水曜日にビットコイン価格が60,000万ドルを超えて急騰したため、一部の投資家は利益確定の準備ができているようだが、他の多くの投資家は保有に満足しているようだ。 

ビットコインはそれを破った 60,000ドルのバリアは一時、過去最高値（9年69,000月の2021万XNUMXドル強）のXNUMX％以内に迫っており、投資家は売却して利益確定すべきか、それとも保有を継続すべきか熟考している。

この支配的な仮想通貨の上昇は主に、複数のスポットビットコイン上場投資信託（ETF）からの需要によって促進されてきた。 承認された 今年初めに米国証券取引委員会（SEC）によって。 7億ドル近くがさまざまな基金に流れ込み、 従った ロンドンを拠点とする投資管理会社ファーサイド・インベスターズのデータ​​による。データは、歴史的な承認直後の1月下旬以来、累積流入額が指数関数的に増加していることを示している。

[4 / 4] pic.twitter.com/1gB55fXGZR

- BitMEX Research（@BitMEXResearch） 2024 年 2 月 28 日

続きを読む： ビットコインウォッチャーはBTCが60,000万ドル台に戻ったことに反応

流入に加えて、ビットコインの価格は今後の影響を受ける可能性があります。 半減イベント – 210,000ブロックごと、またはおよそXNUMX年ごとに発生する、暗号通貨の新規発行ペースの事前にプログラムされた削減。

この削減は6.25月中に行われ、マイニングによって生成される新しいビットコインの量は3.125 BTCからXNUMX BTCに減少します。このイベントは、供給の減少を考慮して価格の上昇を引き起こすことがよくあります。

新しく作成されるコインの数が50％削減されようとしており、ETF流入の継続的な増加傾向を示すデータを受けて、一部の投資家は今すぐ売却するか、将来的により大きな利益を得るためにビットコインを保有し続けるかの決断を熟考している。

「今日、当社のマルチアセットポートフォリオマネージャーの一人がビットコインを売却しました」とマシュー・シーゲル氏はUnchainedに語った。シーゲル氏は、投資管理会社ヴァンエックのデジタル資産調査部門の責任者である。

MVRV を使用した販売決定

で 前のインタビュー シーゲル氏は『Unchained』で、短期投資家と長期投資家の両方が実現価値に対する市場価値と呼ばれる指標をどのように使用するかを説明しました。 MVRV、BTCを売却するための理想的な価格を決定します。

実現価値または価格は、従来の会計における資産の原価基準と同様に、ビットコインがチェーン上で最後に移動された時点でのすべてのビットコインの平均価値を表します。 MVRVは、ビットコインの市場価値を実現価値で割ることによって計算されます。市場価値が実現価値を大幅に上回った場合、投資家は売却して利益確定する傾向があります。

「短期保有者、つまりビットコインを半年未満保有している人に注目してほしい」とシーゲル氏は語った。 「ブローオフのトップレベルは通常、短期MVRVで1.4～1.7倍です。」 

言い換えれば、短期投資家は原価ベースで40～70％の範囲の価格上昇に遭遇すると、通常は売ります（シーゲル氏は以前、その水準が1.2であり、20％上昇後の売りに相当すると観察していました）。逆に、長期投資家ははるかに高いリターンを望んでいる、と同氏は言う。

シーゲル氏は、オンチェーン市場インテリジェンスプラットフォームGlassnodeのスクリーンショットを提供し、1.4月26日時点の「短期保有者のMVRV」がおよそXNUMXであることを示している。これは、多くの短期トレーダーがすでに利益を確保し、保有株を売却している可能性が高いことを意味している。シーゲルの計算によると。 

「長期的に見ると、通常、この比率が10倍になるまで売り手は現れない。…だがわれわれはその点にはまだ近づいていない」と同氏は付け加えた。  

富裕層投資家向けのスポットビットコイン信託を管理するビットコイン中心の投資会社オンランプのCEO兼共同創設者であるマイケル・タングマ氏は、MVRVが売却決定の指針となる優れた指標であることに同意するが、自社の長期的な視点を強調した。哲学を持っている。

「私たちは、ビットコインはお金であるという非常に長期的な主張を維持しています」とタングマ氏はアンチェインドに語った。 「利益を得ること、つまりBTCを法定通貨に交換することは、この長期的なテーマとはほぼ相反するものです。」

長期投資家は動かない

短期投資家は確かにビットコインの現在の上昇で現金を得るかもしれないが、資産の長期保有者は今日の価格でポジションを清算しないというのが一般的なコンセンサスだ。シーゲル氏の想定通り、長期投資家が売り始める前に仮想通貨がMVRV10に達する必要があるとすれば、大規模な下落はずっと先になるかもしれない。

ビットコイン企業のみに投資するベンチャーキャピタル会社トラメル・ベンチャー・パートナーズのマネージング・ディレクター、クリストファー・カリコット氏は、今すぐ売却するのは「無駄な用事のように感じる」とアンチェインドに語った。

カリコットは、タングマと同様に、長期保有戦略を採用しており、MVRV 比率がどれほど魅力的に見えても、短期戦略を避けています。

「私たちは間違いなく『売らない』派です」とキャリコット氏は言う。 「これだけの買いが行われていると、今年後半に何が起こるかに関係なく、売ることは絶対的な間違いのように感じられる。」

キャリコット氏はまた、歴史的にビットコインの強気相場は半減期から約16～18か月後に頭打ちになることが多く、この場合は2025年までに相当することになると指摘した。

「今は、（利益を）テーブルから外すことを考える良い時期ではないでしょうか？」カリコットは言った。 「他の人に何をすべきか指示することはできませんが、私としては言えるんです。今そんな行動をとったら、自分はバカだと思うでしょう。」