Dữ liệu chính phủ công bố gần đây đã khắc sâu vào điều mà chúng ta đã biết ít nhất một năm nay: Tình trạng thiếu nhà ở trên toàn quốc, chứ không phải tăng giá trên diện rộng, đang thúc đẩy lạm phát.

Lạm phát trong năm qua là 3.1% – ít hơn nhiều so với năm 2021 nhưng vẫn đủ cao để Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ở mức cao. Tuy nhiên, không giống như lạm phát mà chúng ta đã thấy ngay sau khi đại dịch bùng phát, đợt lạm phát gần đây chủ yếu là do chi phí gia tăng của thứ mà Chỉ số giá tiêu dùng phân loại là “nơi trú ẩn” - bao gồm tiền thuê thực tế đã trả và tiền thuê ước tính có thể phải trả. đối với những ngôi nhà do chủ sở hữu sử dụng.

Kể từ đầu năm ngoái, hầu hết giá cả đều tăng rất chậm hoặc không hề tăng. Giá hàng hóa - những thứ hữu hình mà chúng ta mua - về cơ bản vẫn giữ nguyên, chỉ tăng 0.1%. Lạm phát lương thực, nguồn gốc gây đau khổ sau đại dịch cho nhiều hộ gia đình, chỉ ở mức dưới 3%. Và các loại giá khác thực sự đã giảm: Giá năng lượng hộ gia đình giảm 2.4% và giá ô tô chỉ giảm hơn 1%. Nói chung, đối với mọi thứ khác ngoài nhà ở, lạm phát chỉ ở mức 1.5% - đủ thấp để nếu giá nhà đất tăng ở mức lịch sử, Fed có thể đã tuyên bố chiến thắng.

Nhưng chi phí nhà ở không tăng theo tốc độ lịch sử: Đợt tăng giá trong hai năm trở nên nóng hơn bất kỳ thời điểm nào trong bốn thập kỷ qua. Bức tranh không cân đối này cho chúng ta biết rất nhiều điều về ai bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi lạm phát và cách giải quyết vấn đề đó.

Vai trò to lớn của lạm phát nhà ở có nghĩa là chủ nhà và người thuê nhà có hợp đồng thuê không thay đổi đang trải qua lạm phát rất khác so với những người phải đối mặt với chi phí nhà ở tăng cao hơn. Quả thực, chi phí nhà ở tăng cao là con dao hai lưỡi, làm tăng sự giàu có của chủ nhà ngay cả khi chúng gây thiệt hại cho nhiều người thuê nhà. Kể từ đầu năm 2022, tài sản nhà ở đã bổ sung hơn 2 nghìn tỷ USD vào bảng cân đối kế toán của chủ nhà.

Xu hướng này có ý nghĩa quan trọng qua nhiều thế hệ. Những người dưới 35 tuổi, với tỷ lệ sở hữu nhà gần bằng một nửa so với những người ở độ tuổi nghỉ hưu, có nhiều khả năng phải chịu chi phí nhà ở tăng cao đồng thời bỏ lỡ cơ hội bùng nổ tài sản do đó. Những người về hưu, với sự giàu có về nhà ở ngày càng tăng và được bảo vệ khỏi lạm phát thông qua An sinh xã hội và Medicare, có nhiều khả năng sống tốt hơn.

Biện pháp khắc phục lạm phát do nhà ở gây ra cũng khác với các phản ứng tiêu chuẩn đối với sự tăng giá trên diện rộng. Người ta có thể đã kỳ vọng việc Fed tăng lãi suất - khiến lãi suất thế chấp tăng với tốc độ chưa từng có - sẽ làm giá nhà đất chậm lại. Nhưng trong khi những người mua nhà tiềm năng rút lui khỏi thị trường, danh sách nhà ở vẫn rơi tự do trong thời kỳ đại dịch và vẫn chưa phục hồi. Điều đó có nghĩa là người mua sẽ phải đối mặt với tình trạng tồn kho khan hiếm và giá cao hơn.

Tất nhiên, câu trả lời dài hạn hiệu quả duy nhất là xây dựng và cải tạo nhiều nhà ở hơn - nhiều hơn nữa. Cuộc khủng hoảng nhà ở ở Mỹ là một vấn đề lớn đòi hỏi một giải pháp lớn không kém, với nhiều ước tính khác nhau cho thấy mức thiếu hụt trên toàn quốc từ 1.5 triệu đến 5.5 triệu căn hộ.

Pháp luật được Hạ viện thông qua vào năm 2022 sẽ đạt được tiến bộ đáng kể khi phân bổ khoảng 40 tỷ USD cho các chương trình thúc đẩy nguồn cung như Quỹ Tín thác Nhà ở, Tín dụng Thuế Nhà ở Thu nhập Thấp và các khoản trợ cấp theo Chương trình Đối tác Đầu tư HOME. Thật không may, dự luật đã không được Thượng viện thông qua và thực tế đã bị vô hiệu hóa cho đến ít nhất là tại Quốc hội tiếp theo.

Trong bối cảnh Washington không có luật quan trọng, các nhà hoạch định chính sách của tiểu bang và liên bang ngày càng tập trung vào các biện pháp ứng phó gia tăng đối với tình trạng thiếu hụt. Chính quyền Biden gần đây đã công bố một loạt cải cách - bao gồm trợ cấp cho người cao tuổi có thu nhập thấp và quỹ giúp cải tạo nhà tiền chế - sẽ bổ sung thêm hàng chục nghìn ngôi nhà mới vào thị trường. Một loạt dự luật được thông qua tại Sacramento trong những năm gần đây sẽ giúp đẩy nhanh việc xây dựng nhà ở mới ở California, nơi mà sự thiếu hụt khoảng 1 triệu căn hộ gần gấp ba lần mức thiếu hụt nhà ở lớn nhất tiếp theo của tiểu bang. Nhưng dữ liệu cho thấy chúng ta vẫn cần phải làm nhiều hơn nữa để giảm bớt và khuyến khích xây dựng nhằm giảm chi phí nơi ở.

Chủ tịch Fed Jerome Powell và Ủy ban Thị trường mở Liên bang đã nói rõ rằng họ sẽ làm mọi cách để chống lạm phát. Đó là một vị trí đáng ngưỡng mộ và đầy trách nhiệm. Nhưng Quốc hội vẫn chưa giúp đỡ bằng cách giải quyết tình trạng thiếu nhà ở trên toàn quốc. Nếu đúng như vậy, lạm phát thời đại dịch có thể đã ở phía sau chúng ta.

Ben Harris là phó chủ tịch kiêm giám đốc Chương trình Nghiên cứu Kinh tế tại Viện Brookings và là cố vấn kinh tế lâu năm cho Tổng thống Biden.

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
• PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
• Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
• PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://www.latimes.com/opinion/story/2024-03-08/inflation-housing-shortage-economy-cpi-fed-interest-rate