– High NA EUV:s coming out-fest – "Dawn" of the Angstrom Era
– Välbesökt, positiva vibbar, inte mycket nytt men bra framsteg
– Oro för att Samsung saktar ner förbrukningen medan Intel accelererar
– KLA-riktmedelsinspektionsproblem – Riskfyllda affärer i Kina

SPIE var en High-NA "coming out"-fest

Vi skulle se årets SPIE 2024-konferens som den officiella lanseringen av High-NA EUV-teknologi, både bildligt och i verkligheten.

Det tillkännagavs av Ann Kelleher från Intel att "första ljuset" uppnåddes av ett ASML High-NA-verktyg i Veldhoven (som snart kommer att följas av Intels första High-NA-verktyg).

I hennes presentation vi deltog i såg vi en märklig uppsättning bananformade ljusbilder på en wafer som var bevis på det första EUV-ljuset genom ett nyligen monterat verktyg.

Även om det låter enkelt, är det ett stort steg på vägen

Ann gav också en bra överblick över var branschen och specifikt Intel befann sig och upprepade mantrat för fem noder på fyra år som verkar understryks av solida framsteg. Det var ett av de bättre översiktssamtal vi har sett.

Hyllning till Gordon Moore

Det fanns också en "all star" cast av industrititaner som gav en mycket hjärtlig hyllning till den bortgångne Gordon Moore, far till halvledarindustrins hjärtslag av "Moore's Law". Det kanske mest rörande var från Craig Barrett, tidigare vd för Intel.

Det var mycket lämplig timing eftersom High-NA representerar porten till ångströmstiden, vilket är ett positivt bevis på det fortsatta livet och arvet efter Moores lag och dess fortsatta framsteg

Inga "nya" nyheter

Konferensen var mycket välbesökt och studsade tillbaka ännu mer än sina toppar före covid. Antalet "affischpresentationer" verkade mer än fördubblas. Det fanns dock inga större meddelanden som rörde branschen som i vissa tidigare SPIE-konferenser.

Många av presentationerna handlade om en aspekt av EUV eller High-NA eller en annan. DUV lämnades i dammet tillsammans med "I-Line" litografi och andra gamla tekniker. Fotoresist, hårkors, metrologi och andra tillbehör till EUV var majoriteten av presentationsämnena.

En berättelse om "två semiserier"

Vi hörde från ett antal personer inom utrustningsindustrin och leveranskedjan att Samsung har bromsat, avbrutit eller försenat många beställningar. Det verkar också vara inte bara minnessidan hos Samsung som saktar ner utan även logiken/gjuterisidan.

Det verkar ganska tydligt för oss att minnet fortfarande har mycket överflödig kapacitet och den situationen har inte blivit mycket bättre eller åtminstone bättre nog för att påbörja kapacitetsköp.

Vad som är mer intressant är att gjuteri/logiksidan också är svag. Vi skulle kunna spekulera om den fortsatta gjuteriets svaghet och skulle satsa på att TSMC sannolikt tar andelar från Samsung under denna svagare period.

Vi har nämnt detta tidigare eftersom gjuterier på andra nivån får översvämningar när det är hett och TSMC inte kan betjäna alla. Men när det går långsamt kommer kunderna tillbaka till TSMC. Vi såg andra bevis på detta med GlobalFoundries prognostiserade nedgång, vilket kan vara en föraning av Samsungs gjuteri svaghet.

På andra sidan av myntet verkar Intel veva på alla cylindrar och gå i motsatt riktning från Samsungs avtagande utgifter.

Kanske är Intel mer positiv medan Samsung svalkar näten till de platta prognoser vi hörde från tillverkare av halvledarutrustning som rapporterade sitt decemberkvartal

Applied fortsätter att kalla SCULPTA etsverktyg för ett mönstringsverktyg -NOT-

Applied hade en upprepad prestanda av sitt etsverktyg kallat SCULPTA som det fortsätter att använda som ett mönstringsverktyg genom att prata om det på SPIE.

Förra året slängde dumma analytiker ASML:s aktier genom att förutsäga slutet på dubbelmönster och minskningen av ASML-försäljningen på grund av SCULPTA, vilket uppenbarligen inte hände så det var ingen dum knä-ryck-reaktion i år... bara ett hum.

En "SNABB" nedgång? Fotoner är bättre än elektroner

Vi fortsätter att uttrycka oro och varna för den långsiktiga inriktningen av "RAPID"-avdelningen av KLA (riktmedelsinspektion) som var en av företagets två grundpelare.

Det låter som att inspektionsverktyget för 8xx, E-strålekors, som med största sannolikhet var en tillfällig platshållare i väntan på den försenade Actinic-inspektionen 7xx nu är död hos två nyckelkunder.

Det låter också som att den optiska marknaden som 6xx spelar på har blivit mer av en råvaruhästkapplöpning vilket har påverkat prissättningen negativt.

På den ljusa sidan låter det som att det länge efterlängtade 7xx Actinic-verktyget kan vara nära att uppleva sin version av EUV "first light"...ljus i slutet av en mycket lång tunnel.

Också på den ljusa sidan för KLA, det ryktade Zeiss Actinic-inspektionsverktyget som vi först rapporterade om låter som att det kan vara lite överhypat med för höga förväntningar och kan kämpa mycket som deras första "AIMS" granskningsverktyg.

Det kan fortfarande vara ett lopp för att se vem som får det andra Actinic-verktyget på marknaden, KLAC eller Zeiss, år efter Lasertec-verktyget. Håll ögonen öppna.

Riskfyllda affärer i Kina

Vi har länge varnat för risken och exponeringen av att 45 % av industrins verksamhet inom halvledarutrustning finns i Kina. Risken förvärras av potentiella konsekvenser för förbjudet beteende.

Redan i höstas rapporterades det att AMAT var under utredning för att ha brutit mot exportreglerna för Kina genom korstransport till Kina genom Korea. Vi hade vid den tiden noterat, och ingen annan verkade ha koll på, den ytterligare risken för CHIPS-aktutmärkelser på grund av potentiellt förbjudet beteende.

I går rapporterades det allmänt i nyheterna att Applied inte bara har fått fler stämningar angående de ursprungliga farhågorna utan att utredningen har breddats till att nu omfatta SEC.

Som vi hade förutspått rapporterade företaget precis att det också fick stämningar relaterade till "vissa ansökningar om federala utmärkelser", vilket låter som att FB undrar över att Applied ska få CHIPS-pengar om de bryter mot Kinas restriktioner...detta kan vara en "trippelspel"…..

Länk till Reuters artikel om AMAT-stämningar

Bestånden

Det var inte en massa slagkraftiga nyheter hos SPIE den här veckan, men de andra Kinanyheterna understryker tydligt de fortsatta riskerna.

Vi förblir också oroade över att svaghet från Samsung kan bromsa eventuell återhämtning som man hoppas på under andra halvåret.

Aktierna i allmänhet är fortfarande helt till väl övervärderade enligt vår uppfattning och fortsätter att sopas upp i Nvidia/AI-tsunamin

Vi undrar om eller när investerare kommer att börja separera ut de aktier med mer eller mindre exponering, särskilt om återhämtningen tar längre tid än den förväntade tidsramen i slutet av året.

Kinarisken fortsätter som ett moln över branschen, vilket framgår av Applied.

Även om vi fortfarande avgudar Nvidia och personligen äger det, kanske andra halvledaraktier inte förtjänar samma tillbedjan bara genom att vara i samma halvledarindustri.

Vi gillar fortfarande både ASML, nu den största utrustningstillverkaren, och TSMC, det överlägset största och bästa gjuteriet... men vi blir lite mer kräsna när vi går ner på listan, särskilt när det gäller näsblodsvärderingar

Om Semiconductor Advisors LLC

Semiconductor Advisors är en RIA (en registrerad investeringsrådgivare),
specialiserade på teknikföretag med särskild tonvikt på halvledar- och halvledarutrustningsföretag. Vi har täckt utrymmet längre och varit involverade i fler transaktioner än någon annan finansiell expert i utrymmet. Vi tillhandahåller forsknings-, konsult- och rådgivningstjänster i strategiska och finansiella frågor till såväl branschaktörer som investerare. Vi erbjuder expert, intelligent, balanserad forskning och rådgivning. Våra åsikter är mycket direkta och ärliga och erbjuder en opartisk syn jämfört med andra källor.

Läs också:

AMAT – Flattish QTR Flattish Guide – Improving 2024 – Memory and Logic up, ICAPs Down

KLAC- OK Quarter & flat guide- Förhoppningsvis 2025 återhämtning- Big China % & Backlog

LRCX- I linje Q4 & platt guide- Ingen återhämtning ännu- Kina fortfarande 40%- Lags Litho

ASML – Stark orderstart på lång väg till återhämtning 2025 – 24 platta vs 23 – EUV lyser

Dela det här inlägget via:

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
• PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
• Källa: https://semiwiki.com/semiconductor-services/342674-spie-let-there-be-light-high-na-kickoff-samsung-slows-rapid-decline/