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食欲
Appetiseは、4.8万ドルから6.8万ドルの資金調達を目指している食品注文ウェブサイトです。 彼らはASXに上場しているが、これまでのところロンドンにのみ存在し、オーストラリアとは関係がない。 最近成長している傾向では、彼らは純粋にその低いコンプライアンス規制と関連するコストのためにオーストラリアに上場することを選択したようです。
経歴
数字だけでも、Appetiseは私がこのブログでレビューした中で最も価値の低いIPOのXNUMXつに見えます。 説明するために、Appetise自身の展望に示されているいくつかの簡単な事実を挙げさせてください。
2008年に開始した後、Appetiseは230,000年2016月に米国の投資会社であるLongHillによってわずか2,260,000万ドルで買収されました。 事業を買収した後、LonghillはAppetiseに$ 91,715を注ぎ込み、会社のWebサイトを改善し、プラットフォーム上のレストランの数を増やしました。 ただし、これらの投資にもかかわらず、収益は16年度の49,172ドルから17年度には9ドルに減少しました。 このIPOは現在、ロングヒルの株式を13.8万ドルと評価しており、上場時の市場資本の合計は、15年の収益の200倍を超える2017万から261万の間です。 IPOが成功した場合、Appetiseのパフォーマンスに測定可能な改善は見られませんが、Long Hillの18か月間の投資収益率はXNUMX％になります。 のフラッシュバックを取得している場合 ディック・スミス 今のところ、あなただけではありません。
マネジメント
Long HillがAppetiseを購入したとき、彼らは完全に新しい管理チームを設置するという通常のプライベートエクイティのことを行い、その過程で元の創設者を排除しました。 新しく任命されたCEOのKonstantineKarampatsosは、自身のオンラインビジネスの立ち上げと、Amazonでの任務の両方の経験があり、CFOのRichard Hatelyは、新興企業と確立されたビジネスの両方で多くの上級職を歴任しました。 CEOとCFOはどちらも論理的な選択のように見えますが、このような経験豊富な経営陣をこの規模の企業に任命すると、かなりばかげた統計が得られます。
Konstantine Karampatosの年俸は、204,050ドルで、上場後、さらに122,430ドルのボーナスがあります。 CFOのRichardHatelyの給与は$195,888で、上場ボーナスは$81,620になります。 マーケティングディレクターは、上場ボーナスはありませんが、138,750ドルの給与を受け取ります。 全体として、これは、昨年の収益が700,000万ドル未満だった企業にとって、最も給与の高い50,000人の従業員の年間コストが17万ドルを超えることです。 AppetiseのXNUMX年度の収益が 視聴者の３８%が 18年度も、最上級のXNUMX人の幹部の給与をまかなうには至っていません。
これは、このような初期段階での株式公開がひどい考えである理由の完璧なデモンストレーションです。 50,000ドルの収益を上げている会社は、高給の幹部に現金を払うのではなく、油っぽいぼろきれの匂いで数人の熱心な創設者によってガレージや地下室を使い果たしているはずです。
このコストも実際の結果をもたらします。 提案された資金配分の下で、最低4.8万ドルの調達で、Appetiseはエグゼクティブと本社の経費に1.55万ドルを費やしますが、マーケティングにはわずか2.15万ドルです。 今後数年間の彼らの主な目標が彼らの知名度を上げることであることを考えると、これはばかげた資本配分のように思えます。
プロダクト
Appetiseは現在イギリスでのみ運営されているため、Apetiseの製品をテストするのに最も近いのは、クリックして時間を費やすことでした。 ウェブサイト。 全体的に、それはかなり圧倒的な経験でした。 ページの重要な部分をブロックするXNUMXつの大きなタブがあるため、オプションをスクロールするのが難しく、配色と全体的なデザインは少し基本的な感じがします。
良い面として、彼らはモバイル体験をうまく機能させるためにある程度の時間を費やしたようです。 どちらかといえば、サイトは実際に機能していて、携帯電話で見栄えが良いようです。 また、目論見書には、このビジネスには全国的な足跡が何度もあると記載されていますが、ロンドンでの報道はごくわずかであり、この段階では、バーミンガム市のみに焦点を当てているようです。
同社のソーシャルメディアの存在も同様に残念です。 目論見書は、ユーザーがソーシャルネットワークでAppetiseを共有することでクレジットを獲得できるロイヤルティスキームを通じて、ソーシャルメディアのエンゲージメントについて多くのことを語っていますが、これまでのところ、この分野で多くの注目を集めることはできませんでした。 Appetise Facebookページは、駄洒落を投稿するだけのようで、各投稿は平均して2〜7件のいいねを獲得します
（私はまた、会社の取締役とそのマーケティングエグゼクティブが彼らの最も一般的なFacebookファンのXNUMX人であることに気づきました。）これをと比較してください Menulogの ページ、オーストラリアの食品の注文と配達サービス。利用可能なレストラン、少しおかしな駄洒落を特集したコンテンツが表示され、その結果、顧客とのエンゲージメントが大幅に向上します。 Facebookの投稿は、会社のレビューにとらわれるのは些細なことのように思えるかもしれませんが、Appetiseの成功に影響を与える重要なことのXNUMXつは、オンラインフォロワーをいかに簡単に構築できるかです。 これまでのところ、彼らがこの分野でほとんどヌースを示していないという事実は、間違いなく懸念の原因です。
市場
オンラインでの食品注文は大きな成長の可能性を秘めた業界であり、これがおそらくロングヒルが彼らが求めていた目論見書の評価から逃れることができると感じた主な理由です。 AppetiseのモデルはMenulogやDeliverooとは異なりますが、Appetiseは配達に参加しないため、Appetiseプラットフォームにあるレストランは自分で食べ物を配達する必要があります。 これにより、スケーリングがより簡単になり、ロジスティクスの複雑さにとらわれることがなくなります。 このアプローチが短期的にはうまくいくかもしれないことは間違いありませんが（そして、Appetiseと同じモデルで成功した英国の会社であるJust Eatは、長期的には柔軟な請負業者のUber Eatsタイプのモデルがうまくいくことを証明しています）、需要があるところならどこにでも送ることができ、はるかに効率的だと思われます。 Uber Eatsのようなウェブサイトの人気が高まり、規模の経済が始まり始めると、レストランが配達ドライバーを解雇し、AppetiseタイプのプラットフォームからUberEatsタイプのプラットフォームに移行するインセンティブがあると思います。
Appetiseは、Uber Eatsが顧客に配送料を請求するため、現在はpatformの方が安いと主張していますが、 ユーバー、サイトの人気が高まるにつれて、これらの料金は最終的には減少すると想定します。
Appetiseは、Uber Eatsが顧客に配送料を請求するため、現在はpatformの方が安いと主張していますが、 ユーバー、サイトの人気が高まるにつれて、これらの料金は最終的には減少すると想定します。
評決
私がここで言ったことの多くに対するAppetiseの反応は、会社が近い将来爆発的な成長を経験する独自の立場にあるということです。 彼らは実行可能なウェブサイトプラットフォームを持っており、英国で唯一の主要な競争相手です 食べるだけ この市場で儲かるお金があることを示しています。 取締役会を持つ50,00ドルの収益企業は今ではばかげているように見えますが、12か月後に収益が1,000,000ドルに近づくと、誰も文句を言うことはありません。 しかし、私がこの議論で抱えている問題は、多くの証拠がなく、多くの信仰を必要とすることです。 Appetiseが本当にユニークに成長するように配置されている場合は、目論見書を数か月間延期して、これを実証できるようにしてみませんか？ 食欲は18月末の会計年度に実行されるため、XNUMX年度上半期の数値は現在入手可能であるはずです。 繰り返しになりますが、私の皮肉なことに、収益が実際に増加していれば、これらの数字は目論見書に含まれると思います。
成長している業界でさえ、成功するには時代を先取りし、明確な差別化のポイントを持っている必要があります。食欲の目論見書を読んで彼らのウェブサイトを見た後、私は食欲のためにこれを見ません。 私がこれまでこのブログで下さなければならなかったより簡単な決定のXNUMXつでは、私はAppetiseIPOに投資しません。
成長している業界でさえ、成功するには時代を先取りし、明確な差別化のポイントを持っている必要があります。食欲の目論見書を読んで彼らのウェブサイトを見た後、私は食欲のためにこれを見ません。 私がこれまでこのブログで下さなければならなかったより簡単な決定のXNUMXつでは、私はAppetiseIPOに投資しません。
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