Trong cả hai thị trường tư nhân và công cộng, định giá cho các công ty phần mềm B2B tiếp tục tăng. Một công ty đám mây được giao dịch công khai trung bình giao dịch ở mức doanh thu dự phóng gần gấp 12 lần, trong khi ở thị trường tư nhân, các nhà đầu tư tích cực hơn đáng kể. Với mức vốn tư nhân kỷ lục, hoạt động vượt trội liên tục trên thị trường đại chúng và môi trường lãi suất bằng 19, thật khó để tưởng tượng động lực nào có thể làm chậm lại chuyến tàu phần mềm đang chạy trốn này (ngay cả đại dịch COVID-XNUMX vẫn chưa thành công!).

Tuy nhiên, chỉ bốn hoặc năm năm trước, những lối thoát quá lớn trong khu vực doanh nghiệp chỉ là những ngoại lệ. Vào năm 2016, chúng tôi đã xây dựng trang trình bày bên dưới (hiển thị giá trị tại thời điểm IPO/mua lại) để chứng minh sự thống trị của các khoản thoát B2C lớn. Vào thời điểm đó, 14 kết quả đầu tư mạo hiểm quan trọng nhất đến từ các công ty tiêu dùng và kết quả doanh nghiệp đầu tiên được liệt kê là LSI, một công ty bán dẫn được mua lại với giá 6.5 tỷ USD vào năm 2014.

Tín dụng hình ảnh: Menlo Ventures/CB Thông tin chi tiết

Thời gian đã thay đổi. Chỉ riêng năm 2019, bảy doanh nghiệp thoái vốn sẽ lọt vào biểu đồ này (Slack, Chất lượng, Datadog, CrowdStrike, Cloudflare, 10x Genomics và Zoom). Khi tôi viết bài này, 14 doanh nghiệp phần mềm doanh nghiệp có vốn hóa thị trường vượt quá 20 tỷ USD.

Để minh họa thêm cho điểm này, hai doanh nghiệp tư nhân có vốn đầu tư mạo hiểm có giá trị nhất (Stripe và SpaceX) đều là doanh nghiệp doanh nghiệp và 25 công ty có giá trị nhất hiện nay gần như được chia đều giữa người tiêu dùng và doanh nghiệp. Nếu điều này thực sự phản ánh lộ trình cho thế hệ đầu tư mạo hiểm quan trọng tiếp theo, chúng ta nên kỳ vọng con lắc sẽ tiếp tục dao động theo hướng có lợi cho hoạt động đầu tư của doanh nghiệp.

Nguồn: https://techcrunch.com/2020/06/11/softwares-meeoric-rise-have-vcs-gone-too-far/