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過去 XNUMX 年半にわたり、フィンテック業界では株式投資家からの撤退や、この環境での資金調達の難しさについての話題が絶えませんでした。 債券投資の状況についてはあまり話題になっていません。

そこで、創設者兼マネージングパートナーであるジェイコブ・ハール氏を連れてきたかったのです。 コミュニティ投資管理 （CIM）、番組に戻ります（彼は以前はゲストでした） 2015 & 2020）。 彼は約 XNUMX 年にわたりフィンテックへの債券投資家であり、米国だけでなく世界中でフィンテック融資に深い経験を持っています。

このポッドキャストでは、次のことを学びます。

• 彼は今日の CIM をどのように説明していますか。
• パンデミックが彼らにどのような影響を及ぼしたのか。
• 彼が現在最も興味を持っているフィンテックの分野は何ですか。
• 彼が注目している国は何か。
• CIM が最近成立した取引の例。
• 彼らが提供する典型的な債務枠の規模。
• CIM が投資決定を行う際に今日考慮する要素。
• 彼らが中小企業融資以外の分野に移行することに決めた理由。
• 投資家がインパクトと財務的リターンをどのように見ているか。
• Camino Financial 間の取引の行方 (ポッドキャスト) こちら) および Fundation (ポッドキャスト こちら） 一緒に来ました。
• 中小企業融資の透明性とその規制の動きについてのジェイコブの考え。
• フィンテック融資が達成した重要なマイルストーンの一部

以下の会話の記録をお読みください。

ピーター・レントン  00:01

Fintech One on One ポッドキャストへようこそ。 Fintech Nexus の会長兼共同創設者であるピーター レントンです。 私は 2013 年からこの番組を続けています。これにより、これはすべてのフィンテック分野で最も長く続いている XNUMX 対 XNUMX のインタビュー番組になります。 この旅にご参加いただきありがとうございます。 このポッドキャストが気に入った場合は、姉妹番組である Lex Sokolin の The Fintech Blueprint と Isabelle Castro の Fintech Coffee Break をチェックするか、Fintech Nexus ポッドキャスト チャンネルに登録して、私たちが制作したすべての番組を聞いてください。

ピーター・レントン  00:31

始める前に、当社の総合的なニュース サービスについて思い出していただきたいと思います。 Fintech Nexus News は、最大のフィンテック ニュース記事をカバーするだけでなく、毎日のニュースレターで、その日のトップニュースに関する特別な解説とともに、最も重要なフィンテック記事を毎朝受信トレイに配信します。 news.fintechnexus.com/subscribe で購読して、フィンテック ニュースの最新情報を入手してください。

ピーター・レントン  01:09

今日の番組では、ジェイコブ ハールを再びお迎えできることを嬉しく思います。 彼は Community Investment Management の共同創設者兼マネージング パートナーです。 CIM はこの国だけでなく世界的にも有数の債券投資家の 10 つとなっているため、私はジェイコブを再び番組に出演させたいと考えていました。 今年は株式投資についてかなり話してきましたが、負債についてはあまり取り組んでいません。 そこで私はジェイコブを招いて、債券投資の現状について話してもらいたいと思いました。 彼が注力している地理的な地域は何ですか? 今日のフィンテックで最もエキサイティングな分野は何でしょうか? 彼の最近の取引のいくつかについて、投資決定を検討する際に何が考慮されるのかについて話します。 また、ごく最近カミノ・フィナンシャルと財団の間で締結された取引についても話します。 ご存知のとおり、私たちは「責任ある企業融資連合」と中小企業向け「融資における真実」について話しています。 そしてジェイコブは、フィンテック融資における過去 XNUMX 年間を振り返り、次の XNUMX 年についての予測を述べています。 興味深い議論でした。 ショーをお楽しみください。

ピーター・レントン  02:23

ポッドキャストへようこそ、ジェイコブ。

ヤコブ・ハール  02:25

私を呼んでくれてありがとう、ピーター。

ピーター・レントン  02:26

どういたしまして。 私たちが一緒にやるのはこれで XNUMX 回目ですが、皆さんは非常に選ばれた少数のメンバーに参加していただいています。 私がこのうち XNUMX 回を一緒にやったのは XNUMX 人か XNUMX 人くらいです。 したがって、XNUMX 回戻ってくるには、フィンテックで何か正しいことをしている必要があります。 とにかく、今日の CIM についてどのように説明するかから始めましょう。 そしておそらくその説明の中で、あなたの投資理論について話すことができます。

ヤコブ・ハール  02:49

そうですね、お招きいただきありがとうございます。10 年以上続いている数少ない企業の XNUMX 人であることは、Fintech Nexus と LendIt の分野のリーダーの XNUMX 人として、あなたと会話を続けることができて素晴らしいことだと思います。それ以前は。

ピーター・レントン  03:05

わかりました、ありがとう。

ヤコブ・ハール  03:06

Community Investment Management は、システムが壊れている人々の問題点を解決しようとしているフィンテック企業に負債資金を提供する制度的インパクト投資マネージャーです。 そして、創業者や起業家たちが外に出て、中小企業に資金を調達する方法や、十分なサービスを受けられていないコミュニティに資金を調達する方法など、私たちが抱えているさまざまな課題を解決するために革新を試みている中で、デモンストレーションと負債資本の規模の拡大を提供することでそれを実現しています。収入のある世帯、システムが壊れている学生。 そして、それを米国でも行っており、ここ数年では、私の経歴があった海外の新興市場でも同様に行っています。

ピーター・レントン  03:50

わかった。 それで、最後におしゃべりしたのは、パンデミックの真っ只中、2020 年の夏でした。そして、あなたが中小企業向けの取引をまとめることに取り組んでいたと私は知っています。 覚えておいてください、中小企業は明らかに非常に大きな打撃を受けています。 もしかしたら、XNUMX 年半前の今では信じられないような最新情報を提供できるかもしれません。 しかし、パンデミックが CIM にどのような影響を及ぼしたのか、そしてそれ以来何をしてきたのかについて教えていただけませんか?

ヤコブ・ハール  04:19

私たちが話したときは、パンデミックの真っただ中だったと思います。私たちは数か月前から、ポートフォリオ企業の 2020 つである Camino Financial ともう 3 つの Fundation とのパートナーシップを強化して、危機に陥った中小企業を支援していました。パンデミックの影響を受けながらも、パンデミックを生き延びます。 そして、この数年間に何が起こったかを振り返るのは本当に興味深いものだったと思います。 ご存知のとおり、私たちはパンデミック中に重大な危機を経験しましたが、その多くは私たちの想像の中にありました。 実際、19 年の XNUMX 月と XNUMX 月には、損失率が確かに懸念していたレベルに達することはありませんでした。実際、すべての刺激策とシステムに流入した資金により、損失は信じられないほど低いレベルにまで下がりました。 つまり、実際には、私たちが予想していた課題と信用環境が大打撃を受け、それは実際には実現しませんでした。 そして、XNUMX 年半が経ち、私たちは潜在的な危機から次の危機へと移行したように感じています。 つまり、ロックダウンや新型コロナウイルス感染症のパンデミック、中小企業がどうやって生き残っていくのか、そしてそれを実現するためには、事業を継続するためにしなければならない変革があったのです。

ヤコブ・ハール  05:35

実際、社会と商業のデジタル変革に関するこれらのテーマはすべて、10 年以上前から議論されてきました。 そうやって中小企業は実際に生き残ったのです。 デジタル世界にもっと組み込まれることによって。 したがって、これらすべての製品が構築されるインフラストラクチャは基本的に加速され、導入の障壁はなくなりました。 同時に、ご存知のように、私たちはこれまで多くのイノベーションを見てきて、十分なサービスを受けられていない人々の問題点を解決しています。 これらは現在、十分なサービスを受けていない顧客や中小企業などが実際に資本を得ることができる主な方法の XNUMX つです。 したがって、パンデミック以来、現在の厳しい環境にもかかわらず、フィンテックが実際にどれだけ成長し、うまくいっているのかを見るのは、かなり注目すべきことだと思います。 そして確かにそれはCIMでも同じでした。 私たちは大きく成長しました。 パンデミック以来、私たちの仕事は拡大し、チームはXNUMX倍になりました。 このように、今はクレイジーな時期でもありますが、これらすべてのソリューションがどれだけ実現しつつあり、サポート、信用、成長が必要であるかを知るのに非常にエキサイティングな時期でもあります。

ピーター・レントン  06:42

地理について触れたいと思います。なぜなら、私があなたに初めて会ったとき、つまり今から約 10 年前ですが、あなたは新興市場で多くの時間を過ごしてから来たところだったので、当初 CIM は米国に焦点を当てていましたが、あなたは明らかに国際的な経験と新興市場の経験を持っていました。 では、現在、フィンテックの世界を世界的に見て、最も興味のある分野は何ですか?

ヤコブ・ハール  07:10

最初のポッドキャストで、私の略歴を少し尋ねられたと思います。 アゼルバイジャンとコーカサスで難民への融資を行うマイクロファイナンス機関を運営するこのビジネス全体について、私がどのようにしてスタートしたかについてお話したと思います。そう、思い返してみると、実際にはそれほど遠くには行っていないのです。それでも、仕事は非常に似ています。 結局のところ、システムが機能しない一部の人々を対象としているのと同じです。 彼らは、自分たちが得ているもの以上の価値があるのです。 そして彼らには選択肢がありません。 一つには、それが困難であり、実際に彼らに連絡して情報を得るのが非常に難しいためです。私がアゼルバイジャンにいたとき、私たちはさまざまな金融商品のキャッシュフローに基づいた引受業務を行うために、オートバイに乗った融資担当者を野外市場に派遣していました。中小企業。 そうすることで、彼らに融資を成功させることができるのです。 もちろん、それを行うには信じられないほどの費用がかかります。 そして実際、これらのポートフォリオの損失率は非常に低かったのです。 顧客との関係は良好であったため、これまでのすべての作業を理解することは十分にできましたが、顧客に到達し、長期間にわたってサービスを提供し続けるには非常にコストがかかりました。

ヤコブ・ハール  08:20

それで、私が考えているのは、あなたの指摘に対して私たちが何をしてきたかということですが、私たちが CIM を立ち上げ、2014 年に投資を始​​めたとき、それはテクノロジーを使って問題点を解決することに重点を置いた純粋に米国の中小企業でした。 そしてその業界は大きく動きました。 つまり、Funding Circle US が 2013 月に市場に参入した初期の頃、XNUMX 年の XNUMX 月だったと思いますが、Lending Club が小規模ビジネス プログラムを立ち上げるまで、これらすべての取り組みを私たちはサポートし、世界にまで成長させてきました。今日の仕事では、実際に支払い処理業者を通じて構築されたインフラストラクチャがあり、商業が電子商取引になり、決済がデジタル決済になるという、私たちの経済が経験した変化全体を通して、そのすべてが基礎を築きました。次に、顧客が持つさまざまなノードを介して顧客に連絡し、このデジタル インフラストラクチャと対話して、顧客をよりよく理解するためのあらゆる種類の情報を取得するためのさまざまな方法の構築を開始します。 はい、バイクに乗った融資担当者を市場に派遣するわけではありませんが、顧客に関する大量のキャッシュ フローと取引データを取得して、以前よりも顧客についての理解を深めることができます。

ヤコブ・ハール  09:35

そして今、それらの顧客に対してあらゆるタイプのデジタル決済が行われており、これまで非公式だったタイプの顧客が正式なものになりつつあります。 ところで、それは米国だけでなく新興市場でも起こっていますよね？ そして、それをすべてデジタルで行うことができるため、非常に高価な支店や他の種類の物理的な実店舗インフラストラクチャを必要とせずに、そのような人々に実際に融資を行うことができることを意味します。 それで、本当にエキサイティングなことは何かということを考えると、それはすべて、融資が商業や日常生活の中に組み込まれている方法であり、以前は知っていた人たちにそれをどのように活用できるかということです。 たとえばインドでは、私はちょうど夏の間インドにいたのですが、今では三輪タクシーの乗車料金をすべて QR コードに基づいて携帯電話で支払うことができます。 それで、それは何を意味するのでしょうか？ つまり、三輪車の運転手は今、あなたは彼らに連絡してコミュニケーションをとるための接続を持っており、彼らがどこにいるか、いつ給料を受け取るかなどの情報を持っているため、ドライバーをよりよく理解できるようになります。アカウントで決済される一連のデジタル支払いで、返済額を相殺できます。 そして、この広大で高価なネットワークをコミュニティ内に持つ必要がなく、バンガロールやムンバイなどにある XNUMX つの中央オフィスを介してすべてを行うことができます。 ただし、これはあらゆるユースケースに最適というわけではありません。 しかし、人々が手頃な価格でデザインされた製品にアクセスする方法は大きく変わりました。

ピーター・レントン  11:06

それでは、インド以外に大きなチャンスがあると感じる国はどこでしょうか? 何らかのデジタル決済インフラを整備する必要があるようですが、他のどの国でその機会を模索していますか?

ヤコブ・ハール  11:23

私たちの仕事の 400 分の 45 は米国で行われています。 そして私たちは米国に対して信じられないほど興奮し続けています。 このことの一部は、米国の状況がいかに壊れているかを物語っているだけですよね? そして、これは私たちが繰り返し話してきたことだと思います。 米国の国民の半数は新興市場に住んでいますが、ヨーロッパの人々にとっては、それを理解するのが難しい場合があります。 しかしご存知のとおり、最終的には貯蓄が 400 ドル未満の人々の間には非常に大きな格差があり、アメリカ人の XNUMX% は貯蓄が XNUMX ドル未満です。 つまり、破産まであとXNUMXつの危機だということになる。 つまり、アメリカは確かに先進市場であり、豊かな市場です。 しかし多くの人にとって、これは特にうまく機能する市場ではありません。 そして、彼らは銀行セクターから十分なサービスを受けていません。 ですから、ご存知のように、ここ米国でフィンテックによって構築されているような、手頃な価格で責任ある金融サービスを構築する起業家を必要とする、信じられないほど魅力的で説得力のある市場が存在すると私は考えています。 そして、私たちは他の市場で輝かしい新しいものを追いかけているとも言って、それを軽視するつもりはありません。

ヤコブ・ハール  12:31

しかし、市場を見てみると、インドもそうだし、インドネシアももう一つであり、私たちは取引を行っており、今後もさらに取引を行うつもりです。 私たちはラテンアメリカでもよく働いています。 何よりもまず、メキシコは本当に魅力的な市場であり、偉大な起業家、重要なベンチャーキャピタル、そしてそこで起こったいくつかの本当に素晴らしいイノベーションです。 私たちはメキシコでXNUMX件の取引を行っており、コロンビア、チリ、ペルーでも取引を行っています。 つまり、ラテンアメリカはフィンテックにとって、成長にとって非常に魅力的なケースであり続けると思います。 そして、ラテンアメリカ、インド、インドネシア、そしてこれから参入する他の市場で大きく異なるのは、人口の大多数が金融サービスにアクセスできない程度です。 しかし、そうではありません。取り残された人々にアクセスを提供する素晴らしい機会があると同時に、生産的な方法でこれを行う必要があり、基礎となる顧客がより良い結果を出せるようにする責任もあります。これは金融サービスの結果であり、これまでアクセスできなかった人々を食い物にすることができる搾取的なサービスではありません。

ピーター・レントン  13:43

さて、私はあなたが最近行った取引のいくつかについて話したいと思いました。 Google で簡単に検索したところ、Zolve、Stori、R2、Flex、Amartha で貴社を見つけました。つまり、最近行った取引の例と、その方法、構成、目的をいくつか教えていただけますか?

ヤコブ・ハール  14:03

絶対に。 そしてトランザクションはあらゆる範囲に及びます。 設立したばかりでステルスモードから抜け出しつつある若い企業もいくつかあります。 たとえば、Flex はその XNUMX つで、非常に魅力的な決済およびチャージ カード ビジネスであり、これまでデジタル金融システムにあまり統合されていなかったビジネスを、さまざまなサービスを提供することでデジタル金融システムに組み込むことができます。経費管理やその他の支払いソリューションも提供します。 そして彼らは米国に焦点を当てた若い側にいます。 そして、例えば Stori のような本当に興味深い企業もいくつかあります。Stori は XNUMX 年以上当社のパートナーであり、大多数を占めるメキシコの低所得世帯にサービスを提供することに重点を置いた素晴らしい会社で、非常に印象的な創設チームです。このうち、これまで金融サービスを利用できなかった人たちです。 そして、彼らはクレジットカードとアプリを介したデジタル支払い形式を提供しています。 彼らは貯蓄を開始しようとしています。 そのため、本当にさまざまな企業が存在しています。 そして、フィンテック向けにさまざまな段階に応じたさまざまなツールを用意しています。

ヤコブ・ハール  15:15

初期の段階にいる人々にとって、私たちは、彼らが比較的初期のビジネスモデルを発表し、彼らが何をしているのかを証明し実証しようとしているときに働く能力を持っています。 そして、市場でかなりの資本と牽引力を持っている他の人々のために、私たちは彼らの仕事を拡大するのを支援し、同様に新製品を実証することも目指しています。 たとえば、あなたが言及した会社である Zolve は、インド最大のライドシェア会社の XNUMX つを設立した素晴らしい創業者で、米国市場への移民にとって状況がどれほど壊れているかに目を向け、一連の金融サービスを提供しています。 そして、彼らが実際に米国に来る前に、母国にいる移民たちに販売されている。 それは、私がいくつかの異なる投資を通じて検討してきたテーマです。ご存知のとおり、ここ米国で私たちの経済を創造し推進している人々、多くの移民やこれからやってくる新しいアメリカ人たちについてです。そして、彼らの金融サービスがいかに貧弱であるか、ピーター、あなたもよくご存じかもしれませんが、彼らは経済的に信用を得られるはずのときでも、信用履歴もなく、ここに現れています。それは非常に困難です。そうするために。 これらは、市場のさまざまな部分を調べて、問題が発生しているまともなセグメントがあることを確認する必要があるタイプの問題点であり、そのセグメント固有の問題点を解決するにはどうすればよいでしょうか?

ピーター・レントン  16:42

私が 1991 年にここに引っ越してきたとき、私はここで高齢になりましたが、インターネットはありませんでした。 そして、私がいかなる種類のクレジットも獲得できる方法はありませんでした。500 ドルのメイシーズのクレジット カードを申請しようとして拒否されたことさえ覚えています。 つまり、これらの企業が参入してこれらのサービスを提供するようになったのは素晴らしいことです。 それで、ちょっとはっきりさせておきたいことがあります。 つまり、あなたは負債資本または倉庫設備を提供しているのですが、必ずしも資本を取得しているわけではありません。これらの企業では、あなたは負債を提供しているのです。それを明確にしたいのです。

ヤコブ・ハール  17:16

それは正しい。 私たちは企業に株式投資をしません。企業に債務枠を提供します。たとえば、その金額は通常 75 万ドルから 125 億 40 万ドルの範囲です。 ここ CIM では、過去 10 年間に XNUMX 社とそれを行ってきました。 したがって、提供されたものの一部により、当社は最終的に基礎となる企業でワラントポジションを持つことになるかもしれませんが、それは実際には基礎となる企業との連携を促進するためだけです。

ピーター・レントン  17:43

わかった、わかった。 わかった。 それで、あなたがどのように投資決定を下すかについて話しましょう、あなたは言いました、あなたはこれまでに40社の企業を経験しました、あなたは何百社も見たはずです、あなたが比較検討する要素は何ですか新しい投資の引き金を引くことを決めるのは、今日のことですか?

ヤコブ・ハール  18:01

インパクト投資会社として、インパクトへのアプローチと金融投資へのアプローチをどのように同期させるかについてよく質問されると思います。 そして私たちにとって、それはまさに同じものなのです。 つまり、なぜ面白いのかという質問です。 何よりもまずそうですよね？ たとえば、起業家が重大な問題点の解決に取り組んでいると考えるのはなぜでしょうか? そして、その問題点を解決しようとしている顧客が最終的にビジネスで成功できるように、あるいは財務健全性の点でより良い立場になれるような方法でそれを進めているのでしょうか。 それが個人であれば、教育を受けて、完全に卒業できていないのに、その教育を受けるために負った負債を背負っていることになります。 したがって、私たちの観点からすると、最終的には、イノベーションとは何なのかという重要な質問に焦点が当てられます。 そして、その顧客の問題点をどのように解決できるのでしょうか?

ヤコブ・ハール  18:01

私たちが注目しているイノベーションの領域は実際には 10 つあります。私はこの議論の前半でそれらについて言及しました。 さて、それでは、彼らはどのようにして顧客にアプローチしているのでしょうか? 彼らはどうやって顧客を獲得しているのでしょうか？ 彼らは顧客とどのようにコミュニケーションを取っているのでしょうか? 右？ たとえば、それが、ええと、ダイレクトメールの送信だったら、私たちはフィンテックとフィンテックについて話し、マーケットプレイス融資については XNUMX 年前のことのようで、そのほとんどはキャピタル ワンの人々によるものでした。アメックスなどは基本的にターゲットを絞ったダイレクトメールを届けます。 確かにそれは場所と役割があります。 しかし、それは必ずしも利点や革新ではありません。 これを、たとえば、埋め込み型融資を利用する場合と比較してください。この場合、あなたはすでに大規模な顧客グループと取引しています。その理由は、顧客と直接仕事をしているため、またはすでに顧客が存在する何らかの形でのパートナーシップを通じてです。多くのイノベーションがあり、それらの顧客にアクセスしてコミュニケーションをとる方法がたくさんあります。 XNUMX つ目は、どうすれば顧客をより深く理解できるかということですよね。 どのような種類のデータが得られるのでしょうか? 私たちはリスクをより洗練された、より良い方法でどのように捉えることができるのでしょうか? ご存知のとおり、初期の頃、ソーシャル ネットワークに基づいて信用を引き受けるなど、大胆なアイデアを持った企業がいくつかありました。 そういう仮説はたくさんあります。

ヤコブ・ハール  20:21

しかし、多くの場合、それは、たとえばオープンバンキングに行き着き、キャッシュフローがどのようなものであるか、商品やサービスがどのように販売されているか、それらの商品の購入者によってどのように評価されているかを実際に把握することになります。しかし、より良い理解を構築しようとすることは、保険引受業務をより適切に行えるようにするために非常に重要であり、多くの場合、それが頻繁に起こることであるため、情報不足のために懲罰的になることはありません。 100 つ目は、新しいタイプの担保にアクセスすることです。 たとえば、デジタル決済です。 デジタル決済の普及。 今では外に出るときもスマホで支払いができますよね？ かなりユニークですね。 私のような人間は、実際にはテクノロジーの導入が比較的遅いですが、パンデミック以前はスマートフォンで支払いをしたことがありませんでした。 今では財布を持たずに外出することが多くなり、結局スマホだけで支払いをすることになります。 つまり、これは返済を受けて損失率を下げるための素晴らしいツールとなります。 しかし、他にもいろいろあります。 給与計算に組み込むことで、たとえば、商品やサービス、その他の種類の担保など、アクセスするのが難しかったり、予防的に回収するのに費用がかかったりするものが給与から差し引かれるようになります。 そのインフラストラクチャに融資を組み込むことで、より良い行動を推進し、最終的に損失を減らすことができます。 そして最後の XNUMX つは、フィンテックが実際に当初から持っていたものだと思いますが、コストの削減です。 右？ ピアツーピア時代のフィンテックの初期バージョンを見ると、私が思いつく主な革新は、人々をどのように獲得し、理解し、担保するかではなく、実際に人々を獲得し、理解し、担保する方法ではなく、実際にコストを削減することでした。多くの銀行支店があり、完全にデジタル操作を行っています。 そして、債務を整理する場合には、数 XNUMX ベーシス ポイントの節約が可能になります。 しかし、それは非常に重要です。 つまり、マイクロファイナンスについても触れたと​​おり、融資、特に少額融資には信じられないほどの費用がかかります。 したがって、コストが削減されるということは、実際に融資のビジネスに携わることができることを意味し、そのコストの低下により、より良いアクセスを提供できるようになります。

ピーター・レントン  22:35

中小企業に特化して事業を始めたと考えますか。 そして明らかに、あなたは消費者中心の企業もいくつか引き受けています。 そういう変化と拡大を説明してください、とでも言いましょうか。 小規模ビジネスのみを対象としていたところから、より広範なビジネスに焦点を移したのはなぜですか?

ヤコブ・ハール  23:01

そうですね、ですから私たちの活動の 2018 分の XNUMX は依然として中小企業に焦点を当てたものです。 しかし、XNUMX 年の時点で、私たちは純粋な中小企業の枠を超えて取り組み始めました。 そして、その多くは、世に出てきた多くの解決策と、それらが十分なサービスを受けられていない低所得世帯、特に移民世帯、有色人種のコミュニティ、その他の社会的弱者である世帯の生活にどれほどの影響を与えているかを調べることにありました。ひどい給料日貸し業者などによって食い物にされています。 したがって、このシステムは彼らにとって非常に壊れています。 そして私たちはフィンテックに大きなチャンスがあると考えました。 それで、何が起こったかというと、私はマイクロファイナンスの出身なので、常に中小企業志向だったと思います。私にとって中小企業は、解決すべき最も興味深く、挑戦的な問題の XNUMX つです。 これには、商業用と消費者用の両方に特有の複雑さがすべて備わっています。 そしてそれは、中小企業は我が国の屋台骨であり、超党派で合意が得られる数少ない場の一つです。

ヤコブ・ハール  23:01

そして、ご存知のとおり、中小企業に資金を提供することがいかに重要であるかということから、決して目をそらしているわけではないと思います。 しかし、それは認識でもありました。本当に影響力があり、魅力的で革新的な企業から、当社は現在提供されている製品よりも優れた製品で低所得層のこの問題点を解決しているとアプローチを受け続けました。 そして、それらのソリューションの実証と拡張にも役立つ、適切なノウハウ アプローチなどを持っていると感じています。 したがって、ご存知のように、私たちの観点からすると、ご存知のとおり、私たちはこの独自の影響力を持ったフィンテック業界の比較的小規模なプレーヤーからスタートしたと思います。 過去 10 年間で刺激的だったことの XNUMX つは、これらの企業の創設者や支援者たちが、影響力のあるパートナーをどれほど望んでいるのか、そして、彼らが世界に進出してポートフォリオを構築するための燃料を提供してくれることを望んでいるかを見ることだと思います。むしろ、純粋に金融工学的な信用アプローチを採用する必要はありません。そこでは、潜在的な顧客や社会のコミュニティのためにそれが生み出す価値について人々が必ずしも見解を持っていません。

ピーター・レントン  25:14

 投資家は本当にリターンを望んでいると思いますが、インパクトリターンも望んでいるのでしょうか？ つまり、投資家にとって、その両方が同じように重要なのでしょうか?

ヤコブ・ハール  25:27

彼らです。 もちろん、投資家はそれぞれ異なります。 私たちの投資家は非常に財務優先の投資家で、私たちが責任を持って物事を行うことを望んでいますが、必ずしも影響力などのフレームワークを持っているわけではありません。彼らは責任ある利益を求めているだけの投資家です。 しかし、当社の投資家の大多数は両方の社会的使命を持っています。 そして彼らは、私たちが誠実に実行し、そのアプローチ方法に関して深い影響を与えることを期待しています。それには、私たちがどのように進化し、アプローチを変更し続けるか、また財務上の利益をどのように継続するかについて、かなりの量の監視、測定、フィードバックも必要です。 。 つまり、私たちの観点からすると、どちらについても妥協する能力はありません。 私たちが設定した機会は、財務状況の優れた企業です。 そして、競争力という点では、インパクトのないプレーヤーに対しても同じように立ち向かうべきだ。 しかし同時に、私たちは自分たちの仕事から説得力のある本物の影響を与え、最終的には問題点を解決しようとしている最終顧客の生活を改善することも目指しています。

ピーター・レントン  26:32

さて、少しギアを変えて、私が実際に書いた最近の取引について話したいと思います。実際にそれが起こっているときに私たちがそれについてチャットしたことを覚えています、カミノ・フィナンシャル・アンド・ファンド、つまりXNUMXつの中小企業金融業者です。かなり長い間存在しています。 私のポッドキャストに両方の CEO が登場しました。番組ノートにリンクします。 その取引とその中でのあなたの役割について少し教えてください。

ヤコブ・ハール  26:57

そうですね、これは本当にエキサイティングな展開でした。 それは数か月前の出来事で、私たちはかなり長い間取り組んできました。 過去に Camino の創設者である Sean Salas にインタビューしたことがあるかと思いますが、彼と彼の同僚は、ラテン系の零細起業家に資金を提供し、彼らに資本を与えているこの信じられないほどのミッション主導の会社を設立しました。システムが壊れています。 ショーンには、双子の弟のケニーとともに、会社に共同出資し、この会社を課題解決が非常に困難なグループに到達させ、規模の点で多くの成功を収めた素晴らしい個人的なストーリーがあります。同時に、彼があなたのポッドキャストに出演しているかどうかは知りませんが、Fundation を銀行パートナータイプの金融業者に構築したサム・グラツィアーノとサンディップ・ナヤックは、そこでサービスとしての融資を行うソフトウェア事業も行っています。 。 そして、二人ともそれぞれの視点で良い仕事をしていました。 しかし、両社を統合し、経営陣を統合し、一連のクレジット商品を揃え、また CDFI ライセンスを取得するには、本当に説得力のある理由がありました。なぜなら、両社が中小企業に対して行っている重要な影響力のある仕事だからです。特にラテン系の中小企業など。

ヤコブ・ハール  28:17

そして、カミーノの支援者の一人であるLL Fundsの人々と非常に緊密に協力し、基本的に両社を合併させました。 そして、それは私たちの面で倍増したものであり、融資枠、私たちからの200億ドルの融資枠を提供するだけでなく、株式やいくつかの新しいパートナー、そしてそこにあるすべてのものを導入します。 そして、なぜ私がこれに興奮しているのかという点で、さらに重要なのは、StreetShares の共同創設者である Mickey Konson です。 あなたも私もよく知っているプラ​​ットフォームです。 あなたは、とても早い時期に、オンラインに集めた融資プールから、それに投資したことを覚えています。 そして私たちは長年にわたりStreetSharesの最初の資金提供者の2つでした。 それで、ミッキーはキャピタル・ワン出身の素晴らしい人物で、中小企業の専門知識をたくさん持っていました。 そして、それと、StreetSharesからの買収以来、彼が行ってきたすべてのことの間に。 彼が XNUMXnd Order Solutions などで行った他の仕事も、ミッキーが指揮を執ることにこれ以上興奮することはありません。 サンディップ、ミッキー、エディ、ケニー、チームの残りのメンバーは、人々が団結して、今の時代に世代を超えて中小企業向け金融機関となる可能性があると私が信じているものを構築するのを見るのを本当に楽しみにしています銀行が撤退しているところ。 そして、中小企業の分野では、非常に強力な信用指向のチームが働く必要性と実際の機会があります。

ピーター・レントン  29:46

そして、あなたは中小企業融資の透明性を大いに推進しており、責任ある企業融資連合の創設者の一人でもあったと私は信じています。 現在、一部の州では中小企業向け融資の透明性を高める規制の動きがある。 そこで何をしたか、何をしたかについて少し教えてください。 そして、プレイの状態はどうなっているのでしょうか？

ヤコブ・ハール  30:11

そうです、私たちは中小企業借り手の権利章典を発行した責任ある企業融資連合の初期メンバーです。 私たちの観点からすると、それは比較的単純です。最終的には中小企業への融資におけるベストプラクティスが必要だということです。なぜなら、中小企業は融資条件の理解という点で大企業ほど洗練されていないからです。必ずフルタイムの CFO が必要です。 それで、ご存知のとおり、ここ米国における本当の限界の XNUMX つは、Truth in Lending が中小企業には適用されず、ほとんどの場所で不十分に終わっていることです。 したがって、あなたが消費者である場合、シューマーボックスやその他の基準には、義務が何であるかを理解できるように、明確かつ透明な条件を開示するという要件があります。 そして、リンゴとリンゴを比較することもできますよね? 政府は小規模企業を民間契約をまとめた二者間のものと見なしているため、国のほとんどの地域では中小企業はその恩恵を受けていない。 そして、そこでの課題は中小企業の経営者の高度な知識になると思います。たとえば、中小企業向けの金融業者と交渉する場合、追加の保護が必要であり、この分野の透明性を高める必要があります。

ヤコブ・ハール  31:23

したがって、私たちは、ここカリフォルニアでのSB 1231であれ、RBLCや連合パートナーによって行われた他の州ごとの取り組みであれ、また、運動を起こそうと取り組んでいる他の州ごとの取り組みであれ、いくつかの勝利を見ることができて本当に興奮しました。国レベル。 ほとんどのアメリカ人、そして実際に議会のほとんどの人々は、中小企業は保護されるべきであるということに同意していると思います。 そして最終的には、それらへの貸し手は責任ある融資慣行に従うことが求められるべきである。 しかし、最終的にこの種の透明性を法律で規定するために必要な進歩を遂げることは困難でした。 そのため、中小企業向けのこの責任融資アジェンダを推進しようと取り組んでいる多くの人々、そしてフィンテック業界だけでなく、より広範な私たちの同盟者の多くがいます。 そして、ご存知のとおり、私たちは挫折よりも成功の​​ほうが多く、最終的には将来的には一線を越えることになると思います。

ピーター・レントン  32:22

それでは、後ろ向きと前向きの両方の質問で終わりたいと思います。 あなたはフィンテックに 10 年間携わっていますが、そのことについて話しました。 この間、特にフィンテック融資分野では多くの進歩が見られました。 それで、あなたが考える重要なこと、過去 10 年間の重要なマイルストーン、そして今後 XNUMX 年を見て何を考えますか、最も興奮していることは何ですか?

ヤコブ・ハール  32:51

素晴らしい質問ですね、ピーター、とても大きな質問です！

ピーター・レントン  32:54

大きな質問です。 その質問だけでポッドキャスト全体ができてしまいます。 ただし、数分で完了できるかどうか見てみましょう。

ヤコブ・ハール  33:01

主要なマイルストーン – そう、つまり、これはそうだった、過去 10 年間を振り返ってみると、おそらく私は信用の高い人間であり、期待が低いタイプの人間だと思いますが、それほど大きな進歩は期待していませんでした過去 10 年間にフィンテックによって構築されてきたような、より包括的な金融システムの構築に向けて。 つまり、フィンテックは、その成長と、システムが壊れている人々の生活に手を差し伸べる能力について、私の最大の期待を確実に上回っており、フィンテックに資金が提供され、成長してきたが、同時に、本当に大変な時期だった。 右？ 2013 年から 2016 年にかけて上場した初期の企業を見ると、多くの企業が苦戦を強いられてきました。 彼らのビジネス モデル、ご存知のとおり、マーケットプレイス レンディングのビジネス モデルはそれほど進歩しませんでした。おそらく多くの人はそう考えていたと思いますが、その理由の XNUMX つは、インセンティブと機関融資市場の調整に関するいくつかの課題が私の頭の中にあったためです。そうは言っても、社会と商取引がよりデジタル化し、フィンテックがそのデジタルインフラストラクチャに責任ある融資を組み込む方法の変革は、非常に注目に値します。 それで、たとえば Square や Toast の成長について考えてみると、つまり、この種の組み込み型融資の多くが出てきていることを考えると、これは、たとえば、フィンテックにおける初期の消費者金融業者とは全く異なるものであると思います。かなり注目に値します。

ヤコブ・ハール  34:38

つまり、マイルストーンという観点から言えば、間違いなくもう 2021 つ話すべきことは、2022 年と 2022 年前半にこの市場に流入した途方もない量の株式です。そして、その資金が 2023 年後半に大幅に引き戻されるのです。 XNUMX 年と XNUMX 年。そして、フィンテックの取り組みがどれほど進歩し、どれほど重要であるか、そしてそれが今後の金融サービスにとってどれほど不可欠であるか、同時に、私たちが今日生きている環境にとってどれほど重要であるかを人々は認識していると思います。信用担当者は、私が実際に難しいと思う人ですが、ビジネスを構築する方が良いと思います。今日私たちが目にする起業家や人々は、優れたユニットエコノミクスに基づいて収益性への道筋を立ててビジネスを構築しているため、収益を上げることができないことを理解しています。ご存知のとおり、巨大なラウンドであり、資金を吹き飛ばして再び調達することを期待しています。 実際、調達された資金は、これらの企業が将来的に市場リーダーとなる立場に立つことができるように、非常に有益で生産的な用途に投資されています。 それが今私たちが置かれている環境なのです。 大変ですが、優良企業には資金が集まっています。 そして私はそれをいつも見ています。 そして、これらの問題点の解決に取り組んでいる創業者は今もたくさんいます。

ヤコブ・ハール  35:59

したがって、今後のベースで言えば、私たちは非常に良い位置にいると思います。 つまり、ここ数年間の過剰な盛り上がりは、振り子のもう一つの揺れによって相殺されたのだと思います。 そして実際、私たちは現在、素晴らしい起業家、優れた企業、そして私たち全員が存在するこの新しいデジタル世界に金融サービスを組み込むフィンテック企業の支援と構築に注力している多くの投資家を抱える立場にあります。新型コロナウイルスのためではなかったが、ここまで続くかどうかはわからない。

ピーター・レントン  36:28

右。

ヤコブ・ハール  36:28

つまり、新型コロナウイルスは個人的にも職業的にも、誰にとっても残酷な時期だったと思いますが、世界のこの変革を加速させました。 そして今、資本はあらゆるものに組み込まれつつあります。 そしてそれが、最終的にはより多くのアクセスとより多くのインクルージョンを促進できる方法です。 私たちが必要なのは、これらが私たちが支援している責任ある製品であることを確認することだけであり、支援すべき責任あるソリューションがたくさんあることを確認する必要があります。 そしてご存知のとおり、私はこれから完了する 10 年間よりも、今後の 10 年間に興奮しています。

ピーター・レントン  37:00

まあ、そこで終わらせるのが良いでしょう。 ジェイコブ、いつもあなたとおしゃべりするのは楽しいです。 今日も番組に来ていただき、本当にありがとうございます。

ヤコブ・ハール  37:05

本当にありがとう、ピーター。 あなたと一緒にここにいられるのは素晴らしいことです。

ピーター・レントン  37:09

さて、ショーを楽しんでいただければ幸いです。 ご清聴ありがとうございました。 ぜひ、お好みのポッドキャスト プラットフォームで番組のレビューをして、お友達や同僚に伝えてください。 とにかく、これで終わりにします。ご清聴ありがとうございました。次回お会いしましょう。 さよなら。

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