Patrocinadores como Tishman Speyer, CBRE e Sam Zell lançaram empresas de cheques em branco nos últimos meses.
Uma tendência que surgiu este ano foi a redescoberta da empresa de aquisição de propósito específico, às vezes chamada de empresa de cheque em branco. Até agora, 178 SPACs foram lançados este ano, de acordo com o SPACInsider, em comparação com 59 no ano passado e 46 no ano anterior. Existem muitos fatores que impulsionam a popularidade recém-descoberta dos SPACs - fatores que também são atraentes para o setor de imóveis comerciais. Nos últimos meses, várias ofertas de CRE SPAC chegaram ao mercado, a última sendo o SPAC de US $ 300 milhões da Tishman Speyer, que fecha hoje.
Para entender por que e quais empresas de CRE estão aproveitando este modelo, uma breve explicação do que elas são pode ser útil para alguns. Os SPACs permitem que as empresas abram o capital contornando o processo tradicional de IPO. Elas são empresas de fachada de capital aberto que são formadas para buscar negócios no setor privado, levantando capital em um IPO e, em seguida, buscando alvos de aquisição. As empresas adquiridas então usam o SPAC para vender ações ao público.
Existem muitos motivos pelos quais as empresas estão buscando os SPACs agora. Eles vêm com menos risco de as empresas privadas abrirem o capital. Os patrocinadores podem acessar capital com preços atrativos. As combinações SPAC levam em média de 6 a 8 meses para serem concluídas, uma vez que um acordo de fusão foi alcançado, de acordo com a GigCapital, reduzindo significativamente o tempo de colocação no mercado das empresas-alvo. Eles também podem tirar vantagem das diferenças de preços entre os mercados privado e público, escreve John M. Mason de New Finance for Buscando Alpha.
Existem também desvantagens para esses veículos, como riscos para os investidores que dependem demais dos patrocinadores para a devida diligência. Um recente trabalho acadêmico descobriram que os riscos para os investidores podem ser maiores do que os anteriormente reconhecidos. Antes de um negócio ser fechado, os investidores podem resgatar suas ações em dinheiro, cobrando o preço do IPO, geralmente $ 10 por ação, mais juros. Mas os investidores que não resgatam sofrem perdas após o negócio, de acordo com que o Wall Street Journal. Isso ocorre porque muitos SPACs recompensam seus patrocinadores permitindo-lhes comprar 20% da empresa por apenas $ 25,000, entregando-lhes participações no valor de milhões de dólares, diluindo o valor das ações detidas por investidores externos, o WSJ disse, citando a pesquisa do jornal.
Dito isso, parece haver bastante apetite por empresas de cheques em branco tanto por parte do patrocinador quanto do investidor. As empresas surgiram em massa este ano para visar uma ampla variedade de negócios e imóveis comerciais não foi exceção.
O SPAC da Tishman Speyer pretende se concentrar na combinação com um negócio orientado para a tecnologia sob medida para o setor imobiliário. Ele terá como alvo principal empresas em estágio avançado no setor de proptech que “têm equipes de gestão fortes, exibem um potencial de crescimento futuro significativo e demonstraram a capacidade de perturbar o mercado imobiliário por meio da transformação impulsionada pela tecnologia”.
“Acreditamos estar bem posicionados para identificar diversos alvos e capitalizar na crescente demanda por novas tecnologias”, disse o CEO Robert J. Speyer em comentários preparados. “Nossa plataforma imobiliária integrada e ampla experiência nos tornam a escolha certa, especialmente para empresas que procuram um parceiro estratégico para ajudar a orientar o crescimento e agregar valor duradouro.”
Outro lançamento recente foi a CBRE Acquisition Holdings patrocinada pelo CBRE Group. Ela entrou com um pedido de levantamento de US $ 400 milhões em um IPO com o objetivo de adquirir “uma empresa privada madura com amplo potencial de crescimento”.
Neste verão, a Property Solutions Acquisition fixou o preço de sua IPO de $ 200 milhões, com planos para empresas que atendem ao setor imobiliário.
Por fim, há o gigante da indústria Sam Zell, que lançou um SPAC voltado para o setor industrial. Chamado de Equity Distribution Acquisition Corp, ele planeja atingir “o mercado industrial altamente fragmentado na América do Norte, especialmente com foco em soluções habilitadas para tecnologia”.
Fonte: GlobalSt.com - CRE Firms se unem ao SPAC Boom
