O preço do bitcoin atingiu brevemente um novo máximo histórico de US$ 69,325 na Coinbase na manhã de terça-feira. No entanto, ele se estabeleceu abaixo dessa marca logo depois, sendo recentemente negociado com queda de 3% nas últimas 24 horas, para US$ 64,324, um ganho de 60% no mês passado e 187% no ano passado. A máxima anterior do Bitcoin, pouco acima de US$ 69,000, foi alcançada em novembro de 2021. 

O cofundador da Chainlink, Sergey Nazarov, disse esperar que este último movimento possa ser o início de um aumento ainda maior para a maior e mais antiga criptomoeda do mundo.

“O preço do Bitcoin muitas vezes atinge novos máximos que não são apenas pequenos solavancos, mas grandes saltos além dos recordes anteriores”, disse Nazarov ao Unchained por e-mail. “Isso sugere que podemos estar no início de um novo ciclo de mercado positivo para o bitcoin. Quando o preço do bitcoin sobe, ele atrai mais capital para o ecossistema, o que alimenta a inovação e o desenvolvimento dentro do espaço.”

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Jonathan Bier, diretor de investimentos da empresa de gestão de investimentos Farside Investors, com sede em Londres, disse à Unchained que a liquidação de dívidas inadimplentes de empresas de criptografia falidas tem sido uma razão de longo prazo para o retorno do Bitcoin aos seus máximos. 

“A recuperação parece ser impulsionada pelo uso eficaz e oportuno de procedimentos de falência, ajudando a liquidar as dívidas inadimplentes, em vez de resgates, que poderiam ter mantido as empresas zumbis por muito mais tempo”, disse Bier. Ele acrescentou que acha que as outras razões principais para a recuperação do bitcoin foram a demanda gerada pelos ETFs de bitcoin recentemente lançados e o tratamento favorável de entidades criptográficas pelos tribunais dos EUA.

A última ação de preço ocorre em meio a um período de maior volatilidade, à medida que a quantidade de contratos em aberto nos mercados futuros de bitcoin e éter atingiu níveis recordes – um sinal de que a atividade comercial está agora correspondendo aos níveis vistos pela última vez em 2021. 

As taxas de financiamento, que representam a diferença entre o preço à vista de um ativo e o preço dos futuros perpétuos de bitcoin, ultrapassaram 100% pela primeira vez em um ano na Binance. Normalmente, as negociações de financiamento elevado são indicativas de maior interesse em negociações longas com alavancagem e implicam que os traders estão em grande parte otimistas no mercado atual.

A aprovação de fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista em janeiro tem sido em grande parte a força motriz por trás do aumento do interesse no espaço. Até agora, os 10 fundos visto perto de US$ 8 bilhões em entradas líquidas, com o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock e o Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) da Fidelity Investments respondendo por quase 80% de todas as entradas.

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Projeções de alta

A trajetória do Bitcoin nas últimas semanas faz com que as previsões de preços de alguns analistas pareçam menos fora de alcance. Em janeiro, o Standard Chartered compartilhou uma meta de preço revisada para o bitcoin acima de US$ 200,000 até o final de 2025. 

Standard Chartered postando um pouco de matemática lunar! $ 200,000 chegando pic.twitter.com/IQueMhjgiP

- Lark Davis (@TheCryptoLark) 9 de janeiro de 2024

É importante notar que a última vez que o bitcoin quebrou o máximo histórico do ciclo anterior, o preço do ativo mais que triplicou em 103 dias. Se a história se repetisse, isso colocaria o preço do bitcoin em US$ 213,000 em junho deste ano. 

Embora o preço do bitcoin esteja agora oficialmente no mesmo território do último mercado altista, alguns observadores da indústria acreditam que os efeitos completos ainda não tomaram forma após a comparação dos dados entre os ciclos.

“Os dados em nossa plataforma sugerem que ainda não estamos em plena 'alta' do mercado. Embora a atividade, os logins e as negociações estejam em alta, ainda não estamos perto dos dados de 2021. Faça o que quiser com essas informações”, disse Caroline Bowler, da BTC Markets.

Então você acha que estamos em um mercado altista?

Não estamos, este foi o aquecimento. Um mercado altista totalmente impulsionado pelos fundamentos é marcado por uma quebra da faixa azul superior.

Quando quebrar, o TradFi terá um choque. pic.twitter.com/4v6oSm3mAk

- Willy Woo (@woonomic) 5 de março de 2024

Como chegámos aqui?

Depois que a euforia do bitcoin atingiu o auge em novembro de 2021, uma tempestade aparentemente perfeita de condições macroeconômicas globais desfavoráveis, ganância e níveis de fraude nunca antes vistos eliminaram aproximadamente 77% do valor do ativo.

“O Bitcoin atingiu um mínimo de cerca de US$ 15,632 após a bolha de 2021”, disse Bier da Farside. “Essa baixa foi impulsionada pela carnificina após o fracasso da maioria das empresas de empréstimos criptográficos e a falência da FTX.”

A desafiada economia dos EUA também desempenhou um papel.

Segundo Para o antigo presidente da Reserva Federal, Ben Bernanke, as perturbações na cadeia de abastecimento durante a pandemia de Covid persistiram em 2022, causando picos de preços devido ao aumento da procura e à redução da oferta. O resultado foi uma inflação galopante chegando a 9.1% em junho de 2022. Naquele ano, o mercado de ações teve seu pior desempenho desde 2008 e bitcoin, que se tornou correlacionado com ativos tradicionais, não se saiu muito melhor.

Ganância e fraude

Um dos primeiros sinais de alerta de um inverno criptográfico iminente veio em maio de 2022, quando – como mencionado por Bier – a stablecoin algorítmica TerraUSD (UST) despencou de seu padrão de US$ 1 para meros centavos, fazendo com que seu token irmão LUNA quebrasse. de um recorde de US$ 120 para menos de um centavo em um mês. Supõe-se que os stablecoins mantenham um valor consistente (um dólar americano, neste caso), o que a UST não conseguiu fazer.

O colapso da rede Terra eliminou bilhões e desencadeou um efeito dominó de eventos que contribuíram para a queda de várias entidades criptográficas, incluindo fundos de hedge Capital de três setas (3AC), que investiu US$ 200 milhões na LUNA, segundo para o Wall Street Journal.  

A corretora de criptografia Voyager foi a próxima vítima, declarando falência em junho de 2022, depois que a 3AC deixou de pagar um enorme empréstimo de US$ 670 milhões emitido pela Voyager. Um mês depois, a empresa de empréstimo de criptografia Celsius Network seguiu o exemplo, citando desafios de liquidez, uma vez que também entrou em insolvência.  

Outras falências se seguiriam, mas talvez nenhuma fosse mais catastrófica do que a implosão desastrosa da exchange cripto FTX. Atividade duvidosa no balanço patrimonial da bolsa levou a retiradas no estilo run-on-the-bank que eventualmente forçaram a FTX a se tornar uma empresa de alto perfil. falência em novembro 2022.

O Bitcoin caiu abaixo de US$ 16,000 logo depois. “É realmente a clássica história de uma bolha de empréstimos”, disse Bier.

O renascimento

A criptomoeda dominante continuou a tropeçar até abril de 2023, quando De repente começou a subir, ultrapassando brevemente os US$ 30,000.

Mas o verdadeiro catalisador pode ter ocorrido em 15 de junho de 2023, quando a BlackRock – a maior gestora de investimentos do mundo – entrou com pedido de ETF à vista de bitcoin com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

Outras empresas conhecidas, como Fidelity, Invesco e Franklin Templeton, também entraram com o pedido, e 11 aprovações históricas foram emitidas em 10 de janeiro de 2024.   

Com vários ETFs de bitcoin retomando as operações simultaneamente, era apenas uma questão de tempo até que a demanda desencadeasse uma corrida de alta, que é onde estamos hoje.

Bier não forneceu à Unchained nenhuma previsão de preço do bitcoin para o restante do ano. No entanto, ele apontou potenciais armadilhas da valorização excessiva dos preços, dado o banho de sangue visto em 2022.

“Preços mais altos das criptomoedas podem deixar a economia muito quente”, disse ele. “Os reguladores, é claro, também estariam preocupados com o impacto da próxima queda da criptografia.” 

Sage Young contribuiu com relatórios para este artigo.

ATUALIZAÇÃO (5 de março de 2024 12h39 horário do leste dos EUA): Atualizado com informações e citações por toda parte.