Termen ESG, eller miljö, social och styrning, är välkänt i investerarsamhället. Det hänvisar till en uppsättning mått som används för att mäta en organisations miljömässiga och sociala påverkan och har blivit allt viktigare i investeringsbeslut under åren. Men medan termen ESG myntades första gången 2004 av FN:s Global Compact, har konceptet funnits mycket längre.

Rötterna till ansvarsfulla investeringar

På 1970-talet uppstod socialt ansvarsfulla investeringar (SRI) som ett sätt för investerare att anpassa sina portföljer med sina värderingar. Denna rörelse tog fart på 1980-talet med avyttringskampanjerna mot företag som gjorde affärer i Sydafrika under apartheid. Med tiden utvecklades SRI stadigt till att se ut ungefär som dagens företagens sociala ansvar (CSR) och var främst inriktad på sociala frågor som mänskliga rättigheter och försörjningskedjans etik.

Det var dock inte förrän på 1990-talet som ESG-överväganden började dyka upp i vanliga investeringsstrategier. 1995 inventerade US Social Investment Forum (SIF) Foundation alla hållbara investeringar i Nordamerika. Den totala summan – 639 miljarder dollar – kastade ljus över hur aktieägarna började investera av princip kontra strikt vinst.¹

Sakta men säkert började institutionella investerare att inse att företag potentiellt kunde förbättra sina finansiella resultat och riskhanterings genom att fokusera på ESG-frågor som Växthusgasutsläpp. Som svar började kapitalförvaltare utvecklas ESG-strategier och mätvärden för att mäta den miljömässiga och sociala effekten av deras investeringar. År 1997 Global Reporting Initiative (GRI) grundades med syftet att ta itu med miljöhänsyn, även om det snart breddade sin räckvidd till att även fokusera på sociala frågor och styrelsefrågor.

1998 publicerade John Elkington, Kannibaler med gafflar, 21-talets tredubbla bottenlinje, där han introducerade begreppet trippel nedre rad, ett hållbarhetsramverk som kretsar kring de tre p:en: människor, planet och vinst. Elkingtons mål var att lyfta fram en växande mängd icke-finansiella överväganden som bör tas med vid värdering av företag. Moreso, Elkington hoppades kunna övertala företag att verka i människors och planetens bästa; en önskan som delades av andra runt om i världen.

ESG vid millennieskiftet

År 2000 var FN värd för världsledare i New York vid Millennium Summit för att diskutera deras framväxande roll under det nya årtusendet. Under det tre dagar långa toppmötet fastställde ledarna vägledande principer kring ämnen som mänskliga rättigheter, arbetsförhållanden, miljö och anti-korruption. Efter toppmötet skapades millennieutvecklingsmålen (MDG), som beskriver åtta internationella utvecklingsmål som ska uppnås senast 2015. Även om millennieutvecklingsmålen var avsedda att väcka diskussion, satte millennieutvecklingsmålen till slut scenen för nationer och företag att diskutera ESG-faktorer mer öppet.

Samma år, Projekt för koldioxidutsläpp (CDP) grundades. CDP uppmuntrade institutionella investerare att be företag att rapportera om sin klimatpåverkan. Detta bidrog till att normalisera praxis med ESG-rapportering och 2002 hade 245 företag svarat på de 35 investerare som bad om klimatupplysningar.²

2004 blev termen "ESG" officiell efter dess första vanliga framträdande i en rapport med titeln "Who Cares Wins." Rapporten illustrerade hur man integrerar ESG-faktorer i ett företags verksamhet, och bryter ner konceptet i dess tre grundläggande komponenter: miljö, social och styrning (eller bolagsstyrning).

Under decenniet som följde, fler principer och ramar skapades och ger ytterligare vägledning om hur företag kan integrera och rapportera om ESG-faktorer. Några framträdande exempel inkluderar principerna för ansvarsfulla investeringar (PRI), Climate Disclosure Standards Board (CDSB) och Styrelsen för hållbarhetsredovisning (SASB). Idag förlitar sig företag och investerare fortfarande på dessa principer och ramverk.

Det senaste decenniet: ett landskap i utveckling

Av 2015, den Hållbara utvecklingsmål (SDG) ersatte millenniemålen. SDGs skisserade sjutton hållbarhet mål och sätta upp en global agenda för hållbar utveckling med hopp om att förbättra livskvaliteten och uppnå en mer hållbar framtid till 2030. Även om SDG är bredare i sin räckvidd fastställer SDG specifika mål – 169, för att vara exakt – med unika indikatorer för att spåra framsteg . Med deras antagande markerade SDG en förändring i det sociopolitiska tankesättet; ESG var inte längre en diskussionspunkt utan något som kunde (och borde) mätas.

Investerare fortsatte att kräva klimatrelaterade finansiella upplysningar från företag, så tillsynsmyndigheter svarade med nya rapporteringskrav. Taskforcen för klimatrelaterad finansiell information (TCFD) grundades 2015 med målet att tillhandahålla standarder för klimatrelaterad information för såväl finansiella institutioner som företag och investerare.

Senare, under 2017, samlades en grupp på 140 VD:ar för att underteckna Compact for Responsive and Responsible Leadership (The Compact) som utarbetades av World Economic Forum. Undertecknarna åtog sig att arbeta tillsammans för att hjälpa till att uppnå FN:s SDGs – ett löfte som skulle sättas på prov 2020.

När covid-19-pandemin slog till fruktade många investerare att företag skulle avstå från sina ESG-initiativ för att hålla sig flytande. Och även om detta var fallet i vissa fall gjordes en intressant upptäckt: företag som hade en stark ESG-prestanda var bättre rustade att klara av pandemin eftersom de redan hade tagit hänsyn till risken för störningar.³ 

ESG idag och imorgon

ESG är inte längre ett randkoncept utan en hushållsinitialism för både företag och investerare. Idag används ESG-data för att utvärdera ett företags prestation i specifika ESG-frågor. Till exempel, koldioxidutsläpp per enhet av intäkt används för att utvärdera ett företags miljöpåverkan, medan personalomsättningshastigheter används för att utvärdera ett företags arbetspraxis.

Kapitalförvaltare fortsätter att utveckla en rad ESG-strategier och mått för att mäta den miljömässiga och sociala påverkan av dagens företag. Vissa strategier fokuserar på att utesluta industrier eller organisationer som inte uppfyller vissa ESG-kriterier. Andra fokuserar på att aktivt välja företag som har starka ESG-profiler.

Nya regler har upprättats, liksom EU:s Direktivet om företags hållbarhetsredovisning (CSRD) som kräver att företag rapporterar om den miljömässiga och sociala påverkan av deras affärsverksamhet, och om affärseffekten av deras ESG-insatser. I Nordamerika överväger Securities and Exchange Commission (SEC) obligatorisk ESG-rapportering för publika företag, vilket är fallet i Kanada, Brasilien, Indien, Australien och Japan.

ESG-betyg och index har också blivit vanligare de senaste åren. Morgan Stanley Capital International (MSCI) erbjuder till exempel en rad ESG-index som gör det möjligt för investerare att spåra företag baserat på deras ESG-prestanda. Dessa index har blivit populära bland investerare som vill integrera ESG-faktorer i sina portföljer.

Som världen står inför ökande utmaningar relaterade till klimatförändringar och sociala frågor kommer ESG-överväganden att fortsätta att spela en avgörande roll i hur företag och investerare fungerar och mäter sina resultat.

Förenkla insamling, konsolidering, hanteringsanalys och rapportering av din ESG-data med IBM Envizi ESG Suite.

Utforska IBM Envizi

1. Rapport om USA:s hållbarhet och effektinvesteringstrender (länken finns utanför ibm.com), US SIF, 2020

2. CDP Media faktablad (länken finns utanför ibm.com), CDP, oktober 2022

3. Att koppla ihop covid-19-pandemin, investeringar i miljö, sociala frågor och styrning (ESG) och efterlyser "harmonisering" av hållbarhetsrapportering (länken finns utanför ibm.com), Critical Perspectives on Accounting, Adams, Abhayawansa, 28 februari 2022