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GO2の人々
GO2は、WAを拠点とする労働者雇用会社であり、10万から12万の資金を調達しており、時価総額は23万から25万を示しています。 オファーは今週の金曜日に終了します。
G02 IPOを見て最初に思ったのは、投資家は大金を稼ぐべきだということでした。 GO2はATOに3.8万の債務を負っており、売掛金の増加に伴い運転資金の問題があり、17年度には損失を出す予定です。 IPOが進まない場合、会社が数か月で廃業する可能性が現実にあるようです。 それを念頭に置いて、あなたはIPOがオファーが失敗しないことを保証するのに十分に安い価格になると思うでしょう。 投資家にとって残念なことに、これは当てはまらないようです。
会社の見通し
G02の収益は、過去数年間、ジェットコースターのようなものでした。 20会計年度のわずか2015万の収益の後、会社の収益は、崖から落ちる前に、26.5年度上半期に16万に急増しました。 目論見書の損益計算書のラベルがずさんなため、会社の収益数を把握するのは困難です。 下の表では、15月16日とXNUMX日の列は、利益（損失）ラベルが「年間」であるにもかかわらず、半年の数値です。 これが目論見書でおそらく最も重要な表であることを考えると、誰かがこれらのことを再確認すると思うでしょう。
この表が提供するよりも明確な図を取得するために、過去2017年間の30か月のブロックで以下の収益をグラフ化しました。 XNUMX年XNUMX月の数値は、提供されたXNUMX月XNUMX日の数値から推定されています。
GO2は、景気低迷とIPOの準備へのこだわりの両方で景気後退を非難しています。 彼らが収入の半分を失うほど気が散る可能性があるということは、経営陣の大きな反映のようには思えませんが、それでも私は何を知っていますか？
評価
私はIPO価格についてどう思っているかを理解するのに長い間苦労しました。 GO2は、IPOが進めば、10万から12万の多額の現金注入を受け、同社の純資産は10万強から約XNUMX万に増加します。 これは会社の運営に大きな影響を及ぼします。つまり、IPO前の収益を会社の評価に使用することは不公平に思えます。
それを見る一つの方法は、IPOの現金注入の前に会社に割り当てられた価値を見ることです。 会社は25.6万ドルのIPOで12万と評価されているので、これはIPO前の会社に25.6-12=13.6万の価値が割り当てられていることを意味します。 昨年の会計年度の税引き後利益が1.229億421,696万であったが、直近の報告対象の12か月間に16ドルの損失を出した企業にとって、これは大したことではないようです。 最近の不況を無視してFY13.6の数値を使用しても、株価収益率は1.229 / 11.065=13.85になります。 比較すると、NABの株価は現在、株価収益率41でわずかに高く取引されており、NABの収益が2％下落することはほとんど考えられません。 GO2のような企業の潜在的なメリットははるかに高いと言えますが、それでもパフォーマンスが著しく低下していることを考えると、GOXNUMXの現在の運用に対する評価は少し高いと思います。
これまでの収益の95％は採用事業からのものですが、費用とATO債務削減を差し引いた後、IPOから調達した資金の72％は、事業の建設側に投資されます。 GO2の創設者であるBillyFerreiraは建設のバックグラウンドを持っており、目論見書は、彼らがすでに労働者雇用事業を通じて労働力にアクセスできることを考えると、この分野で成功するのに適していると主張しています。 目論見書のこの要素が、IPO価格が高すぎるという私の意見をXNUMX番目に推測させます。 同社は不動産投資家との間で覚書に署名しており、ビジネスのこの側面を非常に迅速に成長させる可能性があります。
預託
このIPOの良いところのXNUMXつは、基本的にIPOで購入した株式以外のすべての株式がエスクローに保管されることです。 これは、IPO前の投資家が自分の株をオフロードして株価を傷つけるという短期的なリスクがないことを意味します。 あなたが短期投資家であれば、これはあなたにとって重要かもしれませんが、このブログの目標は常に長期的な機会を特定することなので、私はこの点にあまり重きを置いていません。
まとめ
これはおそらく私が最も優柔不断だったIPOです。 GO2は非常に急速に成長しており、成長への主な障壁のXNUMXつは運転資金の管理であるように見えます。これは、IPO資金のおかげで緩和されるべき懸念です。 一方で、一見苦しんでいる会社の性質は、投資家が投資するためにわずかに良い価格を与えられるべきであることを意味していると私は考えずにはいられません。 ややしぶしぶ、私はこのIPOを見逃します。
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