2022年22月にFTXが暴落したとき、それは数十億ドルの流出を引き起こし、ビットコインはXNUMX日でXNUMX％下落した。 今月末までに欧州中央銀行（ECB）は、 珍しいショットを発射した クリプトボウを越えて。 ビットコインの価格が安定するにつれ、中央銀行はこれがビットコインの「暗号資産が無価値への道を歩み始める前の最後のあえぎ」であると示唆した。

興味深いことに、ECBのパブリックコメントは競争的な観点から行われた。 』の共著者ビットコインの最後の抵抗』はウルリッヒ・ビントザイルでした。 ECBのエコノミストとして、ビンドザイル氏は以下の著書を執筆した。 紙 2019 年 XNUMX 月に「中央銀行デジタル通貨 – 金融システムへの影響と制御」と題された論文が発表されました。この論文では、金融システムがどこに向かっているのかが明確に概説されています。

表 1: CBDC に関連する利点の概要、および関連する要因または要件

言い換えれば、ビットコインとCBDCは監視トークン対ソブリンマネーという衝突に向かっているということだ。 IMF、BIS、ECBに至る世界の金融機関は、匿名性が解決すべき問題であることをすでに確立しているため、CBDCトークンはデジタル形式で現金の性質を保持することができません。

「しかし、匿名性は違法な目的にも使用され、AML/CFT 対策を弱体化させる可能性があります。 したがって、匿名性はポリシーとのトレードオフを引き起こし、匿名性が高まるほど、不正使用のリスクが大きくなります。」

中央銀行デジタル通貨の舞台裏、 IMF電子ライブラリ

CBDC トークンのプログラム可能な性質を考慮すると、その「不正使用」は拡大される可能性があります。 無。 私たちが知っているように、お金はもはやソーシャル エンジニアリング ツールではなくなります。 その好例として、NatWest Bank は気候変動の物語の下でカーボン プランナーとカーボン フットプリント トラッカーを統合しました。

CBDCの統合がさらに進めば、こうした機能は一夜にしてオプトイン機能から中国式の社会信用システムに変わる可能性がある。 国民の ID が CBDC アカウントに統合されると、新しい社会環境を構築するための手順はほとんど残りません。

例えば、中国は構築された新型コロナウイルス感染症監視インフラを利用して、凍結された資金を商業銀行から引き出そうとする国民の公共旅行へのアクセスを遮断することができる。 銀行の顧客であるリューさん、 ロイターあたり:

「何もできない、どこにも行けない。 まるで犯罪者のように扱われます。 それは私の人権を侵害するものです。」

なくても CBDC、そのような 実行されたシナリオ カナダでトラック運転手の車列がロックダウンとワクチン接種義務に反対する抗議活動を行っている最中。 このXNUMX年が転換点になると言っても過言ではありません。 お金の本質を徹底的に探求する作品です。

お金は社会計画立案者にとってのてこになるのでしょうか、それとも真に主権のある非政府のお金を国民が利用するのでしょうか？

この急速に進化する金融情勢の中で、ビットコインはどのような役割を果たしているのでしょうか?

ビットコインの分散化されたオープンなフレームワーク

ビットコインは、ソフトウェア エンジニアリングのエレガントな驚異として登場しました。 その前の作業は大変でした。 統治機関なしで公的に検証可能な富の会計を確保するにはどうすればよいでしょうか?

ビットコインのネットワーク アーキテクチャは、許可のない分散化を通じてこれをアーカイブします。 インターネットにアクセスできる人なら誰でも、すべてのトランザクションを含むデータ ブロックを検証するネットワーク ノードである監査人になることができます。 これらの完全なノードには、あるブロックを他のブロックと比較する台帳履歴全体が含まれています。

同時に、監査人 (ビットコインマイナー) は、BTC 報酬で奨励されます。 仕事の証明。 最も重要なことは、ビットコインは物理性に基づいているということです。 マイナーのコンピューターは、新しいトランザクション ブロックを追加するときに、そのコンピューティング能力を利用して複雑な暗号パズルを解く必要があります。

そして、その計算能力にはエネルギーが必要です。 で １億１０００万人 XNUMX 秒あたりのテラハッシュ (TH/s)、ビットコインは世界最大のコンピューティング ネットワークです。

ブロックトランザクションの改ざんや二重支払いなど、そのようなネットワークが侵害されるためには、攻撃者は以前に追加されたすべてのトランザクションブロックのBTCトランザクションの一意の識別子（ハッシュ）を再計算する必要があります。

どう考えても、ビットコインのブロックチェーンを攻撃することは、まさにビットコインがプルーフ・オブ・ワークの物理的性質に基づいているため、たとえ大規模な国家機関であっても事実上不可能でしょう。

しかし、このエネルギーコストにより、ビットコインが頻繁に標的にされるようになりました。 もしそれが国だったら、ビットコインはランク付けされるでしょう 34 エネルギー消費によって。 これは無駄ですか？ ビットコインネットワークがすでに再生可能資源を消費しているかどうかは問題ですか？ 既存の電力網を安定化します? 公開台帳を保護するコストは適正価格ですか?

市場は確かにそのように認識しているようだ。

そうでなければ、グリーンピースが「ビットコインをクリーンアップする" 運動。 ビットコインコードがオープンソースであることを考えると、これは奇妙なアプローチです。

メディアキャンペーンの費用で、グリーンピースはプルーフ・オブ・ステークビットコインとしてビットコインのハードフォークに資金を提供することができたかもしれない。 したがって、低エネルギーネットワークとしてクリーンアップします。 これが起こらなかったという事実は、ビットコインには手に負えない先行者利益があることを意味します

ビットコインの先行者利益と市場拡大

エネルギー集約型ネットワークとしてのビットコインの物議を醸す物理性は、その市場拡大のベースラインです。 結局のところ、誰かがビットコインのオープンソースコードをコピーしたり微調整したりできるとしたら、その価値はどこにあるのでしょうか?

ビットコインネットワークがエネルギーを希少なリソースとして使用しているという事実は、BTCの価値を推測します。 そして、ハッシュの計算に消費するエネルギーが増えるほど、攻撃は難しくなります。 これは先行者利益がある場合にのみ可能であることに注意してください。

最初の暗号通貨として、ビットコインはネットワーク効果から恩恵を受け、デジタルマネーの代名詞になりました。 このオーガニックブランディングにより、ビットコインの流動性プールは1.2年2021月にXNUMX兆ドルに増加しました。

この流動性増加の主な原因は連邦準備理事会の前例のないマネーサプライの増加ですが、これは予測可能な金融政策の需要を示しています。 この目的のために、エルサルバドルはビットコインを法定通貨として採用することで心理的障壁を突破した最初の国となった。

アルゼンチン大統領候補のハビエル・ミレイ氏は、アルゼンチンを強国に導いた金融政策の執行者として、現職経済大臣セルジオ・マッサ氏に対して30％の票を獲得したことを示唆している。 視聴者の３８%が XNUMX月の前年比インフレ率。

アルゼンチン大統領候補のハビエル・ミレイ氏はこう語る。

「ビットコインは、お金がその元の作り手である民間部門に戻ってくることを表しています。 お金は私的な発明です。 ビットコインには、いつか一定の金額に達すると、それ以上はなくなるというアルゴリズムがあります。」

一方、中国に次ぐ規模であるナイジェリアにおけるCBDCの展開は、 採用の失敗 & 社会的混乱。 さらに、ナイジェリア中央銀行の 300 ページの CBDC ペーパー eNaira が金融の安定を損なう可能性があることを公然と指摘しました。

つまり、中央銀行への依存により商業銀行は時代遅れとなり、取り付け取り付けを防ぐためにCBDCの制限が必要となる。 銀行の中抜きリスクは、 同じ懸念 2022年XNUMX月に英国貴族院によって発行されました。

「CBDC にはいくつかの利点があるかもしれませんが、重大な課題が生じる可能性があります」 経済的な安定とプライバシーの保護のためです。」

これは、ビットコインの需要がさらに拡大する可能性があるもう一つの窓です。 しかし、ビットコインの主な推進力はその通貨の予測可能性ですが、中央銀行システムにはそれが大きく欠けています。

ビットコインの金融政策はユーザーを第一に考える

2008 年の銀行救済後にビットコインがピアツーピアの電子現金として登場したことは周知の事実です。 結局、 このメッセージ これはビットコインの創世記に深く根付いており、中央の部分準備銀行業務に対する告発の役割を果たしている。

中央銀行には、政府のニーズに基づいて通貨供給量を恣意的に調整するため、歴史を通じて大幅な通貨切り下げの実績があります。 米国労働統計局によると、ドルの購買力は93.7％減少した。 これは、現在の 1,594.76 ドルが、連邦準備制度創設から 100 年後の 1920 年には XNUMX ドルの価値があったことを意味します。

容赦のない通貨切り下げは個人の富に多大な圧力をかけており、個人は次のような積極的な投資戦略を追求せざるを得ません。 空売り、この陰湿な形態の富の浸食に対抗するために。

衝撃を吸収するドルの世界基軸通貨の地位がなければ、その劣化がどのようなものになるのかを不思議に思うだけだろう。

ビットコインは、株や商品と並んで、21万BTCに制限された通貨下落ヘッジの290つとして登場しましたが、これはその広大なコンピューティングネットワークによって強制されています。 比較のために、連邦準備制度のバランスシートは、2009年2月にビットコインが発売されて以来、8%増加し、XNUMX兆ドルからXNUMX兆ドル近くまで増加しました。

同時に、USGはFRBの厚意で債務供給に熱心に取り組み、GDPに占める国家債務の割合をほぼXNUMX倍に引き上げた。 視聴者の３８%が。 19月XNUMX日、ニューヨーク・エコノミクス・クラブで、FRB議長は ジェロームパウエル 中央銀行システムにおけるモラルハザードが危険な道を生み出していることを認めた。

「私たちが進んでいる道は持続不可能であり、遅かれ早かれその道から降りなければならないでしょう。」 

しかし、現在のシステムでは、歪んだインセンティブのない道を考えることは非常に困難です。 より多くの紙幣を印刷し、より多くの借金をせずに、どのようにして政治家が「問題を解決する」と約束できるでしょうか？ 最終的には ソブリン債務危機.

むしろ、CBDC の展開は、同じ金融政策をもたらしますが、人々の資金と支出習慣をより細かく制御することになります。 他の資産とは異なり、ビットコインにはモラルハザードをもたらす管理構造がありません。 金融史上初めて、ビットコインは公的に検証可能な資産会計の代表となります。

まとめ

過去 XNUMX 年間、世界は購買力の加速的な低下を目の当たりにしました。 政府がお金を生み出すにつれて スクラッチ 中央銀行からのコストは支払わなければなりません。 インフレはソブリン債務危機に至るまでの暫定的なコストにすぎません。

債務返済が持続不可能になるにつれ、中央銀行は債務の膨張に頼る可能性が高い。 マネーサプライを急速に増加させ、債務の増加を上回ることで、現実的に債務の価値を切り下げることができるだろう。

これは、ビットコインがモラルハザードから解放されながらも暗号、エネルギー、数学の制約を受ける代替手段として登場する可能性がある歴史的な窓口です。

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• 情報源： https://cryptoslate.com/why-bitcoin-holds-the-upper-hand-against-cbdcs/