Nhãn: người vận chuyển
Tin tức Breaking
Làm thế nào Thị trường có thể luôn luôn ở mức cao và có “suy thoái hàng hóa”? - PHẦN I
Câu hỏi được đặt ra trong tiêu đề có thể là một vấn đề khó hiểu và tôi chắc chắn là mối quan tâm của cả những người kiếm sống bằng cách điều hành các công ty vận tải đường bộ cũng như những người đầu tư vào chúng. Nếu thị trường là một chỉ số hướng tới tương lai (giống như họ dạy bạn trên trường) thì việc nó tăng giá cổ phiếu sẽ cho thấy nó tin rằng nền kinh tế đang "bùng nổ" và nếu nền kinh tế đang "bùng nổ" thì chắc chắn phải có rất nhiều vận chuyển hàng hóa. Tôi sẽ cố gắng giải thích tại sao mối liên hệ này (Thị trường với khối lượng hàng hóa vận chuyển) không còn đúng nữa.
Sẽ có hai phần cho bài đăng này. Đầu tiên sẽ là hiển thị dữ liệu kinh tế vĩ mô mà tôi xem xét cho tôi biết thị trường vận tải hàng hóa đang chậm lại. Phần thứ hai sẽ chỉ ra cách thị trường chứng khoán có thể đạt mức cao nhất mọi thời đại trong khi thị trường vận tải hàng hóa tăng trưởng chậm lại.
Có 3 lý do thực sự khiến thị trường (tức là SP500 và Dow) bị ngắt kết nối với những gì chúng tôi, những người "vận chuyển hàng hóa" thấy trên thị trường:
Mặc dù việc làm vô cùng mạnh mẽ và nhìn chung "tất cả đều tốt", nhưng có một số dấu hiệu của những rạn nứt:
Sẽ có hai phần cho bài đăng này. Đầu tiên sẽ là hiển thị dữ liệu kinh tế vĩ mô mà tôi xem xét cho tôi biết thị trường vận tải hàng hóa đang chậm lại. Phần thứ hai sẽ chỉ ra cách thị trường chứng khoán có thể đạt mức cao nhất mọi thời đại trong khi thị trường vận tải hàng hóa tăng trưởng chậm lại.
Có 3 lý do thực sự khiến thị trường (tức là SP500 và Dow) bị ngắt kết nối với những gì chúng tôi, những người "vận chuyển hàng hóa" thấy trên thị trường:
- Khoản đầu tư thay thế (tức là 10yr).
- Tỷ lệ% của nền kinh tế không liên quan gì đến "hàng hóa".
- Fed
Trước khi tôi giải quyết từng vấn đề, chúng ta hãy xem dữ liệu hỗ trợ lý do tại sao có "suy thoái vận tải hàng hóa". Đối với điều này, tôi xem xét 3 chỉ số khác nhau. Đầu tiên, yêu thích của tôi, "Tổng số doanh nghiệp: Tỷ lệ hàng tồn kho trên doanh số bán hàng" (St. Louis Fed). Điều này đo lường mức độ hoạt động đang được sử dụng chỉ để xây dựng hàng tồn kho và giả định là các công ty sẽ không xây dựng hàng tồn kho mãi mãi. Khi họ ngừng xây dựng, việc vận chuyển hàng hóa sẽ dừng lại. Đây là biểu đồ trông như thế nào trở lại năm 2015:
 |
| Tỷ lệ hàng tồn kho trên doanh số - St. Louis Fed |
Biểu đồ này chỉ ra rõ ràng (nhìn vào chu kỳ bùng nổ và phá sản) hàng tồn kho giảm sau đó, trong thời kỳ suy thoái, chúng tăng lên. Các khu vực bóng mờ ở trên là những suy thoái chính. Bạn có thể thấy từ đầu đến năm 2016, nền kinh tế đã chậm lại và nó thực sự đã gần đạt đến đỉnh của cuộc suy thoái năm 2001 vào năm 2016. Sau đó là "mức đường cao" của kỳ vọng và cắt giảm thuế và hàng tồn kho đã cháy dần cho đến gần cuối năm. năm ngoái. Kể từ đó, nền kinh tế đang xây dựng hàng tồn kho. Không phải là một dấu hiệu tốt cho nền kinh tế nói chung nhưng quan trọng hơn, đối với blog này, không quan trọng đối với ngành vận tải hàng hóa. Tôi cảm thấy mình không cần phải nói điều này, tuy nhiên chỉ để rõ ràng, công ty không xây dựng hàng tồn kho mãi mãi. Vì vậy, ngay cả khi hàng hóa không chậm lại ngay lập tức, sẽ có một kỳ vọng rõ ràng từ nhà đầu tư hợp lý rằng hàng hóa sẽ chậm lại. Vận chuyển hàng hóa đã chậm lại.
Thứ hai, hãy xem xét xu hướng PMI. Xin nhắc lại, PMI (Chỉ số của Giám đốc Mua hàng) thường cung cấp cho bạn một cái nhìn về nền kinh tế có đang mở rộng hay không. Chỉ số từ 50 trở lên nói chung là tốt và dưới mức đó là co lại. Chỉ số tôi muốn xem là MFG PMI:
 |
| PMI MFG - Tradingkinh tế.com |
Tôi không nghĩ rằng tôi cần giải thích những gì đang xảy ra ở đây đủ để nói rằng mức giảm bắt đầu vào khoảng tháng 2018 năm XNUMX và đã tăng nhanh kể từ đó.
Vì rất nhiều chỉ số vận chuyển hàng hóa gắn liền với việc vận chuyển hàng hóa được sản xuất nên không nghi ngờ gì khi nhìn vào biểu đồ này, chúng ta sẽ thấy rằng sẽ có ít hàng hóa hơn để vận chuyển và ít tải hơn trên mỗi xe tải.
Phần thông tin kinh tế cuối cùng là lực lượng lao động của chúng ta và sự thay đổi ròng đối với việc làm. Đối với điều này, tôi muốn sử dụng thay đổi ròng 3 tháng từ văn phòng thống kê lao động. Tại sao 3 tháng? Bởi vì BLS điều chỉnh hai tháng trước khi chúng có dữ liệu tốt hơn, do đó, bằng cách chuyển sang thay đổi ròng 3 tháng, bạn tính đến hầu hết các điều chỉnh.
Mặc dù việc làm vô cùng mạnh mẽ và nhìn chung "tất cả đều tốt", nhưng có một số dấu hiệu của những rạn nứt:
 |
| Thay đổi ròng về việc làm trong 3 tháng - BLS |
Mặc dù vẫn có khả năng tích cực thuần nhưng những gì điều này đang cho thấy là sự tích cực ròng đang chậm lại một chút. Có thể là chúng ta vừa hết nhân viên hoặc có thể, dựa trên dữ liệu ở trên, các nhà tuyển dụng đang bắt đầu rất thận trọng về việc bổ sung thêm bất kỳ nhân viên nào.
Để cung cấp cho bạn một ví dụ về điều này, số lần đọc ba tháng qua (tháng 2019, tháng 521, tháng 433 năm 452) lần lượt là XNUMX, XNUMX (p), XNUMX (p) (p - số lần đọc sơ bộ). Cả ba trong số đó đều dưới mức đọc thấp nhất được đo vào năm 2018 là 565 (tháng 2018 năm XNUMX). Một dấu hiệu khác cho thấy nền kinh tế đang tăng trưởng chậm lại.
Được rồi, điểm mấu chốt của PHẦN này tôi là rõ ràng nền kinh tế đang bắt đầu chậm lại. Chưa suy thoái nhưng rõ ràng là đang chậm lại. Tôi có ý kiến về lý do tại sao và tôi sẽ để những điều đó cho riêng mình nhưng đây là lý do tại sao bạn thấy FED không chỉ không tăng tỷ lệ mà cuộc trò chuyện bây giờ là về việc giảm tỷ lệ.
Hãy theo dõi PHẦN II sẽ thảo luận về 3 lý do tại sao thị trường, mặc dù tất cả các chỉ báo này đều cho thấy sự chậm lại, nhưng lại đạt mức cao mới.
Tin tức mới nhất
