As negociações envolvendo startups apoiadas por capital de risco atingiram o menor nível em oito anos no ano passado, à medida que compradores estratégicos e de private equity decidiram manter seu dinheiro, provavelmente esperando para ver até que ponto as avaliações das startups cairiam.

Não é surpreendente que as negociações tenham atingido um nível baixo no ano passado, mas a escassez de startups apoiadas por capital de risco vendidas no ano passado pode ser uma surpresa. Em 2023, apenas 1,738 startups apoiadas por capital de risco foram adquiridas globalmente — o valor mais baixo desde 2015, quando 1,687 startups foram compradas — por dados do Crunchbase.

O número representa um declínio de 31% em relação aos 2,507 negócios em 2022 e uma queda de 21% em relação a 2021.

Os números também não melhoraram com o passar do ano passado. Na verdade, diminuíram trimestre a trimestre, com apenas 340 negócios consumados no quarto trimestre.

O mesmo se verificou nos EUA, quando as negociações envolvendo empresas apoiadas por capital de risco atingiram o nível mais baixo dos últimos 10 anos. Em 2023, apenas 824 negócios envolvendo empresas apoiadas por capital de risco sediadas nos EUA foram concluídos, uma queda de 30% em relação a 2022 e o menor número desde que apenas 710 negócios foram consumados em 2013.

Semelhante à tendência global, o mercado dos EUA também registou basicamente um declínio trimestre a trimestre ao longo dos últimos dois anos.

Problemas

A falta de negociação pode ser devastadora para os capitalistas de risco. As fusões e aquisições são a principal forma de os investidores de risco recuperarem a liquidez dos seus investimentos. A negociação foi ainda mais importante no ano passado, com o mercado de IPO congelado – fechando a outra opção para os investidores verem dinheiro.

Embora a desaceleração seja alarmante, não chega a ser chocante. O dinheiro ficou mais caro, enquanto muitas startups viram suas avaliações despencarem desde os máximos de 2021 (exceto, obviamente, aqueles em IA).

Isso fez com que potenciais adquirentes guardassem seu dinheiro e jogassem um jogo de esperar para ver enquanto aguardavam o fundo do mercado. Os adquirentes estratégicos também têm sido cautelosos ao fazer negócios com ações para adquirir empresas, uma vez que algumas empresas sentiram que as suas ações estavam subvalorizadas no mercado.

Isso não quer dizer que não houve grandes negócios. De acordo com a Crunchbase, três negócios que envolveram empresas apoiadas por capital de risco ultrapassaram US$ 3 bilhões globalmente no ano passado.

Bola de cristal

No entanto, esses eram definitivamente os valores discrepantes. Grandes negócios – e realmente quaisquer negócios – foram poucos e distantes entre si no ano passado.

Agora a questão é: o que este novo ano civil trará? Aqueles que estão no jogo parecem ter opiniões variadas, mas a maioria espera que os negócios melhorem um pouco.

“Acho que em três a nove meses você verá as coisas melhorando à medida que as avaliações continuam a cair”, disse Umesh Padval, diretor administrativo da Thomvest Ventures focado em investimentos nos setores de segurança cibernética, nuvem e infraestrutura de IA.

Padval adicionou o mercado lento de financiamento de risco pode deixar algumas companhias sem escolha a não ser encontrar um parceiro de dança.

Navin Chadha, diretor administrativo da Menlo Park, com sede na Califórnia Fundo Mayfield 1, disse que o setor mais quente de 2023 provavelmente estimulará mais atividade este ano.

“As empresas públicas estão acumuladas em dinheiro”, disse Chaddha, acrescentando que estas empresas detêm mais dinheiro agora do que durante a recessão de 2008. “Eles querem investir, especialmente em IA.”

Outros também estão otimistas, olhando para os precedentes históricos.

“Nunca houve três anos consecutivos em que isso caiu, então…” disse Dan Nash, diretor-gerente sênior e chefe de banco de investimento da Cohen & Company Mercado de Capitais.

Nash disse que pode ver setores como cibernético, criptografia, semicondutores e, claro, IA, todos ajudando a tornar 2024 um pouco melhor do que no ano passado.

“Todo mundo está bisbilhotando agora”, disse Nash, acrescentando que mais atividades de negócios podem acontecer no segundo trimestre ou semestre do ano.

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Ilustração: Dom Guzmán

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• Fonte: https://news.crunchbase.com/ma/vc-backed-startup-acquisitions-ai-crypto/