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シンブル
最近、他のいくつかのことに気を取られてしまったので、投稿がなかったことをお詫びします。 また、会社についてあまり言うことがないことに気付く前に、いくつかの投稿を始めました。 技術分野には特定のIPOがあり、どの分野の専門家でもない場合、会社は有用な解説の方法で多くを提供するのが困難です。
Bigtincanへの投資がようやく成果を上げているように見えるので、別のSaaS（Software as A Service）IPOを検討する良い機会のように思えました。
経歴
Simbleの歴史を正しく理解するのに少し苦労しています。 目論見書によると、Simbleは、国際的なテクノロジーベンチャーグループであるIncipient ITとAcresta、およびオーストラリアのソフトウェア会社の合併として作成されました。 Prospectus Simbleによると、2015年2016月に作成されましたが、AcrestaとIncipient ITの買収は12年1月にのみ行われたため、意味がありません。Prospectusは、Simbleで何が起こっていたかについて多くの情報を提供していません。 AcrestaとIncpientITの作成から取得までのXNUMXか月間でしたが、彼らが何をしていたとしても、その間にXNUMX万を超える費用が発生しました。
明確にするために、これらは法定の数値であり、Simbleの実際の費用であり、買収前のAcrestaおよびIncipientITの費用ではありません。 考えられる理由の86,000つは、これらの費用がXNUMXつの会社の購入に関係している可能性があるということですが、それはデューデリジェンスに費やすのに非常に多くのお金のようであり、XNUMXドルのマーケティング費用を説明していません。 より可能性の高い可能性は、Simbleが当初、目論見書が言及することを怠っていたために中止した他のビジネスベンチャーを持っていたということです。
少し掘り下げてみたところ、Simbleは、目論見書で気にしないいくつかの異なる分野に関与しているようです。 AndroidアプリストアまたはGoogleにSimbleと入力すると、たくさんの結果が見つかります。その中には、他の結果よりも少し頭がおかしいものもあります。 アラブ首長国連邦での子供の活動を見つけるためのウェブサイトであるSimbleKids（ウェブサイトには有効期限が切れたセキュリティ証明書があるため、Googleは自己責任で）、中小企業向けの予約プラットフォーム（これは少なくとも機能しているようです）、 Simble Liveは、明らかにアラブ首長国連邦に拠点を置くソーシャルコマースアプリでした（ソーシャルコマースアプリが実際に何であるかはまだわかりません）。 しかし、これらの事業はすべてほとんど放棄されたように思われるので、目論見書から除外することで、より明確な物語を作ることができたと思います。
部外者として、AcrestaとSimbleの合併は最初はあまり意味がありません。 Incipeint ITについてオンラインで見つけた小さな情報は、買収される前はソフトウェアベンチャーキャピタルおよびインキュベーターとして運営されていたことを示しています。 Incipient ITは、オーストラリアの株式調査会社Wise-Owlのオーストラリアの小型投資家に精通している可能性のあるPhillipShamiehによって共同設立されました。 （もっと物議を醸すのは、シャミエは今は亡くなったサンドルウッド会社のクインティスにも関わっていた。ワイズフクロウはグラウカスリサーチの今では有名なもので批判された ショートレポート Shamiehの会社への関与を開示せずに、Quintis Stockに購入の推奨事項を投稿したQuintisについて）。
一方、Acrestaは、政府や企業に自動化サービスを提供することに重点を置いているオーストラリアのソフトウェア会社です。
オーストラリアのソフトウェア会社とアジアのビジネスインキュベーターの相乗効果はそれほど明確ではありませんが、オーストラリアを事業拠点として維持しながら、ベトナムでIncipientITのコーディングおよびソフトウェアチームを維持するように事業が組織されているようです。 ベトナムのような国で開発チームを維持するためのコストが低いため、少なくとも経済的にはこれは理にかなっています。 私は多くの異なる企業が同様のモデルで働いているのを見てきました。 経営体制は、主にIncipientITとAcrestaの合併を反映しているようです。 CEOのFadiGehaはAcrestaの共同創設者であり、次に高い報酬を支払ったエグゼクティブはIncipientITのコマーシャルディレクターPhillipShamiehです。
製品
Simbleは歴史的に、SimbleMobilityから収入の大部分を受け取ってきました。 Simble Mobilityの仕事の良い例は、彼らが開発したアプリです。 バーウォンヘルスのがんセンター 患者の登録と予約のため。
Simbleは通常、組織と協力してビジネスプロセス用の電子ソリューションを開発し、次にソフトウェアを開発します。 これらのプロジェクトの多くでは、Simbleが実際に作業するプラットフォームを所有していないことに注意することが重要です。 代わりに、Simbleは以前、オーストラリアの別の小さなソフトウェア会社であるBlinkMobileが開発および所有するプラットフォームを使用していました。 Simbleは、Blink Mobileのプラットフォームを使用することで合意していますが、それが排他的であるようには見えないため、少し心配です。
財務
2018月中旬は、通常、IPOの世界ではかなり静かな時期です。 2017か月ほど後にリストするのは厄介な時期であり、XNUMX暦年の結果を含めることができますが、現状ではXNUMXか月以上前の財務情報が残っています。 XNUMX年XNUMX月からのバランスシートの悲観的な解釈は、彼らが今までに破産する可能性があることを示唆しているため、これはSimbleIPOにとって特に問題です。
2017年182,000月の事業の現金はわずか1,650,000ドルでしたが、買掛金は309,000ドル、福利厚生負債は2017ドル、未稼得収益は951,000万ドル弱でした。 16年17月までのXNUMXか月間のネットキャッシュフローがマイナスXNUMXドルの企業にとって、これはかなり大きな懸念事項です。 デロイトは、XNUMX年度およびXNUMX年度の財務報告を承認した際に、問題のある正味運転資本のポジションに関する重要事項の声明を提出したため、同じ意見であったようです。
収益の観点からは、状況はそれほど良くありません。 以下は、合併前のAcrestaとIncipientITの両方の数値を組み込んだSimbleの正規化された損益です。
| $000 | 2016月-XNUMX年XNUMX月 | 2016年XNUMX月-XNUMX月 | 2017年XNUMX月〜XNUMX月 |
| 収入 | $ 1,090 | 1,629ドル | $ 1,160 |
| 売上原価 | -340ドル | -810ドル | -359ドル |
| 売上総利益 | $ 751 | 819ドル | $ 801 |
| その他の収益・収入 | $ 300 | 455ドル | $ 348 |
| 営業経費 | $- | ||
| 一般および管理 | -$& nbsp; 2,243 | -$ 1,823 | -$ 1,637 |
| マーケティング | -164ドル | -359ドル | -$ 62 |
| 総間接費 | -$ 2,407 | -$ 2,182 | -$ 1,699 |
| EBITDA | -$ 1,355 | -909ドル | -550ドル |
| 廃止と償却 | -366ドル | -407ドル | -462ドル |
| EBIT | -$ 1,721 | -$ 1,316 | -$ 1,012 |
評価
Simbleは、1.25年2017月までのXNUMXか月間で税引前でXNUMX万ドルの法定損失を出したため、収益の倍数としての従来の評価方法は不可能です。 代わりに、SASS企業の標準のように、企業を評価するために使用できる主な指標は収益の倍数です。
最大時価総額は17.98万ドルで、SimbleはIPOを7.75倍の収益で評価しています。 調達する資金を差し引くと、IPO前の値は$ 10.48百万、つまり収益の4.52倍になります。 SASSの会社にとって、これはかなり合理的です。 私が投資したSASS企業であるBigtincanは、収益の6.6倍でリストされたSASS評価のローエンドであり、現在、リスト価格の50％以上上昇しています。 マイナス面として、私が投資した別のSASS企業であるRegistry Directは、31.7倍の収益で上場しており、現在、上場価格よりも約40％低く取引されています。 ただし、Simbleにはないこれらの企業の両方が持っていたのは、目覚ましい収益の伸びです。 結局のところ、現在お金を失っている会社に投資する唯一の理由は、それが急速に成長すると思うからです。 Simbleが現在縮小しているという事実は、これを販売するのをはるかに難しくしています。 エネルギー管理プラットフォームからの実際の収益の伸びを示すのに十分な時間待つことができた場合、評価ははるかに説得力がありますが、XNUMXか月待つというバランスシートの悲惨な状態を考えると、おそらく選択肢ではなかったと思います。
評決
少なくともSimbleEnergyManagementプラットフォームのアイデアは説得力があるように見えますが、この段階では、このプラットフォームの実際の成長の実際の証拠が少なすぎて、投資を正当化できません。 0.20か月後に収益の伸びが見られる場合は、2018ドルを大幅に超える金額を支払う必要がある場合でも、株式を取得する価値があるかもしれませんが、その伸びが見られない場合、投資はギャンブルのように思えます。 XNUMX年の最初の投資のためにもう少し説得力のある何かを待っています。
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