発が続きました。 その理由を説明するのは難しいです。 サピエンスは、ネアンデルタール人と同じような大きさの脳、弱い骨、小さい筋肉を持っていました。 最大の違いは、収集品によって富の移転がより効果的または可能になったことかもしれません。 H.s. サピエンスは、貝殻を集めて宝飾品を作り、見せびらかし、取引することに喜びを感じていました。 ネアンデルタール人はそうではありませんでした。

したがって、富を維持する能力は、人類文明の基盤の XNUMX つです。 歴史的に、当時の技術的可能性に合わせて絶えず変化し、適応してきたさまざまな資産保全技術がありました。 すべての資産保全テクノロジーは、価値を保存するという特定の機能を果たします。 初期の形の主なものは手作りのジュエリーです。 以下では、ビットコインと、今日最も一般的に使用されている XNUMX つの資産保全技術 (金、債券、不動産、株式) を比較して、なぜこれらのテクノロジーがパフォーマンスを発揮しないのか、そしてビットコインが私たちの貯蓄と将来の計画にいかに効率的に役立つかを示します。 株式については、長期的な貯蓄の手段として使用される株式商品として、特に ETF に焦点を当てています。

優れた価値の保存方法とは?

で説明されるように ビジェイ・ボヤパティ、価値の保存が互いに競合する場合、他のものを打ち負かすことを可能にするのは、優れた価値の保存を行う独自の属性です。 優れた価値保存の特性は、耐久性、可搬性、代替性、分割可能性、そして特に希少性です。 これらのプロパティは、値のストアとして使用されるものを決定します。 たとえば、宝石は希少かもしれませんが、簡単に壊れてしまい、分割できず、間違いなく代替できません。 金 これらの特性を満たします ずっといい。 時が経つにつれて、金は宝飾品に取って代わり、5,000 年間、最も効果的な価値の保存手段としての役割を果たし、富を保存するための人類の優先技術となりました。 しかし、2009 年にビットコインが導入されて以来、金はデジタル ディスラプションに直面しています。 デジタル化により、ほぼすべての値保存機能が最適化されます。 ビットコインは、価値の保存手段として機能するだけでなく、本質的にデジタル通貨でもあり、最終的にデジタル時代に金を打ち負かします.

ビットコイン対ゴールド

耐久性

ボヤパティによると、「ゴールドは誰もが認める耐久性の王様です」 採掘された金のほとんどは、今日でも現存しています。 ビットコインはデジタル記録の台帳です。 したがって、耐久性を考慮する必要があるのは、ビットコインの物理的な表現ではなく、それらを発行する機関の耐久性です。 発行機関を持たないビットコインは、それを保護するネットワークが無傷のままである限り、耐久性があると見なされる可能性があります。 その耐久性について結論を出すのは時期尚早です。 しかし、国民国家がビットコインを規制しようとする事例や何年にもわたる攻撃にもかかわらず、ネットワークは機能し続けており、驚くべき程度の 抗軟弱性. 実際、ほぼ 99.99％稼働時間、これまでで最も信頼性の高いコンピューター ネットワークの XNUMX つです。

携帯性

ビットコインの携帯性は金よりもはるかに優れています。通信のおかげで、情報は光速で移動できるからです。 ゴールドは、デジタル時代にその魅力を失いました。 インターネット経由で金を送ることはできません。 オンラインでのゴールドのポータビリティは存在しません。 何十年もの間、金をデジタル化できなかったため、通貨システムに問題が生じていました。 お金のデジタル化に伴い、国の通貨が実際に金によって支えられているかどうかは明らかではありませんでした。 さらに、その重量のために国境を越えて金を輸送することは困難です。 これは、グローバル化された貿易に問題を引き起こしました。 現在、法定通貨に基づく通貨システムが存在するのは、ポータビリティの点で金が弱いためです。 ビットコインは、ネイティブにデジタル化された希少な商品であり、簡単に持ち運びできるため、この問題の解決策となります。

分割性

Bitcoinは 純粋にデジタル、その分割可能性は金よりもはるかに優れています。 情報は、ほぼゼロのコストでほぼ無限に分割および再結合できます。 ビットコインはサトシと呼ばれる 100,000,000 単位に分割できます。 一方、金は分割するのが難しいです。 特別なツールが必要で、その過程で金を失うリスクがあります。

代替性

ゴールドはロゴの刻印など、さまざまな方法で区別できますが、溶かすと完全に代替可能になります。 ビットコインでは、代替可能性はトリッキーです。 ビットコインはデジタル情報であり、 客観的に識別可能な物質 宇宙で。 ただし、すべてのビットコイン取引は透明であるため、政府は違法と見なされる活動に使用されたビットコインの使用を禁止する可能性があります. これは、ビットコインの代替可能性と交換媒体としてのその使用に悪影響を及ぼします。なぜなら、お金が代替可能でない場合、お金の各単位は異なる価値を持ち、お金は交換媒体の特性を失ってしまうからです。 これは、ビットコインの価値保存機能に影響を与えるのではなく、むしろ通貨としての受け入れに影響を与え、その価格に悪影響を与える可能性があります. ゴールドの代替可能性はビットコインよりも優れていますが、ゴールドの移植性の欠点により、交換の媒体または価値のデジタルストアとして役に立たなくなります.

希少性

金は比較的希少で、年間インフレ率は 視聴者の３８%が. ただし、供給に上限はありません。 常に新しい金の発見があり、出会える可能性があります 宇宙の大きな堆積物. 金の価格は完全に非弾力的ではありません。 金価格が上昇すると、金をより集中的に採掘するインセンティブが生じ、供給が増加する可能性があります。 さらに、物理的な金は、検証が困難な、より少ない貴金属で希釈することができます。 さらに、取引所で取引される商品またはその他の金融商品を介してオンライン口座に保持されている金は、制御が難しく、人為的に供給を増やすことによって価格に悪影響を及ぼします。 一方、ビットコインの供給量には上限があり、21,000,000 を超えることはありません。 デフレになるように設計されているため、時間の経過とともにデフレが減少します。 現在、ビットコインの年間インフレ率は 視聴者の３８%が と、減少し続けます。 ビットコインのマイニング報酬は、プロトコルのコードに従って、10 年ごとに約半分になります。 2140 年後には、ビットコインのインフレ率は無視できるほどになります。 最後のビットコインは XNUMX 年に採掘されます。 その後、ビットコインの年間インフレ率はゼロになります。

監査能力

これは価値の保存に関する独自の提案ではありませんが、価値の保存が公正で透明な金融システムに適しているかどうかに関する情報を提供するため、依然として重要です。 ビットコインは最小単位まで完全に聞こえます。 世界にどれだけの金が存在するか、世界にどれだけの米ドルが存在するかは誰にもわかりません。 Sam Abbassi が指摘したように、ビットコインは世界で初めて完全に公開され、監査可能な資産です。 これにより、銀行やブローカーが顧客から担保として差し出された資産を独自の目的で使用する慣行である再仮説リスクを防ぐことができます。 これにより、金融システムから膨大な量のリスクが取り除かれます。 これにより、金融機関が準備金を示すためにビットコイン アドレスまたは取引履歴を提供する必要がある準備金の証明が可能になります。

ビットコイン対債券

1949 年、イギリス生まれのアメリカ人経済学者、教授、投資家であるベンジャミン グレアムは、バリュー投資の基礎書の 60 つであり、金融​​文学の古典と見なされている「The Intelligent Investor」を出版しました。 彼の信条の 40 つは、バランスの取れたポートフォリオは XNUMX% の株式と XNUMX% の債券で構成されるべきであるというもので、彼は債券が投資家を株式市場の重大なリスクから保護すると信じていました。

グラハムが説明したことの多くは今日でも理にかなっていますが、債券、特に国債はポートフォリオのヘッジとしての地位を失っていると私は主張します。 債券利回りは金融インフレに追いつくことができず、私たちの金融システムは体系的に危険にさらされています。 これは、私たちの通貨および金融システムの心臓部を形成する多くの政府の財政状態も危険にさらされているためです。 政府のバランスシートがまともな状態にあったとき、政府による債務不履行の暗黙のリスクは、主に XNUMX つの理由でほぼゼロでした。それは、政府が課税する能力と、さらに重要なことに、債務を返済するために紙幣を印刷する能力です。 過去には、その債券の割り当ては理にかなっていましたが、最終的にお金を印刷することは「クレジット・ブギーマングレッグ・フォスの説明によると。

政府はこれまで以上に多くのお金を流通させています。 連邦準備制度理事会のデータによると、M2 として知られるドル在庫の大まかな尺度は、 15.4兆ドルから上昇 2020 年の初めに、21.18 年 2021 月末までに 5.78 兆 37.53 億ドルに増加します。10 兆 XNUMX 億ドルの増加は、ドルの総供給量の XNUMX% に相当します。 これは、過去 XNUMX 年間のドルの通貨インフレ率が年平均 XNUMX% を優に上回ったことを意味します。 国債は、 収量が少ない。

今日そのお金を手放すことによって明日のお金で得ることができる収益は、理論的には正でなければなりません。 リスクと機会費用を補う. しかし、インフレが考慮されると、債券はお金を失う契約上の義務となっています。 また、システム障害のリスクもあります。 世界の金融システムは、 不可逆的に壊れた そして債券はリスクが高い。

ある 無責任なクレジット 市場で。 ここ数十年、中央銀行は非常に緩い債務政策をとっており、国家は多額の債務を負っています。 アルゼンチンとベネズエラはすでに債務不履行に陥っている。 より多くの国が債務不履行に陥る可能性があります。 このデフォルトは、お金を印刷しても借金を返済できないという意味ではありません。 ただし、これは 自国の通貨を切り下げる、インフレを引き起こし、ほとんどの債券の魅力が低下し、利回りが比較的低くなります。

過去 50 年間、株式が暴落したとき、投資家は「リスク オフ」環境で高く評価される債券の「安全性」に逃げました。 このダイナミクスは、悪名高い 60/40 ポートフォリオの基礎を築きました — その現実がついに崩壊するまで 2020 年 XNUMX 月、中央銀行が市場に資金を氾濫させることを決定したとき。 債券を安定させようとする試みは、時間の経過とともにビットコインの需要の増加につながるだけです。

グラハムの哲学は、 資本を維持する 何よりもまず、それを成長させようとします。 ビットコインを使用すると、カウンターパーティーや信用リスクがまったくない自己主権的な方法で富を保管することができます。

ビットコイン対不動産

ここ数十年の高水準の通貨インフレを考えると、普通預金口座にお金を保管するだけでは、そのお金の価値を維持するのに十分ではありません。 その結果、多くの人が資産のかなりの部分を 不動産、これは価値のある好ましいストアの XNUMX つになっています。 この容量では、 ビットコインは不動産と競合する. ビットコインに関連する特性により、ビットコインは理想的な価値の保存手段になります。供給は有限であり、容易に移植でき、分割可能で、耐久性があり、代替可能であり、検閲に強く、非管理的です。 ビットコインはより希少で、流動性が高く、移動が容易で、没収が困難です。 世界中のどこにでもほぼ無料で、光の速さで送信できます。 一方、不動産は没収されやすく、危機の際に流動化するのは非常に困難です。 多くの人が富を守るためにビットコインに目を向けました、送金や寄付を受け入れ、日々のニーズを満たします。

最近のインタビューで、マイケル・セイラー 不動産のデメリットを詳しく解説 価値を保存する資産として。 セイラー氏が説明したように、不動産は一般的にメンテナンスに関して多くの注意を払う必要があります。家賃、修理、財産管理、その他の高額な費用が発生します。 商業用不動産は非常に資本集約的であるため、ほとんどの人にとって興味がありません。 さらに、資産をよりアクセスしやすくする試みも失敗に終わり、不動産投資信託 (REIT) などの二次投資は実際に資産を保有するには至りませんでした。

ビットコイン (デジタル資産) が採用サイクルを続けるにつれて、優先される価値の保存手段として物的資産に取って代わる可能性があります。 その結果、物的資産の価値はその利用価値にまで崩壊し、価値の保存手段として使用されることによる金銭的プレミアムを負担しなくなる可能性があります。 今後、ビットコインの収益は不動産の何倍にもなるでしょう。 採用サイクルの始まり. さらに、これまでと同じタイプの不動産投資のリターンが得られる可能性はほとんどありません。 1971 年以来、住宅価格はすでに 約70倍に増加. さらに、Dylan LeClair が彼の記事で指摘しているように、「長期債務サイクルの終結とビットコインの台頭政府はこのような時期に市民に課税する傾向があります。 不動産は簡単に課税され、XNUMX つの管轄区域の外に移動することは困難です。 ビットコインに勝手に課税することはできません。 XNUMX つの司法管轄区のドメイン外では、発作耐性と検閲耐性があります。 

ビットコイン対ETF

上場投資信託 (ETF) はインデックス投資から生まれました。インデックス投資は、ファンドの保有資産がベンチマーク インデックスの保有資産と一致することのみをマネージャーに要求するパッシブ投資戦略を利用しています。 1976年、 ジャック・ボグルVanguard Group の創設者である は、S&P 500 のリターンを追跡する最初のインデックス ファンドである Vanguard 500 を立ち上げました。現在、ETF は 10 兆ドルを優に超えて運用されています。 ボーグルの信条は 3 つでした。アクティブな銘柄選択は無意味です。 彼がインタビューで、生涯を通じて、ファンドマネージャーが一貫して市場をアウトパフォームできる可能性はわずか XNUMX% であると述べたことを思い出します。 彼は、平均的な投資家が市場を打ち負かすことは困難または不可能であると結論付け、投資に関連する費用を削減し、投資家が経済成長に参加して貯蓄できるようにする効果的な商品を提供する方法を優先するように導きました. インデックスファンドは、よりアクティブな運用スキームを持つファンドよりもポートフォリオを維持するために必要な取引が少ないため、より税効率の高いリターンを生み出す傾向があります。 ETFのコンセプトは良いですが、ビットコインの方が優れています。 ETF を通じて多くの分野をカバーできますが、それでも XNUMX つのインデックス、業界、または地域に限定する必要があります。 ただし、ビットコインを購入すると、人間の生産性指数が購入されます。 ビットコインは「ステロイドのETF」のようなものです。

説明させてください: ビットコインの約束は、少なくとも今ではすべての人の心にあるはずです. ビットコインは、独自の暗号通貨 (ビットコイン) を持つ分散型コンピューター ネットワークです。 ピアツーピア ネットワークとして、これにより交換が可能になり、何よりも価値の保存が可能になります。 これは私たちが持っている最高のお金であり、最も効率的なトランザクション ネットワークであるライトニング ネットワークの基本プロトコルです。 それほど遠くない将来、ビットコインがトランザクションの主要なネットワークになる可能性は非常に高いです。 その時点で、それは世界の生産性の指標として機能します。 生産性が高いほど、より多くの価値が生み出され、より多くのトランザクションが実行され、より多くの価値を保存する必要があり、ビットコインの需要が高くなり、ビットコインの価格が高くなります。 私は、ETF を使用して特定のインデックスを追跡する代わりに、ビットコインを使用して全人類の生産性に参加できるという結論に達しました。 ご想像のとおり、ビットコインのリターンは、その開始以来、すべての ETF を上回っています。

SPDR S&P 500 ETF トラストは、世界最大かつ最古の ETF です。 S&P 500 株式市場指数を追跡するように設計されています。 過去 168 年間のパフォーマンスは 16.68% で、年間平均リターンは XNUMX% です。 特に投資家がしなければならなかったのはホールドだけだったことを考えると、悪くはありません。

ただし、同期間のビットコインのパフォーマンスは 158,382.362% でした。 年率200%以上。 過去のパフォーマンスは将来の結果を示すものではないという言葉を聞いたことがあるでしょう。 それは本当かもしれませんが、ビットコインはそうではありません。 株価が上昇すればするほど、PER の関係でリスクが高くなります。 ビットコインではありません。 ビットコインの価格が上昇すると、流動性、サイズ、および世界的な優位性のために、割り当てのリスクが低くなります。 ビットコインネットワークは、現在、存続可能なサイズに達しています。 リンディ効果. したがって、ビットコインは今後もETFをアウトパフォームし続ける可能性が高いと結論付けることができます。

ビットコインには、ETF に勝る他の利点があります。 まず、低コスト構造です。 第二に、ETFは第三者が保有する証券のバスケットです。 ETFを自由に処分することはできません。 なんらかの理由で銀行が口座を閉鎖することを決定した場合、ETF も失われますが、ビットコインはそう簡単に奪われることはありません。 さらに、ビットコインは光の速さで自由にインターネット上を移動できるため、没収はほぼ不可能です。

まとめ

ビットコインは、デジタル時代における最高の資産保全技術です。 これは絶対に希少なデジタル ネイティブの無記名資産であり、カウンターパーティ リスクがなく、膨らませることができず、簡単に移動できます。 世界で最も強力なコンピューター ネットワーク上で転送可能な、価値のデジタル ストア。 ビットコインネットワークが理論的にすべてを保存できることを考えると、 世界の530兆ドルの富、それは私たち人間がこれまでに発見した価値を保存する最も効率的な方法かもしれません。 ビットコインを保持することで、あなたの富は保護され、この初期の収益化プロセス中に増加する可能性があります — 今後数十年持ちこたえれば.

最後に、私に多大な影響を与えたジャック・ボーグルを再訪したいと思います。 によって説明されているように エリック・バルチュナス、ボーグルのライフワークは足し算と引き算です。管理費をなくし、売上高を取り除き、ブローカーを取り除き、人間の感情と偏見を取り除きます。 ビットコインは彼の投資精神によく合っていると思います。 ボーグルの第一の哲学は、「常識」投資でした。 2012 年に彼は ロイター通信に語った、 「何よりも、現在の金融システムが嫌いであっても、規律を保ち、節約する必要があります。 貯めなければ、何も残らないことが保証されているからです。」

ビットコインは、ボーグルがパッシブミューチュアルファンドで思い描いたものと非常に似ています。投資家が低コストでリスクの少ない可処分所得を投じるための長期貯蓄手段です。 ビットコインのボラティリティや否定的な報道に惑わされないでください。 ジャック・ボーグルは「コースにとどまる」 始めたばかりです。 謙虚であり続け、積み重ねてください。 未来のあなたはあなたに感謝します。

これは Leon Wankum によるゲスト投稿です。 表明された意見は完全に独自のものであり、必ずしも BTC Inc または Bitcoin Magazine の意見を反映するものではありません。

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• 情報源： https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-is-ultimate-wealth-preservation